생태계 다양성이 헤데라를 강화한다: HBAR은 어떻게 시장의 호감을 얻을 수 있을까?

저자: Zen, PANews

전반적인 암호화폐 시장이 변동하는 가운데, 헤데라 네트워크 기반 토큰인 HBAR은 이러한 추세를 거스르고 있습니다. 2024년 최저점(약 $0.043) 이후 가격은 6배 이상 상승했으며, 2025년 7월 중순 연간 최고치인 $0.29에 도달하기도 했습니다. 7월 23일 기준, HBAR의 가격은 $0.271였으며, 전체 유통 시장 가치는 약 135억 달러였습니다.

많은 개인 투자자 커뮤니티를 보유한 다른 프로젝트들과 비교했을 때, HBAR는 암호화폐 커뮤니티에서 상대적으로 조용한 편이지만, 강력한 기관 투자자들을 보유하고 있습니다. 이러한 강력한 성장은 헤데라 네트워크를 활용하여 자산을 체인에 등록하는 기존 금융 기관, 성능과 확장성을 보장하기 위한 네트워크의 여러 주요 업그레이드, 그리고 DeFi 및 RWA 생태계의 지속적인 발전과 HBAR에 대한 실질적인 수요 증가 등 여러 가지 근본적인 요인에 기인합니다. 본 글에서는 이러한 "하드 파워" 요인들을 하나씩 분석하고, 이들이 HBAR의 미래에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 살펴보겠습니다.

주류 금융 기관의 거대한 친구 그룹

2024년 하반기부터 헤데라 생태계는 많은 기관 투자자와 전통적인 금융 거대 기업의 관심을 끌었습니다.

작년 11월 20일, 영국 금융감독청(FCA)의 규제를 받는 디지털 자산 거래 플랫폼인 Archax는 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스(State Street Global Advisors), 피델리티 인터내셔널(Fidelity International), 그리고 영국 보험 대기업 리걸앤제너럴 인베스트먼트 매니지먼트(Legal & General Investment Management, LGIM) 등 세계적으로 유명한 자산운용사 3곳이 발행하는 머니마켓펀드(MMF) 토큰을 공식 출시했습니다. 이 토큰들은 헤데라 해시그래프(Hedera Hashgraph) 메인넷에 출시되었으며, 투자자들이 해당 펀드에 보유한 지분을 Archax 플랫폼을 통해 "수익적 소유권 토큰" 형태로 나타냅니다. 이를 통해 기관 투자자들은 헤데라의 고처리량 네트워크에서 전통적인 채권 상품을 직접 매매할 수 있습니다.

2025년에는 기관 투자자들의 참여 열기가 더욱 뜨거워졌습니다. 2025년 2월, 헤데라 재단은 아칵스(Archax)가 발행한 피델리티 인터내셔널 USD 머니 펀드(Fidelity International USD Money Fund) 토큰(피델리티 펀드의 보유 자산을 아칵스 토큰 형태로 나타냄)에 대한 투자를 발표했습니다 . 이는 헤데라 체인에 펀드가 상장되는 속도를 따라잡았고, 기관 자산 토큰화 분야에서 헤데라의 역할을 더욱 강화했습니다.

7월 중순, 여러 커뮤니티 회원들이 헤데라 메인넷에서 블랙록, 피델리티, 스테이트 스트리트, abrdn, LGIM 등 자산운용사의 머니마켓펀드(MMF)와 일치하는 토큰들을 발견했습니다. 이러한 토큰의 대부분은 인터넷에서 제3자가 생성한 것으로, 아직 어떤 기관의 공식적인 확인도 받지 못했습니다. 또한, 코인데스크와 같은 주요 암호화폐 매체에서도 헤데라에서 실제로 발행되었다는 공식 발표나 보도가 없었습니다. 업계에서는 이러한 "새로운 토큰"이 아칵스(Archax)와 같은 플랫폼의 잠재적 제품에 대한 시장 추측에 불과하며, 아직은 루머 단계라고 보고 있습니다.

또한, 온체인 데이터는 대규모 투자자들이 HBAR에 대해 여전히 강세를 보이고 있음을 보여줍니다. 분석 기관인 헤데라 워치(Hedera Watch)의 통계에 따르면, 2024년 10월 이후 100만~1,000만 개의 HBAR을 보유한 고래(whale)의 수는 지속적으로 증가해 왔으며, 최대 수천만 개의 HBAR을 보유한 월렛의 보유량 또한 꾸준히 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 이러한 현상은 대규모 투자자들이 HBAR의 장기적인 전망에 대한 확신을 유지하고 있으며, 시장에 유동성을 공급하고 있음을 보여줍니다.

주기적인 기술 반복 및 프로토콜 업그레이드

기술 지원 측면에서, 끊임없이 확장되는 애플리케이션 요구에 대응하기 위해 Hedera 네트워크는 정기적인 업그레이드를 통해 성능과 기능을 지속적으로 향상시키고 있습니다. 예를 들어, Hedera는 2025년 6월 25일 v0.62 메인넷 업그레이드를 완료했고, 7월 23일 v0.63으로 업그레이드했습니다. 이러한 업그레이드는 HBAR의 핵심 경제 모델을 변경하지 않고 시스템 커널, 운영 및 유지 관리 개선에 중점을 둡니다.

7월에 출시된 v0.63을 예로 들면, 이번 버전은 엔터프라이즈급 기능을 추가합니다. 시스템 명령은 0이 아닌 샤드 ID와 도메인 ID를 지원하여 파티션 배포 유연성을 높이고, 비용 구성 조절 메커니즘을 추가하여 관리자 수수료 변경 속도를 제한하며, MerkleDB 스토리지 시스템을 최적화하여 스토리지 효율성 및 노드 동기화를 가속화합니다. 이러한 개선 사항은 네트워크의 탄력성과 처리량을 향상시키고 대규모 상용 배포에 대한 기술 지원을 제공하도록 설계되었습니다. 동시에 Hedera는 도구 및 SDK 업데이트(예: 새로운 명령줄 도구인 yahcli는 사용자 지정 네트워크 샤딩 작업을 지원)를 출시하여 개발자가 더욱 풍부한 네트워크 토폴로지에 애플리케이션을 배포할 수 있도록 지원합니다. 이러한 정기적인 업그레이드를 통해 Hedera는 약 40분 정도의 낮은 다운타임 비용으로 정기적으로 성능을 향상시켜 생태계 애플리케이션이 성장하는 동안 안정적으로 유지되도록 보장합니다.

또한, 헤데라는 2024년 9월 리눅스 재단 프로젝트 히에로(Hiero)에 모든 프로토콜 및 서버 소스 코드를 기부하여 합의 노드부터 SDK 및 서비스 계층까지 완전한 오픈소스 거버넌스를 구축했습니다. 이러한 변화는 프로젝트의 투명성과 커뮤니티 참여를 크게 향상시켰습니다. 이제 모든 핵심 구성 요소의 반복 및 업그레이드 로그는 GitHub hashgraph/hedera-protobufs 및 hedera-docs 저장소에서 확인할 수 있습니다.

전반적으로 헤데라의 기술 발전은 "빠른 반복 및 지속적인 최적화"라는 로드맵을 따릅니다. 각 업그레이드는 네트워크의 처리 용량을 향상시키고 개발자에게 제공되는 기능을 더욱 완벽하게 만들기 위한 것입니다. 예를 들어, 7월 업그레이드 이후 기관 사용자는 더욱 유연한 샤딩 아키텍처와 요금 관리, 그리고 더 빠른 원장 동기화를 활용하여 비즈니스 배포 효율성을 향상시킬 수 있습니다. 이러한 안정적이고 점진적인 기술 발전은 생태학적 애플리케이션 구현 및 가치 변환에 대한 근본적인 보장을 제공하고, HBAR의 실제 수요에 대한 지원 조건을 조성하며, 궁극적으로 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

거버넌스 구조 및 생태적 지원

2025년 5월, 헤데라 생태계는 중요한 조직 개편 및 브랜드 업데이트를 단행했습니다. HBAR 재단은 공식적으로 헤데라 재단으로, 헤데라 경영 위원회는 헤데라 위원회로 명칭이 변경되었습니다. 두 기관은 새로운 브랜드 하에서 독립적으로 운영되었습니다. 이러한 변화는 모든 이해관계자가 조직 기능을 더욱 명확하게 이해하고 "헤데라" 브랜드를 통합할 수 있도록 하기 위한 것입니다.

헤데라 협의회는 기술, 항공, 통신, 금융 등 다양한 산업을 아우르는 30개 이상의 선도적인 글로벌 기관들로 구성되어 네트워크 거버넌스의 다양성과 균형을 보장합니다. 대표적인 회원사로는 구글, IBM, 비트고, 도이체텔레콤, LG, 노무라(노무라 홀딩스) 등이 있습니다. 모든 협의회 회원은 동등한 투표권, 임기 제한, 그리고 누구도 의사 결정을 독점하지 못하도록 공개적인 지명 절차를 갖습니다. 이러한 다산업, 지역 간 거버넌스 모델은 헤데라 네트워크의 보안, 안정성 및 규정 준수를 확실하게 보장하며, "엔터프라이즈급 퍼블릭 체인"으로 자리매김할 수 있는 토대를 마련합니다.

공식 성명에 따르면, 헤데라 재단의 신임 CEO인 찰스 애드킨스는 DeFi와 커뮤니티 혁신 촉진에 집중하고, 기관 채택 및 토큰화를 지속적으로 지원할 예정입니다. 재단은 DeFi 생태계를 최우선으로 생각합니다. 2025년에는 개발자와 사용자가 디지털 자산을 더욱 쉽게 관리할 수 있도록 더 많은 생태계 통합 프로젝트와 DeFi 도구가 출시될 예정입니다. 동시에, 신임 회장의 리더십 아래 헤데라 위원회는 네트워크의 견고성과 탈중앙화를 보장하기 위해 네트워크 보안 및 규정 준수 거버넌스에 지속적으로 집중할 것입니다.

이러한 거버넌스 변화는 생태계 발전을 더욱 효과적으로 지원하는 데 도움이 될 것입니다. 재단은 핀테크, 보안, 지속가능성 등 다양한 분야의 전문 기금을 통해 개발자들에게 자금과 자원을 제공합니다. 협의회는 100개 이상의 선도적인 글로벌 기관들을 하나로 모아 네트워크를 지속적으로 업그레이드하고 정책을 수립합니다. 또한, 재단과 협의회 간의 명확한 업무 분담과 협력은 헤데라 커뮤니티의 결속력과 개발 방향의 명확성을 강화합니다. 이러한 통합된 헤데라 브랜드 전략과 리더십의 새로운 포지셔닝은 생태계 구축을 더욱 체계적으로 만들어 새로운 프로젝트의 인큐베이션을 지원할 뿐만 아니라 생태계의 장기적인 발전을 위한 제도적 보장을 제공합니다.

스테이블코인, RWA 및 소비자 애플리케이션은 지속적인 성장의 엔진이 될 수 있습니다.

기관들의 도입 및 기술 업그레이드와 더불어, 헤데라의 DeFi 및 애플리케이션 시나리오 또한 최근 몇 년 동안 크게 확장되었습니다. DappRadar 보고서에 따르면, 헤데라의 온체인 거래량은 2024년 12월 기준 약 46억 6천만 달러에 달했습니다. 이후 시장 하락에 따라 조정되었지만, 이는 헤데라 생태계의 유동성이 수십억 달러 수준에 도달했음을 의미합니다.

헤데라 체인의 주요 거래소 애플리케이션은 HBAR 네트워크 기반 탈중앙화 거래소인 SaucerSwap입니다. DefiLlama 데이터에 따르면 7월 23일 기준 해당 거래소의 최근 30일 거래량은 2.84%를 넘어섰으며, 이 중 지난 7일간의 거래량은 1억 2천만 달러였습니다.

또한, 헤데라 생태계에는 팡골린(Pangolin)과 헤데라스왑(HederaSwap)과 같은 다양한 DeFi 도구와 서비스가 있으며, 이를 통해 사용자에게 환전 및 대출 기능을 제공합니다. 더 많은 개발자를 유치하기 위해 헤데라 재단과 커뮤니티는 올해 5월 개발자 도구 "헤데라 컨트랙트 빌더(Hedera Contract Builder)"를 출시했습니다. 이 도구는 스마트 컨트랙트 생성 프로세스를 간소화하고 일괄 거래를 지원하여 개발의 문턱을 낮춰줍니다.

스테이블코인과 RWA 애플리케이션 또한 헤데라 생태계 확장의 중요한 측면입니다. "스테이블코인 스튜디오"와 같은 도구 출시 덕분에 금융기관이 헤데라에서 스테이블코인을 발행하기가 더욱 쉬워졌습니다. 현재까지 남아프리카공화국 스탠다드 은행, 한국의 신한은행, 캄보디아의 캐세이 은행 등 여러 은행이 헤데라에서 미국 달러화와 같은 스테이블코인을 출시했습니다. 2025년 중반 기준, 헤데라 네트워크에 예치된 스테이블코인의 총 규모는 약 2억 1,250만 달러이며, 주로 USDC입니다. 스테이블코인의 성장은 국경 간 결제 및 청산과 같은 분야에서 헤데라의 매력을 향상시켰으며, 더 많은 금융 유동성이 생태계에 유입되고 있음을 의미합니다.

헤데라는 실물 자산 분야에서도 몇 가지 뛰어난 사례를 보여주었습니다. 대표적인 프로젝트는 부동산 자산 토큰화 플랫폼 StegX로, 5월에 헤데라에서 1억 달러 이상의 부동산 자산을 토큰화했습니다. 동시에 탄소 배출권 플랫폼 DOVU 또한 헤데라를 활용하여 탄소 자산을 체인에 등록했으며, 5월에는 약 11억 달러 상당의 탄소 배출권을 토큰화했습니다. 헤데라 네트워크는 높은 TPS(거래 속도)와 낮은 수수료를 자랑하며 대규모 자산 체인 및 결제에 적합하며, "고유 환경 보호" 특성은 탄소 시장의 요구에 부합합니다. 이러한 발전은 헤데라가 금융 자산뿐만 아니라 탄소 거래 및 부동산과 같은 다양한 혁신 사업을 위한 인프라로 자리 잡고 있음을 보여줍니다.

또한, 헤데라 재단은 7월 중순, 인도네시아 모바일 광고 플랫폼 캐시트리(2천만 명 이상 사용자), 마스랩스 메타버스(2백만 명 이상 사용자), 그리고 베리폭스의 세 가지 주요 애플리케이션을 동일한 웹3 토큰 이코노미로 통합하는 "헤데라 투 언(Hedera To Earn, HTE)" 보상 생태계 출시를 발표했습니다. 사용자는 캐시트리에서 작업을 완료하고, 마스랩스에서 콘텐츠 제작 및 가상 활동에 참여하고, 베리폭스에서 채굴하여 HTE 토큰을 획득할 수 있으며, 이를 통해 크로스 플랫폼 모빌리티와 인센티브를 실현할 수 있습니다. 이 프로젝트는 기존 대규모 사용자를 기반으로 헤데라의 온체인 활동과 애플리케이션 혁신을 빠르게 촉진하는 것을 목표로 합니다.

요약하자면, 헤데라는 지난 한 해 동안 State Street, Fidelity, LGIM 등 주요 자산운용기관들을 유치하여 자산 토큰화 시범 운영을 진행했습니다. 헤데라는 높은 처리량 네트워크와 투명한 거버넌스를 기반으로, 일련의 강력한 프로토콜 업그레이드와 오픈소스 이니셔티브를 통해 네트워크 성능과 개발자 경험을 지속적으로 개선해 왔습니다. 또한, DeFi, 스테이블코인, 실물 자산 토큰화, 소비자 애플리케이션(SaucerSwap, StegX, DOVU, HTE 등) 등 다양한 분야에서 상호 보완적이고 진보적인 생태계 패턴을 형성해 왔습니다. HBAR의 실제 수요는 여러 "하드 파워" 요인에 의해 누적되었고, 가격 경쟁력 또한 뒷받침되었습니다.

앞으로 더 많은 금융 기관과 소비자 수준 애플리케이션이 구현되고, 온체인 활동과 사용자 유지 데이터가 추가로 검증됨에 따라 Hedera가 "기업 수준 퍼블릭 체인"으로서의 입지를 공고히 할 수 있을지 여부와 HBAR 가격에 미치는 지속적인 영향은 주시해야 할 핵심 문제로 남을 것입니다.