소니가 일본 엔 스테이블코인 대신 미국 달러 스테이블코인을 발행하기로 한 이유는 무엇입니까?

저자: Deng Tong, Jinse Finance

닛케이에 따르면, 2025년 12월 2일, 비디오 게임 및 기술 대기업 소니는 내년에 자사 디지털 생태계 내에서 게임과 애니메이션을 구매할 수 있는 달러화 표시 스테이블코인을 발행할 계획이라고 합니다.

일본에도 관련 스테이블코인 규제 프레임워크가 있지만, 소니가 스테이블코인 발행을 위해 일본이 아닌 미국을 선택한 이유는 무엇일까요?

1. 소니의 스테이블코인은 어디에서 발행되나요?

올해 초 GENIUS Act(지니어스 법)가 통과되어 미국이 유력한 선택지가 되었습니다. 앞서 소니의 금융 계열사인 소니 뱅크는 10월 미국 은행업 면허 신청을 제출했습니다. 이 면허를 취득하면 소니 자회사의 신탁 은행이 "암호화폐와 관련된 특정 활동"에 참여할 수 있게 됩니다.

10월 보고서에 따르면, 이 은행은 미국에서 신탁 회사로 운영되고 달러화 기반 스테이블코인 발행, 고객을 위한 디지털 자산 보유, 계열사의 자산 관리 등 암호화폐 서비스를 제공할 예정입니다.

이 스테이블코인의 대상 고객은 소니 그룹 해외 매출의 약 30%를 차지하는 미국 고객입니다. 이 스테이블코인은 신용카드와 같은 기존 결제 수단과 호환되고 카드사에 지불되는 거래 수수료를 절감하는 데 도움이 되도록 설계되었습니다.

현재 플레이어가 플레이스테이션(플레이스테이션은 소니 인터랙티브 엔터테인먼트 소유)에서 60달러짜리 게임을 구매할 때, 소니는 신용카드 회사에 거래 수수료를 지불해야 합니다. 소니의 자체 스테이블코인을 사용하면 이러한 수수료가 없어집니다. 이러한 절감을 통해 플레이어는 더 낮은 가격으로 게임을 즐기거나 소니의 수익을 높일 수 있습니다.

PlayStation 사용자에게는 이러한 변화가 처음에는 큰 영향을 미치지 않을 것입니다. 스테이블코인은 기존 결제 수단을 완전히 대체하는 것이 아니라, 기존 결제 수단과 함께 운영될 것입니다. 플레이어는 약간의 가격 하락이나 거래 처리 속도 향상을 체감할 수 있지만, 기본적인 구매 경험은 그대로 유지됩니다.

시간이 지남에 따라 소니는 더욱 발전된 기능을 개발할 수 있습니다. 예를 들어, 게임 완료 시 스테이블코인을 지급하거나, 구매 시 기존 화폐를 디지털 화폐로 자동 변환하는 기능 등이 있습니다. 또한 게임, 영화, 음악 서비스를 아우르는 크로스 플랫폼 로열티 프로그램을 구축할 가능성도 있습니다.

소니 뱅크는 스테이블코인 기업 배스티언(Bastion)과 파트너십을 맺고 소니 스테이블코인에 대한 인프라를 제공할 예정입니다. 배스티언은 주요 암호화폐 거래소 코인베이스의 지원을 받고 있습니다. 소니의 투자 부문 또한 배스티언의 1,460만 달러 규모 투자 라운드에 참여했는데, 이는 이번 협력이 기술 지원에만 국한되지 않음을 시사합니다.

II. 왜 미국 달러 스테이블코인을 선택해야 할까요?

사업 구조 관점에서 볼 때, 소니의 핵심 디지털 사업인 게임과 애니메이션은 미국 달러 시장에 크게 의존하고 있습니다. 미국 외에도 유럽과 동남아시아와 같은 주요 시장에서도 미국 달러를 주요 결제 통화로 사용합니다. 미국 달러 스테이블코인을 발행하면 사업 요구를 최대한 충족할 수 있으며, 일본 엔 스테이블코인에서 발생하는 국가 간 환전 수수료를 피할 수 있습니다.

규제 환경 측면에서, 미국 스테이블코인법은 준비자산이 현금 또는 단기 국채여야 하며, 발행자는 명확한 규제 기준을 갖춘 운영 허가를 받아야 한다고 명시하고 있습니다. 일본은 2023년 스테이블코인 발행을 허용하기 위해 결제서비스법을 개정했지만, 엔화에 고정되어야 하고 적용 사례가 제한적이어서 미국 시장보다 유연성이 훨씬 떨어집니다.

구체적으로, 스테이블코인법의 규제 프레임워크에 따라 스테이블코인은 현금이나 단기 미국 재무부 채권으로 100% 뒷받침되어야 하며, 연방 또는 주 정부의 라이선스를 받은 은행 및 비은행 지불 기관과 같은 "자격을 갖춘 기관"만이 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 또한, 스테이블코인이 미국 달러에 고정되어야 한다는 제한은 없습니다.

일본은 지급결제서비스법(PSA)으로 인해 스테이블코인에 대한 법적 체계를 세계 최초로 명확하게 정의한 국가 중 하나가 되었지만, 자체적인 규제 논리를 가지고 있습니다. 일본법은 스테이블코인이 일본 엔화에 1:1로 고정되어야 하며, 은행, 송금 기관, 신탁 회사 등 극소수의 기관에서만 발행되어야 한다고 규정하고 있습니다. 일본 규제 당국은 스테이블코인이 주로 일본 내 소액 결제, 정산, 그리고 규제 대상 금융 서비스에 사용되어야 한다고 주장하며, 디파이(DeFi), 국경 간 결제, 암호화폐 거래, 그리고 글로벌 유통을 억제하고 있습니다.

따라서 일본의 스테이블코인 규제에 따라 스테이블코인의 용도는 더욱 보수적이며 소니와 같은 대기업에는 적합하지 않습니다. 반면, 미국 달러 스테이블코인은 참여자 범위가 더 넓고 사용 시나리오도 더 다양하기 때문에 소니가 스테이블코인을 선호하는 것입니다.

III. 반대 의견 발생

소니의 계획은 기존 은행들의 강력한 반대에 부딪혔습니다. 독립지역은행협회(ICBA)는 연방 규제 당국에 소니의 신청을 기각해 줄 것을 공식적으로 요청하는 진정서를 제출했습니다.

은행 그룹은 소니의 스테이블코인이 은행 예금과 유사하지만, 동일한 규칙을 준수할 필요는 없다고 생각합니다. 기존 은행은 연방 보험에 가입하고 지역 사회에 투자해야 합니다. 그러나 소니의 디지털 화폐는 이러한 요건을 충족하지 않고 은행 서비스와 직접적으로 경쟁합니다.

ICBA는 또한 소니의 암호화폐 사업이 실패할 경우 발생할 결과에 대해 우려를 표명했습니다. 1933년 이후 연방 규제 당국이 무보험 국립은행을 폐쇄한 적은 없습니다. 암호화폐 회사의 붕괴는 수많은 기술적 어려움을 수반하며, 고객이 자금을 회수하지 못하는 결과를 초래할 수 있습니다.

규제 검토 절차는 12개월에서 18개월이 걸릴 수 있습니다. 은행권의 반대가 커지면서 검토 과정이 더욱 지연될 수 있습니다.

IV. 결론

스테이블코인 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 소니는 선점자로서 게임 분야의 디지털 결제 방식을 형성하는 데 유리한 입지를 확보하고 있습니다. 다른 거대 기업들이 소니의 뒤를 따를지는 소니가 2026년까지 규제 승인 절차를 성공적으로 통과하고 소비자들의 지지를 확보하는 능력에 달려 있습니다.

부록: 블록체인 분야에서 소니의 다른 탐색

2021년 소니 뮤직은 NFT 마켓플레이스인 MakersPlace를 위한 3,000만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩 라운드에 참여하여 음악 산업에서 NFT 기술을 적용하는 초기 탐색을 시작했습니다.

2022년 4월, 소니 자회사이자 네트워크 통신 및 소프트웨어 개발 기업인 선 애스터리스크(Sun Asterisk)는 싱가포르에 소니가 70% 지분을 보유한 합작법인 NFT 사업을 설립했습니다. 이 사업은 NFT 배포 및 게임 개발을 포함한 다양한 지원 서비스를 제공합니다. 같은 해 소니는 자체 NFT 플랫폼인 SNFT를 공식 출시했습니다. 소니 뮤직은 솔라나 생태계의 NFT 플랫폼인 스노우크래시(Snowcrash)와 협력하여 밥 딜런과 같은 아티스트가 등장하는 일련의 NFT를 출시했으며, 컬럼비아 레코드 로고에 대한 NFT 관련 상표 출원도 진행했습니다.

2023년 8월, 소니 그룹의 완전 자회사인 퀘타 웹(Quetta Web)은 암호화폐 거래 서비스 플랫폼 웨일핀(WhaleFin)을 운영하는 앰버 재팬(Amber Japan)을 인수하여 암호화폐 사업 확장의 기반을 마련했습니다. 9월에는 소니가 블록체인 기술 회사 스타테일 랩스(Startale Labs)에 350만 달러를 투자했고, 양사는 블록체인 기술 연구 개발에 집중하고 핵심 블록체인 네트워크의 초기 개발을 추진하기 위해 합작법인을 설립했습니다.

2024년 3월, 소니뱅크는 자사의 NFT 관리 애플리케이션인 "소니뱅크 커넥트(Sony Bank CONNECT)"를 여름에 출시할 계획이라고 발표했습니다. 이 애플리케이션은 NFT 플랫폼 SNFT에 연결되어 사용자에게 NFT 관련 권한과 접근 서비스를 제공합니다. 4월에는 폴리곤(Polygon) 블록체인에서 법정화폐에 고정된 스테이블코인에 대한 개념증명(PoC) 시험을 진행하여 관련 법적 문제와 적용 가능성을 평가했습니다. 7월 1일, 이전에 인수되었던 앰버 재팬(Amber Japan)은 S.BLOX로 공식 명칭을 변경하여 소니의 암호화폐 거래소로 기능하며 기존 자산과 웹3(Web3) 자산을 연결하는 다리 역할을 했습니다. 9월에는 자사의 퍼블릭 블록체인인 소네이움(Soneium)을 위한 테스트넷 "소네이움 미나토(Soneium Minato)"를 공식 출시하고, 동시에 "소네이움 스파크(Soneium Spark)" 인큐베이션 프로젝트를 시작했습니다. 삼성의 벤처캐피털 펀드인 삼성넥스트(Samsung Next)는 스타테일 랩스(Startale Labs)에 투자하고 인큐베이션 프로그램에 참여한다고 발표하며, 블록체인 분야에서 일본과 한국의 거대 기술 기업 간의 협력 환경을 조성했습니다. 또한, 소니의 블록체인 사업을 담당하는 회사의 이름이 공식적으로 소니 블록체인 솔루션 랩으로 변경되었습니다.

2025년 1월, 소니는 소니 블록체인 솔루션 랩을 통해 이더리움 레이어 2 블록체인 네트워크인 소네이움(Soneium) 메인넷을 출시했습니다. 이 메인넷은 테스트넷의 기술 사양을 그대로 이어받으며, 원활한 애플리케이션 마이그레이션과 실제 암호화폐 결제를 지원합니다. 출시 당일, 소니는 "지식재산권 보호"를 이유로 여러 밈(Meme) 코인 프로젝트를 금지했습니다.

소니의 다양한 사업 부문은 소네이움과 긴밀히 협력하고 있습니다. 소니 픽처스 엔터테인먼트는 특정 플랫폼에서 구매한 콘텐츠에 대한 독점적인 접근 권한을 제공하고, 소니 뮤직 엔터테인먼트(프랑스)는 한정판 NFT를 발행하며, 소니 뮤직 퍼블리싱(일본)은 걸그룹 공연과 연계된 NFT 이벤트를 진행합니다. 이와 동시에 소니는 아스타 네트워크와의 협력을 강화하여 자사의 기술과 운영 경험을 활용하여 웹 3.0 생태계 확장을 추진하고 있으며, ASTR 토큰은 소네이움의 핵심 자산이 되었습니다.

소니 팬들은 소네이움이 많은 플레이스테이션 게임을 유치하기를 기대했습니다. 하지만 지금까지 소니의 주요 게임 프랜차이즈 중 소네이움에서 암호화폐 게임을 출시한 사례는 없습니다. 그러나 소네이움은 NFT 음악 컬렉션과 소규모 게임 라이브러리를 갖춘 네트워크로 발전했으며, 이전에는 스퀘어 에닉스의 현재는 사라진 암호화폐 게임인 심비오제네시스와 협업하기도 했습니다.