저자: PANews, Zen

중앙은행도 암호화폐 시장에 진출하기 시작했습니다.

2025년 11월, 체코 국립은행은 "디지털 자산 실험 포트폴리오"의 일환으로 총 100만 달러 상당의 암호화폐 자산을 매입한다고 발표했습니다. 이는 체코 중앙은행이 암호화폐를 직접 매입한 역사상 최초의 사례였으며, 전 세계 중앙은행 간 최초의 거래이기도 했습니다.

체코 중앙은행, 100만개 디지털 자산 보유 포트폴리오 시범 운영

체코 국립은행에 따르면, 비트코인이 자산 포트폴리오의 대부분을 구성하며, 미국 달러화에 고정된 일부 스테이블코인과 토큰화된 은행 예금이 이를 보완합니다. 모든 자산은 규제된 거래 플랫폼을 통해 매입되었습니다. 중앙은행은 이러한 조치가 순전히 실험적인 것이며, 공식 외환보유액에 포함되지 않으며, 회계상 무형자산으로 분류된다고 명시적으로 밝혔습니다.

이 시범 투자는 중앙은행 총 자산의 0.0006%에 불과하며, 암호화폐 자산에 대한 어떠한 투자 조언이나 공식 입장을 구성하지 않습니다.

체코 국립은행의 성명에 따르면, 이 시범 프로그램의 목적은 디지털 자산을 보유하는 데 대한 실질적인 경험을 얻고 필요한 프로세스를 테스트하는 것입니다.

이를 위해 중앙은행 팀은 개인 키 보관 및 다단계 승인부터 보안 메커니즘 및 자금세탁방지 준수에 이르기까지 전체 프로세스 체인을 포괄하는 훈련을 실시하여 디지털 자산 관리에 대한 포괄적인 이해를 확보할 것입니다. 투자금 전액은 중앙은행의 기존 보유액과 분리되며, 시범 평가가 완료되기 전까지는 규모를 선제적으로 확대하지 않을 것입니다.

계획에 따르면 체코 국립은행은 2~3년 안에 프로젝트의 효과를 평가한 후 다음 단계를 결정할 예정입니다. 이 기간 동안 포트폴리오 가치는 시장 변동성이나 소규모 시범 거래에 따라 변동될 것입니다.

체코 국립은행 총재 알레시 미흘은 "중앙은행으로서 우리는 이러한 방식을 시험하고 싶습니다."라고 말했습니다. 그는 새로운 결제 및 투자 방식이 잇따라 등장하고 있으며, 중앙은행은 이에 미리 대비하고자 한다고 강조했습니다. 그는 "클릭 한 번으로 커피를 사고, 또 한 번 클릭하면 한때 고액 투자자만 접근 가능했던 자산에 투자할 수 있는 것처럼", 사람들이 체코 크로나를 사용하여 토큰화된 국채와 같은 자산을 쉽게 구매할 수 있는 미래를 구상합니다.

국가 차원의 비트코인 ​​보유 제안은 상당한 장애물에 직면해 있다.

사실, 시범 투자 포트폴리오가 공식 출시되기 직전, 체코 공화국은 이미 "국가 비트코인 ​​보유고"에 대한 논의에 착수해 폭넓은 주목을 받았습니다.

올해 초, 알레시 미흘은 외환 보유고에 비트코인을 보유하는 것을 고려하겠다고 공개적으로 밝혔으며, 초기 계획으로는 보유고의 최대 5%를 비트코인 ​​자산에 할당하는 것, 즉 최대 70억 유로에 달하는 계획을 세웠습니다. 그러나 이 제안은 즉각적으로 여러 정당의 논란과 회의론을 불러일으켰습니다.

체코 공화국과 중앙은행 내부의 의견은 엇갈리고 있으며, 반대는 주로 비트코인의 고위험성에 대한 우려에서 비롯됩니다. 체코 중앙은행 이사회 이사인 얀 쿠비체크는 법적 불확실성과 디지털 화폐의 변동성에 대한 우려 때문에 중앙은행의 방대한 준비자산에 비트코인을 포함하는 것에 대해 "회의적"이라고 밝혔습니다. 체코 재무장관 즈비네크 스탄유라 또한 중앙은행의 독립성을 존중하지만 이번 조치는 우려스럽다고 공개적으로 우려를 표명했습니다. 그는 비트코인의 가격 변동성이 매우 심하다며 "중앙은행은 안정성을 상징해야 하지만 비트코인은 분명히 안정적인 자산이 아니다"라고 경고했습니다.

이러한 입장을 유럽 차원으로 확대하면서 유럽중앙은행(ECB)은 명시적으로 반대 의사를 표명했습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 1월 말 기자회견에서 미흘 총재와 소통했으며, EU 회원국 중앙은행들이 비트코인을 보유자산에 포함하지 않을 것이라고 생각한다고 언급하며 이러한 주장에 찬물을 끼얹었습니다. 라가르드는 중앙은행 보유자산이 "높은 유동성, 신뢰성, 그리고 안전성"을 갖춰야 한다고 강조하며, 암호화폐가 이러한 요건을 충족한다고 생각하지 않는다고 밝혔습니다. 체코는 유로존에 속하지 않지만, 체코 중앙은행은 유럽중앙은행 시스템의 회원국이며, 이러한 강력한 발언은 체코의 비트코인 ​​보유 계획에 대한 경고를 효과적으로 보여줍니다.

체코 국립은행 이사회는 내외부 압력에 따라 비트코인을 포함한 새로운 자산군이 준비금으로 적합한지 분석 및 평가를 실시하기로 합의했지만, 연구가 완료될 때까지 이와 관련된 어떠한 변경 사항도 시행하지 않을 것이라고 발표했습니다. 중앙은행의 공식 성명에는 "비트코인"이 직접적으로 언급되지는 않았지만, 보다 광범위한 준비금 다각화 방안을 검토하기로 하는 원칙적인 합의만 있었습니다.

국가 비트코인 ​​보유고를 설립하려는 제안은 보류되어 단기적으로 시행될 가능성이 낮아졌습니다. 체코에는 알레시 미흘(Aleš Michl)과 같은 관계자들이 보유고에 암호화폐 자산을 포함시키는 것을 추진하고 있지만, 유럽중앙은행(ECB) 시스템의 압력과 정부 내부의 신중한 목소리로 인해 이러한 획기적인 조치가 신속하게 시행되기는 어렵습니다.

그러나 미클의 로비 활동은 멈추지 않았고, 그는 비트코인을 계속해서 옹호했습니다. 밈 열풍을 둘러싼 수많은 부정적인 평가 속에서, 미클은 암호화폐 시장이 "실패와 성공"을 겪을 것이라고 주장했지만, 비트코인은 다른 암호화폐 자산과 상당히 다르며 암호화폐와 혼동되어서는 안 된다고 주장했습니다.

체코 중앙은행은 코인베이스 주식을 매수했지만, "암호화폐 개념"에 대해서는 관심이 없는 듯합니다.

체코 중앙은행은 2022년부터 보다 안정적인 장기 수익을 추구하기 위해 공식 보유 자산에서 금과 주식의 비중을 점차 늘려왔으며, 이는 미흘 총리가 취임한 이후의 다각화 전략 중 하나이기도 합니다.

체코 중앙은행은 비트코인 ​​비축 계획이 무산된 후, 놀랍게도 "암호화폐 주식"을 위험 노출 항목에 포함시켰습니다. 올해 2분기에 체코 중앙은행은 코인베이스 글로벌을 처음으로 매수하여 약 1,800만 달러를 투자하여 51,732주를 평균 350달러에 매수했습니다.

2분기에 코인베이스의 주가는 급등하여 주당 약 142달러에서 6월 말 350달러 이상으로 치솟았으며, 주요 암호화폐를 크게 앞지르고 있습니다. 이 기간 동안 전체 암호화폐 시장은 여전히 ​​침체기에 있었고, 상장 기업을 위한 이더리움 준비금 프로그램은 아직 초기 단계에 있었습니다.

그러나 체코 중앙은행이 코인베이스 주식을 매수하려는 의지는 "암호화폐"라는 속성과는 무관해 보이며, 이에 대한 심층적인 분석이나 연구를 수행하지 않았습니다. 배런스에 대한 답변에서 체코 중앙은행은 매수에 대한 언급은 하지 않았지만, 매수의 근본적인 동기를 효과적으로 드러냈습니다. 체코 중앙은행은 패시브 인덱스 복제 전략에는 변함이 없다고 밝혔습니다.

체코 국립은행은 2023년에 게시한 블로그 게시물 에서 자사의 투자 전략을 "수동적 주가 지수 복제"라고 거듭 선언했다고 밝혔습니다. 미국 시장에 대한 투자는 S&P 500 지수와 연동되어 있으며, S&P 500 지수의 구조를 최대한 복제하여 지수 내 개별 종목의 가중치를 정확하게 복제하고자 노력합니다.

따라서 체코 중앙은행이 코인베이스 주식을 매수한 것은 전적으로 올해 5월 이 회사가 S&P 500 지수에 포함된 최초의 암호화폐 기반 기업이 된 역사적 성과에 기인한 것입니다.

체코 국내 규제의 신중함과 개방성

규제 정책 측면에서 체코는 최근 몇 년간 암호화폐 산업에 대해 신중하면서도 개방적인 태도를 보여왔습니다. 한편으로는 정부와 중앙은행이 암호화폐 자산의 위험을 예의주시하며 투자자 보호와 시스템적 위험 예방에 중점을 두고 있습니다. 다른 한편으로는 통합 EU 규제 체계를 적극적으로 준수하고 암호화폐 산업의 발전을 지원하기 위해 국내법을 개정하고 있습니다.

2024년 말, 체코 의회는 "금융시장 디지털화법"을 압도적인 표차로 통과시켰고, 이후 2025년 2월 페터 파벨 대통령이 이 법에 서명했습니다. 이 법에 따르면, 개인의 장기 암호화폐 보유로 인한 양도소득세 면제, "신고 없는 소액 거래"에 대한 연간 한도액 10만 체코 크라운(약 4,100달러) 설정, 암호화폐 기업과 투자자에게 차별 없이 은행 계좌를 개설할 수 있는 권리 명시, EU의 암호화폐 자산 시장 규정(MiCA)을 체코 법률 시스템에 통합하는 등의 조항이 포함되어 있습니다.

체코는 규제 규칙 외에도 암호화폐 인프라를 개발하고 산업을 육성하기 위한 조치를 취했습니다. 중앙은행 산하 CNB 랩은 핀테크 탐색을 지원하는 플랫폼 역할을 하며, 이 디지털 자산 시범 포트폴리오는 이 혁신 센터에서 시작되었습니다. 동시에 정부는 업계 단체와 싱크탱크들이 암호화폐 산업의 잠재력을 연구하도록 지원합니다.

체코 국립은행(CNB)과 관련 기관들은 특정 규제 관행에 있어 신중한 접근 방식을 고수하고 있습니다. CNB는 암호화폐 자산의 고위험성을 거듭 강조해 왔습니다. 예를 들어, 시범 포트폴리오 발표 당시 중앙은행은 비트코인의 변동성이 매우 높아 극단적인 상황에서 가격이 급등하거나 심지어 0까지 폭락할 가능성이 있다고 강조했으며, 이 테스트 포트폴리오는 어떠한 형태의 투자 자문도 아니라고 밝혔습니다.

체코 국립은행은 또한 규제만으로는 모든 붕괴와 사기를 막을 수 없으며, 일부 프로젝트와 기금은 향후 어려움에 직면하거나 실패할 수 있다고 지적했습니다. "따라서 공급자가 CNB 또는 기타 유럽 규제 기관의 허가를 받았더라도 이러한 자산과 관련된 위험을 인지해야 합니다."