작성자: Nancy, PANews

2분기 실적 발표를 앞두고 로빈후드는 자사의 L2 체인인 로빈후드 체인(Robinhood Chain) 메인넷 출시를 전격 발표하고, 토큰화 주식, 온체인 대출, AI 트레이딩 등 다양한 암호화폐 상품을 한꺼번에 선보이며 글로벌 사업 확장에 속도를 내고 있다. 발표 후 시장은 긍정적으로 반응했고, 로빈후드 주가는 당일 8.35% 상승한 108.6달러로 최근 반년 새 최고치를 기록했다.

고도로 집중화된 L2 경쟁 구도 속에서, 로빈후드의 막대한 사용자 트래픽과 성숙한 금융 서비스를 등에 업은 로빈후드 체인은 단숨에 주요 암호화폐 프로토콜들을 빠르게 끌어모았고, 예상치 못한 커뮤니티 논란을 촉발시켰다.

자체 L2 메인넷 출시, 다양한 상품으로 온체인 금융 진입로 구축

여러 건의 티저 트윗 이후, 로빈후드는 7월 2일 새벽 런던에서 ‘The World is Flat’ 행사를 열고 온체인 금융, AI 트레이딩, 글로벌 확장을 아우르는 최신 전략을 공개하며, 글로벌 금융 인프라 구축이라는 야심을 다시 한번 드러냈다.

이번 행사에서 시장의 가장 큰 관심을 모은 것은 레이어2 체인인 로빈후드 체인이다. 해당 체인은 아비트럼 오빗(Arbitrum Orbit)을 기반으로 구축되었으며, 수개월의 테스트를 거쳐 퍼블릭 메인넷에 공식 출시되었다. 로빈후드 체인은 로빈후드의 온체인 사용자를 직접 연결하고, 개발자에게는 플러그 앤 플레이 방식의 DeFi 개발 환경을 제공한다. 공식 설명에 따르면, 로빈후드 체인은 기관급 애플리케이션, AI 네이티브 아키텍처를 지향하며, 실물 자산(RWA)에 특화된 블록체인 인프라로 설계되었다.

해당 체인을 중심으로 로빈후드는 트레이딩과 수익 창출 시나리오를 포괄하는 온체인 상품 라인업을 동시에 확장했다.

토큰화 주식의 경우, 로빈후드 월렛에 관련 기능이 새롭게 추가되어 전 세계 120여 개 국가 및 지역에서 이용할 수 있게 되었다. 사용자는 로빈후드 체인 상의 유니스왑(Uniswap), 리알토(Rialto), 라이터(Lighter), 1인치(1inch), 아르쿠스(Arcus) 등의 DEX를 통해 거래할 수 있으며, 나아가 DeFi 환경에서 담보 자산으로 참여하여 대출을 받거나 유동성 풀에 예치해 수익을 얻을 수 있다. 이 기능은 이전까지 유럽 시장에만 제공되었으나, 급성장하는 토큰화 자산 수요와 전통 및 암호화폐 거래 플랫폼 간의 지속적인 경쟁을 배경으로 이번에 글로벌 시장으로 확대되었다.

온체인 무기한 선물 분야에서는 로빈후드 월렛에 관련 기능이 동시에 출시되어, 투자자들이 전통 시장의 거래 시간 외에도 주식, 원자재 및 기타 자산 거래에 참여할 수 있는 새로운 채널이 열렸다. 사용자 참여도를 높이기 위해 로빈후드는 초기 90일간 수수료 무료 및 가스비 보조금, 그리고 포인트 리워드를 제공한다.

수익 상품 측면에서는 미국 사용자를 대상으로 한 ‘로빈후드 언(Robinhood Earn)’이 순차적으로 개방되고 있다. 이는 로빈후드 메인 앱 내 최초의 탈중앙화 대출 상품이다. 사용자는 자가 보관 월렛에 달러 스테이블코인 USDG를 예치하면 연 약 7%의 수익률을 기대할 수 있다. 이 상품은 모르포(Morpho)가 기저 대출 인프라를 제공하며, 스테이크하우스(Steakhouse), 에테나(Ethena), 스파크(Spark), 메이플(Maple) 등 여러 DeFi 프로토콜의 지원을 받고, 리스크 노출을 줄이기 위한 보험 장치도 도입되었다.

이와 함께 로빈후드는 AI 트레이딩 역량을 온체인 거래 시나리오로 확장하며, 암호화폐 버전의 ‘에이전틱 어카운츠(Agentic Accounts)’를 선보였다. 자격 요건을 갖춘 미국 사용자는 AI 모델에 접속해 리스크 관리 지표와 자금 경계를 설정하면, AI가 자율적으로 시장 스캔과 트레이딩 전략을 실행한다. 앞서 로빈후드는 주식 및 옵션 사업에 유사한 도구를 도입한 바 있다.

이러한 일련의 확장 움직임은 로빈후드의 암호화폐 사업이 지속적인 압박을 받고 있는 배경에서 나왔다. 1분기 암호화폐 매출은 전년 동기 대비 47% 감소한 1억 3,400만 달러, 암호화폐 명목 거래량은 48% 줄어든 240억 달러를 기록했다. 암호화폐 사업 성장 둔화에 직면한 로빈후드는 새로운 성장 동력을 절실히 찾아야 하는 상황이다.

글로벌화 측면에서는 약 2,800만 명의 사용자를 확보한 가운데, 해외 시장 진출도 지속 추진 중이다. 캐나다 시장 공식 진출, 싱가포르 법인의 MAS 자본시장 라이선스 취득, 유럽 내 원자재·ETF·외환 무기한 선물 출시 예정, 영국의 암호화폐 거래 서비스 개시 임박 등이 포함된다.

암호화폐 프로토콜 집결, dYdX의 ‘새 판 짜기’ 논란

막대한 사용자 기반을 바탕으로 유니스왑, 1인치, 라이터, 모르포, 체인링크(Chainlink), 비트고(BitGo), 에테나, 이더파이(EtherFi) 등 주요 암호화폐 프로토콜들이 잇따라 로빈후드 체인에 통합을 발표하며, 거래·유동성·대출·오라클·수탁·크로스체인 등 여러 핵심 분야를 포괄했다.

하지만 이 생태계 통합 과정에서 dYdX가 선보인 새로운 DEX 아르쿠스가 논란을 일으켰다.

7월 2일, dYdX 재단은 로빈후드와의 협력을 발표하며 로빈후드 체인 기반의 탈중앙화 거래 플랫폼 아르쿠스를 출시한다고 밝혔다. 이 플랫폼은 95종의 토큰화 주식, 무기한 선물, 주요 암호화폐 자산 거래를 지원하며, 추후 토큰화 주식과 암호화폐 자산을 무기한 선물의 담보로 사용할 수 있도록 하고, 오픈AI 등 인기 비공개 기업의 Pre-IPO 지분 거래도 개방할 계획이다. 현재 아르쿠스는 Bea 테스트 버전으로 출시되었으며, 2026년 후반 정식 출시될 예정이다.

커뮤니티에서 논란이 된 점은, dYdX 팀이 내놓은 신제품인 아르쿠스가 dYdX 체인 위에 구축되지 않고 로빈후드 체인에 배포되었으며, 독립된 제품 및 인프라로 운영된다는 사실이다.

이에 대해 dYdX의 설립자 안토니오(Antonio)는 공개 서한을 통해 해명했다. 그는 dYdX 체인 운영 과정에서 팀은 자체 탈중앙화 퍼블릭 체인을 구축한다는 것이 성능, 사용자 경험, 탈중앙화 사이에서 끊임없이 균형을 맞춰야 함을 의미하고, 경쟁자들은 더 빠른 실행 속도, 더 단순한 제품 경험, 더 풍부한 유동성으로 시장 점유율을 지속적으로 빼앗아 가고 있다는 점을 점차 깨달았다고 전했다. 과거 여러 세대의 dYdX 제품을 쌓아온 경험, 수개월간의 사용자 피드백, 현재 DEX의 핵심적인 문제점을 종합하여 팀은 최종적으로 아르쿠스를 출시하기로 결정했다고 밝혔다.

안토니오는 로빈후드 체인을 선택한 이유로 사용자와 유동성을 크게 꼽았다. 로빈후드는 약 2,770만 개의 실입금 계좌를 보유하고 있어 아르쿠스에 즉시 활용 가능한 사용자 기반과 유동성을 제공할 수 있다는 것이다. 나아가 아르쿠스는 로빈후드 크립토의 전략적 투자도 유치하여 양사 간 협력이 더욱 심화되었다.

그러나 이 소식은 곧바로 dYdX 커뮤니티의 반발을 불러일으켰다. 많은 커뮤니티 멤버들은 기존 dYdX 핵심 팀이 새 브랜드를 만드는 것이 개발 리소스, 제품 우선 순위, 시장 주목도가 아르쿠스 쪽으로 기울어질 수 있음을 의미하며, 심지어 dYdX 브랜드 가치를 잠식하거나 대체할 위험까지 있다고 본다. 또한 dYdX가 업계 최대 규모의 에어드랍 중 하나를 실시했던 점과 아르쿠스의 잠재적인 토큰 발행 기대를 고려하면, 이는 트레이더와 유동성을 새 플랫폼으로 이동시켜 dYdX 체인의 거래량과 활성도를 하락시키고 DYDX 토큰 가치를 더욱 희석시킬 것이라는 우려다.

이에 대해 dYdX 재단은 dYdX 프로토콜 및 커뮤니티 거버넌스 지원 의무에는 변함이 없다고 강조했다. dYdX 체인은 어떤 영향도 받지 않으며, 거래, 입출금, 스테이킹, 거버넌스 등의 기능이 정상 작동한다. DYDX 토큰의 거버넌스 및 스테이킹 메커니즘은 유지되고 스테이킹 보상은 USDC로 지급되며, 커뮤니티 자금, 리워드 자금 등 자산은 전적으로 DYDX 보유자의 거버넌스 통제 하에 있다고 밝혔다.

아울러 안토니오는 dYdX 설립자이자 최대 DYDX 보유자로서 자신은 dYdX 커뮤니티와 이해관계가 매우 깊게 일치한다고 말했다. “그 누구보다도 저는 dYdX에 깊게 묶여 있습니다.” 그는 동시에 향후 아르쿠스가 토큰을 발행할 경우, 일부를 dYdX 커뮤니티 할당분으로 배정할 것이며, 아르쿠스는 dYdX 트레이더에게 우선적으로 접근 권한을 부여할 것이라고 약속했다.

그러나 이러한 해명에도 시장의 우려는 사그라들지 않은 모양새다. 신제품 발표 이후 DYDX 토큰 가격은 당일 약 40.7% 하락했다.

전체적으로 볼 때, 로빈후드의 야심은 단순히 온체인 인프라를 제공하는 것을 훨씬 뛰어넘는다. 막대한 사용자 트래픽, 성숙한 증권 중개 사업, 글로벌 규제 준수 네트워크를 바탕으로 로빈후드는 로빈후드 체인을 통해 사업 경계를 넓히고, 인터넷 증권사에서 차세대 글로벌 금융 접점으로의 변신을 가속화하고 있다. 그리고 이 야심이 현실이 될지는 시장의 검증이 더 필요해 보인다.

dYdX将于10月28日开始关闭其 v3 版本

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