금값 급등의 배후에 숨겨진 주역들: 연간 수십억 달러를 벌어들이는 이 암호화폐 회사가 140톤의 금을 비축해뒀다

글쓴이: 낸시, PANews

금값이 폭등하고 있습니다. 올해 들어 한 달도 채 안 된 기간 동안 모든 분야의 자금들이 금을 앞다퉈 사들이면서 금값이 사상 최고치를 경신했습니다.

귀금속 열풍 속에서 '숨은 거인'이 예상치 못하게 등장했습니다. 바로 스테이블코인 기업 테더가 조용히 140톤의 금 보유고를 확보한 것입니다.

140톤의 금을 보유하고 있으며, 세계 최대 금 보유 중앙은행이 되는 것을 목표로 하고 있다.

막대한 자원을 보유한 테더는 금 시장에서 주요 플레이어로 부상하고 있습니다.

테더의 CEO 파올로 아르도이노는 최근 블룸버그와의 인터뷰에서 "우리는 곧 세계 최대 규모의 '금 중앙은행' 중 하나가 될 것"이라며 자신의 야심을 숨기지 않았다.

이는 허황된 말이 아닙니다. 테더는 현재까지 약 140톤의 실물 금을 비축해 왔으며, 이는 현재 시세로 약 230억 달러에 달합니다. 테더는 일반적으로 스위스 제련소와 세계 유수의 금융 기관으로부터 직접 금을 구매하며, 대량 주문의 경우 인도까지 수개월이 소요되는 경우가 많습니다. 금은 인도된 후 스위스에 있는 냉전 시대 핵 벙커에 보관되며, 여러 겹의 두꺼운 강철문으로 보호됩니다. 스위스는 세계에서 가장 정교한 보안 시스템을 자랑하는 국가 중 하나입니다.

규모 면에서 테더는 은행 시스템과 국가를 제외하고 세계에서 가장 큰 실물 금 보유자가 되었으며, 전 세계 금 보유량 상위 30위권에 속하며 그리스, 카타르, 호주 등 여러 국가의 금 보유량을 능가합니다.

테더는 오래전부터 금 자산에 투자해 왔지만, 본격적인 금 시장 진출은 2025년에 이루어질 것으로 예상됩니다. 작년 한 해 동안 테더는 70톤이 넘는 금을 매입하여 올해 세계 3대 금 매입 기업 중 하나로 자리매김했습니다. 이러한 매입량은 폴란드 중앙은행을 제외한 거의 모든 중앙은행의 매입량을 넘어서며, 많은 대형 금 ETF의 매입량보다도 많습니다.

테더는 올해 금값 상승의 주요 원동력이었다고 할 수 있습니다.

아르도이노에 따르면 테더는 현재 주당 약 1~2톤의 금을 매입하고 있으며, 향후 몇 달 동안 이 속도를 유지할 계획입니다. "매입 속도가 둔화될 수도 있지만, 분기별로 금 수요를 평가할 것입니다."

하지만 테더의 야망은 단순히 금을 비축하는 데 그치지 않습니다. 블룸버그와의 인터뷰에서 아르도이노 CEO는 테더가 시장과 잠재적 거래 전략을 평가하고 있으며, 보유 금의 적극적인 거래를 통해 차익 거래 기회를 포착할 계획이라고 밝혔습니다. 동시에, 테더는 "세계 최고의 금 거래장"을 구축하여 안정적이고 장기적인 금 매입 채널을 확보하고, 세계 귀금속 시장을 장악하고 있는 JP모건 체이스, HSBC와 같은 주요 은행들과 경쟁하고자 합니다.

이를 위해 테더는 작년에 HSBC의 전 세계 금속 거래 책임자였던 빈센트 도미엔과 유럽, 중동, 아프리카 지역 귀금속 조달 책임자였던 매튜 오닐, 이렇게 두 명의 거물급 거래 전문가를 영입하며 금 사업 확장에 박차를 가했습니다. (관련 기사: 테더의 금 제국: "국경 없는 중앙은행"의 야망과 균열 )

산업 공급망의 상류에서 테더는 자금력을 활용하여 입지를 확보하기 시작했습니다. 테더는 엘리멘탈 로열티, 메탈라 로열티 앤 스트리밍, 버사멧 로열티, 골드 로열티 등 캐나다의 중소 규모 금광 채굴권 회사에 잇따라 투자하여 지분 투자를 통해 미래 생산 능력과 수익 공유권을 확보했습니다.

금융 상품 측면에서 테더는 작년 말 기준 16.2톤의 실물 금으로 뒷받침되는 금 연동 스테이블 코인인 테더 골드(XAU₮)를 출시했습니다. 최근에는 XAU₮의 새로운 회계 단위인 스쿠도(Scudo)를 출시했는데, 1 스쿠도는 금 1/1000온스에 해당하며, 금을 더욱 편리한 결제 수단으로 만들고자 합니다.

CoinGecko 데이터에 따르면 1월 28일 기준 XAU₮의 유통 시가총액은 27억 달러에 달해 지난 1년 동안 약 91.3% 증가했으며, 토큰화된 금 시장에서 49.5%의 시장 점유율로 확고한 1위를 차지하고 있습니다.

실물 금 비축부터 공급망 설계 및 금융 상품 혁신에 이르기까지, 이 금 애호가의 대규모 투자는 전통적인 상품 거래 업계 사람들조차 "이해할 수 없다"고 말하게 만들었으며, 일부는 테더를 "지금까지 만난 가장 이상한 회사"라고 묘사했습니다.

하지만 금값이 지속적으로 사상 최고치를 경신하면서 테더의 전략은 놀라운 수익을 내고 있습니다.

연간 150억 달러를 벌어들이며 자본력을 구축하고 있습니다.

테더가 막대한 금 보유량에 대해 확신을 갖는 이유는 초고속 "돈 찍어내는 기계" 덕분입니다.

포춘지에 따르면 테더는 2025년에 약 150억 달러의 순이익을 창출했는데, 이는 전년도 130억 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 막대한 수익을 뒷받침한 것은 전 세계적으로 약 200명의 직원뿐이었습니다. 대략적인 계산으로 직원 1인당 7,500만 달러의 수익을 올린 셈인데, 이는 기존 금융 대기업들이 꿈꿀 수조차 없는 수준의 효율성입니다.

이러한 수익성의 핵심은 스테이블코인 사업을 통해 축적된 자금에서 비롯됩니다.

현재 테더의 USDT 스테이블코인은 전 세계적으로 5억 명 이상의 사용자를 보유한 가장 널리 사용되는 스테이블코인입니다. 코인게코 데이터에 따르면 2026년 1월 28일 기준 테더 USDT 스테이블코인의 유통량은 약 1,870억 달러에 달해 스테이블코인 시장에서 확고한 1위 자리를 유지할 것으로 예상됩니다. 거래량 또한 선두를 달리고 있습니다. 아르테미스 애널리틱스 데이터에 따르면 2025년 전체 스테이블코인 거래량은 72% 증가한 33조 달러에 이를 것으로 예상되며, 이 중 USDT가 13조 3천억 달러로 33% 이상을 차지할 것으로 전망됩니다.

이를 바탕으로 테더는 규정 준수 노력을 통해 펀드 규모를 더욱 확대하고 있습니다.

테더는 1월 27일, 미국 연방 정부의 규제를 받는 스테이블코인 USAT를 공식 출시했습니다. USAT는 앵커리지 디지털 뱅크(Anchorage Digital Bank)를 통해 발행되며, 미국 최초의 연방 정부 규제 스테이블코인 발행기관이 되었습니다. 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)가 지정 준비금 수탁기관 및 우선 주거래 딜러 역할을 맡고 있으며, 전 백악관 고문인 보 하인즈(Bo Hines)가 CEO로 임명되었습니다. 이번 출시는 테더가 미국 국내 시장에 본격적으로 진출하는 데 있어 중요한 단계로 여겨집니다.

한편, 테더는 럼블(Rumble)과 같은 콘텐츠 플랫폼에 투자하여 USAT를 자사의 트래픽 생태계에 통합함으로써 미국 사용자 1억 명을 빠르게 확보하고, 5년 안에 시가총액 1조 달러를 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다. 모든 것이 순조롭게 진행된다면 USAT는 미국 시장에서 USDC의 첫 번째 진정한 경쟁자가 될 수 있습니다.

테더는 사실상 무비용으로 부채를 인수한 후, 유동성이 높고 위험도가 낮은 자산을 배분함으로써 손쉽게 금리 스프레드를 확보합니다.

미국 국채 이자는 테더의 핵심 수익원입니다. 금리가 높은 시기에는 미국 국채 이자가 테더의 수익성을 직접적으로 증폭시킵니다. 현재 테더는 약 1,350억 달러 규모의 미국 국채를 보유하고 있으며, 한국과 같은 국가들을 제치고 세계 17위의 미국 국채 보유국이 되었습니다.

한편, 테더(Tether) 역시 비트코인 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 테더는 2023년부터 월 순이익의 최대 15%를 달러 코스트 애버리징(DCA) 방식을 통해 비트코인에 투자해 왔습니다. 현재 96,000개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 평균 매입 단가는 약 51,000달러로 현재 시장 가격보다 훨씬 낮은 수준입니다. 이는 테더가 비트코인 생태계 전반에 걸쳐 자체 채굴장을 구축하고, 채굴 회사에 투자하며, DAT(암호화폐 재무부)를 설립하는 등 업계 영향력을 지속적으로 확대해 온 행보입니다. 이러한 활동으로 인해 해외에서는 테더가 "보이지 않는 비트코인 조작자"라는 음모론이 제기되기도 했습니다. (관련 기사: 비트코인 보이지 않는 조작자 음모론에 휘말린 테더의 비트코인 전략 공개 )

또한, 더 많은 잠재적 수익을 창출하기 위해 테더는 지난 몇 년간 위성 통신, AI 데이터 센터, 농업, 통신 및 미디어와 같은 분야로 투자 범위를 확대하는 대규모 투자를 진행해 왔습니다.

이처럼 전통적인 금융 세계와 암호화폐 세계를 아우르는 차익거래 시스템이 점차 형태를 갖추어 테더에 지속적으로 자본을 공급하고 대규모 투자에서 테더의 협상 카드가 되어왔습니다.