작성자: Hazel

출처: Zhiwubuyan Research

어젯밤 미국 와이오밍주가 곧 출시될 스테이블코인 WYST의 퍼블릭 체인을 선정하기 위해 공개 채점을 실시했다는 뉴스 기사를 읽었습니다. 최종적으로 11개 체인이 후보 목록에 올랐습니다. 앱토스(Aptos)와 솔라나(Solana)가 32점으로 공동 1위를 차지했고, 세이(Sei)가 30점으로 그 뒤를 이었습니다. 이더리움(Ethereum)을 비롯한 여러 L2는 26점 이하의 점수를 받았는데, 이는 모두가 일상생활에서 느끼는 퍼블릭 체인 생태계 활동 및 코인 가격과는 상당히 다를 수 있습니다. 이 점수는 어떻게 결정될까요? 저는 매우 궁금해서 GPT 선생님과 함께 공부했습니다.

우선, 미국 주 정부의 공개적인 정책 수립에 찬사를 보내고 싶습니다. 스테이블코인 WYST를 담당하는 와이오밍 스테이블코인 위원회는 2023년 3월 주 스테이블 토큰법에 따라 설립되었습니다. 이 위원회는 프로젝트 소개, 회의 일정 및 기록, 채점 기준 결과 및 메모, 질의응답, 연락처 정보 등을 포함하는 공개 문서를 보유하고 있으며, 자체 유튜브 채널, X 계정, Warpcast 계정, Github 계정도 공개하고 있습니다. 현재 부주의한 프로젝트 당사자들보다 훨씬 진지하고 투명하게 운영되고 있습니다.

관심이 있으시면 가서 시청해 보세요:

https://stabletoken.notion.site/

2024년 4분기에 위원회는 28개의 퍼블릭 체인을 예비 선정했습니다. 먼저, 허가 없는 접근, 공급 투명성, 온체인 분석, 동결 가능 여부 등 4가지 예/아니오 질문을 기반으로 14개 체인을 선별했습니다. 둘째, 네트워크 안정성, 활성 사용자 수, TVL, 스테이블코인 시장 가치, TPS, 거래 수수료, 거래 확정 시간, 블록 시간, 와이오밍 등록 여부 등 9개 지표(각 3점)를 기준으로 점수를 매겼습니다. 마지막으로, 5가지 추가 장점(각 2점)(개인정보보호, 상호운용성, 스마트 계약/프로그래밍 가능성, 사용 사례, 파트너)과 6가지 추가 위험(각 2점)(해당 기관의 불법 행위, 팀의 불법 행위, 보안 취약점 이력, 네트워크 가용성 부족, 버그 바운티 부족, 코드 유지 관리 부족)에 따라 점수를 가산 또는 감산했습니다.

최종 권장 사항은 5개의 레이어 1 메인 체인인 Solana(32점), Avalanche(26점), Ethereum(26점), Stellar(24점), Sui(26점)와 4개의 적격 레이어 2 체인인 Arbitrum(26점), Base(25점), Optimism(19점), Polygon(26점)을 "후보 블록체인"에 포함하는 것입니다.

Aptos와 SEI는 올해 1분기에 선정 대상에 새롭게 포함되었습니다. 이번 분기에 위원회는 선정 기준을 업데이트하고 "공급업체 지원 여부"를 옳고 그름 기준에 추가했습니다. 즉, "블록체인은 개발, 감사 및 인프라 구축을 지원하기 위해 위원회의 파트너 제조업체를 보유해야 하며, 재단의 승인을 받아 수행할 수 있습니다."

업데이트된 성명서 중 하나는 "해당 체인은 위원회가 협력하는 온체인 분석 플랫폼(예: Chainalysis, TRM Labs)에 의해 완전히 색인화되고 지원되어야 합니다."라고 되어 있습니다.

추가 이점 포인트에 두 가지 새로운 항목이 추가되었습니다.

• 신흥 시장 동향: AI, DePIN, 가상 현실, 게임 자산과 같은 신흥 트랙 프로젝트를 수행하는지 여부
• 재단 지원: 재단이 기술 개발, WYST 유동성, 시장 진흥 등 세 가지 항목 중 하나 또는 모두를 지원할 수 있는지 여부

이 점수 매기기에서 Aptos와 SEI는 각각 32점과 30점을 획득하여 후보 체인에 추가되었습니다.

그렇다면 이러한 점수 차이는 어떻게 발생했을까요? 먼저 핵심 지표를 중심으로 주요 차이점을 비교표를 만들었습니다. 새로운 점수 체계에서는 이전에 선정된 9개 퍼블릭 체인의 점수를 다시 매기지 않았기 때문에, 여기에 제시된 일부 데이터는 2024년 말 기준이며 최신 데이터가 아닙니다.

이더리움의 TVL(총 사용 시간)이 큰 폭으로 앞서고 있음을 알 수 있지만, 초당 거래량(TPS), 거래 확정 시간, 거래 수수료, 블록 생성 시간 측면에서는 여전히 큰 어려움을 겪고 있습니다. 또한 Layer2의 분산화로 인해 이더리움 메인넷의 활성 사용자 수가 SEI와 비슷한 수준이며, Aptos와 Solana에는 크게 뒤처져 있음을 알 수 있습니다.

그런데 Aptos는 어떻게 Solana에서 가장 높은 점수를 받았을까요? 제가 직접 확인해 보니, Aptos는 강력한 규정 준수, 빠른 속도, 저렴한 비용, 그리고 비교적 안정적인 네트워크 등 매우 균형 잡힌 플랫폼이라는 것을 알 수 있었습니다. 다른 한편으로는, 두 번째 라운드에서 추가 어드밴티지 보너스 항목에 두 점을 추가했지만 Solana가 이번 라운드에 다시 참여하지 않았기 때문이기도 합니다. 이 두 항목을 제외하더라도 Solana는 여전히 가장 높은 점수를 받아야 합니다.

이더리움 팬 여러분, 이더리움은 항상 체인에서 실물 자산을 운반하는 데 가장 적합한 선택이라고 홍보해 왔지만, 정부 차원의 기술 선택에 있어 허가 없는 네트워크는 통과 가능한 한계점이며, 네트워크 안정성은 핵심 지표 중 하나일 뿐입니다. 기술적 장벽 부족과 불충분한 네트워크 가용성은 위험 감점 항목입니다. 솔라나는 오프라인 상태였고 충돌이 발생하여 각각 1점씩 감점되었지만, 전반적인 상황에는 큰 영향을 미치지 않았습니다. 탈중앙화 정도에 대한 점수는 없습니다. 대신, 주 정부는 동결 가능성과 와이오밍에 지사가 있는지 여부에 더 많은 주의를 기울입니다. 핵심 지표의 대부분은 성능, 비용, 그리고 규모입니다.

물론, 이 국가 차원의 스테이블코인 발행은 처음부터 "멀티 체인 지원 및 기술 중립성" 원칙을 준수할 것이라고 명시했습니다. 지속적으로 규칙을 업데이트하고 피드백을 수집할 것입니다. 동시에, 최종 후보 목록에 포함되지 않은 체인들도 계속해서 선정 과정에 참여하기 위한 신청서를 제출하는 것을 환영합니다. 따라서 후보 목록에 있는 퍼블릭 체인은 물론, 아직 목록에 포함되지 않은 체인들까지도 이론적으로는 참여 가능성이 있습니다.

퍼블릭 체인 선정 외에도 와이오밍주의 주 단위 스테이블코인 프로젝트도 주목할 만합니다. 미국 최초로 스테이블코인 발행을 계획한 WYST는 원래 7월 4일 이전에 출시될 예정이었으나, 5월 말 정기 회의에서 2025년 3분기로 연기되어 8월 20일로 새롭게 제안되었습니다. 이후 작업에는 여론 수렴 및 준비금 관리 규칙 최종 승인, 위원회의 전담 원장/계좌표 작성, 제3자 수탁기관과의 신탁 계좌 및 유동성 펀드 계좌 개설, 그리고 WYST 매매를 위한 중앙화 거래소, 결제 플랫폼, 디지털 지갑, 마켓메이커 등 허가받은 서비스 제공업체와의 접촉 등이 포함됩니다.

궁극적으로 스테이블코인의 준비금은 프랭클린 템플턴 펀드가 관리하고, Chainalysis가 온체인 분석을 담당하며, LayerZero와 Fireblocks와 협력하여 통합을 완료하고, 분산형 검증 네트워크와 공식 웹사이트 출시를 완료하고, 8월 20일 이전에 WYST 계약을 메인넷에 배포한 후, 와이오밍 블록체인 심포지엄에서 공식 성명을 통해 출시할 예정입니다.

와이오밍주 외에도 네브래스카주는 텔코인(Telcoin)이라는 기관이 임시 명칭으로 eUSD라고 불리는 주 지원 스테이블코인을 발행할 수 있도록 하는 "금융 혁신법"을 통과시켰습니다. 미국 연방 정부의 관할권에 속한 해외 영토인 북마리아나 제도의 티니안 섬은 마리아나스 US 달러(MUSD)라는 미국 달러 스테이블코인을 발행하려 했으나, 올해 4월 주지사의 거부권 행사로 무산되었고, 상원은 5월 주지사의 거부권을 뒤집었습니다.

미국의 주와 주요 기업들이 자체 스테이블코인 발행에 박차를 가하는 이러한 상황은 1837년부터 1866년까지의 자유 은행 시대를 떠올리게 합니다. 당시 주, 도시, 민간 은행, 철도 및 건설 회사, 상점, 식당, 교회, 그리고 개인들은 1860년까지 약 8,000개의 다양한 통화를 발행했습니다. 당시에는 다양한 종류가 존재했고 통일된 기준이 부족했습니다. 이 기사의 사진은 1836년부터 1841년까지 뉴저지 델라웨어 브리지 컴퍼니(Delaware Bridge Company)가 발행한 1달러짜리 민간 화폐입니다.

최근 위안화 스테이블코인에 대한 논의가 활발히 진행되고 있으며, 일부 대기업들은 적극적으로 시도하고 있습니다. 스테이블코인 도입 여부에 대한 논의가 마무리된 후, 다음 질문은 어떤 체인을 활용할 것인가입니다. 전용 체인을 출시할지, 앤트체인이나 JD체인과 같은 대기업의 얼라이언스 체인을 활용할지, 아니면 공통 국제 퍼블릭 체인과 연결할지, 아니면 해시키체인이나 콘플럭스 등 국내 퍼블릭 체인을 활용할지 고민해야 합니다. 이 문제는 중국, 미국, 그리고 세계 여러 국가의 정부와 기업들에게 새로운 화두입니다. 와이오밍주의 채점 시스템과 공시 시스템은 완벽하지는 않지만, 향후 발전 방향에 대한 모델로 볼 수 있습니다. 앞으로 더욱 흥미로운 거버넌스 발전이 기대됩니다.