비트와이즈 최고투자책임자(CIO): 솔라나가 차세대 스타가 될 이유는 무엇일까?

Matt Hougan, Bitwise 최고투자책임자

루피가 편집, 포사이트 뉴스

지난 18개월 동안 암호화폐가 높은 수익을 낼 수 있었던 비결은 명확했습니다. 상장지수상품(ETP)에서 유입된 자금과 기업 국채의 대규모 증가가 합쳐지면 큰 수익을 낼 수 있는 조건이 갖춰진 것입니다.

비트코인도 이런 전략을 따라 2024년 1월에 4만 달러에서 현재 11만 2천 달러로 상승했습니다. 이더리움도 2025년 4월에 같은 전략을 채택했고 그 이후로 가격이 세 배로 올라 4,500달러에 도달했습니다.

이 "레시피"가 효과가 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이는 본질적으로 공급과 수요의 고전적 법칙이 작용하는 것입니다.

2024년 1월 11일 이후 비트코인 네트워크는 총 322,681개의 비트코인을 생성했으며, ETP와 회사는 110만 개 이상의 비트코인을 매수했습니다.
2025년 4월 15일 이후 이더리움 네트워크는 388,568 ETH를 생산했지만 ETP와 회사는 보유량을 최대 740만 개까지 늘렸습니다.

수요가 공급을 초과하면 자연스럽게 가격이 상승합니다.

왜 솔라나가 다음 큰 성공을 거둘 것이라고 생각할까?

솔라나는 이 경로를 복제할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

비트와이즈, 그레이스케일, 밴에크, 프랭클린 템플턴, 피델리티, 인베스코, 캐너리 캐피털 등 여러 발행사가 현물 솔라나 ETP 출시를 위한 신청서를 제출했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 2025년 10월 10일 또는 그 이전에 이러한 신청에 대한 결정을 내릴 것으로 예상되며, 이는 여러 기관이 2025년 4분기에 동시에 현물 솔라나 ETP를 출시할 가능성을 시사합니다.

지난 주말, 갤럭시 디지털, 점프 크립토, 멀티코인 캐피털 등 주요 기관 3곳이 솔라나의 대형 상장 재무 회사인 포워드 인더스트리즈에 16억 5천만 달러 규모의 현금과 스테이블코인을 투자했습니다. 이 투자 유치 이후, 새로운 회사는 솔라나 토큰 매수 및 스테이킹을 시작하여 높은 수익률을 달성할 계획입니다.

특히 포워드 인더스트리즈(Forward Industries)는 멀티코인 캐피털(Multicoin Capital)의 공동 창립자인 카일 사마니(Kyle Samani)를 회장으로 임명했습니다. 멀티코인은 솔라나(Solana)의 초기 투자자 중 하나였으며, 사마니는 가장 설득력 있고 헌신적인 지지자 중 한 명이었습니다. 이전에 마이클 세일러(Michael Saylor)는 비트코인 자산 관리 회사 스트래티지(Strategy)의 회장으로서 비트코인을 홍보하는 데 중요한 역할을 했으며, 톰 리는 이더리움 자산 관리 회사 비트마인(BitMine)의 회장으로서 이더리움을 옹호했습니다. 사마니가 CNBC, 블룸버그, 폭스 비즈니스(Fox Business)와 같은 플랫폼에서 솔라나의 가치 제안을 이와 유사하게 전달할 수 있다면, 투자자 수요의 급증을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

솔라나의 핵심 매력은 무엇인가?

물론, 단순히 ETP가 승인되고 재무회사가 설립되었다고 해서 투자자의 참여가 보장되는 것은 아닙니다. 이러한 투자 상품은 탄탄한 기본 조건을 입증해야 합니다. 대표적인 예로, 이더리움 ETF는 2024년 6월에 승인되었지만, 스테이블코인에 대한 시장의 관심이 고조된 2025년 4월이 되어서야 비로소 최고의 스테이블코인 블록체인인 이더리움이 진정한 도약을 이룰 수 있었습니다.

그렇다면 솔라나의 핵심 매력은 무엇일까?

이더리움의 경쟁사인 솔라나는 본질적으로 스테이블코인, 토큰화된 자산, DeFi 애플리케이션을 포함한 광범위한 사용 사례를 호스팅할 수 있는 프로그래밍 가능한 블록체인입니다. 솔라나의 가장 큰 장점은 이더리움보다 더 높은 초당 거래량(TPS)을 처리하고, 거래 비용이 훨씬 낮으며, 빠른 완결성(거래가 확인되고 변조될 수 없는 속도)을 제공한다는 것입니다. 실제로 솔라나는 최근 주요 기술 업그레이드를 통해 거래 완결 시간이 약 12초에서 150밀리초로 단축되었습니다. 이 업그레이드가 적용되면 솔라나는 세계에서 가장 빠른 블록체인 중 하나가 될 것입니다.

솔라나는 이더리움과 완전히 다른 기술적 아키텍처 덕분에 이러한 성능을 달성할 수 있습니다. 즉, 레이어 2에 의존하지 않아 일반 사용자가 사용하기가 더 쉽습니다.

그러나 비평가들은 솔라나의 높은 성능에는 주요 단점이 있다고 주장합니다. 분산화가 덜 되어 있고 네트워크 안정성이 취약합니다(중단과 같은 문제가 발생하기 쉽습니다).

그럼에도 불구하고 솔라나는 상당한 수의 사용자를 확보하는 데 성공했습니다. 프로그래밍 가능 블록체인 중 스테이블코인 유동성 부문에서 이더리움과 트론에 이어 3위를 차지하고, 토큰화 자산 부문에서는 4위를 차지하며 빠른 성장을 보이고 있습니다. 특히 올해 현재까지 운용 중인 토큰화 자산은 140% 증가했습니다. 솔라나 지지자들은 솔라나가 현재 전 세계적으로 주류 자산의 토큰화를 지원할 수 있는 유일한 블록체인이라고 믿습니다.

솔라나와 비트코인, 이더리움의 주요 차이점

비트코인, 이더리움, 솔라나 사이에는 주목할 만한 주요 차이점이 하나 있습니다. 솔라나의 규모가 비교적 작다는 것입니다.

2025년 9월 7일 기준, 세 블록체인의 시가총액은 다음과 같습니다. 비트코인은 2조 2,200억 달러, 이더리움은 5,190억 달러, 솔라나는 1,160억 달러입니다. 즉, 솔라나는 비트코인의 20분의 1에 불과하고 이더리움의 4분의 1에도 미치지 못합니다.

블록체인의 규모를 고려할 때, 솔라나에 비교적 적은 자금이 유입되더라도 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 포워드 인더스트리즈(Forward Industries)가 16억 달러 상당의 솔라나를 매입할 계획인데, 이를 비트코인으로 환산하면 330억 달러 상당의 비트코인을 매입하는 것과 같은 효과를 냅니다. 그러나 이러한 이점은 솔라나의 높은 연간 인플레이션율(약 4.3%)로 인해 부분적으로 상쇄될 수 있습니다. 반면 비트코인과 이더리움의 연간 인플레이션율은 각각 0.8%와 0.5%에 불과합니다.

그럼에도 불구하고, 솔라나는 지금 시점에서도 여전히 매우 매력적인 투자처이며, 앞으로 몇 달 동안 솔라나에서 무슨 일이 일어나는지 주의 깊게 지켜보는 것이 좋습니다.