톰 리의 최근 인터뷰: 비트코인의 최종 가치는 160만~200만 달러이며, 현재의 강세장은 "가장 싫어하는 강세장"입니다.

팟캐스트 출처: Anthony Pompliano

인터뷰 게스트: Fundstrat 공동 창립자이자 BitMine 회장인 Tom Lee

방송일시 : 2025년 10월 23일

주최: BitpushNews

Tom Lee의 주요 요점 요약:

AI는 거품이 아니며, 가치 평가는 여전히 저렴합니다.

엔비디아의 주가수익비율은 월마트보다 낮고, AI 투자 수익률은 거품 현상과는 거리가 멀어 보이기 시작했습니다.

이제 슈퍼사이클의 시작점이다

기록적인 기업 이익, 노동력 부족, 생산성 증가는 장기적인 상승 논리를 뒷받침합니다.

기존의 가치 평가 모델은 시대에 뒤떨어졌습니다.

현재의 구조적 변화에 따라 주가수익비율은 역사적 평균보다 훨씬 높아야 합니다.

비트코인의 최종 가치는 160만 달러에서 200만 달러입니다.

금이 온스당 5,000달러로 오르면 비트코인 네트워크의 가치도 그에 따라 상승할 것입니다.

비트코인 4년 주기가 실패하고 있다

이러한 순환은 더 길어질 수도 있고 새로운 방식으로 진행될 수도 있으므로, 우리는 "합의의 함정"에 주의해야 합니다.

이더리움, 월가의 '주권준비자산' 될 듯

BitMine은 이미 세계에서 가장 많은 ETH를 보유하고 있으며, 목표 가격은 21,000달러입니다.

예측 시장은 기존 경제 조사보다 성과가 좋습니다.

Trueflation과 PolyMarket은 더 정확하고 투명한 반면, UMich 설문 조사는 심각하게 왜곡되었습니다.

앞으로 '로봇세' 부과된다

모든 로봇 활동은 체인상에서 추적되고 소액 결제를 통해 세금이 부과되어 노동 세금 기반의 손실을 보상합니다.

지금의 강세장은 '가장 싫어하는 강세장'이다

투자자 심리는 극도로 비관적이며, 정치적 입장으로 인해 시장 인식이 왜곡되었습니다.

소매 투자자들이 월가 기관들을 앞지르고 있다

개인 투자자는 투자 기간과 변동성에 대한 내성이 더 강하며, 점차적으로 초과 수익의 이점을 얻습니다.

거시경제 동인이 약화되고 기본 요소가 지배적인 위치로 복귀하고 있습니다.

기업 실적이 예상치를 넘어섰고, 주식 시장 상승은 유동성만으로 이루어진 것이 아니었습니다.

AI 로봇은 생산성 혁명의 핵심입니다.

노동력 부족으로 인해 1990년대 무선 통신 혁명과 유사한 구체화된 AI 애플리케이션이 생겨나고 있습니다.

미국 인플레이션 데이터는 "오염되었다"

민주당 성향 표본의 비중이 너무 높아 예상 인플레이션이 현실과 차이가 납니다.

온체인 금융 인프라가 빠르게 형성되고 있습니다.

테더는 세계에서 가장 수익성이 높은 금융 기관 중 하나가 되었습니다.

2026년 시장은 가속 성장 단계에 진입할 것입니다.

느슨한 통화 정책, 제조업 회복, AI 기술 도입, 다중 자산 토큰화 등이 시장에 반향을 일으키고 시장을 주도할 것입니다.

인터뷰 전문은 다음과 같습니다.

AI는 거품인가?

폼플리아노:

다들 "AI 버블"에 대해 이야기하고 있어요. 여러분은 어떻게 생각하세요? 정말 버블일까요?

톰 리:

위험-수익률(RRR)을 "거품"의 척도로 사용한다면, 아직 초기 단계입니다. 1998년 시스코를 예로 들어 보겠습니다. 당시 시스코는 최대 기업 중 하나였고 주가수익비율(PER)은 56배였습니다. 18개월 후, 시스코는 210배로 상승했습니다.

엔비디아는 지금 어떤가요? AI 업계에서 가장 희소한 기업입니다. 모든 주요 모델이 엔비디아 칩에 의존하고 있지만, 엔비디아의 주가수익비율(PER)은 27에 불과합니다. 코스트코는 50배, 월마트는 34배입니다. 즉, 엔비디아는 대형 슈퍼마켓보다 저렴합니다. 따라서 아직 버블과는 거리가 멉니다.

폼플리아노:

많은 사람들이 여전히 AI 투자가 너무 많고 기업들이 너무 빨리 돈을 소진하고 있다고 우려합니다. 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

실제로 기업들은 이미 AI 투자에 대한 상당한 수익을 거두고 있습니다. 이는 두 가지 활용 방안, 즉 인간 노동력 대체라는 직접적인 이점과 초지능이 가져오는 생산성 향상이라는 두 가지 측면이 결합된 결과입니다.

우리가 던져야 할 질문은 이렇습니다. 이러한 수익률은 주가에 어떻게 반영되는가? 이는 정량화하기 어렵습니다. 따라서 현재 밸류에이션은 비싸지 않다고 생각합니다. 더 중요한 것은 AI 투자가 가속화되고 있다는 것입니다.

지금 CEO들이 무슨 말을 하는지 보세요. 그들은 사실상 "수요를 충족할 수 없다"고 말하고 있습니다. 그리고 재무 보고서도 이를 증명합니다. 기업들은 수익성이 더 높고, 직원 수는 적으며, 효율성이 더 높습니다. 즉, 기업 가치 평가가 적정하거나 심지어 저평가되어 있다는 뜻입니다.

폼플리아노:

과거에 보았던 인터넷, 부동산, 생명공학 등 거품 속의 행동을 설명할 수 있는 이유를 찾을 수 없는 걸까요?

톰 리:

네, 그리고 당시에도 실제로 "거품 현상"이 있었습니다. 예를 들어, 바이오테크 버블 시절, 많은 헤지펀드들이 특정 분자를 손에 넣기 위해 대학 연구실 프로젝트에 직접 투자했습니다. 전형적인 "거품 현상"이었습니다.

하지만 현재 AI 투자는 매우 신중한 편이며, 급격한 투자의 조짐은 보이지 않습니다. 기업들은 여전히 수익을 평가하고 있으며 매우 합리적입니다. 따라서 저는 AI가 거품이라고 생각하지 않습니다. 오히려 다른 곳에 거품이 도사리고 있을 가능성이 더 큽니다.

과거 가치 평가 모델은 시대에 뒤떨어졌고 새로운 가치 평가 논리가 등장하고 있습니다.

폼플리아노:

전통적인 주가수익비율(PER) 평가 방식이 시대에 뒤떨어졌다고 생각하시나요? 저는 오늘날 기업들이 "통화 프리미엄"이라는 가치 평가 논리를 추가해야 한다고 항상 생각해 왔습니다.

톰 리:

실제로 가치 평가 모델은 역동적입니다. 1940년에서 1967년 사이 10년 만기 미국 국채 금리는 2%에서 6%로 상승했습니다. 논리적으로 가치 평가는 하락했어야 했지만, 실제 주가수익비율(PER)은 8에서 27로 상승했습니다. 왜 그럴까요? 명목 수익률이 더 빠르게 증가했기 때문입니다.

오늘날 S&P 500 지수의 실적은 더욱 반복적이어서 자연스럽게 밸류에이션이 높아집니다. 더욱이 미국 국채 자체도 고가이며, 4% 수익률은 밸류에이션의 25배에 해당합니다. 따라서 저는 현재의 주가수익비율(P/E)을 과거 기준으로 평가할 수 없다는 점에 전적으로 동의합니다.

더욱이 지난 5년 동안 우리는 팬데믹, 공급망 붕괴, 인플레이션 충격, 연방준비제도의 공격적인 금리 인상, 관세 충격, 그리고 미-이란 핵 분쟁이라는 여섯 번의 블랙스완 사건을 경험했습니다. 그러나 기업 이익은 감소하지 않고 오히려 증가했습니다. 따라서 저는 오늘날의 주가수익비율(P/E)이 훨씬 더 높아야 한다고 생각합니다.

폼플리아노:

예전에는 주식 선택에 있어 펀더멘털이 가장 중요하다고 생각했지만, 이제는 연방준비제도의 한마디가 기업의 재무제표보다 더 중요한 것처럼 보입니다. 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

네, 거시경제적 요인이 더 큰 영향을 미치고 있습니다. 하지만 펀더멘털을 간과해서는 안 됩니다. 올해 실적 발표는 놀라울 정도로 좋았습니다. 이번 분기에 85%의 기업이 예상치를 상회했고, 연간 성장률은 15%를 넘었습니다. 이는 막바지 강세장에서 기대할 수 있는 성장률이 아닙니다.

많은 금융회사의 재무제표는 기술회사의 재무제표와 비슷해 보이지만, 시장은 여전히 전통적인 방식으로 이를 평가하고 있으며, 이는 실제로 재평가의 기회를 제공합니다.

"할머니 샷" ETF: 슈퍼사이클에 베팅하는 저매출 전략

폼플리아노:

"그래니 샷" ETF가 매우 성공적입니다. 그 전략의 논리를 설명해 주시겠습니까?

톰 리:

작년 10월 출시된 이 펀드는 불과 11개월 만에 33억 달러를 돌파하며 역사상 가장 빠르게 30억 달러를 달성한 펀드 중 하나가 되었습니다. 올해는 27.5%의 수익률을 기록하며 1,330개 대형주 펀드 중 5위를 차지했습니다.

이 펀드는 회전율이 낮은 펀드이며, 기본 전략은 "슈퍼 사이클"에 베팅하는 것입니다. AI, 에너지 안보, 통화 정책 등 7가지 주요 테마를 가지고 있으며, 이 테마 중 두 개 이상을 충족하는 주식만 매수합니다.

예를 들어, 구글과 메타는 여러 가지 주제에 부합합니다. AI 주식, 밀레니얼 세대 친화적인 기업, 그리고 통화 정책과 연계된 기업입니다. JP모건도 포함되는데, "밀레니얼 세대를 위한 은행"으로 알려져 있으며, 느슨한 통화 환경과 관련이 있습니다.

AI 로봇의 등장으로 세금 제도는 어떻게 해야 할까?

폼플리아노:

최근 인간형 로봇이 상품 운반뿐만 아니라 호텔 접수원이나 청소부 등 다양한 용도로 활용되고 있습니다. 이러한 유형의 AI 구현에 대해 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

이는 "글로벌 노동력 대체"라는 우리의 핵심 주제와 완벽하게 부합합니다. 세계는 고품질 노동력 부족에 직면해 있으며, AI와 로봇이 그 공백을 메우고 있습니다.

역사적으로 무선 통신의 초창기에는 비슷한 패턴이 있었습니다. 기업들은 자금을 조달하고, 실험을 하고, 과대광고를 했고, 결국 약체들이 등장했습니다. 로봇 산업도 마찬가지로 자본 낭비의 시기를 맞이할 것으로 예상되지만, 궁극적으로 세상을 진정으로 바꾸는 주자들은 살아남을 것입니다.

폼플리아노:

정부가 앞으로 로봇에 세금을 부과할 수도 있다고 하셨는데, 어떻게 진행될까요?

톰 리:

"로봇세"가 도입될 것 같은데, 소액 결제 방식이 될 겁니다. 즉, 상자 옮기기처럼 완료된 모든 작업에 대해 0.001센트의 세금이 부과되는 거죠.

실제로 이런 사례가 있습니다. 미국의 2조 8천억 달러 재정 수입 중 상당 부분이 급여소득세에서 발생합니다. 로봇이 인간 노동을 대체한다면, 이 세수 기반은 로봇 활동으로 대체되어야 할 것입니다.

게다가 블록체인 기술을 통해 기계 활동을 정확하게 추적하고 암호화된 결제 시스템(예: 테더)을 사용하여 과세를 완료할 수 있습니다. 이러한 시스템은 미국 달러보다 더 세부적인 고정밀 소액 거래를 지원합니다.

경제 데이터는 더 이상 신뢰할 수 없습니다. 미시간 설문 조사 데이터는 "오염되었습니다"

폼플리아노:

미시간 대학교 소비자 조사(UMich) 데이터가 더 이상 신뢰할 수 없다고 하셨는데, 사실인가요?

톰 리:

네. 미시간 대학교(UMich)는 오랫동안 경제학자들 사이에서 높은 평가를 받아 온 설문 조사로, 인플레이션 기대치와 소비자 신뢰도 같은 주제를 다루고 있습니다. 그러나 최근 데이터 구조에 심각한 문제가 발견되었습니다.

예를 들어, 올해 물가상승률 전망치는 4.3%로 2022년 물가상승률 정점과 같지만, 실제 소비자물가지수(CPI)는 적정 수준입니다. 데이터 세부 정보를 살펴보니 민주당 지지자는 5.1%, 공화당 지지자는 1%였습니다. 민주당 지지자의 4%는 내년 물가상승률이 30%에 달할 것으로 예상했습니다.

왜 이렇게 큰 차이가 날까요? 표본의 불균형 때문입니다. 18개월 전에는 설문 조사 표본의 49%만이 민주당원이었지만, 지금은 그 비율이 65%로 증가했습니다. 이로 인해 전체 설문 조사의 대표성이 떨어집니다.

폼플리아노:

왜곡된 데이터가 시장과 정책 결정에 영향을 미칠까요?

톰 리:

물론 영향은 있습니다. 많은 양적 시스템과 연방준비제도가 이러한 유형의 데이터를 사용합니다. 데이터 자체가 "오염"되면 시스템은 잘못된 결론을 내리게 되고, 결과적으로 정책이 편향될 수 있습니다.

게다가 UMich는 예전에는 전화 설문조사를 실시했지만, 지금은 전부 온라인 이메일 설문조사로 전환했기 때문에 표본 출처가 바뀌었을 가능성이 있습니다.

예측 시장은 미래입니다

폼플리아노:

그러면 블록체인의 예측 시장과 같은 대안이 필요하다고 생각하시나요?

톰 리:

정말 동의합니다! PolyMarket이 좋은 예입니다. "시장 베팅"을 통해 실제 기대치를 도출해 내는데, 기존 설문조사보다 훨씬 뛰어납니다.

Trueflation도 마찬가지입니다. "인플레이션이 무엇이라고 생각하세요?"라고 묻는 대신, 이커머스 웹사이트 임대료나 슈퍼마켓 가격 등 실시간 가격 데이터를 직접 수집합니다. 정확하고 투명하며 시의적절할 뿐만 아니라 매일 업데이트되어 소비자물가지수(CPI)보다 더 신뢰할 수 있습니다.

폼플리아노:

미래에는 주식을 예측 거래를 위해 "팩터"로 분류할 것이라고 말씀하셨는데, 어떻게 이해하시나요?

톰 리:

이것이 바로 토큰화의 힘입니다. 예를 들어, 테슬라는 중국 판매량, 모델 X 주문량, 그리고 2026년 EPS 예측 등 여러 요소로 구분할 수 있습니다. 각 요소를 활용하여 온체인 예측 시장을 구축할 수 있습니다. 이러한 세분화된 예측은 기존 주식보다 투명성이 뛰어나며, 투자자는 관심 있는 데이터에만 투자할 수 있습니다.

폼플리아노:

성공적인 암호화폐 프로젝트가 기존 대안보다 더 강력한 경우가 많다는 것을 알고 계셨는데요, 대표적인 사례는 무엇인가요?

톰 리:

가장 일반적인 몇 가지 예는 다음과 같습니다.

테더: 직원 150명만으로 200억 달러의 수익을 달성하며 1인당 이익 면에서 JP모건을 훨씬 앞지르고 있습니다. 테더는 수익성 측면에서 세계 10대 은행 중 하나입니다.

Trueflation: 공식 CPI보다 더 현실적이고 투명한 일일 온체인 인플레이션 데이터를 제공합니다.

PolyMarket: 2024년 선거 예측은 50개 주의 모든 결과를 적중시켰으며, 모든 주요 모델보다 정확도가 높았습니다.

이는 한 가지 사실을 보여줍니다. 온체인 투명 시스템은 기존의 블랙박스 모델을 무너뜨릴 수 있습니다.

BitMine 이더리움 전략: 세계 최다 ETH 보유, 21,000달러 달성을 목표로

폼플리아노:

비트마인은 이더리움의 5%를 보유하는 것을 목표로 하는 새로운 프로젝트입니다. 현재 진행 상황은 어떠신가요?

톰 리:

현재 저희는 323만 ETH를 보유하고 있으며, 이는 전체 공급량의 약 2.7%에 해당합니다. 저희는 이더리움 재단을 제치고 세계에서 가장 많은 ETH를 보유한 단일 기관입니다.

비트마인의 핵심 전략은 이더리움을 기본 스테이킹을 위한 국가 준비 자산으로 활용하는 것이며, 예상 수익률은 약 3%입니다. 시가총액 기준으로 연간 5억 달러의 세전 이익을 창출하는 것으로 추산되며, 이는 미국 주식 시장에서 수익성이 높은 상위 800대 기업 중 하나입니다.

폼플리아노:

왜 이더리움에 그렇게 확신하시나요? 비트코인이 진정한 디지털 금 아닌가요?

톰 리:

저는 비트코인 신봉자이며, 비트코인이 디지털 금이며 훌륭한 "가치 저장 수단"이라고 믿습니다. 하지만 월가가 비트코인 블록체인을 금융 시스템 구축에 선택하지 않는 이유는 스마트 계약을 지원하지 않기 때문입니다.

토큰화된 미국 달러, 주식, 결제 시스템을 구축하려면 스마트 계약 플랫폼이 필요합니다. 현재 토큰화 프로젝트의 70% 이상이 이더리움을 기반으로 하며, 이더리움은 100% 다운타임 기록과 성숙한 생태계를 자랑합니다.

앞으로 대형 투자은행 20곳이 모두 ETH를 금융 준비자산으로 사용하게 되면 ETH의 가격은 폭등할 것입니다.

우리는 ETH가 BTC의 2021년 비율로 회복될 것으로 예상하며, 이는 목표 가격 1ETH당 21,000달러에 해당합니다.

금 가격 상승이 비트코인에 좋은가?

폼플리아노:

최근 금 가격이 급등했습니다. 이것이 비트코인에 부정적인 신호라고 생각하시나요, 긍정적인 신호라고 생각하시나요?

톰 리:

이건 정말 큰 이점이에요.

금의 네트워크 가치가 크게 상승했습니다. 금이 결국 온스당 5,000달러로 안정된다고 가정하면, 그에 상응하는 총 시가총액은 막대할 것입니다.

만약 비트코인이 금의 네트워크 가치에 필적할 수 있다면, 공정 가치는 코인당 160만 달러에서 200만 달러 사이가 될 것입니다. 따라서 금의 가치가 높을수록 비트코인의 미래 최종 가치도 높아집니다.

폼플리아노:

이러한 가치 평가를 달성하는 데 얼마나 걸릴 것으로 생각하시나요?

톰 리:

저는 이것이 5년 안에 가능하다고 믿습니다. 비트코인 가격 움직임은 종종 금에 의해 좌우되며, 제한되지 않습니다. 금은 화폐 가치의 기준점을 마련하고, 비트코인은 이 기준점을 따라 상승할 것입니다.

비트코인의 4년 주기는 아직도 존재합니까?

폼플리아노:

암호화폐 업계의 많은 사람들이 "4년 주기"를 믿습니다. 당신은 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

대부분의 사람들은 비트코인이 역사적인 반감기 주기와 일치하기 때문에 내년 초에 정점을 찍을 것이라고 생각합니다. 하지만 저는 개인적으로 이렇게 생각합니다.

대부분의 사람들이 무언가를 믿으면, 그 일이 일어나지 않을 확률이 높습니다.

즉, 비트코인은 이미 초기에 정점을 찍었거나, 더 긴 주기의 새로운 단계에 들어선 것입니다.

폼플리아노:

앞으로도 50% 이상 하락할 가능성이 있다고 생각하시나요?

톰 리:

물론입니다. 미국 주식 시장조차 최근 몇 년 동안 25%의 조정을 여러 번 겪었습니다. 암호화폐 시장은 변동성이 훨씬 더 크며, 상승 추세일지라도 40~50% 하락할 가능성이 여전히 있습니다.

폼플리아노:

올해 비트코인이 금을 앞지르고 연말까지 20만 달러에 도달할 가능성이 있다고 생각하시나요?

톰 리:

그것은 전적으로 가능합니다.

비트코인 역사상 가장 좋은 거래일은 매년 10개 거래일 이내, 대개 4분기에 집중되어 있다는 점을 잊지 마세요.

올해 4분기에는 많은 촉매제가 있습니다.

연준, 완화로 전환
미국 정부 폐쇄 위험 완화
미중 긴장 안정
주식 시장은 계절적으로 강세를 보이고 있습니다(주가 상승으로 비트코인 가격이 상승)

따라서 비트코인이 4분기에 급격히 상승할 가능성이 매우 높습니다.

개인 투자자들이 정말 월가보다 앞서고 있을까요? 그리고 왜 그들은 월가보다 더 나은 성과를 내고 있을까요?

폼플리아노:

많은 개인 투자자들이 이제 기관 펀드 매니저들보다 더 나은 성과를 내고 있습니다. 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

저는 두 가지 추측을 합니다.

기관들은 "서로의 알파를 소비"합니다. 각 기관은 동일한 데이터와 동일한 알고리즘을 사용하고 비슷한 결론을 도출하여 "모두가 평균이 됩니다."

개인 투자자는 장기적인 관점을 가진 "영구자본"에 가깝습니다. 기관 투자자들이 6주 단위로 거래하는 경향이 있는 반면, 개인 투자자들은 5~10년 단위의 기간을 활용하는 경우가 많습니다. 개인 투자자들은 단기적인 변동에 덜 민감하기 때문에 경기 순환을 헤쳐나가고 높은 수익을 거두기가 더 쉽습니다.

또한, 암호화폐 거래자는 일반적으로 주식 시장 투자자보다 변동성에 더 잘 적응하며 시장 심리를 이용하는 데도 더 능숙합니다.

폼플리아노:

그들은 80%의 시장 폭락을 두 번이나 겪었고, 20%의 폭락은 심각하게 받아들이지 않습니다.

톰 리:

전적으로 동의합니다. 저는 뛰어난 암호화폐 트레이더들을 만나봤는데, 그들 중에는 주식 시장에서도 매우 정확한 성과를 보이는 사람들이 있습니다. 그들은 뛰어난 감정 조절 능력과 뛰어난 리듬감을 개발했기 때문입니다.

왜 지금이 "가장 싫어하는 강세장"일까요? 정치가 그 이유입니다.

폼플리아노:

당신은 이번 상승세를 "가장 환영받지 못하는 주식 시장 상승세"라고 부르는데요, 그 이유는 무엇인가요?

톰 리:

데이터에 따르면 투자 심리는 매우 비관적입니다. 예를 들어, AAII 순매수 지수는 1년 평균 -11.7을 기록했습니다. 역사적으로 이러한 비관적인 심리는 1990년, 2008년, 그리고 2022년, 세 번의 약세장에서만 나타났습니다.

하지만 지금 S&P가 15%나 올랐는데, 어떻게 이것이 하락장일 수 있겠어요? - 그러니까 이게 "가장 싫어하는 상승장"인 거예요.

왜 그럴까요? 정치적 분열 때문입니다.

전문 투자자의 57%는 민주당원이다
헤지펀드의 66%가 민주당에 기울어
벤처펀드 69%, 민주당 지지

그들은 트럼프의 정책에 동의하지 않으며, 그것이 시장 상승으로 이어진다 하더라도 그것을 받아들이려 하지 않기 때문에 "공매도"를 해왔습니다.

폼플리아노:

이를 통해 시장 조사 역시 정치적 견해에 의해 영향을 받는다는 사실을 깨달았습니다.

톰 리:

사람뿐만 아니라 알고리즘 시스템도 오염됩니다. 알고리즘은 정치적 입장이 이미 포함된 대중의 댓글과 의견 기사를 읽기 때문입니다.

폼플리아노:

오픈도어 사건에 대해 어떻게 생각하세요? 개인 투자자들은 CEO의 사임을 촉구하기 위해 단결했고, 쇼피파이 전 CEO도 데려왔습니다.

톰 리:

이 회사에 대해 심도 있게 조사해 본 적은 없지만, 저는 이러한 움직임을 지지합니다. 기업 개혁이 합법적인 경로와 합리적인 수단을 통해 추진되고 더 많은 개인 투자자들이 혜택을 받는다면, 이는 자본 시장에 긍정적인 신호입니다.

소셜 미디어는 신뢰할 수 있는 개인을 위한 증폭기 역할을 하며, 분산된 영향력은 기존 기관의 독점에 도전하고 있습니다.

2026년을 바라보며

폼플리아노:

마지막으로 2026년에 대해 이야기해 보겠습니다. 중장기 시장 동향에 대해 어떻게 생각하시나요?

톰 리:

우리는 아직 잠재적인 시기에 있습니다.

근본적인 관점에서 볼 때 2026년에는 몇 가지 긍정적인 요소가 있습니다.

느슨한 통화 정책: 주택담보대출 금리를 낮추고 주택 시장의 수요를 확대하는 데 도움이 됩니다.
ISM 제조업 지수는 바닥을 찍고 반등했습니다. 32개월 연속 50 미만을 기록하며 역사상 가장 긴 침체기를 맞았습니다. 지수가 반등하면 제조업 신뢰도는 크게 개선될 것입니다.
AI와 로봇 기술의 구현은 생산성을 높이고 기업 수익을 늘릴 것입니다.
스테이블코인과 온체인 자산의 본격적인 확산은 금융 시스템을 온체인 시대로 밀어붙일 것입니다.

하지만 S&P가 2025년 말에 8,000포인트 이상으로 마감한다면, 상승 속도가 사전에 과도하게 높아졌기 때문에 2026년에 30%의 조정이 있을 수 있다는 점에 유의해야 합니다.