작성: 펠릭스, PANews
거시 전략가이자 프로캡 파이낸셜의 전 최고투자책임자인 제프 파크는 최근 자신의 팟캐스트에서 부동산이 실제로 가치가 하락하는 자산인 이유, 비트코인이 궁극적인 안전자산인 이유, 그리고 인공지능이 비트코인 도입의 물결을 일으킬 방식에 대해 분석했습니다. 파크는 감당할 수 없는 주택 가격부터 인공지능이 한 세대의 일자리를 완전히 대체하는 현상까지, 젊은 세대에게 금융 시스템은 완전히 붕괴되었다고 주장합니다.
PANews는 대화의 주요 내용을 정리했습니다.
진행자: 앞서 "통화 평가절하"라는 개념을 일찍부터 접했다고 말씀하셨는데, 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?
제프 박: 맞습니다. 저는 미국과 한국에서 모두 성장했습니다. 한국에서 초등학교를 다닐 때 1997년 아시아 금융 위기가 한창이었죠. 당시 저는 초등학교 2, 3학년이었는데, 그 위기는 제게 깊은 인상을 남겼습니다. 한 나라가 스스로의 운명을 통제할 수 없을 때 보여줄 수 있는 절대적인 단결력을 목격했기 때문입니다. 위층부터 아래층까지 모든 사람들이 자국 통화의 가치와 직접적으로 연결된 애국심으로 하나 되는 모습을 보는 것은 정말 특별한 경험이었습니다. 미국인들에게 가장 공감할 수 있는 비슷한 사건은 아마 9·11 테러일 겁니다. 정치적 성향과 상관없이 모든 계층의 사람들이 "미국이란 무엇인가"를 되돌아보게 만들었죠. 한국에서도 통화 평가절하가 이처럼 국가를 하나로 묶는 역할을 했습니다. 한국 정부가 국민들에게 국고를 회복하고 IMF 구제금융을 상환하기 위해 금을 기부해달라고 호소했던 것이 생생하게 기억납니다. 당시 IMF 구제금융의 조건은 매우 가혹했거든요. 한국과 같은 신흥 시장에서 IMF는 매우 정치적인 기관으로 여겨지는데, 이것이 20년 후 제가 암호화폐 분야에 뛰어들게 된 계기 중 하나일지도 모릅니다.
진행자: 방금 젊었을 때 경험했던 통화 평가절하가 사람들을 하나로 묶었다고 말씀하셨는데요. 하지만 그건 아시아에서 일어난 일이고, 지금은 미국에서 일어나고 있는 일입니다. 오늘날 미국에서는 어떤 일이 벌어지고 있나요? 사람들이 정말로 하나로 뭉칠 수 있을까요?
제프 파크: 저는 미국의 가장 큰 강점이자 동시에 가장 큰 약점은 인구 다양성이라고 생각합니다. 아시아 평론가들은 종종 "인구 다양성이 미국을 망칠 것"이라고 예측합니다. 한국에서는 모든 국민이 한국인이고 식민지 압제에 저항했던 역사를 공유하기 때문에 국가적 결속력이 강합니다. 하지만 미국에서는 사회 전반에 걸쳐 희생정신을 불러일으킬 만한 뚜렷한 유대감을 찾기가 어렵습니다. 핵심 단어는 '희생'입니다. 예를 들어 한국에서는 계층이나 학력에 관계없이 모든 남성이 의무적으로 군 복무를 해야 하므로 남성들 사이에 동질적인 사회적 규범이 형성됩니다. 그러나 미국에서는 모든 사람을 하나로 묶는 전형적인 '미국적 경험'을 찾기가 어렵습니다. 정치에서는 좌파와 우파, 상류층과 하류층, 젊은 세대와 노년 세대를 구분 짓는 경우가 많지만, 저는 이러한 것들이 단지 본질을 흐리는 요소일 뿐이라고 생각합니다. 진정으로 부족하고 소중히 여겨야 할 것은 젊은 세대 사이의 국가적 정체성과 연대감입니다.
진행자: 당신은 2008년 금융 위기가 닥치고 그 후 몇 년 동안 통화 발행이 가속화되던 시기에 사회생활을 시작하셨습니다. 지금 우리는 세계 금융의 중심지인 뉴욕에 살고 있는데, 모든 것이 터무니없이 비싸죠. 저는 스위스 사람이고 현재 싱가포르에 살고 있는데, 높은 물가에 익숙하지만 여기 물가는 여전히 믿기지 않습니다. 일반 사람들은 어떻게 살아남는 걸까요? 지난 몇 년간 인플레이션을 사람들이 분명히 체감했는데, 정확히 어떤 일이 일어난 건가요?
제프 파크: 네, 지금 우리가 목격하고 있는 것은 완전히 통제 불능 상태에 빠진, 완전히 붕괴된 금융 시스템입니다. 저소득층은 "K자형 경제"를 경험하고 있습니다. "K자형 경제"란 자산 인플레이션으로 인한 경제적 번영을 누리는 사람들이 있는 반면, 불황을 겪는 사람들이 있다는 것을 의미합니다. 일자리를 찾기가 어렵고, 빈부 격차가 심화되면서 K자 모양을 띠게 되는 것입니다. 이중적인 경제 구조인 셈입니다.
뉴욕에서는 부동산 자산에서 이러한 현상이 확연히 드러납니다. 지난 10년간 뉴욕시의 평균 주택 가격은 실제로 오르지 않고 정체 상태를 유지했습니다. 자산 가치 저장 수단으로 활용되는 "초대형 저택"들은 매우 높은 가격에 거래되었습니다. 이러한 저택들은 거주 목적이 아니라 부자들이 재무제표상 가치를 보존하기 위해 매입하는 자산입니다. 7년 전 2천만 달러짜리 펜트하우스를 샀다면 지금은 3천만 달러에 팔 수 있을지도 모릅니다. 하지만 실제로 거주하며 가족을 부양하고 도시 경제에 실질적인 기여를 하는 일반 주택의 가격은 오히려 하락하거나 정체되었습니다. 예를 들어, 뉴욕시는 100만 달러 이상의 부동산에 "대저택세"를 부과합니다. 수십 년 전에는 100만 달러로 대저택을 살 수 있었지만, 지금 뉴욕에서는 100만 달러로 스튜디오 아파트밖에 살 수 없습니다. 정부는 의도적으로 이 세금을 물가상승률과 연동시키지 않아 더 많은 세수를 거둬들이고 있습니다. 뉴욕은 역설적인 도시이며, 이 모든 것은 가치를 보존하는 양질의 자산이 부족한 데서 비롯됩니다.
진행자: 부동산 시장이 왜 이렇게 되었을까요?
제프 파크: 토지는 본질적으로 희소합니다. 미국은 세계 금융 시스템을 운영하는 데 있어 절대적인 특권을 누리고 있으며, 달러는 최대 수출품입니다. 하지만 여기에는 대가가 따릅니다. 무역 적자를 유지하기 위해 해외 자금이 결국 미국 자산에 투자되어야 하기 때문입니다. 이는 미국 자산에 인위적이고 거품 같은 시장을 만들어내고, 해외 투자자들은 단순히 돈을 맡길 곳만 찾게 됩니다. 여기서 심각한 문제가 발생합니다. 이 시장의 가격 결정 동기는 뉴욕에서 실제로 살고 일하는 우리와는 아무런 관련이 없다는 것입니다.
진행자: 30~35세 정도의 저축한 돈이 있는 사람이라면 어떻게 투자하는 게 좋을까요? 100만 달러는 큰돈이지만 뉴욕에서는 아파트 한 채밖에 못 사잖아요. 그런데 2천만 달러짜리 펜트하우스가 좋은 투자라고 하시네요. 우리 세대는 이전 세대의 '부동산 투자'라는 개념을 어떻게 바라봐야 할까요?
제프 파크: 주택 가격 상승은 주택 자체의 물리적 가치 상승 때문이 아니라 달러 가치의 지속적인 하락 때문입니다. 잘 생각해 보면, 부동산은 끊임없는 유지 보수가 필요한 자본 지출입니다. 돌은 풍화되고, 재산세, 모기지세, 관리비, 주택 보험료를 납부해야 합니다. 주택은 본질적으로 감가상각되는 자산입니다. 심지어 미국 세법에서도 부동산 투자자는 20~30년 동안 감가상각비를 공제할 수 있습니다. 사람들은 주택 소유를 주요 저축 수단으로 활용하는데, 이는 자녀의 공립학교 입학을 위해 높은 재산세를 납부하는 등 사회적 기능과 밀접하게 연결되어 있기 때문입니다. 현재 부동산 시장은 유동성 변화와 인구 구조라는 두 가지 큰 문제에 직면해 있습니다. 오늘날 미국에서 주택담보대출을 신청하는 사람들의 평균 연령이 59세라는 사실을 알고 계셨습니까? 이는 생애 첫 주택 구매자가 아니라 60대에 세 번째 또는 네 번째 주택을 구매하는 사람들입니다. 이는 첫 주택 구매와 가정을 꾸리려는 20대 중반 젊은이들을 시장에서 완전히 배제시켜, 사실상 가족 생활의 길을 막는 결과를 초래합니다. 더욱이, 높은 세금 때문에 뉴욕 사람들이 텍사스주 오스틴으로 이주하여 집을 사려고 할 때, 오스틴 주민들은 뉴욕 자본 때문에 집값이 폭등하는 것에 분노합니다. 이는 자본 통제의 문제이며, 젊은이들이 시장에서 완전히 밀려나는 결과를 낳습니다.
진행자: 저는 30대 이성적인 남성으로 직장도 있고 여자친구도 있으며, 앞으로 결혼해서 아이도 낳을 계획이라 집이 필요합니다. 그런데 집을 사는 게 오히려 안 좋은 투자라고 하시네요. 저축은 10만 위안에서 50만 위안 정도밖에 없는데 어떻게 해야 할까요?
제프 파크: 솔직히 말해서 뉴욕 같은 중심 도시에서는 임대가 확실히 더 경제적인 선택입니다. 집을 소유하면 각종 세금, 재산세, 보험료 때문에 투자 수익률이 2% 미만, 심지어 1% 미만으로 떨어질 수 있습니다. 차라리 머니마켓 펀드에 투자해서 위험 부담 없이 3.5%의 수익을 내는 게 나을 수도 있죠. 집을 사는 건 부동산 가격 상승에 대한 도박이나 마찬가지입니다. 따라서 자녀가 없는 젊은 사람들에게는 임대가 경제적으로 가장 합리적인 선택입니다. 하지만 아이가 생기면 안정적인 생활이 필요하고, 아이들을 학교에 보내야 하고, 그런 안정감을 위해 높은 "프리미엄"을 지불해야 합니다. 더 이상 단순한 경제적 계산만으로는 해결할 수 없는 문제입니다. 요즘 젊은이들이 아이를 낳기를 꺼리는 이유도 바로 이 때문입니다. 아이를 낳으면 더 이상 임대 생활을 유지할 수 없고, 기존의 생활 방식이 무너지면서 큰 부담을 느끼기 때문입니다. 일본이나 한국 같은 아시아에서는 또 다른 현상이 나타납니다. 젊은 세대가 기성세대가 세상을 떠난 후 상속을 간절히 기다리는 것입니다. 하지만 기성세대의 수명이 점점 길어지면서 이러한 시간 차이가 두 세대 간에 심각한 사회적 마찰을 야기하고 있습니다.
진행자: 우리는 그저 60살이 될 때까지 절망하며 부모님이 재산을 물려주시기만을 기다려야 하는 건가요? 다른 방법은 없는 건가요?
제프 파크: 네. 부동산보다 더 나은 자산 보존 방법이 있습니다. 이 자산은 관리 서비스가 필요 없고, 공간을 차지하지 않으며, 유지 보수도 필요 없고, 매번 세금도 부과되지 않습니다. 바로 비트코인입니다. 비트코인은 부동산 시장의 압력을 직접적으로 완화할 것입니다. 4천만 달러짜리 펜트하우스를 사서 5천만 달러를 송금하려던 억만장자는 이제 비트코인을 직접 구매할 수 있습니다. 막대한 연간 유지 보수 비용을 지불할 필요도 없고, 정부가 '수용권'을 이용해 임의로 재산을 몰수할까 걱정할 필요도 없습니다. 가치 보존을 위한 투기 자금이 부동산으로 유입되는 것을 멈추면 수요 곡선이 재조정되고 집값이 하락하여 젊은 세대가 내 집 마련을 할 수 있게 될 것입니다. 부동산 가격 하락으로 단기적인 고통은 있겠지만, 사회 전체적으로는 모두에게 이익이 되는 상황입니다. 마이클 세일러가 비트코인을 100년 전 맨해튼의 토지처럼 '디지털 부동산'이라고 부르는 이유가 바로 이것입니다. 자본은 자연스럽게 효율성이 높은 곳에 집중되며, 자본이 빠져나갈 통로를 제공하지 않으면 사회는 결국 붕괴될 것입니다.
진행자: 기사에서 "똑똑한 투자자"에 대해 언급하셨는데요. "똑똑한 투자자"란 무엇인가요? 그들이 투자를 꺼리는 이유는 무엇인가요?
제프 파크: "똑똑한 투자자"란 워렌 버핏이나 벤저민 그레이엄처럼 현금 흐름 대비 극도로 저평가되고 주가수익비율이 낮은 주식을 찾는 가치 투자자를 말합니다. 하지만 저는 그런 시대는 끝났다고 생각합니다. 지금 가장 좋은 성과를 내는 자산은 "저렴한" 것이 아니라 "희소"하고 추가적인 가치를 지닌 것으로 인식되는 자산이기 때문입니다. "똑똑한 투자자"라는 개념 전체는 모든 것이 "무위험 수익률"(즉, 미국 국채)에 따라 가격이 책정되어야 한다는 가정에 기반을 두고 있습니다. 그러나 미국 정부의 신용도가 위협받으면서 무위험 수익률의 기반이 흔들렸습니다. 이것이 바로 전통적인 60/40(주식/채권) 포트폴리오가 실패한 이유이자 미국 국채와 미국 주식 간의 상관관계가 증가하고 있는 이유입니다. 무위험 수익률을 가치 평가 기준으로 제거하면 시장은 혼란에 빠지게 됩니다.
진행자: 그렇다면 "이념적 투자자"란 정확히 무엇일까요?
제프 파크: 전통적인 가치 투자자들은 지정학적 요인, 인공지능, 문화적 영향에 대한 헤지 전략을 통해 소위 내재 가치를 추구합니다. 반면 "이념적 투자자"들은 다른 접근 방식을 취하며, 미래를 예측하고 자본 흐름과 유동성의 패러다임 변화에 집중합니다. 이들은 미국 정부가 적극적으로 자산을 매입한다는 사실을 알고 있기 때문에 "백악관 자산 관리 회사"가 매입할 만한 자산을 매수합니다. 또한 자산 조작을 식별하고 전통적인 가치 평가 함정을 피하는 방법을 알고 있습니다.
진행자: 월가 최고투자책임자(CIO)의 직무처럼 들리는데요. 나이 드신 여성분들도 이해하기 쉽게 설명해 주시겠어요?
제프 파크: 사실, 나이 드신 여성분들은 이런 면에서 아주 탁월합니다. 진정으로 가치 있는 것은 증권 계좌에 있는 애플 주식이 아니라, 그녀의 옷장에 있는 특별한 보석이나 에르메스 가방(지난 20년간 S&P 500 지수보다 높은 수익률을 기록했죠)처럼 유형 자산에 있다는 것을 알고 계시죠. 아니면 훌륭한 예술 작품일 수도 있고요. 이러한 것들은 전통적으로 금융 자산으로 여겨지지 않았지만, 진정한 의미의 자산 다각화를 위한 도구입니다.
재정 고문은 60/40 주식/채권 포트폴리오, 사모 펀드, 벤처 캐피털 투자만 가르칠 것입니다. 하지만 이런 것들은 본질적으로 모두 같은 것입니다. 모두 동일한 "글로벌 차익 거래"와 무위험 이자율의 영향을 받습니다. 여러분에게 필요한 것은 거시 경제 사이클의 영향을 받지 않는, 다른 자산 풀에 투자하는 것입니다. 이것이 진정한 비상관 분산 투자입니다. 암호화폐, 금, 에르메스 가방, 한정판 운동화, 포켓몬 카드 등이 모두 여기에 해당합니다. 저는 미래의 주요 자산 클래스가 "데이터"라고 생각합니다. 젊은 세대는 페이스북의 데이터를 무료로 이용해 왔다는 사실을 깨달았고, 미래에는 예측 시장과 같은 탈중앙화 기술을 통해 스스로 데이터를 관리하고 수익화할 것입니다. 월스트리트의 재정 고문들은 예측 시장 투자를 가르치지 않겠지만, 젊은 세대는 전통적인 금융 게임이 조작되었다는 것을 알고 대안을 갈망하기 때문에 예측 시장이 대세가 될 것입니다. 비트코인, DeFi, 스포츠 베팅 등이 등장한 이유도 바로 이 때문입니다.
진행자: 거시경제학자 라울 팔은 "분산투자는 끝났다"며 모든 자산의 성과는 오직 화폐 발행과 법정화폐 가치 하락에만 좌우된다고 주장하며, 암호화폐에만 투자하고 있다고 합니다. 당신의 의견은 어떻습니까?
제프 파크: 저는 어느 정도 동의하는 부분도 있고 동의하지 않는 부분도 있습니다. 동일한 글로벌 유동성에 의해 좌우되는 전통적인 자산에만 집중한다면 분산 투자는 분명 무의미합니다. 하지만 시야를 넓혀 이러한 유동성 흐름에 영향을 받지 않는 투자 범주에 집중한다면 분산 투자는 여전히 가치가 있습니다. 작년에 저는 25가지의 서로 상관관계가 없는 자산을 나열한 "공격적 포트폴리오 이론"을 제안했습니다. 예를 들어, 아시아 문화에서 금은 가장 원시적이고 대체 불가능한 가치 저장 수단으로 여겨집니다. 훌륭한 예술 작품도 마찬가지입니다. 2008년 금융 위기 당시 가장 성공적인 거래는 예술품 자산에서 이루어졌습니다. 희소하고 고급스러운 와인을 거래하는 사람들도 있습니다. 저는 암호화폐 분야의 "토큰화"에 대해 매우 낙관적이지만, 제 원래 의도는 블랙록의 펀드를 토큰화하는 것이 아니라 와인이나 슈퍼요트처럼 진입 장벽이 높은 장기적인 대안 자산을 토큰화하는 것이었습니다. 이렇게 하면 일반인들이 수백만 달러를 가지고 있지 않더라도 100달러로 이 요트의 일부를 구입하여 억만장자처럼 위험 회피적인 투자 포트폴리오를 구축할 수 있습니다.
진행자: 하지만 일반인들에게는 여전히 너무 복잡합니다. 예를 들어, 제 서른다섯 살 된 누나는 평범한 회사원일 뿐입니다. 누나가 어떻게 부를 축적할 수 있겠습니까?
제프 파크: 지난 20년 동안 젊은 세대는 재정적으로 훨씬 더 현명해졌습니다. 한정판 운동화나 포켓몬 트레이딩 카드를 거래하는 젊은이들을 보고 웃지 마세요. 바로 이런 다각화된 자산 관리 방식이야말로 젊은이들에게 필요한 것이지, 엔비디아 주식을 맹목적으로 쫓는 것이 아닙니다. 젊은이들은 자신들만의 게임을 하고 있고, 그 게임에서 성공한다면 엄청난 힘을 발휘하는 것입니다.
진행자: 요즘 일자리를 잃게 만드는 또 다른 요인이 있는데, 바로 AI입니다. "AI 점령 운동(Occupy AI)"이라는 제목의 기사를 쓰셨는데요. "AI 점령 운동"에 대해 이야기하기 전에 "월스트리트 점령 운동(Occupy Wall Street)"이 무엇인지 먼저 설명해 주시겠습니까?
제프 파크: 2008년에는 뉴욕 시내에서 분노한 군중들이 정의를 요구하며 "월스트리트 점령" 운동이 일어났습니다. 서브프라임 모기지 사태 당시 은행들은 도덕적으로나 법적으로 잘못이 있었습니다. 이윤은 사유화하고 손실은 사회화(납세자들이 구제금융을 제공하도록)하면서도 아무런 처벌도 받지 않았기 때문입니다. 저는 인공지능(AI)이 이보다 훨씬 더 극단적인 계급 투쟁을 촉발할 것이라고 생각합니다. 우리는 AI처럼 노동력을 완전히 대체하면서 기업 경영진에게 기록적인 이윤을 안겨줄 수 있는 파괴적인 기술을 본 적이 없습니다. 우리는 기업 이윤이 매출 증가 때문이 아니라 해고를 통한 비용 절감 때문에 증가하는 더욱 극단적인 K자형 경제를 목격하게 될 것입니다. 제 글에서 썼듯이, "아마존은 사상 최고 주가를 경신하는 동안 3만 명을 해고했는데, 이는 자유 의지의 가격이 폭락하고 자기 결정권의 가치가 급등했음을 보여주는 사례입니다."
진행자: 이 구절의 의미를 설명해 주시겠습니까?
제프 파크: 사람들은 단순히 돈을 벌기 위해서만 일하는 것이 아니라, 생산적인 삶을 살고 사회에 기여하며 자녀에게 좋은 본보기가 되기 위해 일합니다. 사람들이 가치를 창출하지 못하면 심리적인 문제를 겪게 됩니다. 과거의 기술 발전(전기, 자동차, 기차, 이메일 등)은 인간의 능력을 향상시켜 더 빠르고 효율적으로 일할 수 있게 해 주었지만, 핵심은 여전히 일을 하고 있다는 점입니다. 그러나 인공지능의 일부 측면은 일자리를 완전히 없애버립니다. 더욱 우려스러운 것은 정부가 인공지능 데이터 센터 건설을 지원해야 한다는 주장입니다. 마치 "우리가 하지 않으면 다른 나라가 할 것이다"라는 생존 위기인 것처럼 포장하고 있습니다. 즉, 정부는 납세자들의 일자리를 정확히 대체할 기술에 자금을 투자하고 있는 것입니다. 국민들이 스스로 자금을 지원하여 자멸적인 계획을 지지할 것이라고 생각하십니까? 이것이 바로 "인공지능의 지배"가 불가피한 이유입니다.
월스트리트의 정장과 에르메스 넥타이를 맨 적들과는 달리, AI는 무형의 존재입니다. 거대 기술 기업들은 그저 "우리는 플랫폼일 뿐입니다"라고 말할 뿐입니다. 오늘날 젊은이들은 막대한 학자금 대출에 시달리며 졸업하지만, 일자리를 찾지 못하고, 집을 살 여유도 없으며, 어쩌면 다시는 일자리를 찾지 못할지도 모릅니다. 그 와중에도 마이크로소프트, 오픈AI, 앤트로픽, 엔비디아 같은 거대 기술 기업들은 서로의 고객이 되어 자금이 오가며 미국 증시를 사상 최고치로 끌어올리고 있습니다. 이는 절대적으로 비정상적인 현상입니다.
진행자: 기사 말미에 "월스트리트 점령 시위는 밀레니얼 세대를 열렬한 비트코인 지지자로 만들었고, AI 점령 시위는 Z세대와 알파 세대를 비트코인 지지자로 만들 것이다"라고 쓰셨는데, 이를 일반인이 이해하기 쉽게 설명해 주시겠습니까?
제프 파크: 누구나 비트코인을 발견하기 위해서는 '각성'이나 '깨달음'의 순간이 필요합니다. 많은 밀레니얼 세대에게 이러한 깨달음의 순간은 2008년 금융 위기와 코로나19 팬데믹 당시의 무분별한 화폐 발행을 통해 기존 통화 시스템이 사기라는 사실을 깨달았을 때 찾아왔습니다. 하지만 Z세대와 알파 세대에게는 통화 가치 하락이 더 이상 매력적이지 않습니다. 그들은 이미 오래전부터 환멸을 느꼈고, 현 시스템은 구제불능이라는 것을 알고 있습니다. 블랙록 같은 기관들이 비트코인을 대량으로 매입하면서, 그들은 비트코인이 '노년층의 전유물'이 되었다고까지 생각합니다. 하지만 저는 인공지능(AI)이 그들의 각성을 촉발할 촉매제가 될 것이라고 생각합니다. 이 세대는 졸업 후 곧바로 AI 관련 직종에서 경쟁하게 될 것이고, 이는 그들의 가장 깊은 관심사와 직결됩니다. 그들은 비트코인을 최고의 안전자산으로 여길 것입니다. 그리고 만약 AI가 사회에 심각한 부정적 영향을 미친다고 느낀다면, 그들은 행동으로 보여줄 것입니다. AI와 비트코인 모두 엄청난 에너지를 소비하기 때문에, 그들은 비트코인을 지지할 가능성이 높습니다.
더 중요한 것은 AI의 핵심은 중앙집중화라는 점입니다. AI는 사용자의 데이터를 수집하고 이를 기반으로 사용자를 대체합니다. 사용자의 데이터가 더 똑똑한 모델을 학습하는 데 사용된다면, 그에 대한 보상을 받아야 합니다. 이러한 소유권 추적과 가치 분배를 실현할 수 있는 유일한 이론적 방법은 분산형 암호화 기술입니다. 이는 젊은 세대가 암호화폐의 "분산형" 특성을 재발견하도록 영감을 줄 수 있습니다. 저는 AI가 사회에 이익을 가져다줄 것이라는 데 여전히 낙관적이지만, "데이터 제공에 대한 보상" 문제가 해결될 때에만 가능할 것입니다.
진행자: 많은 사람들이 현재 비트코인 가격이 6만 달러, 7만 달러, 심지어 10만 달러 이상 사이에서 오르내리는 것이 너무 비싸다고 생각하고, 지난번 매수 기회를 놓쳤다고 느낄 수 있습니다. 이에 대해 어떻게 생각하시나요?
제프 파크: 사람들이 더 고려해야 할 점은 비트코인을 보유하지 않을 경우 어떤 하락 위험에 직면하게 되는가 하는 것입니다. 비트코인을 보유하지 않는다는 것은 사실상 비트코인을 공매도하는 것과 마찬가지입니다. 법정화폐는 전례 없는 속도로 가치가 하락하고 있습니다. 돌이켜보면, 미국 달러의 재정 적자가 통제 불가능한 수준에 도달했을 때, 포트폴리오에 "가장 빠른 말"과 같은 비트코인이나 글로벌 차익거래 주기에 영향을 받지 않는 에르메스나 롤렉스 같은 자산을 포함시켜야 합니다.
진행자: 분산 투자를 중시하는 CIO로서, 포트폴리오에 많은 양의 비트코인을 보유하고 있는 투자자들에게 방어적인 접근 방식과 공격적인 접근 방식 중 어떤 것을 권하시겠습니까?
제프 파크: 업계의 많은 사람들이 비트코인과 머니마켓펀드(현금)에 각각 절반씩 투자하는 '바벨 전략'을 채택하고 있습니다. 개인적으로는 자산 배분을 더 다양하게 하는 것을 선호합니다. 하지만 만약 포트폴리오에 단 두 가지 자산만 남겨야 한다면, 첫째는 비트코인입니다. 비트코인은 글로벌 자본 시장과 상관관계가 가장 낮은 자산이기 때문입니다. 둘째는 달러 시스템 내에서 이자를 지급하는 자산이 여전히 필요하다는 것입니다. 예를 들어, 저는 결국 제로 금리 시대로 돌아갈 것이라고 생각합니다(금리 인하를 통해 글로벌 레버리지 게임을 유지하는 방식). 따라서 지금 30년 만기 미국 국채를 매수하는 것은 좋은 투자 기회입니다. 금리가 하락하면 채권 가격이 상승하기 때문입니다. 이는 본질적으로 미국의 혁신 역량이 결국 문제를 해결할 것이라는 데 베팅하는 것입니다.
진행자: 인공지능이 지배하는 미래 세계에 대비할 수 있도록 두 자녀를 교육하는 데 비트코인 사고방식을 어떻게 활용하시나요?
제프 파크: 비트코인은 제게 한 가지를 가르쳐 주었습니다. 세상은 어떤 개인이나 모델보다 훨씬 크기 때문에 항상 열린 마음과 겸손한 자세를 유지해야 한다는 것입니다. 비트코인은 살아있는 실험과 같습니다. 제가 아이들에게 자주 하는 말이 있습니다. 완벽을 만드는 것이 아니라 연습을 통해 발전한다는 것입니다. 비트코인은 결코 절대적으로 완벽할 수 없습니다. 세상에 완벽한 것은 없으니까요. 하지만 우리는 이상을 추구하는 과정에서 끊임없이 발전해 나갈 수 있습니다.
