이번 호의 주요 내용
이 주간 통계 기간은 2025년 9월 12일부터 18일까지입니다. RWA 시장은 이번 주에도 강력한 성장세를 유지했으며, 온체인 시가총액은 302억 6천만 달러를 돌파하여 전월 대비 9.31% 증가했습니다. 보유자 수도 6.77% 증가했습니다. 그러나 월간 활성 스테이블코인 주소 수는 31.48% 급감하여 개인 투자자들이 빠져나가고 기관 투자자들이 시장을 장악하는 시장의 구조적 변화를 더욱 확증했습니다. 기존 대기업들은 토큰화된 신용 상품 출시를 가속화하고 있습니다. WisdomTree는 최초의 토큰화된 사모 신용 펀드를 출시했고, DBS Bank와 Franklin Templeton은 Ripple과 파트너십을 맺고 토큰화된 펀드 기반 대출 솔루션을 출시했으며, Apollo는 토큰화된 신용 펀드 출시를 위해 5천만 달러의 자금을 확보했습니다. 국내 개발 측면에서는 Alibaba 계열사들이 빈번하게 움직이고 있습니다. Ant Digits와 Longxin Technology는 친환경 자산을 디지털화하기 위해 "Ant Chain Credit"을 설립했습니다. 그리고 Yunfeng Financial은 펀드 오브 펀드(FOF) 펀드에서 RWA를 토큰화하기 위한 시범 프로그램을 완료했습니다.
피벗
RWA 트랙의 파노라마 전망
RWA.xyz의 최신 데이터에 따르면, 2025년 9월 19일 기준 RWA 체인의 총 시가총액은 302억 6천만 달러로 전월 동기 대비 9.31% 증가하며 견고한 성장세를 이어갔습니다. 총 자산 보유자 수는 약 394,800명으로 전월 동기 대비 6.77% 증가했습니다. 총 자산 발행자 수는 212개로 소폭 증가했습니다.
스테이블코인 시장
스테이블코인의 총 시가총액은 2,822억 6천만 달러에 달해 전월 대비 5.53% 증가했습니다. 월간 이체량은 3조 1,800억 달러에 달해 전월 대비 7.75% 감소했습니다. 월간 활성 주소의 총 수는 2,613만 개로 급락해 전월 대비 31.48% 감소했습니다. 총 보유자 수는 약 1억 9,200만 명으로 전월 대비 1.40% 증가했습니다. 이 두 수치는 급격한 차이를 보이며 시장의 심각한 구조적 하락을 나타냅니다. 기관 자본 유입으로 시가총액이 증가하는 반면, 개인 투자자의 대규모 유출로 거래 빈도와 네트워크 활동이 악화되었습니다. 이체량의 감소는 온체인 거래 활동이 상당히 약화되었음을 나타냅니다. 주요 스테이블코인은 USDT, USDC, USDe입니다. USDT의 시가총액은 전월 대비 3.81% 증가했습니다. USDC의 시가총액은 전월 대비 8.39% 상승했고, USDe의 시가총액은 상승세를 이어가며 전월 대비 18.63% 증가했습니다.
규제 뉴스
호주 규제 당국, 스테이블코인 중개업체에 대한 규제 완화
Decrypt에 따르면, 호주 증권투자위원회(ASIC)는 스테이블코인 중개업체에 규제 면제를 부여하여 별도의 금융 서비스 라이선스를 보유하지 않고도 호주 금융기관이 발행한 암호화폐를 유통할 수 있도록 했습니다. 목요일에 발표된 이 면제 조치는 호주 금융서비스(AFS) 라이선스를 취득한 발행업체가 발행한 스테이블코인을 유통하는 중개업체가 더 이상 별도의 AFS, 시장 또는 청산 시설 라이선스를 신청할 필요가 없다는 것을 명시하고 있습니다. 연방 법률 등록과 함께 발효되는 이 조치는 호주의 스테이블코인 시장 규제 문제를 해결하는 데 있어 중요한 진전입니다.
블록체인 APAC CEO 스티브 발라스는 이번 조치가 더 광범위한 개혁에 앞서 일시적으로 시행되는 것이며 금융 서비스법과 부합한다고 밝혔습니다. 이 면제 조치는 스테이블코인의 금융 상품성 판단에 변화를 주는 것이 아니라, 단순히 "면허를 취득한 발행인의 유통업자에 대한 2차 라이선스 요건을 유예"하는 것일 뿐입니다. 라이선스를 취득한 유통 채널을 통한 유통은 허용하되, 발행인의 책임은 유지하고 중개업체는 투명성 확보를 위해 상품 공개서를 제출하도록 요구합니다.
캐나다 중앙은행은 다른 국가에 뒤처지지 않기 위해 스테이블코인 프레임워크를 구축할 것을 캐나다에 촉구했습니다.
코인텔레그래프에 따르면, 캐나다 중앙은행은 결제 시스템을 현대화하고 관련 정책 추진에서 다른 국가들에 뒤처지지 않기 위해 스테이블코인 규제 체계 구축을 촉구했습니다. 캐나다 중앙은행 결제 및 기타 업무 담당 이사인 론 모로우는 목요일 오타와에서 열린 공인회계사 컨퍼런스(CPAC) 연설에서 "올바른 방향으로 나아가더라도 정체는 극복될 것입니다. 스테이블코인이 화폐로 인정받으려면 은행 계좌 잔액만큼 안전하고 안정적이어야 합니다. 각국 정부는 소비자에게 혜택을 제공하고 신용 및 유동성 위험을 방지하기 위해 스테이블코인과 같은 암호화폐에 대한 규제를 강화하고 있습니다. 실제로 전 세계 여러 국가에서 암호화폐 자산에 대한 규제 체계를 이미 도입했거나 도입할 예정입니다."라고 말했습니다.
지역 뉴스
앤트디지털과 롱신테크놀로지, 친환경 자산 디지털화 위해 '앤트체인크레딧' 설립
위챗 공식 계정 "앤트 체인(Ant Chain)"에 따르면, 앤트 디지츠(Ant Digits)와 롱신 테크놀로지 그룹(Longsin Technology Group)은 블록체인, IoT, AI 기술을 활용하여 친환경 자산 관리 및 동적 평가 및 가격 책정 서비스를 제공하는 "앤트 체인 트러스트(Ant Chain Trust)"를 공동 설립했습니다. 이 플랫폼은 자산 온체인 통합, 데이터 수집, 자산 관리, 그리고 평가 및 가격 책정에 이르는 전체 프로세스를 포괄합니다. 기존 친환경 자산 관리의 데이터 사일로(silo) 및 동적 평가 문제를 해결하고 친환경 자산의 토큰화와 디지털 신뢰 구축을 촉진하는 것을 목표로 합니다.
Yunfeng Financial, FOF 펀드 RWA 토큰화 파일럿 완료
윈펑 금융(Yunfeng Financial)은 완전 자회사가 펀드 오브 펀드(FOF)를 통해 실물자산 토큰화(RWA, Real Asset Tokenization) 주식을 발행했다고 발표했습니다. 이는 그룹이 독자적으로 완료한 첫 번째 실물자산 토큰화 프로젝트입니다. 이 펀드는 주로 신용 및 부동산 관련 채무증권에 투자합니다. 그룹은 이번 투자를 통해 투자 효율성과 투명성이 향상되었으며, 이를 시범 운영하여 더 많은 자산군에 대한 토큰화 솔루션을 점진적으로 모색하고 기존 금융과 블록체인 기술의 통합을 촉진할 계획이라고 밝혔습니다.
프로젝트 진행 상황
블랙록, 블록체인 통해 ETF 등 전통자산 토큰화 추진
블룸버그에 따르면, 블랙록은 블록체인 기술을 통해 ETF와 같은 기존 자산을 토큰화하는 방안을 모색하고 있습니다. 이를 통해 24시간 연중무휴 거래가 가능하고, 국제적인 접근성을 향상시키며, 암호화폐 네트워크에 새로운 유형의 담보를 제공할 수 있습니다. 블랙록은 이전에 20억 달러 이상의 자산을 보유한 토큰화 머니마켓펀드(MMF)인 BUIDL을 출시했으며, JP모건과 같은 플랫폼에서 관련 상품을 테스트하고 있습니다. 이 계획은 아직 규제 당국의 승인을 받아야 합니다. 현재 토큰화 자산 시장은 약 280억 달러 규모로, 미국 ETF 시장 전체보다 훨씬 작습니다.
MyStonks가 STONKS 토큰 스테이킹을 공식 출시했습니다.
MyStonks 발표에 따르면, "STONKS 토큰 스테이킹 및 에어드랍 계획"이 커뮤니티 투표에서 98%의 찬성률을 기록하며 플랫폼의 토큰 스테이킹 프로그램이 공식 출시되었습니다. 스테이킹은 2025년 9월 12일부터 22일까지 10일간 진행되며, 180일의 락업 기간이 적용됩니다. 사용자는 지갑을 연결하고 프로필에 로그인한 후 "스테이킹" 버튼을 클릭하여 스테이킹을 완료해야 합니다. 추가 입금은 필요하지 않습니다. 만료일 이후에 참여하지 않는 사용자는 다시 스테이킹에 참여할 수 없습니다. 또한, 이 발표는 MyStonks 공식 발표 내용을 기반으로 비공식 출처의 오해의 소지가 있는 정보에 주의할 것을 당부합니다.
WisdomTree는 투자자들에게 사모 신용 투자에 대한 노출을 제공하는 최초의 토큰화 펀드를 출시했습니다.
블룸버그에 따르면, 위즈덤트리(WisdomTree Inc.)가 투자자들에게 사모 신용 투자 기회를 제공하는 최초의 토큰화 펀드를 출시했습니다. 금요일에 공식 출시된 위즈덤트리 사모 신용 및 대체 소득 디지털 펀드(CRDT)는 35개의 폐쇄형 펀드, 사업 개발 회사, 부동산 투자 신탁의 동일 가중 지수를 추적합니다. 위즈덤트리는 이미 2021년에 이 벤치마크를 기반으로 ETF를 출시했습니다.
토큰화된 펀드는 최소 투자 금액이 25달러이며, 이틀 이내에 환매 가능합니다. CRDT는 사모 신용과 연계된 공개적으로 이용 가능한 투자 상품 지수를 추적하여 진입 장벽을 낮추고 유동성을 증가시키지만, 투자자와 기초 대출 사이에는 여전히 장벽이 존재합니다. WisdomTree의 CRDT 펀드는 출시 시점에 이더리움과 스텔라 블록체인에서 토큰화될 예정이며, 향후 몇 주 안에 아발란체(Avalanche)와 같은 다른 블록체인으로 확장될 계획입니다.
런던 증권거래소, 블록체인 기반 사모펀드 플랫폼 출시, 첫 거래 완료
코인데스크에 따르면, 런던증권거래소그룹(LSEG)은 자사의 블록체인 기반 사모펀드 플랫폼인 디지털 마켓 인프라스트럭처(DMI)의 첫 거래를 완료했다고 발표했습니다. 초기 고객은 투자 운용사 멤버스캡(MembersCap)과 디지털 자산 거래소 아칵스(Archax)였으며, 이번 거래로 멤버스캡의 MCM 펀드 1호에 대한 자금 조달이 마무리되었습니다. LSEG는 DMI가 자산의 전체 라이프사이클을 포괄하여 발행부터 결제까지 효율성을 향상시키고, 기존 블록체인 및 기존 금융 서비스와 호환될 것이라고 밝혔습니다.
토큰화된 주식 및 ETF 플랫폼 SHIFT, SNZ Holding 주도로 시드 라운드 완료
토큰화된 주식 및 ETF 플랫폼인 SHIFT는 SNZ Holding이 주도한 시드 라운드 완료를 발표했습니다. SHIFT는 SNZ Holding이 기존 금융 자산과 DeFi 유동성의 통합을 촉진하는 데 도움을 줄 것이라고 밝혔습니다.
비트와이즈, 미국 증권거래위원회(SEC)에 스테이블코인 및 토큰화 ETF 신청서 제출
더 블록에 따르면 자산운용사 비트와이즈(Bitwise)는 화요일 "비트와이즈 스테이블코인 & 토큰화 ETF"에 대한 투자설명서를 제출했습니다. 해당 자료에 따르면, 해당 펀드가 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 받을 경우 "스테이블코인과 토큰화의 확산, 그리고 금융 자산의 거래 및 결제 방식의 근본적인 변화로부터 수혜를 입을 자산에 대한 투자 기회를 투자자들에게 제공할 것"이라고 합니다. 블룸버그의 수석 ETF 애널리스트인 에릭 발추나스는 비트와이즈 스테이블코인 & 토큰화 ETF가 11월 말(추수감사절 즈음)에 출시될 수 있다고 전망했습니다.
Mavryk Network, UAE에서 블록체인 기반 부동산 자산을 발전시키기 위해 1,000만 달러 자금 확보
코인데스크에 따르면, 레이어 1 퍼블릭 블록체인인 마브릭 네트워크(Mavryk Network)는 멀티뱅크 그룹(MultiBank Group)이 주도하는 1천만 달러 규모의 전략적 투자 라운드를 완료했다고 발표했습니다. 이 자금은 멀티뱅크와의 협력을 통해 100억 달러 이상의 UAE 부동산 자산을 블록체인에 등록하는 데 사용될 예정입니다. 디지털 자산 관리 업체인 파이어블록스(Fireblocks)가 제공하는 다자간 컴퓨팅 지갑을 기반으로 하는 이 프로젝트는 투자자들이 개인 키를 관리할 필요 없이 마브릭 플랫폼을 통해 부동산 토큰을 거래하고 스테이킹할 수 있도록 지원합니다.
Sonic Labs, 기관급 RWA 서비스 제공업체 FinChain에 투자 발표
소닉 랩스(Sonic Labs)는 미래 금융 결제 계층으로 도약한다는 전략적 목표를 달성하기 위해 기관급 RWA 서비스 제공업체인 핀체인(FinChain)에 투자를 발표했습니다. 이번 파트너십을 통해 소닉은 RWA 발행, 기관급 결제 채널, 그리고 DeFi와의 호환성을 지원하여 온체인 실물 자산(RWA)의 시장 적용을 더욱 확대할 것입니다.
DBS, Franklin Templeton, Ripple이 토큰화된 머니 마켓 펀드 등을 활용한 거래 및 대출 솔루션 출시를 위해 파트너십을 체결했습니다.
코인텔레그래프에 따르면, DBS은행, 프랭클린 템플턴, 리플은 토큰화된 금융시장 펀드와 RLUSD 스테이블코인을 기반으로 하는 거래 및 대출 솔루션을 출시하기 위해 파트너십을 맺었습니다.
Apollo, 새로운 토큰화 신용 펀드 출시 위해 5,000만 달러 자금 확보
코인데스크에 따르면, 블록체인 기반 RWA 기관인 센트리퓨지(Centrifuge)와 플룸(Plume)은 스카이(Sky) 생태계 내 신용 인프라 프로토콜인 그로브(Grove)로부터 5천만 달러 규모의 앵커 투자를 유치한 "아네모이 토큰화 아폴로 다각화 신용 펀드(Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund, ACRDX)"를 공동 출시했습니다. 이 펀드는 블록체인 투자자들이 아폴로의 다각화된 글로벌 신용 전략에 참여할 수 있도록 지원하며, 여기에는 직접 기업 대출, 자산 담보 대출, 그리고 미스매칭 신용이 포함됩니다. ACRDX는 플룸의 네스트 신용 금고(Nest Credit Vault)를 통해 토큰 코드 nACRDX로 발행되며, 기관 투자자들은 온체인 전략에 참여할 수 있습니다. 크로니클(Chronicle)은 오라클 제공자 역할을, 웜홀(Wormhole)은 크로스체인 연결을 담당합니다. 승인 후, 아네모이는 펀드의 운용사를 맡게 됩니다.
PayPal의 스테이블코인 PYUSD는 이제 Stellar 네트워크에서 사용할 수 있으며 LayerZero를 통해 Tron, Avalanche, Sei 및 기타 블록체인으로 확장되고 있습니다.
CoinDesk에 따르면, PayPal의 스테이블코인 PYUSD가 이제 Stellar 네트워크에서 공식 출시되었습니다.
The Block에 따르면, PayPal의 스테이블코인 PayPal USD(PYUSD)가 LayerZero의 Stargate Hydra 크로스 체인 브릿지와의 통합을 통해 Tron, Avalanche, Sei를 포함한 여러 새로운 블록체인 네트워크로 확장되고 있습니다. Paxos Trust Company에서 발행한 PYUSD는 처음에는 이더리움 기반으로 출시되었으며, 이후 Solana와 Arbitrum으로 확장되었고, 어제는 Stellar 네트워크도 추가되었습니다. LayerZero는 목요일, 이번 확장을 통해 "PYUSD0"이라는 이름의 허가 없는 버전의 토큰이 Abstract, Aptos, Avalanche, Ink, Sei, Stable, Tron 등 7개 블록체인 네트워크에 추가될 것이라고 발표했습니다. 또한, Berachain과 Flow에서 기존 PYUSD 크로스 체인 버전도 PYUSD0으로 업그레이드될 예정입니다.
Tether 공동 창립자가 출시한 STBL 프로토콜은 스테이블코인 수익을 이자가 발생하는 NFT YLD로 분할합니다.
코인데스크에 따르면, 테더 전 공동 창립자 리브 콜린스는 STBL 프로토콜을 출시했습니다. 이 프로토콜은 프랭클린 템플턴의 BENJI, 블랙록의 BUIDL과 같은 수익 창출형 RWA를 거래 가능한 미국 달러 스테이블코인(USST)과 이자 발생형 NFT(YLD)로 분리합니다. 사용자는 자산을 예치하고 원금과 수익을 별도로 보유할 수 있습니다. GENIUS Act를 준수하도록 설계된 이 프로토콜은 과담보와 인센티브 메커니즘을 통해 USST의 페그를 유지합니다. STBL 거버넌스 토큰은 여러 거래소에 상장되었으며, 프로토콜은 4분기에 공개될 예정입니다.
한국 BDACS, 원화 기반 최초 스테이블코인 KRW1 Avalanche에 출시
코인텔레그래프에 따르면, 한국의 암호화폐 자산 수탁 서비스 제공업체 BDACS가 개념증명(PoC)을 성공적으로 통과한 후 아발란체 블록체인에서 원화로 지원되는 최초의 스테이블코인 KRW1을 출시했습니다. 이 스테이블코인은 우리은행에 예치된 원화를 담보로 전액 보장됩니다.
통찰력 하이라이트
홍콩 주식 시장 RWA 골드 러시: 상장 기업이 "온체인"으로 마이그레이션하는 방식에 대한 심층 분석
PANews 개요: 시가총액이 순자산보다 지속적으로 낮은 성장 딜레마에 직면한 (예: 다수의 부동산을 보유하고 있지만 주가가 부진한 경우), 많은 홍콩 상장 기업들이 RWA 시장으로 몰려들고 있으며, 이를 생명줄로 여기고 있습니다. 이러한 기업들은 크게 두 가지 유형으로 나뉩니다. 하나는 "상품 발행자"(예: 쿨패드 그룹, 차이나 뉴 시티)로, 부동산과 같은 실물 자산을 토큰화하여 실시간 가격 책정, 신규 투자자 유치, 유동성 촉진, 시장 가치 재편을 목표로 합니다. 다른 하나는 "서비스 제공자"(예: 화젠 메디컬, 윈펑 파이낸셜)로, 헬스케어 및 핀테크 분야의 강점을 활용하여 기술, 등급 평가, 거래 플랫폼과 같은 인프라 서비스를 전체 RWA 생태계에 제공합니다. 이러한 급증의 핵심 동기는 기존 자산을 활성화하고, 주가 상승을 위한 새로운 성장 스토리를 창출하며, "껍데기 회사"의 변혁을 위한 새로운 이야기를 제공하는 것입니다. 그러나 대부분의 프로젝트는 아직 초기 단계에 있으며, 구상 단계부터 구현 단계까지 수많은 어려움에 직면해 있습니다.
PANews 개요: RWA의 개발은 세 가지 주요 패러다임 변화를 거쳤습니다. 1.0 시대(초기 탐색)는 부동산이나 예술 작품과 같은 비표준 자산을 체인에 단순히 "담으려는" 시도였으나, 기술과 미숙함으로 인해 실패했습니다. 2.0 시대(현재 주류)는 USDT, USDC와 같은 미국 달러 스테이블코인을 기반으로 하며, 그 기반 자산은 주로 미국 재무부 채권으로, 전체 RWA 시장의 90% 이상을 차지합니다. 본질적으로 이는 일종의 "미국 재무부 채권 토큰화"로, 미국 규제 당국의 인정을 받아 미국 달러의 패권을 공고히 하는 새로운 도구가 되었습니다. 미래의 3.0 시대는 고성능 블록체인, AI 및 기타 신기술을 활용하여 단순한 "이자 창출"에서 "변동성 매도"로 전환하고, 고빈도 거래와 글로벌 자산 가격 책정을 실현하며, 궁극적으로 기존 금융 인프라를 대체하고 개인 주권 시대를 위한 새로운 금융 시대가 될 것입니다.
IPO 카니발부터 데이터 라쇼몽까지, '최초의 RWA 주식' 피규어는 어떻게 됐을까?
PANews 개요: Figure는 나스닥에 성공적으로 상장하여 시가총액 68억 달러를 돌파했으며, 블록체인 기술을 활용하여 주택 담보 대출(HELOC)에 혁신을 가져온다는 "RWA" 전략을 활용했습니다. 그러나 IPO 직후 데이터 논란에 휩싸였습니다. 암호화폐 데이터 플랫폼 DeFiLlama의 설립자는 Figure가 120억 달러 규모의 온체인 RWA 자산을 발행했다고 주장했지만, 검증 가능한 온체인 암호화폐 보유액(BTC, ETH, 스테이블코인 등)은 약 3천만 달러에 불과했으며, 온체인 거래 활동도 저조하여 주장된 규모와 크게 달랐다고 지적했습니다. 이 논란의 핵심은 Figure의 RWA TVL이 DeFi 자산처럼 공개적으로 독립적으로 검증 가능한 것이 아니라 내부 데이터베이스 내의 온체인 매핑에 기반한다는 사실에서 비롯됩니다. 이는 전통적인 재무제표 검토에 익숙한 월가 투자자들에게 상당한 실사 사각지대와 위험을 초래합니다. Figure 사례는 가치 평가, 투명성, 신뢰 시스템 측면에서 전통 금융과 암호화폐 세계 간의 중대한 충돌과 융합을 보여 주었으며, 온체인 내러티브에 대한 보다 효과적인 검증 시스템의 필요성에 대한 경고 역할을 했습니다.
