MYX는 과장된 수익을 활용하여 다양한 미디어 및 데이터 플랫폼의 주목을 끌었고, 열성적인 투자자들을 유인하여 현금 투자를 유도했으며, 이는 결국 대규모 시장 붕괴로 이어졌습니다. MYX는 마치 주요 투자자들의 손에 방아쇠가 걸린 화약고와 같습니다. 롱 포지션을 취하든 숏 포지션을 취하든, 결국 파산할 것입니다. 시장에 기회가 부족한 것이 아니라, 위험을 감수하려는 사람들의 "생존자 편향"이 작용한 것일 뿐입니다.
면책 조항: 이 글은 이례적인 거래에 참여하는 것을 강력히 권고합니다. 이 글은 특정 개인이나 프로젝트 자체를 겨냥한 것이 아니며, 오로지 학술적 분석을 위해 제공되어 더 많은 사람들이 이 거래의 근본적인 메커니즘과 그 이유를 이해할 수 있도록 합니다.
1부: MYX 가격 폭등: 양적 개요
1.1 포물선 궤적 그리기
MYX 토큰의 가격 추세는 전형적인 포물선 패턴을 보였으며, 그 속도와 규모가 단기간에 극단적인 수준에 도달했습니다. 이 과정을 타임라인으로 분석하면 놀라운 성장 궤적을 확인할 수 있습니다.
토큰 가격은 2025년 6월 역대 최저치인 약 0.047달러에서 상승하기 시작했습니다.
2025년 8월 첫 번째 큰 상승세로 가격은 8월 8일에 2.49달러로 최고치를 기록했습니다.
그러다 2025년 9월, 더욱 폭발적인 상승세가 펼쳐졌습니다. 단 7일 만에 가격은 1,132% 이상 급등하여 17달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 9월 9일에는 단 하루 만에 가격이 291% 이상 급등했습니다.
1.2 거래량 및 시가총액 동향
가격 급등과 함께 거래량과 시가총액도 폭발적으로 증가했는데, 이는 시장의 관심과 투기자본이 빠르게 유입되었음을 보여줍니다.
거래량 급증: MYX Finance V2 업그레이드 관련 설명(합리화되었을 가능성 있음)에 힘입어 9월 7일과 8일 현물 거래량이 급증하여 710% 이상 증가한 3억 5,400만 달러를 기록했습니다. 이후 최고가를 기록했을 때, 이 수치는 무려 8억 8천만 달러까지 치솟았습니다. 이처럼 엄청난 거래량은 시장 심리가 매우 고조되고 있으며, 대규모 투기 자본이 유입되었음을 시사합니다.
시가총액 확대: 8월 랠리 동안 MYX의 시가총액은 3억 달러를 돌파했습니다. 9월 8일과 9일에는 시가총액이 35억 달러를 돌파하며 전 세계 시가총액 상위 35위 암호화폐에 잠시 이름을 올렸습니다.
1.3 시장 과열의 기술적 지표
기술 지표는 시장이 극도로 매수 과다 상태이자 비이성적인 상태로 접어들었음을 분명히 보여주는데, 이는 가격 하락 위험이 매우 높다는 신호입니다.
상대강도지수(RSI): RSI는 시장 모멘텀과 과매수/과매도 상태를 측정하는 핵심 지표입니다. 이 랠리 기간 동안 MYX의 14일 RSI는 96.21을 기록했고, 7일 RSI는 전례 없는 98.06을 기록했습니다. 일반적으로 RSI 수치가 70 이상이면 과매수 상태로 간주되며, 95 이상이면 통계적으로 지속 불가능한 투기 열풍을 나타내며, 거의 예외 없이 급격한 조정이 임박했음을 시사합니다.
가격과 거래량의 상호작용은 강력한 긍정적 피드백 고리를 형성합니다. 집중적이고 조율된 매수세에 힘입어 초기 가격 상승이 이루어졌고, 이는 시장의 초기 관심을 성공적으로 사로잡았습니다. 가격이 상승함에 따라 주요 거래소와 데이터 수집 플랫폼에 표시된 거래량 증가율은 상당한 수준으로, 암호화폐 뉴스 매체와 소셜 미디어 인플루언서들에게 큰 화제를 제공했습니다.
언론, 인플루언서(KOL), 그리고 데이터 플랫폼(본 기사도 그중 하나)을 통해 이러한 놀라운 수치들이 보도되고 확산되면서 "핫 토큰"에 대한 사회적 공감대가 빠르게 형성되었고, 개인 투자자들 사이에는 FOMO(공포감) 현상이 나타났습니다(HL에서 거래하는 고래 투자자들의 "대량 주문"이 주는 홍보 효과와 유사). 이러한 과정은 더욱 강화되어 포물선형 상승 궤도를 형성했습니다. 더 중요한 것은, 이러한 개인 투자자들의 자금 유입이 초기 투자자와 시장 지배자들이 토큰 보유량을 높은 가격에 유통하는 데 필요한 막대한 유동성을 제공했다는 것입니다.
2부: 후드 아래: 온체인 포렌식 및 시장 조작 지표
MYX 가격의 급등은 단순히 시장의 열광적인 반응으로 인한 것이 아니라, 신중하게 조율된 일련의 사건의 결과입니다.
2.1 급증의 원동력: 심각한 파생상품 공매도 압박
파생상품 시장은 이러한 가격 폭등의 주요 전장이자 핵심 동력입니다.
주요 데이터: Coinglass 데이터에 따르면 9월 8일 시장에서 대규모 청산 사건이 발생하여 총 청산 금액이 1,463만 달러에 달했으며, 그 중 최대 1,100만 달러가 공매도 포지션 청산에서 발생했습니다.
메커니즘 분석: MYX 가격이 상승하여 주요 기술적 저항선(예: $3.69)을 돌파하면 다수의 공매도 포지션이 강제 청산됩니다. 이러한 공매도 포지션을 청산하기 위해 공매도 포지션을 강제로 매수해야 하는 투자자들은 즉시 엄청난 매수 압력을 받게 됩니다. 이러한 연쇄적인 강제 매수는 악순환을 만들어 가격을 더욱 상승시키고 더 높은 가격에 더 많은 공매도 포지션을 청산하게 만듭니다. MYX 무기한 계약이 제공하는 50배 레버리지는 이러한 효과를 증폭시켜 작은 변동에도 가격이 극도로 민감하게 반응하게 만듭니다.
시장 활성화: 바이낸스가 MYX 무기한 계약 자금 조달 비율 결제 빈도를 조정(매시간으로 상향 조정)하면서 공매도 투자자들의 어려움은 더욱 심화되었습니다. 자금 조달 비율 결제 빈도가 높아질수록 공매도 포지션 유지 비용과 불확실성이 커져, 공매도 투자자들이 손실 포지션에 갇히고 가격 상승에 더욱 취약해집니다.
2.2 의심: 정확한 시점의 토큰 잠금 해제 및 VC 매각
숏 스퀴즈가 랠리의 원동력이었다면, 토큰 잠금 해제 시점은 이 랠리의 "적절한 타이밍"을 드러낸 것입니다. (시장에서 잠금 해제는 항상 하락을 의미한다는 인식을 활용하여 "적의 전략에 맞서는" 좋은 전략입니다.)
우연의 일치: 가격 최고치는 주요 토큰 잠금 해제 이벤트와 완벽하게 일치했습니다. 이 잠금 해제로 3,900만 개의 MYX 토큰이 시장에 풀렸는데, 이는 전체 공급량의 3.9%에 해당합니다. 유통량이 상대적으로 적은 토큰에 상당한 공급 쇼크였습니다.
체인상 증거: 토큰이 잠금 해제된 후, 체인상 데이터 추적 결과 유명 벤처 캐피털 회사인 Hack VC가 835,000 MYX를 MEXC 거래소로 이체한 것으로 나타났는데, 이는 대규모 판매를 준비한다는 명확한 신호였습니다.
역사는 반복됩니다. 이는 단발적인 사건이 아닙니다. 8월에 유사한 토큰 잠금 해제 사건이 발생한 후 MYX의 가격은 58% 폭락했습니다. 이는 명확한 시장 패턴을 시사합니다. 토큰 잠금 해제는 초기 투자자와 내부자들이 수익을 실현할 수 있는 창구 역할을 하며, 시장에 상당한 매도 압력을 가하고 토큰의 "하락 가능성이 높다"는 신호를 보냅니다.
2.3 공동 조작 및 세탁 거래 혐의
분석가의 위험 신호: X의 분석가 Dominic은 시장 조작을 가리키는 여러 위험 신호를 지적하는 자세한 분석을 제공했습니다.
불균형적인 거래량: MYX의 일일 영구 스왑 거래량이 갑자기 60억 달러에서 90억 달러로 급증했습니다. 시가총액과 유동성이 훨씬 작은 토큰에 대해 완전히 비논리적인 수치이며, 대량의 부정 거래 활동이 있음을 시사합니다.
조율된 거래 패턴: Bitget, PancakeSwap, Binance를 포함한 여러 거래소에서 동일한 프로그래밍된 거래 패턴이 관찰되었습니다. 이러한 플랫폼 간 동기화된 행동은 다수의 독립적인 시장 참여자들의 자발적인 결과일 가능성이 매우 낮으며, 오히려 단일 기관 또는 거래 봇을 통해 운영되는 조직적인 집단에 의해 제어될 가능성이 더 높습니다.
온체인 펀드 집계: 온체인 데이터는 다수의 소액 매수 주문이 궁극적으로 중앙화된 지갑 주소로 집계된다는 것을 보여줍니다. 이는 단일 대형 업체의 진정한 의도와 펀드 규모를 은폐하기 위해 사용되는 전형적인 조작 기법입니다.
워시 트레이딩은 허위 거래 활동을 유발합니다. 워시 트레이딩의 목적은 거래량을 인위적으로 부풀려 높은 거래량을 시장 건전성과 유동성의 신호로 여기는 개인 투자자들을 유인하는 것입니다. 이러한 투자자들이 시장에 유인되면, 조작자들은 고가에 토큰을 매도하여 수익을 창출할 수 있습니다. MYX 사건에서 관찰된 징후는 워시 트레이딩의 전형적인 특징과 매우 일치합니다.
3부: "필수 게임" 분석: 전략적 검토
이 사건의 핵심 논리는 다음과 같습니다. 고도로 통제된 현물 시장에서의 결정적인 움직임입니다. 이는 단순한 시장 흥분이 아니라, 치밀하게 계획되고 상호 연결된 자본 조작이었습니다. 이 전략은 다음과 같은 단계로 구분할 수 있습니다.
3.1 1단계: 기반 구축 - 고도로 집중된 현물시장 통제(고도 통제)
낮은 유통량과 높은 내부 보유량 : MYX의 총 공급량은 10억 개이지만, 최고조에 달했을 당시 유통량은 약 1억 9,700만 개에 불과하여 전체의 20%에도 미치지 못했습니다. 토큰 분배 계획에 따르면, 핵심 기여자(20%)와 투자자(17.5%)가 총 공급량의 37.5%를 보유하고 있습니다. 이러한 토큰은 대부분 장기간 락업되어 있어, 시장에서 자유롭게 거래되는 "플로팅 칩"은 거의 없습니다.
통제의 장점 : 이러한 소량의 고집중 구조는 가격 조작에 최적의 조건을 조성합니다. 대다수의 토큰이 소수의 주체에 의해 통제될 경우, 상대적으로 적은 자본으로도 현물 시장에서 엄청난 가격 변동을 초래할 수 있으며, 이는 선물 시장에서의 가격 조작으로 이어질 수 있습니다.
3.2 2단계: 엔진 시동 – 현물 거래를 이용한 계약 활용(가격 조작)
대규모 투자자들은 현물 시장에 대한 통제력을 이용해 파생상품 시장을 상대방의 수익을 거두기 위한 핵심 전장으로 전환합니다.
숏 스퀴즈 발생 : 이것이 이 조작의 핵심 메커니즘이었습니다. 현물 시장의 가격을 끌어올림으로써, 조작자들은 무기한 스왑의 시장 평균 가격을 정확하게 상승시켜 주요 기술적 수준(예: $3.69) 위로 끌어올릴 수 있었습니다. 이러한 행위는 연쇄 반응을 일으켰습니다. 증거금 부족으로 인해 많은 숏 포지션이 청산될 수밖에 없었습니다. 이러한 숏 포지션을 청산하기 위해 MYX를 시장에서 매수해야 했고, 이는 대량의 비자발적인 매수 주문을 발생시켜 가격을 더욱 상승시켰습니다.
놀라운 청산 데이터 : 9월 8일, 네트워크 전체에서 총 1,463만 달러가 청산되었으며, 그중 1,100만 달러 이상이 청산된 공매도 포지션에서 발생했습니다. 이는 현물 가격 상승의 주요 목적 중 하나가 계약 시장에서 공매도 포지션을 정확하게 "사냥"하는 것임을 분명히 보여줍니다.
3.3 3단계: 결과 확대 - 마케팅 "풀업"(경쟁자 유치)
급등하는 "마케팅 효과"는 이 전략의 핵심입니다. 코인 가격을 급등시키는 것 자체가 가장 효과적인 마케팅 전략입니다.
FOMO(기대 심리) 조성 : 해당 코인은 단 8일(9월 1일~8일) 만에 1,132% 이상 급등했고, 9월 9일에는 CMC의 글로벌 시가총액 상위 35위 안에 진입하며 전체 시장의 관심을 빠르게 사로잡았습니다. 주요 언론과 소셜 미디어 플랫폼에 보도된 이러한 급등세는 개인 투자자들 사이에 강력한 FOMO(기대 심리)를 조성했습니다.
새로운 거래상대방 유치 : 이러한 극단적인 시장 심리는 수많은 신규 거래자들을 성공적으로 유치했습니다. 가격 상승에 매료된 거래자들은 상승분을 얻기 위해 롱 포지션을, 높은 펀딩 금리와 조정 예상에 매료된 거래자들은 숏 포지션을 취했습니다. 어떤 방향으로든, 이러한 거래자들은 시장 조작자들이 필요로 하는 "거래상대방"이 되어 시장의 깊이와 유동성을 확보하고 다음 수확을 위한 토대를 마련했습니다.
3.4 4단계: 최종 목표 - 높은 가격에 매도하고 수확하기(롱 포지션과 숏 포지션 분리)
신중하게 계획된 이 랠리의 궁극적인 목표는 관심 있는 당사자들에게 출구 기회를 창출하고 양방향으로 시장을 수확하는 것입니다.
토큰 잠금 해제와 완벽한 동기화 : 가격 최고치는 3,900만 개의 MYX 토큰 잠금 해제와 일치했습니다. 펌프는 풍부한 유동성과 지속적인 하락 모멘텀을 위한 완벽한 기회를 제공했습니다.
온체인 증거 : 유명 벤처 캐피털 회사인 Hack VC는 토큰 잠금 해제 후 약 215만 달러 상당의 MYX 토큰을 즉시 거래소로 이체했습니다. 이는 개인 투자자들이 내부자들에게 "출구 유동성" 역할을 했음을 시사합니다. 아니면 개인 투자자와 애널리스트들을 대상으로 한 약세 전략이었을까요?
양방향 수확 : 이 게임의 목표는 긴 쪽과 짧은 쪽 모두에서 이기는 것입니다.
상승하는 과정에서 숏 포지션을 유발하여 숏 포지션을 수확하고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
현물 분배가 가격 정점에서 완료되면 , 조작자들은 방향을 전환하여 공매도 포지션을 취할 수 있습니다. 그들이 시장 지지를 중단하고 매도를 시작하면 가격은 필연적으로 폭락합니다(예를 들어, 8월의 잠금 해제로 가격이 58% 하락했습니다). 이 시점에서 고점에서 매수한 모든 롱 포지션은 청산됩니다. 롱 포지션이든 숏 포지션이든, 가격 폭등의 계기(현물 가격)는 다른 사람들이 통제합니다. 포지션의 청산 여부는 다른 사람들의 판단에 달려 있습니다.
요약하자면, MYX의 급등은 기술적 또는 펀더멘털에 대한 자연스러운 시장 반응이 아니라, 고도로 집중된 현물 시장 지배력을 활용하고 현물 가격을 레버리지로 활용하여 파생상품 시장에서 조작된 수법이었습니다. 핵심 목표는 파격적인 마케팅을 통해 많은 트레이더를 거래상대방으로 유치하여, 공매도 포지션을 정확하게 청산하고 새롭게 잠금 해제된 토큰을 높은 가격에 매도하려는 사람들에게 이상적인 유동성 환경을 조성하여 궁극적으로 양방향 시장 수확을 달성하는 것이었습니다.
4부: 요약
V2 신제품 관련 이야기, 숏 스퀴즈, 토큰 잠금 해제, 그리고 워시 트레이딩 의혹 등 겉보기에 독립적인 사건들은 사실 밀접하게 연계되고 치밀하게 계획된 전략의 일부입니다. 첫째, 행위자들은 3,900만 개의 토큰 잠금 해제 날짜를 알고 있었습니다. 이 기간 동안 최고가에 매도하기 위해서는 사전에 상당한 시장 수요를 창출해야 했습니다. 이를 위해 그들은 공식 채널이나 소셜 미디어를 통해 V2 업그레이드 관련 이야기를 대대적으로 홍보하며, 임박한 가격 상승에 대한 그럴듯한 "근본적인" 설명을 제공했습니다. 그런 다음, 행위자들은 주요 거래소에서 트레이딩 봇을 사용하여 워시 트레이딩을 실시하여 높은 거래량이라는 환상을 조성하고 가격을 서서히 부풀렸을 가능성이 높습니다. 가격 상승으로 첫 번째 공매도 세력이 유입되자, 함정이 놓였습니다.
조작자는 상당한 규모의 자본을 투자하여 가격을 중요한 마진 콜 수준보다 급등시켰고, 이는 대규모 숏 스퀴즈를 유발했습니다. 숏 포지션의 강제 청산으로 발생한 매수세가 포물선형 가격 급등을 가속화하여 조작자가 직접 상당한 자본을 투자할 필요성을 없앴습니다. 마침내, 시장의 FOMO(공포심)가 최고조에 달하고 토큰이 풀렸을 때, 그들은 그토록 갈망하던 출구를 확보했습니다. 매우 높은 매도 가격과 엄청난 규모의 개인 투자자 풀이 그것입니다. 새롭게 풀린 3,900만 개의 토큰이 시장에 쏟아져 나왔고, 개인 투자자들은 불행히도 그들의 "탈출 유동성"이 되었습니다.
우리는 항상 시장에 대한 경외심을 가져야 합니다.
