코인을 쌓아두는 추세에 따라, SharpLink도 블록체인에 미국 주식을 상장하는 추세를 따르고 있습니다.

샤프링크 게이밍(SharpLink Gaming, NASDAQ: SBET)이 금융 기술 회사 슈퍼스테이트(Superstate)와 협력하여 자사의 SEC 등록 보통주를 이더리움 블록체인 상에 토큰화하여 발행할 계획이라고 발표했습니다. 이번 조치는 규정 준수, 자체 보관, 향후 DeFi 생태계와의 통합 가능성 등에서 주목받고 있습니다.

주요 내용

토큰화의 특징: 토큰화된 주식은 기존 주식과 동일한 법적 지위를 유지하며, 투명성과 투자자 통제력을 높이는 '자체 보관'이 가능합니다. 또한 향후 대출 담보나 탈중앙화 거래소에서의 활용이 기대됩니다.
이더리움과의 긴밀한 연계: 샤프링크는 약 33억 달러 상당의 838,000 ETH를 보유한 주요 이더리움 보유 기업으로, 블록체인 기반 자본 시장의 미래를 위한 전략적 협력을 강화하고 있습니다.
주가 및 재무 현황: 토큰화 발표에도 불구하고, 주가는 단기적으로 하락세를 보였으며, 재무제표상으로는 영업 손실이 지속되고 수익 규모가 제한적인 등 실적 압박이 존재합니다.

전망 및 평가 이번 토큰화 시도는 전통 금융과 블록체인의 융합을 선도하는 혁신적인 사례이나, 단기 투자자에게는 높은 위험성이 인식됩니다. 장기 투자 관점에서는 토큰화 증권과 이더리움 생태계의 성장 가능성에 주목할 수 있으며, 향회사의 성패는 토큰화 주식의 시장 수용도, 이더리움 자산 전략의 성과,以及 핵심 사업의 수익성 개선 여부에 달려 있을 것입니다.

저자: Seed.eth

SharpLink Gaming Inc.(NASDAQ: SBET)는 최근 금융 기술 회사인 Superstate와 협력하여 SharpLink의 SEC 등록 보통주를 토큰화하고 Opening Bell 플랫폼을 통해 이더리움 블록체인에서 직접 발행할 계획이라고 발표했습니다.

공식 문서에 따르면 SharpLink의 토큰화 경로에는 몇 가지 주요 기능이 있습니다.

규정 준수 보장: 많은 블록체인 프로젝트와 달리 SharpLink는 완벽한 규정 준수 방식을 채택했습니다. 토큰화된 주식은 SEC에 등록된 보통주로 유지되며, 기존 회계 장부상 주식과 동일한 법적 지위를 갖습니다. 즉, 주주 권리는 전환으로 인해 영향을 받지 않습니다.
자체 보관 및 투명성: 토큰화된 주식은 투자자의 디지털 지갑에 직접 보관되어 "자체 보관"을 실현할 수 있습니다. 이는 투자자의 통제력을 강화할 뿐만 아니라 시장의 투명성과 효율성도 향상시킵니다.
DeFi 통합 가능성: 온체인(on-chain)을 통해 주식은 향후 탈중앙화 금융 생태계에 통합될 가능성이 있습니다. 예를 들어, 대출 프로토콜의 담보로 활용되거나, 규제 준수를 전제로 자동 마켓메이커(AMM)에서 거래될 수 있습니다. SharpLink는 이것이 연구 우선순위 중 하나라고 명시적으로 밝혔습니다.
규제 지원: SharpLink는 이 이니셔티브가 디지털 자산과 블록체인 기반 시장 인프라를 탐색하고 토큰화된 증권의 구현에 대한 정책 지침을 제공하는 미국 증권거래위원회(SEC)의 "Project Crypto"와 일치한다고 강조합니다.

이더리움 생태계와의 긴밀한 통합

SharpLink가 토큰화를 위한 기반 퍼블릭 블록체인으로 이더리움을 선택한 것은 결코 우연이 아닙니다. 세계 최대 규모의 스마트 컨트랙트 플랫폼인 이더리움은 성숙한 생태계와 방대한 개발자 커뮤니티를 자랑합니다. 더 나아가, SharpLink는 올해 6월 세계 최초의 "이더리움 디지털 자산 보관 기업"이 되었으며, ETH 보유량을 크게 늘렸다고 발표했습니다.

2025년 9월 말 기준으로 이 회사는 총 838,000 ETH를 보유하고 있었으며, 시장 가치는 수십억 달러에 달했습니다.

같은 기간 동안 스테이킹을 통해 3,815 ETH 보상을 받았으며, 이는 이더리움에 대한 장기적이고 낙관적인 전략적 입지를 더욱 강조합니다.

StrategicETHReserve.xyz에 따르면 SharpLink는 약 33억 달러 상당의 838,000개 이상의 ETH를 보유하고 있으며, BitMine Immersion Technologies에 이어 두 번째로 큰 상장 Ethereum 보유자입니다.

샤프링크(SharpLink) 회장이자 이더리움 공동 창립자, 컨센시스(Consensys) CEO인 조셉 루빈(Joseph Lubin)은 "샤프링크 주식을 토큰화하여 온체인에 올리는 것은 글로벌 자본 시장의 미래를 보여주는 중요한 사건입니다. 우리는 기존 금융과 탈중앙화 금융(DeFi)의 결합 가능한 세계가 진정으로 융합되는 것을 주도하고 있습니다."라고 말했습니다.

주가 성과: 좋은 소식이 단기적 압박을 숨길 수는 없다

토큰화 계획이 전략적 측면에서 주목을 받고 있지만, SharpLink의 2차 시장 성과는 여전히 부진합니다.

9월 19일: 주가가 17.33달러로 최고치를 기록했습니다.
9월 25일: 16.3달러로 하락, 한때 일일 하락률이 9%에 달함
1주일 누적 하락폭은 7.8%를 넘었고, 추세가 매우 불안정했습니다.

투자자들은 긍정적인 뉴스와 현실 사이에서 갈팡질팡하고 있습니다. 토큰화 전략은 미래 지향적이지만, 단기적으로 재무제표 손실을 개선하기는 어려울 것으로 예상되어 시장은 신중한 관망세를 취하고 있습니다.

재무제표: 높은 투자와 손실의 모순

SharpLink의 최근 재무 공개에 따르면 이 회사는 전형적인 "자산 중심 확장 + 고위험 투자" 단계에 있는 것으로 나타났습니다.

매출과 이익의 딜레마
수익 규모가 제한적이어서 시장 기대치를 충족시키기 어렵습니다.
세전 이익률은 마이너스이고 영업 손실은 해마다 커지고 있습니다.
주당순이익은 매우 저조하여 지속 가능한 수익성을 입증하지 못했습니다.
자산 및 자본 구조
총 자산은 약 4억 5,400만 달러이며, 그 중 주주 자본이 거의 모든 자산을 충당합니다.
현금 보유액이 500만 달러에 불과해 격동하는 시장 환경에는 부족해 보입니다.
배당금과 비용 압박
우선주 배당금 지급액은 2억 670만 달러에 달해 이익 마진이 크게 줄었습니다.
EBIT(이자 및 세금 공제 전 이익) 손실은 수억 달러에 달했는데, 이는 주요 사업이 아직 자본 소비 단계를 벗어나지 못했음을 나타냅니다.

다시 말해, 해당 회사는 강력한 온체인 자산(ETH 보유량)을 보유하고 있지만 핵심 사업 분야에서는 여전히 큰 압박을 받고 있습니다.

혁신적 관점에서 볼 때, SharpLink는 미국 자본 시장에서 자사 주식을 토큰화하는 최초의 기업이 될 수 있으며, 막대한 잠재력을 가진 기업이 될 수 있습니다. 그러나 실질적인 관점에서 볼 때, SharpLink의 재무 상황과 시장 실적은 낙관적이지 않습니다.

단기 투자자의 경우 SharpLink의 현재 추세는 약하고 위험이 기회보다 큽니다. 장기 투자자의 경우 토큰화된 증권과 이더리움 생태계의 미래 전망에 동의한다면 낮은 수준에서 투자하고 "미래 이야기"에 베팅하는 것을 선택할 수 있습니다.

향후 몇 달 동안 SharpLink의 성장은 몇 가지 주요 요인에 따라 달라질 것입니다.

토큰화된 주식이 투자자와 규제 기관에 의해 성공적으로 구현되고 수용될 수 있는지 여부
이더리움 자산 전략이 가치를 창출하고 회사에 장기적인 재정적 이익을 가져다 줄 수 있는지 여부
주력사업의 수익모델을 최적화하고, 지속적인 손실상황을 점차 반전시킬 수 있을지 여부.

이러한 요소들이 점진적으로 충족된다면, SharpLink는 현재의 침체에서 벗어나 전통 금융과 블록체인의 통합을 위한 벤치마크 사례가 될 수 있을 것입니다. 그렇지 않다면 계속해서 자본 시장의 경계에 머물 수도 있습니다.