매주 월요일, 수요일, 금요일마다 암호화폐 시장과 일본, 한국, 중국 A주, 홍콩 증시에 주목하며 데이터로 시장을 되짚고 추세로 선기를 잡는다. PANews 제작.

유동성 고갈과 공포 심리 공명, 비트코인 올해 두 번째 주봉 6연속 음봉

비트코인은 지난 48시간 동안 거센 매도세에 휩싸여 7만2천 달러와 7만 달러 고점을 연달아 내줬고, 한때 6만8천 달러 아래로 떨어지며 주간 낙폭이 9.2%까지 확대됐다. 암호화폐 시장에서 약 2,000억 달러의 시가총액이 증발했으며, 공포·탐욕 지수는 20의 '극단적 공포' 구간으로 급락해 4개월여 만에 최저치를 기록했고, Glassnode 시장 나침반 종합 점수는 11점의 극단적 위험 회피 상태로 떨어졌다.

미국 수요는 완전히 꺼졌다. 코인베이스 프리미엄은 2월 이후 가장 깊은 마이너스로 떨어졌고, 블랙록 IBIT는 9거래일 동안 20억 달러 넘는 순유출을 기록했다. Talos 연구에 따르면 주요 거래소의 주문장 깊이는 33% 급감한 7,200만 달러로 줄었고, 극도로 얇아진 매수세가 바이낸스 고래의 매도세와 맞물리면서 마켓메이커의 옵션 감마 헤지 메커니즘과 투자자 방어선이 무력화됐다. 또한 Ardi 데이터에 따르면 지난 15년간 비트코인이 주봉 6연속 음봉을 기록한 것은 2014년과 2022년 각 한 차례뿐이었지만, 올해는 이미 두 번 나타나 사상 처음 있는 일이다.

공포 확산은 온체인 롱 포지션에 치명타를 안겼다. Mlm Onchain 데이터에 따르면 Hyperliquid의 비트코인 롱 포지션 가운데 무려 95%가 깊은 물림 상태로, 2만4,900개 지갑이 1억3,000만 달러의 미실현 손실을 안고 있으며 평균 진입가는 75,565달러에 달한다. Checkonchain 분석가 James Check는 8만 달러 위에서 FOMO로 추격 매수했던 투자자들이 공포에 투매하고 있으며, 하루 동안 확정된 실현 손실이 6억8,000만 달러를 넘어 장·단기 보유자의 손실 전이 규모가 올해 중반 약세장 바닥에 맞먹는 수준이라고 지적했다.

현재 트레이더들은 6만7천~6만9천 달러의 마지막 방어선을 주시하고 있다. 이 구간은 2021년 강세장 고점일 뿐 아니라 200주 이동평균선(6만7,800달러)과 트레이더 Rounder가 강조한 역사적 사이클의 '멱법칙 하한선'(6만8,000달러)이 모여 있는 곳이다. 트레이더 Killa와 Scient는 현재 22%의 낙폭이 지난 강세장 최대 조정 폭과 맞먹고 200일 이동평균선도 하회한 상태라, 이곳에서 매수세가 흡수하며 빠르게 반등하지 못하면 가격이 6만 달러의 2월 저점으로, 나아가 5만7천 달러까지 밀릴 수 있으며, 그 경우 Glassnode가 포착한 6만 달러 부근 최대 규모의 하단 롱 청산 클러스터가 터질 것이라고 지적했다.

향후 경로를 두고 시장은 치열한 방향성 공방에 빠졌다. 분석가 Colin Talks Crypto와 Erik은 단기 과매도 이후 7만2천7만6천 달러 저항 구간을 향한 숨 고르기 반등이 나올 수 있다고 본다. CoinAnk 청산 지도에 따르면 6만8,5007만5천 달러 위쪽에는 최대 17억5,000만 달러 규모의 숏 청산벽이 빽빽이 쌓여 있어 숏스퀴즈가 촉발되면 폭발력이 매우 크다. 다만 반등이 저항에 막히면 6만 달러, 나아가 더 낮은 구간까지 2차 바닥 다지기에 나서 거대한 헤드앤숄더 패턴의 오른쪽 어깨를 만들 수 있다.

약세 심리가 팽배한 가운데서도 Doctor Profit과 온체인 분석가 Murphy는 여전히 장기 강세론을 유지하며, 현재는 약세장 바닥을 벗어난 뒤의 과도기일 뿐 하락 중계가 아니라고 본다. Real Vision 수석 암호화폐 분석가 Jamie Coutts는 비트코인 자체의 레버리지는 상반기에 이미 씻겨 나갔고, 지금의 진짜 전환점은 글로벌 유동성 변곡점이라고 지적했다. 투자자는 S&P500 지수의 7,300포인트 10개월 이동평균선, 10월 미국 주식 신용융자 데이터, 익일물 자금조달금리(SOFR)의 이상 움직임을 예의주시해야 하며, 미 국채 금리가 급등하거나 미 증시가 급락해 연준과 재무부의 국채 매입(유동성 공급) 재개를 압박하게 되면 비트코인이 반격의 기회를 맞을 수 있다.

*주: 멱법칙 하한선(Power Law Floor, '멱법칙 지지선' 또는 '멱법칙 하한'이라고도 함)은 금융 및 암호화폐 투자 분야(특히 비트코인 분석)에서 흔히 쓰이는 밸류에이션 모델 개념이다. '멱법칙 성장 모델'에서 자산의 장기 가격 변동 채널 가운데 최저 지지 경계를 뜻한다.

알트코인 레버리지 통제 불능, 이더리움은 바닥 다지기 중… 고래는 조용히 진입

이더리움은 3개월 만에 처음으로 1,900달러 아래로 내려갔고, 알트코인 성과를 측정하는 Top 200 동일가중 지수는 9월 하순 이후 25% 폭락해 같은 기간 비트코인 낙폭의 두 배를 웃돌았다. 시장은 격렬한 디레버리징 청산을 겪고 있다.

알트코인이 최대 피해 지역이 된 근본 원인은 이전에 과도하게 부풀었던 투기 거품이다. Real Vision 수석 분석가 Jamie Coutts는 비트코인의 펀딩레이트와 미결제약정은 완만한 수준을 유지했지만 알트코인 레버리지는 8~9월 사이 미친 듯이 재축적됐다고 지적했다. 알트코인 대비 비트코인 미결제약정 비율은 9월 27일 1.66배로 치솟아 2022년 이후 98% 극단 분위에 위치했고, 과거 두 차례 알트코인 고점 당시의 거품 수준에 바짝 다가섰다. 미 증시 변동성 상승과 암호화폐 시장 유동성 긴축이 동시에 덮치자 높아진 투기 레버리지는 순식간에 연쇄 롱 청산의 연료로 변했다.

기술적 측면에서 트레이더 CrediBULL Crypto는 이더리움의 상승 추진 파동이 무효화됐고 시장은 여전히 대주기 바닥 다지기 국면이라고 본다. 트레이더 Jesse Olson은 심지어 1,338달러라는 극단적 약세 목표가를 제시했다. 그러나 개인 투자자들이 쓸려 나가는 와중에 분석가 CW는 이더리움 '고래 대 개인 Delta 지표'가 급등해 0.6을 돌파한 것을 포착했으며, 이는 고래들이 개인 투자자의 청산을 틈타 대거 롱 포지션을 구축하고 있음을 보여준다.

오늘의 주요 뉴스:

• 레딧, RSS 지원 중단

• 비트코인 인프라 프로토콜 Echo Protocol, 운영 중단

• Sui 생태 지갑 프로젝트 Suiet, 개발 및 유지보수 중단

• Kaia 공개 위임 스테이킹 사용자는 새 컨트랙트로 수동 이전 필요, 오늘 상세 가이드 발표

• Aztec(AZTEC), 약 7억9,700만 개 토큰 언락… 가치 약 1,030만 달러

• YZY(YZY), 약 2,917만 개 토큰 언락… 가치 약 840만 달러

• 업비트 24시간 거래량 순위: BTC, XRP, ETH, BARD, NEAR

• 비트코인 현물 ETF 어제 총 순유출 3억 달러

• 이더리움 현물 ETF 어제 총 순유출 1억4,500만 달러

오늘 시가총액 상위 100개 코인 중 최대 상승: PYTH 4.4%↑, JUP 2.8%↑, ZRO 2.7%↑, ICP 2%↑, BDX 1.8%↑.

지정학 충돌과 AI 거물 악재의 이중 타격, 아시아태평양 증시 기술주 매도세에 휩싸여

아시아태평양 주요 금융시장의 장 초반 반등 논리는 완전히 무너졌다. 지정학적 충돌 격화와 AI 선도 기업의 펀더멘털 우려가 겹치며 외국인 자금의 대규모 이탈이 벌어졌다. 코스피는 장 초반 3% 가까이 올랐으나 오후 들어 외국인이 3,700억 원 넘게 순매도로 돌아서며 매도 공세를 퍼부은 끝에 0.98% 하락한 5,290.53으로 마감했다. 엔비디아 인사 변동 논란이 계속 확산되는 가운데, 삭소뱅크 수석 투자전략가 Charu Chanana는 AI 지출 수익성에 대한 의문이 공급망 밸류에이션 리스크를 키웠다고 경고했고, 메모리 대표주 SK하이닉스는 3.03% 급락했으며 SK스퀘어는 3.79% 떨어지고 삼성전자는 0.48% 소폭 하락했다. 이재명 대통령이 자본시장 간담회에서 시장 정상화를 위해 입법·행정 조치를 취하겠다고 약속해 신한금융과 KB금융이 4~5%대 역주행 상승을 기록했지만, 한국전력이 9.62% 폭락하며 드러난 산업 부진을 가리지는 못했다.

반면 일본 증시는 격렬한 업종 차별화 속에서도 약간의 회복력을 보이며 닛케이225지수가 0.53% 상승 마감했다. 마이크로소프트의 대규모 클라우드 장애가 전 세계 기술 기업의 운영을 혼란에 빠뜨렸고, 소프트뱅크그룹은 AI 자산 밸류에이션 부담으로 5.11% 급락했다. 중동 지정학적 이변은 중공업·방산 섹터를 직접 강타해 가와사키중공업이 8.54% 폭락했고 미쓰비시중공업은 7.45% 하락 마감했으며 아식스는 무려 14.32% 급락하는 큰 변동성을 보였다. 다만 반도체 제조장비 업체들은 견조한 모습을 보이며 어드밴테스트가 2.48% 역주행 상승, 도쿄일렉트론이 1.07% 소폭 상승, 패스트리테일링이 2.33% 올라 지수 하락을 방어했다.

금요일 홍콩 증시와 중국 A주는 나란히 '블랙 프라이데이'를 맞았다. 컴퓨팅 파워와 AI 기술주 테마가 자금 이탈의 최대 피해 지역이 됐다. 항셍지수는 1.6% 하락 마감했고 항셍테크지수는 3% 넘게 급락했다. A주 3대 지수는 강세 출발 후 약세로 돌아서 상하이종합지수가 0.59% 하락, 선전성분지수가 2.05% 하락, 창업판지수가 3.32% 폭락했으며 양시장 거래대금은 1조6,700억 위안에 달했고 4,700개 이상 종목이 하락했다.

이번 기술주 폭락의 핵심 논리는 해외 AI 거물들의 불안, 마이크로소프트 클라우드 서비스 장애, 미국 정치권의 'AI 인프라 제한' 관련 잡음이 고평가된 AI 하드웨어와 대형 모델 산업 체인에 대한 시장의 신뢰를 완전히 흔들었다는 점이다. 홍콩 증시에서는 AI 대형 모델, 반도체, PCB 관련주가 일제히 꺼졌다. Zhipu(즈푸)가 11% 넘게 폭락했고 MINIMAX는 8% 넘게 하락, Kingboard Laminates(젠타오지층판)는 9.70% 하락, 레노버그룹은 8% 가까이 떨어졌으며 화홍반도체와 니오는 6% 넘게, 콰이쇼우와 알리바바는 모두 4% 넘게 하락했다. A주 역시 참혹해 CPO, PCB, 광통신 등 컴퓨팅 파워 하드웨어 관련주가 파멸적 타격을 입었다. 징왕전자(景旺电子)는 곧바로 하한가로 직행했고, 톈푸통신, 위안제테크, 신이성(新易盛) 등 한때의 인기주들도 줄줄이 급락했다.