암호화폐 거대 기업들이 몰타로 몰려드는 배경: MiCA 긴급 절차, EU 규제 차익거래 허점 드러내

출처: '맥도날드 주문처럼': 몰타의 MiCA 패스트트랙, 감독 우려 불러일으키다

편집 및 편집: LenaXin, ChainCatcher

핵심 포인트

2018년에 출범한 몰타의 규제 프레임워크는 MiCA 시스템으로의 전환을 용이하게 했지만, 일부에서는 허가 절차가 너무 느슨한지에 대한 의문을 제기합니다.
폴란드 최대 암호화폐 거래소의 CEO는 "MiCA 라이선스를 취득하는 것은 맥도날드에서 음식을 주문하는 것만큼 쉬워서는 안 된다"고 말했습니다.
몰타의 금융 규제 기관은 EOE가 미국 법무부와 규정 준수 합의에 도달하기 위해 5억 달러를 지불하기 한 달 전에 MiCA에 사전 승인을 부여했습니다.

인구 50만 명의 남유럽 섬나라 몰타는 암호화폐 대기업들이 유럽 진출을 위한 첫 번째 선택지가 되고 있습니다. MiCA가 발효된 지 불과 몇 주 만에 몰타는 Ouyi와 같은 주요 거래소에 라이선스를 발급했습니다. 라이선스를 취득한 기업은 30개국 경제권에서 운영할 수 있습니다.

최근 동향을 보면 Gemmi Exchange도 몰타 라이선스 신청 대열에 합류한 것으로 보입니다.

몰타의 MiCA 신속한 시행은 논란을 불러일으켰습니다. CASP 규정은 유럽 통합 기준을 따르고 있지만, 각국의 승인에는 자율성이 허용됩니다. 업계는 몰타의 실사가 충분한지, 그리고 승인이 너무 성급했는지 의문을 제기했습니다.

MiCA 승인을 위한 몰타의 "빠른 트랙"

몰타가 2018년에 도입한 가상 금융 자산법(VFA)은 MiCA 시스템으로의 전환을 위한 기반을 마련했으며 공식적으로 "MiCA와 실질적으로 동등하다"고 인정받았습니다.

이 프레임워크는 2024년 12월 30일 이전에 VFA 라이선스를 보유한 회사가 MiCA 신속 심사 및 사전 승인 자격을 누릴 수 있도록 규정하고 있습니다.

규제 기관은 성숙한 지역 시스템이 기존 회사의 승인 절차를 가속화할 수 있다고 말한다.

규제 문제

규제 변화에 신속하게 적응할 수 있는 몰타의 능력은 기업에 큰 도움이 되지만, 규제의 실질에 대한 의문도 제기됩니다.

엘립틱(Elliptic)의 부사장인 리아트 셰트레(Liat Shetret)는 "소규모 관할권이라도 규제 변화에 더 빨리 적응할 수 있다"고 지적하면서도, 신속한 승인이 그에 상응하는 법 집행 역량을 갖추고 있는지에 대해서는 의문을 제기했습니다. 그녀는 "투자를 유치하고 라이선스 취득을 가속화하는 것은 쉽지만, 지속적인 감독 체계와 전문적인 암호화폐 집행팀이 핵심"이라고 강조했습니다.

하지만 현지 암호화폐 전문가들은 몰타가 디지털 자산 규제에 익숙하다는 점이 핵심 경쟁력이라고 지적합니다.

몰타 로펌 GTG의 파트너인 이안 과치는 "기업에는 전문적이고 일관된 감독이 필요하지만, MiCA를 막 시행한 국가는 이러한 역량이 부족할 수 있다"고 지적했습니다.

폴란드 최대 규모의 암호화폐 거래소인 존다크립토(Zondacrypto)의 CEO인 프셰미스와프 크랄은 몰타를 포기하고 규제가 더 엄격한 에스토니아를 선택한 이유를 "패스트푸드와 미슐랭 레스토랑"에 비유했습니다.

그는 직설적으로 말했다. "MiCA 승인은 패스트푸드 주문처럼 가볍게 여겨서는 안 됩니다. Ouyi가 나흘 만에 승인된 사례는 바로 그 문제를 잘 보여줍니다." (참고: Ouyi는 2025년 1월 23일에 사전 승인을 받았고, 나흘 후인 1월 27일에 정식 허가를 받았습니다.)

암호화폐 거대 기업들, 몰타에 베팅

EuroEasy와 같은 주요 거래소들은 몰타의 신속 승인을 통해 MiCA 사전 승인을 받았습니다. 그러나 한 달 후, 해당 회사는 무면허 운영 혐의로 미국 법무부에 5억 달러를 지불하고 합의했습니다. 몰타 규제 당국은 또한 4월에 자금세탁방지 규정 위반 혐의로 120만 달러의 벌금을 부과했습니다.

몰타 규제 당국은 위험 기반 승인 원칙을 채택하여 "당시 정보를 기반으로 한 신중한 평가, 효율성과 위험의 균형"을 강조했습니다. Ouyi는 2018년부터 몰타에서 사업을 운영해 왔으며, 2023년 MiCA 신청 당시 VFA(외국인투자청) 면허를 보유하고 있었다고 밝혔습니다.

EuroEasy Europe의 CEO인 에랄드 구스는 최근 X 플랫폼에서 몰타를 선택한 이유를 다음과 같이 설명했습니다. "결국 몰타를 선택한 이유는 전반적인 라이선스 제품 레이아웃이 더 발전되어 있었기 때문입니다." 그는 회사가 프랑스와 네덜란드 시장을 조사했다고 밝혔습니다.

구스는 "OE는 MFSA로부터 어떤 특별 대우도 받지 않았습니다. 사실은 그 반대입니다."라고 강조했습니다.

또 다른 암호화폐 거대 기업인 Crypto.com도 올해 1월 몰타를 통해 MiCA 라이선스를 취득했습니다. 이 플랫폼은 두바이를 포함한 여러 국가에서 라이선스를 받았지만, 네덜란드에서 라이선스 없이 운영한 혐의로 2023년 285만 유로의 벌금을 부과받았습니다. Crypto.com은 몰타 본사를 5년 동안 운영해 왔다고 밝혔습니다.

프랑스의 반격

프랑스 규제 당국은 MiCA 승인이 "패스트푸드" 승인과 같은 위험을 수반한다고 경고했습니다. AMF 위원장은 일부 신속하게 승인된 제품이 규제 기준을 낮출 수 있다고 지적하며, 기업들이 가장 완화된 승인 장소를 선택하는 것을 막기 위해 ESMA의 협력을 강화할 것을 촉구했습니다.

MiCA의 승인 절차는 투명성 문제가 있으며, 각 회원국의 승인 기준은 상당히 다릅니다. ESMA와 EBA는 조정 메커니즘을 구축했지만, 실제 시행은 아직 통일되지 않았습니다.

프랑스 블록체인 전문가 아로슈는 "프랑스 AMF는 ESMA 표준을 엄격히 따르는 반면, 몰타와 같은 국가는 기술적 세부 사항이 완료되기 전에 라이선스를 발급하고, 심지어 MiCA가 승인하지 않는 '사전 승인' 절차를 만들기도 한다"고 지적했습니다.

이러한 규제상의 차이로 인해 기업 간의 선호도가 뚜렷해졌습니다. 프랑스는 CASP를 3개만 승인했으며, 엄격한 기준으로 인해 EU는 작년 7월에 프랑스 시장을 포기했습니다.

EU 규제 당국이 몰타를 검토하고 있습니다. 블룸버그에 따르면, 바이빗(Bybit) 해킹 사건 이후 여러 국가의 규제 당국은 ESMA에 EURUSD를 조사하고 몰타의 승인 절차를 검토할 것을 촉구했습니다. AFP에 따르면, ESMA는 규제가 느슨한 회원국에 대한 "동료 검토"에 착수했습니다.

익명의 유럽 CASP 임원은 코인데스크에 ESMA가 실제로 몰타 금융 규제 기관을 감사하고 있다고 확인했습니다. ESMA와 프랑스 금융감독청(AMF)은 이에 대한 언급을 거부했습니다.

EU 암호화폐 규제의 어려움

암호화폐 혁신 위원회의 EU 정책 책임자인 마크 포스터는 프랑스가 신속한 승인 모델에 반대하는 것은 EU의 MiCA 구현에 있어 근본적인 모순, 즉 규제 중앙화와 회원국의 자율성 간의 균형을 반영하는 것이라고 지적했습니다.

포스터는 핵심 질문을 제기했습니다. "EU는 중국과 미국에 대응하기 위해 중앙집권적인 의사 결정을 위해 연방제를 선택해야 할까요, 아니면 분권화를 유지하고 각국의 전문적 이점을 존중해야 할까요? 후자는 회원국에게 매우 중요하며, 과도한 권력 집중은 회원국의 이익을 해칠 것입니다."

암호화폐 기업들은 국가마다 다른 MiCA 구현 표준 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 비트판다 거래소의 입장은 매우 대표적입니다. 비트판다 거래소는 2024년 1월 독일 BaFIN 라이선스를 취득하면서 "이는 일부 관할권에서 발급한 '원칙적 승인'이 아닌 즉시 발효되는 공식 라이선스입니다."라고 강조했습니다.

오스트리아, 몰타, 독일의 MiCA 라이선스를 보유한 거래소인 Bitpanda는 직접적인 언급을 하지 않았지만, 해당 성명은 라이선스의 동등성에 대한 의구심을 암시했습니다.

투자를 통한 시민권 프로그램

규제 중앙집권화에 대한 분쟁 외에도, 최근 몰타와 유럽 집행위원회의 "투자 시민권 프로그램" 관련 법적 대립이 심화되었습니다. 유럽 대법원은 한 달 전, 약 100만 달러를 투자하는 사람들에게 EU 시민권을 판매하는 몰타의 "골든 비자" 프로그램이 불법이라고 판결했습니다. 유럽 집행위원회는 이 프로그램이 자금 세탁, 탈세, 부패의 빌미를 제공한다고 지적했습니다.

프랑스 재무부 산하 자금세탁방지국에서 조사관으로 일했던 트라팽은 "황금 여권을 장려하는 국가들은 해외 기업에 대한 규제가 느슨한 경우가 많다"며, "이는 우연이 아니다. 자원이 부족한 이러한 국가들은 종종 조세 피난처가 되어 이러한 정책에 의존하여 개발을 촉진하고 있다"고 말했다.

몰타는 항소하지 않았지만, 판결의 법적 효력을 검토 중이라고 밝혔습니다. "골든 비자"가 암호화폐 규제와 직접적인 연관은 없지만, 부유층과 암호화폐 대기업을 유치하는 몰타의 모델은 유사합니다. 코인데스크가 입수한 문서에 따르면 OUYi의 중국인 창립자인 쑨위천은 2024년 3월 몰타 여권을 취득했습니다.

여러 국가의 CASP에 서비스를 제공해 온 익명의 규정 준수 전문가는 "유럽 규제 시스템에는 차익거래의 여지가 있으며, 기업들은 더 쉬운 옵션을 선택할 수 있습니다. 다른 국가의 승인이 늦어져 몰타로 몰려든다면, 이는 우리가 정식 거래 기관을 위한 효과적인 시스템을 구축하지 못했다는 것을 의미합니다."라고 말했습니다.