저자: 바바
루피, 포사이트 뉴스 편집
지난 금요일의 레버리지 청산 사태로 많은 사람들이 큰 손실을 입었고, 저는 그런 일이 일어나는 것을 보고 싶지 않습니다. 하지만 화재 후 숲이 다시 자라듯이, 암호화폐 시장에도 새로운 기회가 나타날 것입니다.
레버리지의 소멸과 베이시스 거래의 붕괴로 자본과 관심은 구조적으로 이동해야 하는 상황에 놓였습니다. 무기한 계약에서 현물 거래로, 중앙집중형 거래소(CEX)에서 탈중앙화 거래소(DEX)로, 그리고 주류 암호화폐에서 소규모 암호화폐로 이동하고 있습니다. 이러한 변화는 레버리지를 대체하는 반사성이 지배적인 시장 메커니즘이 되는 새로운 온체인 주기의 시작을 의미합니다.
지난 금요일 폭락으로 많은 사람들이 레버리지에 대한 경계심을 갖게 되었지만, 고수익 투자 기회에 대한 트레이더들의 갈증은 사라지지 않았으며, 보복 거래를 통해 손실을 만회하려는 욕구로 인해 더욱 심화될 수도 있습니다. 유동성은 사라지지 않을 것이며, 최고의 투자 기회로만 흘러갈 것입니다.
이런 시장 환경은 Memecoin 슈퍼 사이클에 새로운 활력을 불어넣기에 딱 맞는 상황입니다.
전반적으로, 참여자들이 보다 전통적인 거래 방식으로 회귀함에 따라 온체인 화폐 거래가 증가할 것이며, 특히 미메코인은 상당한 주목을 받을 잠재력을 가지고 있습니다. 미메코인은 레버리지 포지션과 유사한 수익률을 제공하며, 최소한의 자본 투자만으로도 단기간에 높은 수익을 창출할 수 있습니다. 또한, 미메코인은 청산 위험이 없습니다(단, 보유 자산이 완전히 손실될 수 있으므로 신중하게 거래하시기 바랍니다).
트레이더의 관점
먼저, 사람들이 현물 선물 대신 영구 선물 계약을 선택하는 이유에 대한 근본적인 논리를 살펴보겠습니다.
시장 참여자들이 무기한 스왑을 선호하는 핵심 이유는 자본 효율성, 거래 장벽, 그리고 유연성을 모두 충족하기 때문입니다. 특히 유동성이 분산되어 있고 변동성이 지속되는 암호화폐 시장에서 더욱 그렇습니다. 트레이더의 핵심 목표는 위험 및 자본 단위당 기대 수익을 극대화하는 것입니다.
현물 시장은 완전 담보 모델을 사용하며, 1:1 노출을 달성하기 위해서는 전체 자본 투자가 필요합니다. 그러나 무기한 스왑은 이러한 한계를 극복합니다. 트레이더는 원금 전액을 지불하는 대신 증거금만 예치함으로써 더 큰 노출을 얻을 수 있습니다. 이러한 레버리지 메커니즘은 이익을 증폭시킬 수도 있고 손실을 악화시킬 수도 있습니다. 자본은 암호화폐 거래에서 가장 귀중한 자원이므로 효율적인 자본 배분은 트레이더에게 매우 매력적입니다.
암호화폐는 가장 변동성이 큰 자산군 중 하나로, 단기적으로 큰 수익을 창출할 수 있는 기회를 제공합니다. 하지만 높은 수익률에는 높은 위험이 따릅니다. 가격이 상승할 때는 캔들스틱 차트가 종종 수직 상승하는 반면, 가격이 하락할 때는 바닥이 없는 것처럼 보일 수 있습니다. 이러한 특징은 높은 위험 감수 성향을 가진 투자자들에게 매력적입니다. 이론적으로 수익은 무제한으로 제한되고 손실은 마진으로 제한되기 때문입니다.
본질적으로, 영구 계약은 이미 변동성이 높은 자산에 지금까지 가장 강력한 촉매제를 주입합니다. 즉, 거래자에게 체인상 Memecoin보다 안전하다고 여겨지는 통화에서 전설적인 1,000배 수익을 추구할 기회를 제공합니다.
그러나 수익률에는 항상 위험이 따릅니다. 자금 조달 금리가 역전되어 계좌 손실로 이어질 수 있고, 마진 콜은 조기 청산을 유발할 수 있으며, 거래소의 건전성에 의존하면 시스템적 위험이 발생할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 무기한 스왑이 더 매력적인 수익 구조를 제공하기 때문에 이러한 위험을 감수합니다. 기존 시장은 안정성에 의존하는 반면, 암호화폐 시장은 불안정성에 의존하여 번창합니다.
변동성, 변화하는 내러티브, 그리고 새로운 기반 프로토콜은 오랫동안 암호화폐 거래의 표준이 되어 왔습니다. 이러한 시장에서는 정보가 빠르게 사라지고, 혼란 속에서도 새로운 기회가 끊임없이 나타납니다. 위험 감수는 비이성적인 것이 아니라 전략적입니다. 주기적인 시장 재조정을 고려할 때, 초기에 공격적으로 진입하는 것이 나중에 안전하게 투자하는 것보다 더 큰 수익을 가져다주는 경우가 많습니다. 암호화폐 시장은 검증을 기다리는 사람이 아닌, 신속하게 행동하는 사람에게 보상을 제공합니다.
시장 인센티브
현재 무기한 스왑에 대한 시장 심리는 최근 최저치를 기록하고 있으며, 이는 새로운 주류 시장으로의 도약을 위한 기회를 제공합니다. 기민한 개발팀들은 이러한 상황을 인지하고 자사 상품에 대한 관심을 끌기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 에어드랍부터 상품 출시까지, 앞으로 몇 주 동안 수많은 프로젝트에서 주요 업데이트가 발표될 것으로 예상됩니다. 과거 수많은 사례에서 알 수 있듯이, 타이밍은 프로젝트의 성공과 실패를 좌우하는 중요한 요소입니다.
WIF를 예로 들어 보겠습니다. 출시 시점이 완벽했습니다. 솔라나는 상승 궤도에 올랐고, 솔라나 커뮤니티는 JTO 에어드랍을 통해 유동성을 확보했으며, 미메코인 슈퍼사이클은 막 시작되고 있었습니다. 만약 WIF가 2024년 1월에 출시되었다면, 솔라나 생태계는 이미 선도적인 미메코인을 구축했을 것이고, WIF는 매일 출시되는 수천 개의 미메코인 중 하나에 불과했을 것입니다.
제가 pump.fun의 Alon, Bonk.fun 팀, 또는 솔라나 재단의 일원이었다면, 솔라나의 전장에 다시 관심을 불러일으키기 위해 최선을 다했을 것입니다. 그리고 가장 쉬운 방법은 미메코인 시장에 활력을 불어넣는 것입니다. 미메코인은 한때 솔라나 생태계 사용자 유치의 핵심 동력이었으며, 이제 다시 그 역할을 할 기회를 얻었습니다. 가격 인상은 일반적으로 가장 효과적인 마케팅 도구이며, 미메코인을 상승시키는 데는 최소한의 자본만 필요합니다.
반사성과 투기 심리가 작용하기 시작하면, 시가총액이 높은 밈코인에 대한 예언은 자기실현적이 됩니다. FOMO(공포감)는 사람들을 시장으로 이끕니다. 밈코인이 좋은 성과를 거두면, 투자자들이 FOMO에 빠져들고, 목표 주가가 상승하며, 강세론자들이 더욱 목소리를 높이면, 더 많은 밈코인들이 이에 동참하여 더 많은 상장으로 이어집니다. 이는 투기와 검증이 상호 강화되는 플라이휠과 같습니다.
@theunipcs와 @miragemunny와 같은 Memecoin 강세론자들의 소셜 미디어 활동 증가는 Memecoin 시장에 다시금 열풍이 불고 있음을 시사합니다. pump.fun과 Bonk.fun의 경우, 활동 증가로 거래 수수료 수입이 증가하여 PUMP와 BONK 토큰의 자사주 매입이 늘어날 것으로 예상됩니다. 현재 USELESS와 NEET의 가격 상승세는 이러한 추세의 초기 신호일 수 있습니다.
지난 금요일에 청산으로 인해 계정이 삭제된 거래자의 관점에서 생각해 보세요. 일반적으로 그들에게는 두 가지 옵션이 있습니다.
- 일시적으로 암호화폐 시장에서 철수하고 거래 전략을 재평가합니다.
- 계속해서 더 높은 위험을 감수하고 복수 거래를 하세요.
감정적인 트레이딩은 권장하지 않지만, 저희의 목표는 시장 참여자들의 행동을 예측하는 것이지, 그들에게 무엇을 해야 할지 알려주는 것이 아닙니다. 이러한 트레이더들은 이미 높은 위험 감수 성향을 가지고 있으며, 모든 손실을 회복할 가능성이 가장 높은 기회에 자연스럽게 이끌립니다. 만약 미메코인(Memecoin) 시장이 상승 모멘텀을 보인다면, 그들은 매도에 나설 가능성이 높습니다.
주의와 자본 흐름
본질적으로, 미메코인은 주의 경제에서 가장 순수한 형태의 화폐입니다. 근본적인 가치가 전혀 없는데 어떻게 수십억 달러의 시가총액에 도달할 수 있을까요? 답은 바로 주의입니다.
암호화폐 시장에서 자본 흐름의 핵심 동인은 바로 관심입니다. 이는 고품질 제품이 반드시 가격 상승을 가져오는 것은 아니지만, 카르다노처럼 사용자 경험이 좋지 않은 제품이 가격 측면에서는 좋은 성과를 낼 수 있는 이유를 설명합니다. 암호화폐 시장에서 프로젝트가 프로토콜의 가치를 창출하는 데는 수년이 걸리지만, 암호화폐 커뮤니티의 집중력은 금붕어처럼 짧습니다. 프로젝트에 대한 기대치는 종종 향후 몇 주 또는 며칠 안에 집중됩니다. 즉, 가격 변동이 프로토콜의 기본 원칙 변화를 정확하게 반영하는 경우는 드뭅니다. 오히려 가격 변동은 트위터의 과대광고나 텔레그램 그룹의 의견에 의해 주도될 가능성이 더 높습니다.
관심 경제에서 미메코인은 완벽한 관심 흡수 도구입니다. 미메코인은 본질적으로 반사적인 도구입니다. 유통 공급량이 적고, 회전율이 높으며, 관심에 따라 가격이 변동합니다. 1천만 달러짜리 미메코인에 100만 달러를 투자하면 중앙화된 거래소의 알트코인에 같은 금액을 투자했을 때보다 가격 변동폭이 10배 더 큽니다. 이러한 볼록한 수익 구조는 청산 후 남은 자금을 미메코인 카지노로 다시 유입시킵니다.
그로 인한 주의 공백은 구경꾼들을 시장에 끌어들이고, 누구도 수직으로 상승하는 녹색 캔들스틱을 거부할 수 없게 만들며, 이는 Memecoin 사이클에 활력을 불어넣습니다.
암호화폐의 위험 경제에서 레버리지와 반사성은 상호 대체 관계에 있습니다. 무기한 스왑의 레버리지가 충분하면 현물 시장의 반사성이 억제되고, 레버리지가 붕괴되면 현물 시장의 반사성이 지배적인 위치를 차지하게 됩니다.
폭락 전, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 성공과 라이터(Lighter)와 애스터(Aster) 같은 경쟁사들의 부상 덕분에 영구 스왑 금리와 유동성은 사상 최고치를 기록했습니다. 한편, 미메코인(Memecoin)의 시장 심리와 관심은 사이클 저점으로 급락했습니다. 캔들스틱 차트는 침체되었고, 투자자들은 다른 분야로 눈을 돌리고 있었으며, 소셜 미디어 플랫폼은 미메코인을 조롱하는 글들로 가득 차 있었고, 매도자들은 코인을 고갈시키고 있었습니다. 이러한 상황은 해당 분야가 반등할 준비가 되었음을 시사합니다.
Memecoin이 암호화폐 시장 전체에 미치는 해악보다 이로운지에 대한 제 개인적인 의견은 변동이 있지만, 제 의견은 중요하지 않습니다. 궁극적으로 Memecoin이 주목받는 무기한 계약을 대체할 수 있을지 여부는 시장과 가격에 달려 있습니다. 이는 현대 시장에서 케인즈주의 미인 대회의 전형적인 모습입니다. 케인즈의 원래 비유에 따르면, 투자자들은 자신이 가장 아름답다고 생각하는 얼굴이 아니라, 다른 사람들이 아름답다고 생각할 만한 얼굴을 선택합니다.
현재 시장 환경을 고려할 때, 미미코인은 미인 대회에서 가장 유력한 우승 후보로 보입니다. 높은 수익률, 높은 변동성, 그리고 최소한의 단기 투자 등 무기한 계약 거래자를 유치하는 데 필요한 모든 조건을 충족합니다. 많은 사람들이 청산 폭락 위험을 우려하는 가운데, 새로운 주류 거래 방식에 관심이 쏠리고 있으며, 자본 또한 자연스럽게 유입될 것입니다.
솔라나 생태계 현황
2023년에 시작된 미메코인 열풍, 솔라나가 다시 한번 그 중심에 서게 될 가능성이 높습니다. 미메코인에 대한 기대감과 온체인 활동은 현재 저조하지만, 약간의 상승 모멘텀이 생긴다면 상황은 빠르게 반전될 수 있습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 펌프펀의 거래량과 수수료는 9월 중순 이후 감소해 왔습니다. 비트코인은 9월 저점에서 회복하여 10월에 사상 최고치를 경신했지만, 온체인 활동은 그에 따라 회복되지 않았습니다.
지난 7일 동안 BNB 체인에서 가장 많은 자금 유출이 발생했으며, 이 중 11%가 크로스 체인 거래를 통해 솔라나로 유입되었습니다. 이는 바이낸스 열풍으로 수익을 올린 자금이 솔라나 생태계로 돌아오고 있음을 시사합니다. 이러한 추세가 지속된다면, 이 자금의 상당 부분이 미메코인으로 유입될 것으로 예상할 수 있습니다.
거래 전략
청산 후 관심과 자금이 Memecoin으로 돌아올 것이라고 가정하면, 거래 전략은 실제로 매우 간단합니다. Memecoin 부활 이론에 동의한다면 조기 레이아웃을 만드는 것이 기대 가치가 가장 높은 옵션입니다.
이전 사이클의 주요 밈코인들은 활동이 증가함에 따라 반등할 수 있지만, 수익 가능성이 가장 큰 밈코인은 새로 출시된 밈코인에서 나오는 경우가 많습니다. 새로운 밈은 새로운 밈, 새로운 코드, 그리고 새로운 가능성을 상징하며, 이러한 특징들은 이미 가격이 책정된 기존 코인들보다 훨씬 더 많은 참여를 유도합니다.
기존 코인들은 과거 최고가, 투자자 고정, 그리고 단편적인 내러티브 등 역사적 부담을 안고 있는 경우가 많지만, 신규 코인들은 이러한 제약에서 자유롭습니다. 심리적 가격 상한선이나 커뮤니티 유산 문제가 없기 때문에 트레이더들은 이번에는 다를 것이라고 쉽게 생각할 수 있습니다. 신규 코인의 초기 몇 개의 강세 캔들은 새로운 기회를 발견하는 듯한 착각을 불러일으킬 수 있으며, 이는 반사적인 피드백 루프를 유발할 수 있습니다.
과거 미메코인 사이클에서 볼 수 있듯이, 트렌드를 먼저 받아들이는 사람들은 항상 이익을 얻습니다. 선두 코인은 종종 호황 초기에 등장하기 때문입니다. 예를 들어 WIF와 FARTCOIN을 살펴보겠습니다. 두 코인 모두 상승세 초기에 출시되어 사용자 확보에 충분한 시간을 확보할 수 있었습니다. 미메코인의 모멘텀이 아무리 강하더라도 영원히 수직 상승세를 유지할 수는 없습니다. 초기 보유자들을 끌어내고 부업 투자자들에게 매력적인 진입점을 제공하기 위해서는 상당한 하락을 경험해야 합니다. 이는 더욱 적극적인 보유자 그룹을 형성하여 토큰 유통량을 늘리고, 결과적으로 더 많은 관심을 끌게 됩니다.
새로운 밈코인 리더가 등장하기 전까지는 그 누구도 그 모습을 정확하게 예측할 수 없습니다. 따라서 지금이 바로 트위터, 텔레그램, 덱스스크리너를 면밀히 모니터링하여 차세대 온체인 리더가 될 잠재력을 가진 밈코인을 발견할 때입니다. 밈코인을 조사할 때는 다음 질문을 고려해 보세요.
접근 가능한 시장(TAM)은 어느 정도입니까? 암호화폐 커뮤니티에만 영향을 미칠까요, 아니면 FARTCOIN처럼 주류 시장으로 진입할 가능성이 있을까요?
이 토큰을 성공시킬 유인은 누구에게 있는가? 이 토큰에 명성을 걸고 싶어 하는 대형 기관들이 있는가?
합의된 의견은 무엇인가? 가격을 상승시키는 핵심적인 이야기는 무엇인가?
밈은 얼마나 전염성이 있나요? 스스로 확산될 수 있는 능력이 있나요?
이 목록은 모든 내용을 담고 있지 않으며, 주요 코인이 위의 기준 중 어느 하나라도 충족하지 못할 수도 있습니다. 이러한 질문을 나열하는 주된 목적은 Memecoin에 대한 관심을 끄는 핵심 요인에 대해 생각해 보도록 하는 것입니다.
결론
Memecoin의 부활을 장담할 수는 없으며, 이 글이 Dexscreener에 상장된 모든 신규 코인을 무조건 매수하라고 권하는 것도 아닙니다. 하지만 이는 주목할 만한 추세이며, Memecoin의 부활을 알리는 명확한 징후들이 있습니다. 탈중앙화 거래소의 거래량 증가, 새로운 거래쌍 추가, 신규 상장 토큰의 시가총액 증가, 그리고 소셜 미디어 플랫폼에서 K-line 차트 공유 증가 등이 그 예입니다. 특정한 것들의 가치를 믿으세요.
