글쓴이: 프랭크, PANews

6개월 전 암호화폐 '슈퍼사이클'을 기대했던 투자자들은 6개월 후 비트코인 가격이 거의 반토막 날 것이라고는 예상하지 못했을 것입니다. 2025년 10월 6일 12만 5천 달러 고점을 기록했던 비트코인은 오늘 6만 6천 6백 달러까지 떨어져 46.56% 하락했습니다.

이번 하락은 단순한 조정이 아니라 시스템적인 정리 작업입니다. PANews는 암호화폐 보안부에서 424개 USDT 현물 거래쌍의 가격 데이터를 입수했고, 그 결과는 충격적이었습니다.

지난 6개월 동안 플러스 수익률을 기록한 자산은 단 11개에 불과했으며, 이는 전체 자산의 2.6%에 그쳤습니다. 405개 자산은 최대 하락폭이 50%를 넘었고, 이는 무려 95.5%에 달하는 충격적인 수치입니다. 심지어 기준을 "비트코인(BTC) 초과 수익률"로 확대했을 때에도 이를 달성한 자산은 50개에 불과했으며, 알트코인의 88%가 시장 수익률을 하회했습니다. 8개 부문에 걸쳐 모니터링된 45개 주요 프로젝트 중에서는 Maker만이 플러스 수익률을 기록했습니다.

이는 냉혹한 현실입니다. 하지만 이 글의 목적은 상처를 드러내는 것이 아닙니다. 파도가 밀려오고 거품이 터진 후에도 여전히 수익성이 있는 자산, 자본 유입이 지속되는 퍼블릭 체인, 그리고 사용자 증가를 경험하는 생태계는 전체 시장에 가장 가치 있는 신호가 됩니다. PANews는 총 현물 거래 데이터, 12개 주요 퍼블릭 체인의 온체인 지표, 그리고 8개 부문에 걸쳐 45개 대표 프로젝트의 가격 변동 추이를 바탕으로 이러한 파괴 속에서 "생명의 신호"를 찾고자 합니다.

(분석 범위: 연구 기간은 2025년 10월 6일부터 2026년 3월 29일까지입니다. 스테이블코인, 법정화폐 연동 토큰, 레버리지 토큰을 제외한 바이낸스 현물 424쌍을 유효 샘플로 사용했습니다. 온체인 데이터는 DefiLlama, growthepie, Token Terminal에서 가져왔습니다. 프로젝트 가격은 바이낸스 가격과 CoinGecko를 기준으로 합니다.)

I. 424마리 중 살아남은 10마리는 완전히 다른 세 종에 속합니다.

먼저 전체 목록을 살펴보겠습니다. 비트코인 가격이 폭락하고 시장 전체가 혼란에 빠졌던 6개월 동안 다음 자산들이 바이낸스 스팟에서 플러스 수익률을 기록했습니다.

언뜻 보면 BANANAS31은 141%, KITE는 111% 상승하여 놀라운 성과처럼 보입니다. 하지만 자세히 살펴보면 이 11개의 "생존자"는 사실 완전히 다른 세 종입니다.

첫 번째 유형은 실제로 검증을 통과한 것들입니다. JST, ZEC, DCR이 이 범주에 속합니다.

JST는 특히 주목할 만합니다. 해당 기간 동안 가격이 78.5% 급등한 반면 최대 하락폭은 9.89%에 불과하여, 수익률이 양수이면서 하락폭이 10% 미만인 유일한 자산이었습니다. 자산의 95%가 50% 이상의 하락을 경험한 반면, JST는 이러한 추세를 거스르며 상승세를 보였습니다. 핵심적인 이유는 JustLend DAO가 10월 11일에 "JST 매입 및 소각 제안"을 공식 발표했기 때문입니다. 이 제안은 JustLend 프로토콜에서 발생하는 DeFi 수익을 활용하여 JST를 투명하게 매입하고 온체인에서 영구적으로 소각함으로써 지속적인 디플레이션을 달성하는 것을 목표로 합니다. 이러한 움직임은 시장의 공황과 매도세 속에서도 JST의 근본적인 회복력을 보여주었고, 빠르게 자본 유입을 유도하여 가격 반등을 이끌었습니다.

ZEC와 DCR은 약세장에서 프라이버시 코인이 안전자산 역할을 한다는 다른 논리를 보여줍니다. ZEC의 최대 하락률은 22.63%, DCR은 32.92%로, 전반적으로 불안정한 시장 환경 속에서도 놀라운 회복력을 보여주었습니다. 이 두 프라이버시 코인은 단순히 코인의 특징뿐만 아니라 오랜 기간 구축된 커뮤니티 기반과 익명 거래에 대한 지속적인 수요 덕분에 살아남을 수 있었습니다.

또한, STG(스타게이트, 크로스체인 브리지 프로토콜)는 13.75%, SKY(메이커DAO의 리브랜딩 후 거버넌스 토큰)는 3.56% 상승했는데, 두 토큰 모두 DeFi 인프라에 속합니다. 크로스체인 브리지는 시장이 약세일 때 수요가 높습니다(사용자들이 헤징을 위해 체인 간 자금 이체가 필요하기 때문). 스테이블코인 거버넌스 프로토콜은 지속적인 프로토콜 수익을 창출하는데, 이는 일본 증권거래소(JST)와 동일한 논리입니다.

두 번째 유형은 "먼저 죽었다가 다시 살아나는" 것입니다. BANANAS31과 DEXE가 이 유형에 속합니다. 이들의 공통적인 특징은 극심한 최대 하락(87%~98%) 이후 수백, 심지어 수천 퍼센트에 달하는 반등을 보인다는 점입니다. 예를 들어 BANANAS31은 최대 하락률이 98.07%였지만 12391%라는 놀라운 반등을 기록했는데, 이는 겉보기에는 124배 상승한 것처럼 보입니다. 그러나 이러한 현상의 근본적인 원인은 10월 11일 폭락으로 인한 과도한 가격 하락 때문이며, 이로 인해 아주 적은 매수량으로도 수백 퍼센트에 달하는 반등을 이끌어낼 수 있었고, 대형 투자자들이 이를 이용해 가격을 조작할 수 있는 환경이 조성되었습니다.

세 번째 유형은 신규 상장 코인입니다. KITE는 거래 이력이 147일밖에 되지 않고, ESP는 46일밖에 되지 않습니다. 이들의 높은 가격 상승은 상장 초기 단계의 성과를 반영한 것이며, 약세장을 완전히 견뎌내지 못했습니다.

이러한 요소들을 제쳐두고 진정으로 "겨울 생존자" 목록에 오를 자격이 있는 암호화폐는 JST, ZEC, DCR, STG, 그리고 SKY 단 다섯 개뿐입니다. 이 다섯 개는 6개월이라는 기간 동안 안정적인 하락세와 실질적인 상승세를 모두 보여주었습니다. 이 다섯 개의 공통점은 분명합니다. 실제 온체인 활용 사례(대출, 크로스체인 브리지, 스테이블코인)를 가지고 있거나, 장기적으로 탄탄한 커뮤니티 기반(프라이버시 코인)을 유지하고 있다는 것입니다. 이는 암호화폐 세계에서 "유용성"이 "명성"보다 오래 지속된다는 것을 보여주는 첫 번째 신호입니다.

II. 비트코인보다 우수한 성과를 보인 50개 자산 중에는 추적해 볼 만한 몇 가지 단서가 숨겨져 있습니다.

비트코인(BTC) 자체는 46.56% 하락했습니다. 비트코인보다 높은 수익률을 기록한 50개 자산 대부분은 "뛰어난 성과"를 낸 것이 아니라, 단순히 상대적으로 하락폭이 적었던 것입니다. 분포를 살펴보면, 양의 수익률을 기록한 11개 자산을 제외하고 14개는 0%에서 30% 사이, 25개는 30%에서 46% 사이로 하락했으며, 나머지 374개는 모두 시장 수익률을 하회하여 전체의 88%를 차지했습니다.

이 50개의 이름 중에는 따라가 볼 만한 단서가 몇 가지 있습니다.

TRX(8.03% 하락)는 트론 퍼블릭 블록체인의 토큰입니다. 첫 번째 섹션에서 살펴본 JST의 성과와 연결해 보면, 트론 생태계가 이번 약세장에서도 전반적으로 회복력을 보여주었다는 점이 분명해집니다. 토큰 하락폭은 한 자릿수에 그쳤지만, 생태계 내 DeFi 프로젝트들은 스테이블코인 결제에 대한 실질적인 수요에 힘입어 긍정적인 수익률을 기록했습니다. 트론은 전체 네트워크에서 USDT의 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 이러한 결제 계층의 입지는 약세장 속에서도 흔들리지 않았을 뿐만 아니라 더욱 강화되었습니다.

TAO(7.48% 하락)는 AI 분야에서 유일하게 한 자릿수 하락률을 기록한 Bittensor 프로젝트입니다. AI 에이전트 개념 코인들이 반감기를 맞거나 심지어는 가치가 0으로 떨어지는 상황 속에서 TAO의 회복력은 시장이 "AI 스토리"와 "AI 인프라"를 구분하고 있음을 보여줍니다. 실제로 탈중앙화 컴퓨팅 네트워크를 운영하는 프로젝트들은 아직까지 가격 논리가 무너지지 않고 있는 것입니다.

가상(44.32% 하락) 부문은 전체 AI 에이전트 부문이 70%에서 90%까지 하락한 것에 비해 상대적으로 완만한 하락세를 보였습니다. 그러나 실제 차트 추세를 보면 10월 11일 폭락 이전부터 이미 하락세가 시작되었으며 현재까지도 낮은 수준에서 등락을 반복하고 있는 것으로 보입니다.

알트코인의 88%가 시장 수익률을 하회했습니다. 나머지 12% 중에서도 간신히 살아남은 코인은 몇 개 되지 않습니다. 트론 생태계의 회복력은 스테이블코인의 결제 수요, 비텐서와 같은 AI 컴퓨팅 네트워크의 내재적 가치, 그리고 대규모 DeFi 인프라의 필수적인 요구 사항에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 단서들은 비록 희미하지만 모두 같은 방향을 가리킵니다. 바로 단순한 이야기가 아닌 실제 활용입니다.

III. 12개 퍼블릭 블록체인의 "건강 진단 보고서": 자금이 재선택되고 있으며, 사용자들이 다시 이전하고 있습니다.

토큰 가격이 시장 심리를 반영한다면, 온체인 데이터는 생태계의 진정한 건전성을 보여줍니다. PANews는 12개의 주요 퍼블릭 블록체인을 대상으로 자금 보유율(TVL, 스테이블코인, 탈중앙화 거래소 거래량)과 사용자 활동(일일 활성 주소)이라는 두 가지 측면에서 종합적인 평가를 수행했습니다. 가중치를 사용하지 않고 각 지표의 변화율을 동일 가중 평균하여 점수 기준을 개발했습니다.

그 결과 대부분의 퍼블릭 블록체인의 자금 조달 및 활동이 크게 위축되었지만, 이러한 위축 속에서도 몇몇 예외적인 밝은 조짐이 나타나고 있습니다.

자금 보유율: 폴리곤만 유일하게 양의 값을 기록했습니다.

먼저 자금 조달 측면을 살펴보겠습니다. 12개의 퍼블릭 블록체인 중 자금 유지 측면에서 가장 우수한 성과를 보인 것은 폴리곤 블록체인뿐이었습니다. TVL은 8.66%, 스테이블코인은 47.99%, DEX 거래량은 16.52% 증가했는데, 이 세 가지 지표 모두 긍정적인 수치입니다. 전체 시장에서 상당한 자금 유출이 발생한 상황에서, 폴리곤 블록체인은 "세 가지 지표 모두 긍정적"인 유일한 퍼블릭 블록체인입니다.

주된 이유는 예측 시장인 폴리마켓(Polymarket)의 인기가 폴리곤(Polygon) 생태계 전체에 활력을 불어넣었기 때문입니다. 하지만 이와 더불어 폴리곤은 이 기간 동안 리오(Rio) 업그레이드를 진행하면서 예측 시장의 인기를 활용하여 성능 최적화 측면에서도 이점을 누렸습니다.

2위를 차지한 트론(-20.44)은 마이너스 수익률을 기록했지만, 스테이블코인 가치는 11.42% 상승했고 거래량 감소폭도 상대적으로 적어 전반적으로는 양호한 성과를 보였습니다. 최하위인 수이(-72.41)는 총 예치자산(TVL)이 77.64%, 스테이블코인 가치가 44.10%, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량이 95.49% 급감하며 거의 완전히 붕괴되었습니다.

스테이블코인 흐름: 자금 흐름을 가장 정확하게 나타내는 지표

모든 온체인 지표 중에서 스테이블코인 변동은 아마도 가장 주목할 만한 것일 겁니다.

데이터에 따르면 Aptos가 스테이블코인 중 51.14%로 가장 높은 상승률을 기록했으며, Polygon이 47.99%, BNB Chain이 22.66%, Tron이 11.42%로 그 뒤를 이었습니다. 반면 Sui 스테이블코인은 44.10%, Optimism은 23.08%, Arbitrum은 13.15% 하락했습니다. 이더리움(+1.59%)과 솔라나(+1.07%)는 거의 변동이 없었습니다.

이 데이터는 중요한 사실을 보여줍니다. 스테이블코인이 암호화폐 시장에서 대규모로 이탈한 것이 아니라, 새로운 투자처를 찾고 있다는 것입니다. 자금이 위험도가 높은 DeFi 프로토콜, L2 생태계, MEME 풀에서 빠져나와 상대적으로 안정적인 체인이나 미래 전망이 밝은 체인으로 이동하고 있습니다.

특히 주목할 만한 것은 Aptos입니다. 스테이블코인 유입량이 51% 증가하고 일일 활성 사용자(DAU) 수도 늘어났지만, TVL(최소 가치)은 65.99%나 급락했습니다. 이러한 불일치는 두 가지 주요 요인에서 비롯됩니다. 첫째, Aptos의 초기 스테이블코인 시가총액이 약 11억 달러로 상대적으로 작았고, 둘째, TVL 수치는 주로 APT 토큰 가격의 급락으로 인한 시가총액 손실을 반영하기 때문입니다. 전반적으로 Aptos의 스테이블코인 성장은 매우 빨라 퍼블릭 블록체인 상위 10위권에 진입했습니다.

일일 활성 사용자 수: Avalanche의 10배 증가는 가장 큰 놀라움이었습니다.

PANews는 또한 growthepie(이더리움 및 L2)와 Token Terminal(L1 퍼블릭 체인)의 데이터를 사용하여 연구 기간 동안 12개 퍼블릭 체인 모두의 일일 활성 사용자 지표를 분석했습니다.

12개의 공개 블록체인 중 일일 활성 사용자 수가 증가한 것은 단 4개뿐입니다(Avalanche, Aptos, Polygon, Ethereum은 거의 변동이 없었습니다). 하지만 그중에서도 매우 중요한 두 가지 발견이 있습니다.

가장 큰 증가세를 보인 것은 Avalanche로, 일일 활성 사용자 수가 56,300명에서 652,000명으로 10배 이상 급증했습니다. 그러나 같은 기간 동안 Avalanche의 TVL(총 가치)은 68.63% 감소했고, DEX 거래량은 78.21% 줄었습니다. 사용자 수 급증과 자금 감소가 맞물리면서 신규 사용자 증가율이 약세장의 가격 하락을 따라가지 못했습니다. 이러한 성장은 주로 1월 이후에 나타났습니다. 1월 Avalanche 주간 보고서에 따르면, 1월 11일 이후 Avalanche의 ICM(체인 간 통신) 기능을 통해 독립적인 Avalanche L1 블록체인들이 서로 통신하고 자산이나 데이터를 전송할 수 있게 되었습니다. 이 중 CX, Grotto, Henesys 등 게임 관련 L1 블록체인 세 곳에서 상당한 양의 거래가 이루어졌습니다.

두 번째는 이더리움입니다. 일일 활성 사용자 수는 8.44% 감소에 그쳐 거의 변동이 없었지만, 거래량은 58.19%라는 상당한 증가세를 보였습니다. 이는 이더리움에 남아있는 사용자들이 더욱 활발하게 활동하고 있음을 나타냅니다. 전체 사용자 수는 줄었지만, 남아있는 사용자들은 더 자주, 더 많이 이더리움을 사용하고 있는 것입니다.

Aptos는 일일 활성 사용자 수가 30.78% 증가하고 스테이블코인도 51.14% 증가하여 자금과 사용자 수 모두 성장했습니다. 그러나 총자산가치(TVL)는 65.99% 급락했습니다. 이러한 수치는 Aptos가 새로운 참여자들을 끌어들이고 있지만, 아직 대규모로 DeFi 시장에 진입하지는 않았음을 시사합니다.

부정적인 사례로 Sui를 들 수 있는데, 일일 활성 사용자 수가 76만 6천 명에서 14만 8천 5백 명으로 급감하여 80.61%의 하락률을 기록했으며, 이는 총 예치금(TVL)과 스테이블코인의 감소세와 맥을 같이합니다. Sui 생태계를 둘러싼 이전의 과대광고는 완전히 사라졌고, 자금, 사용자, 거래량 모두 감소했습니다.

IV. 8대 주요 분야: DeFi는 여전히 승자가 드러나고 있는 유일한 분야이며, L2는 이미 생명력을 잃었습니다.

PANews는 시가총액과 브랜드 인지도가 가장 높은 8개 주요 분야(DeFi, AI 에이전트, RWA, 인프라, 거래소, DePIN, MEME, 레이어 2)에서 45개의 대표 프로젝트를 선정했습니다. 분야별 순위는 DeFi, AI 에이전트, RWA, 인프라, 거래소, DePIN, MEME, 레이어 2 순입니다.

디파이(DeFi): 현금 흐름만이 약세장에서 유일한 방어벽이다

45개 프로젝트 중 Maker(MKR)만이 유일하게 긍정적인 수익률(+1.8%)을 기록하며 단독 승자가 되었습니다. Maker의 지속적인 성장은 2025년 이후 꾸준히 높은 수준을 유지하며 실질적인 프로토콜 수익이 강세를 보였기 때문입니다.

Hyperliquid는 18.09% 하락에도 불구하고 DeFi 부문에서 2위를 기록했습니다. 탈중앙화 무기한 계약 거래소인 Hyperliquid는 "약세장에서도 거래 수요는 사라지지 않는다"는 논리의 이점을 누리고 있습니다.

하지만 DeFi 시장은 매우 파편화되어 있습니다. 이더나(Ethena)는 85.10%, 레이디움(Raydium)은 81.05%, 펜들(Pendle)은 77.71% 하락했습니다. 이러한 프로젝트들이 수익이 전혀 없는 것은 아니라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 실제로 급락한 많은 DeFi 프로젝트들은 상당한 프로토콜 수익을 보유하고 있습니다. 진정한 차이점은 "수익 유무"가 아니라 수익의 경기 변동성에 있습니다. 메이커(Maker)의 스테이블코인 발행 및 위험가중자산(RWA) 수익은 시장 상황에 따라 변동하지 않는 반면, 펜들의 토큰 거래, 이더나의 펀딩 비율 차익거래, 레이디움의 MEME 거래는 강세장에 크게 의존합니다. 시장이 냉각되면 수익과 토큰 가격 모두 급락합니다.

레이어 2: 대회 전체에서 최악의 트랙

zkSync는 70.73%, Arbitrum은 80.58%, Starknet은 81.37%, Optimism은 86.58% 하락했습니다. 이 네 가지 L2 토큰 모두 최저점 대비 반등률이 0%였는데, 이는 데이터 수집 시점 기준으로 최신 가격이 해당 범위의 최저가였으며, 반등 조짐 없이 계속해서 최저점을 경신했음을 의미합니다.

지난 라운드에서 L2 관련 논쟁이 뜨거웠던 만큼, 이번에는 그 논쟁이 더욱 철저하게 무너졌습니다. 에어드롭 기대, TVL 경쟁, 기술 루트에 대한 논쟁 등 한때 가치 평가를 좌우했던 요소들이 시장이 식으면서 모두 사라졌습니다.

MEME: 오랜 역사를 자랑하는 MEME 브랜드는 인수 대상이 아닙니다.

SHIB(55.33% 하락)부터 MOG(82.77% 하락)까지, 저점 대비 반등률은 모두 한 자릿수에 그쳤으며, 가장 높은 반등률을 보인 것도 SHIB의 8.51%에 불과했습니다. 이는 현재 주요 MEME 토큰들이 투자자들의 지지를 얻지 못하고 있음을 시사합니다. 하지만 Pump.fun과 같은 플랫폼들이 높은 수익과 토큰 발행량을 유지하는 등 MEME 시장은 비교적 활발한 모습을 보이고 있습니다.

AI 에이전트: 플랫폼 기반 에이전트가 소셜 기반 에이전트보다 우수합니다.

AI 에이전트 비텐서(7.86% 하락)와 버추얼 프로토콜(44.36% 하락)은 AI 분야에서 50% 이내로 하락한 유일한 두 프로젝트입니다. 반면 엘리자OS는 91.90%, AIXBT는 75.15% 급락했습니다. 이러한 현상의 원인은 명확합니다. 실제 컴퓨팅 네트워크나 플랫폼 기능을 갖춘 프로젝트는 시장에서 여전히 높은 가격을 반영하는 반면, 순전히 스토리와 소셜 인터랙션에만 의존하는 AI 컨셉 코인은 가치가 0으로 떨어지고 있습니다. 이는 디파이(DeFi) 분야의 차별화 양상과 일맥상통합니다. 살아남는 것은 '유용한' 프로젝트들뿐입니다.

V. 폐허에서 읽어낸 다섯 가지 신호

424개 자산, 12개 퍼블릭 블록체인, 8개 섹터의 데이터를 종합적으로 살펴보면, 암호화폐 시장은 매우 냉혹하지만 분명한 변화를 겪고 있습니다. 바로 모든 것의 가격을 재조정하고 있다는 점입니다. 이제 가격 결정 기준은 스토리, 인기, 기대치가 아니라 사용량, 수익, 그리고 유지율입니다.

PANews는 이번 시장 조정에서 주목할 만한 다섯 가지 신호를 포착했습니다.

첫째, 현금 흐름은 생존의 필수 조건이 되었습니다. 긍정적인 수익률을 기록한 11개 자산 중 4개가 DeFi입니다. 자금 유지율이 가장 높은 퍼블릭 체인인 폴리곤(Polygon)은 예측 시장이 제공하는 지속적인 거래량과 활성 사용자에 의존합니다. 해당 분야에서 유일한 승자인 메이커(Maker)는 프로토콜 수익에 기반합니다. "실질적인 수익 창출"은 이 시장에서 더 이상 부가적인 요소가 아니라 생존을 위한 최소 요건입니다. 그러나 현재로서는 이러한 토큰들이 반드시 더 나은 성과를 낼 것이라는 보장은 없습니다.

둘째, 스테이블코인이 인출되는 것이 아니라 재분배되고 있습니다. 폴리곤(+47.99%), 앱토스(+51.14%), BNB 체인(+22.66%)과 같은 퍼블릭 체인이 스테이블코인 자금을 유치하고 있으며, 이러한 고성능 체인들이 스테이블코인에 대한 새로운 흐름 속에서 투자를 유치하고 있는 것으로 보입니다.

셋째, 활성 사용자 가치가 하락하고 있습니다. Avalanche의 일일 활성 사용자 수는 10배나 급증했지만, TVL(등록 사용자 총 가치)은 급락했습니다. Aptos는 자금 조달과 사용자 수는 모두 증가했지만, TVL은 감소했습니다. 근본적인 논리를 자세히 살펴보면, 활성 주소 수를 급증시키는 것은 쉬워 보이지만, 실질적인 수익을 유지하는 데는 노력이 필요하다는 것을 알 수 있습니다.

넷째, 이전 세대의 인기 요인들이 완전히 효력을 잃었습니다. L2 토큰은 모두 사상 최저치를 기록하며 반등이 전혀 없고, AI 에이전트는 하락세 막바지에 80% 이상 폭락했으며, MEME는 완전히 붕괴했고, Sui는 3차원 공명 현상으로 인한 급격한 하락을 경험했습니다. 2024년 하반기부터 2025년 상반기까지 시장을 이끌었던 요인들이 시장에서 심각하게 과대평가된 것으로 판단된 것입니다.

다섯째, 진정으로 유용한 것들은 썰물이 빠진 후에야 비로소 드러납니다. JST의 대출 서비스, 메이커의 스테이블코인 발행, 스타게이트의 크로스체인 브리지, 그리고 이더리움의 인프라 자산들이 그 예입니다. 이러한 것들은 흥미진진한 이야기는 아니지만, 사용자들이 자금을 이체하거나, 위험 회피를 하거나, 거래를 정산해야 할 때 없어서는 안 될 필수적인 요소들입니다.

일반 투자자들에게 이러한 데이터는 다음 100배 상승 코인을 직접적으로 알려주지는 않을 수 있지만, 시장 사이클을 헤쳐나가는 데 필요한 생존 법칙을 분명히 보여줍니다. 시장의 흐름이 멈추고 유동성이 고갈되면, 건기에 강바닥이 드러나듯 사람들이 실제로 사용하는 것들이 드러나게 됩니다. 이는 아마도 모든 약세장이 시장에 남기는 가장 값진 교훈일 것입니다.

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