작성자: Babywhale, Techub News

일주일 전, DeepSeek에서 인공지능 칩 산업 사슬에 대한 향후 수요가 감소할 수 있다는 투자자들의 예상으로 인해 엔비디아, AMD 등 미국 주식 시장의 주가가 야간 거래에서 하락하기 시작했고, 최근 미국 주식의 추세를 따라가던 비트코인도 끌려내렸습니다. 오늘 아침 아시아 거래와 미국 주식 시장의 야간 거래에서, 아마도 미국 정부가 토요일에 멕시코와 캐나다산 수입품에 25% 관세를 부과하고 중국산 수입품에 10% 관세를 부과한다는 발표의 영향을 받았는지, 비트코인은 주말에 약간 하락한 후 계속 하락하여 홍콩 시간 오전 10시경에는 91,000달러에 가까워졌습니다.

사실, 오늘 아침 비트코인의 하락은 그렇게 크지 않았지만, 이더리움을 포함한 대부분 토큰은 절벽과 같은 하락을 경험했습니다. 이더리움의 지난 3일 동안의 최대 하락률은 약 40%였고, 오늘 아침 약 2,100달러로 떨어졌습니다. 많은 수의 알트코인이 2022년 베어 마켓 이후 새로운 최저치를 기록했습니다.

계약 시장은 훨씬 더 피비린내 나는 곳이다. 코인글라스 데이터에 따르면, 오늘 정오의 최저가를 기준으로, 암호화폐 계약 시장 청산 금액은 24시간 만에 20억 달러를 돌파했고, 70만 명 이상이 청산됐습니다. 이 수치는 작년 일본은행의 예상치 못한 금리 인상 이후 시장 공황으로 인해 청산된 자금보다 더 높은 수치이며, 최소한 지난 2년 동안 24시간 청산 금액으로는 가장 높은 기록을 세웠습니다.

트레이딩뷰가 집계한 시가총액 상위 10개 암호화폐를 제외한 전체 암호화폐 시장 가치는 오늘 아침 약 2,200억 달러로 떨어져, 작년 8~10월 수준과 비슷한 수준을 기록했습니다.

"마지막 한 방울"인가, 아니면 "하락장의 시작"인가?

지난 월요일 분석 기사에서 저자는 비트코인이 106,000달러에서 107,000달러를 돌파하려는 시도가 여러 차례 실패한 이후 단기 풀백 위험에 대비해야 할 이유가 생겼다고 지적했습니다. 지난 월요일 9만8000달러대로 떨어진 비트코인은 빠르게 반등해 다시 10만6000달러대에 도달하면서 많은 투자자들이 수년 연속으로 성사된 '춘절 붉은 봉투 시장'에 기대를 걸게 됐습니다.

하지만 작년에 비트코인이 7월 말에서 8월 초에 7만 달러까지 반등한 후 빠르게 하락했던 것과 마찬가지로, 특정 고점을 돌파하려는 여러 시도가 실패한다면 급격한 하락으로 이어질 가능성이 높습니다.

지난 주 중반에 연방준비제도는 금리를 유지하고 계속 유지할 것이라고 발표했습니다. 또한 인플레이션 감소에 지속적인 진전이 있었다는 진술도 삭제했습니다. 시장은 연방준비제도가 상반기에 금리를 인하하지 않을 것으로 예상합니다. 해당 소식이 나오자마자 위험자산 시장은 하락하기는커녕 오히려 상승했습니다. 이는 또한 지난 월요일의 하락세를 어느 정도 설명해줍니다.

많은 투자자들은 월요일에 DeepSeek 출시로 인해 주가가 급락한 데에 당황했습니다. 그들은 DeepSeek의 등장으로 많은 회사가 모델을 훈련하는 데 덜한 컴퓨팅 파워를 사용할 수 있게 되어 AI의 홍보와 개발에 기여할 것이라고 믿었습니다. 장기적으로는 엔비디아 칩 설계자들에게만 이익이 될 것입니다. 하지만 자본 시장은 특정한 나쁜 소식을 두려워하지 않고, 불확실한 소식을 더 두려워하는 경우가 많습니다. 이는 비트코인이 지난주 손실을 빠르게 회복할 수 있었던 이유 중 하나이기도 합니다. 단기적인 하락은 불확실성에 기인한 반면, 이후의 반전은 "나쁜 소식조차 예측 가능하다"는 것에 더 가깝습니다.

하지만 이번에는 연준의 후속 정책 방향과 트럼프의 급진적 전략이 세계 경제에 미치는 영향이 큰 불확실성 상태에 접어들었다는 점을 상기시켜 드리고 싶습니다. 원래 트럼프 팀은 트럼프가 임기 초반에는 관세 인상 절차를 시작하지 않을 것이라고 발표했지만, 현재로서는 이 전략의 예상 실행 시점이 많이 앞당겨졌고, 관세 인상이 미국 경제에 미치는 영향도 아직 불확실해 연준의 다음 움직임이 예측 불허가 된 것이 사실입니다.

자본 시장의 방향을 결정할 수 있는 두 가지 사건이 예측 불가능해지면서 시장은 극도로 취약해졌습니다. 그 후의 교란은 예상을 넘어서는 시장 변동을 유발할 수 있습니다. 저자는 아직은 강세장이나 약세장을 단언하기에는 너무 이르다고 생각하지만, 단기적으로 위험 요소가 빠르게 축적되고 있습니다. 앞으로 Web3 개발을 지원하는 수많은 정책이 제안되고, 미국 내 많은 주가 단기간에 비트코인에 대한 정부 투자를 지원하더라도 거시적 불확실성의 영향을 상쇄하지 못할 수도 있습니다.

홍콩 시간으로 오늘 아침 S&P 500 지수 선물이 갭다운으로 개장했든, 미국 달러 지수가 갭업으로 개장했든, 금 가격이 최근 사상 최고치를 기록했든, 모두 많은 펀드가 헤지 전략을 선택하고 있음을 보여줍니다. 크립토가 초과 수익을 가져올 수 있는 능력의 다른 측면은 많은 사람들이 감당할 수 없는 엄청난 손실입니다. 저자는 과도한 불확실성이 있는 시장 환경에서는 더 많이 지켜보고 덜 하는 것이 가장 좋다고 제안합니다.