PANews는 8월 14일, The Block에 따르면 미즈호 증권의 주식 리서치팀이 서클의 주식이 예상보다 느린 USDC 성장, 유통 비용 상승, 그리고 연방준비제도의 금리 인하 가능성 등 중기적인 위험에 직면해 있다고 밝혔다고 보도했습니다. 애널리스트들은 서클의 기준 주가를 84달러로 예상하는 반면, 약세 전망에서는 2027년까지 40달러까지 하락할 것으로 예상합니다. 이는 회사가 분기 실적 보고서를 발표한 다음 날인 수요일 종가 153.16달러보다 낮은 수치입니다. 특히, 번스타인 애널리스트들은 서클의 목표 주가를 230달러로 유지했습니다.

분석가들은 주가가 예상치 못하게 저조한 데에는 세 가지 이유가 있을 수 있다고 생각합니다.

첫째, USDC 발행과 관련하여 USDC의 "꿈"과 "현실" 사이의 격차가 벌어지고 있습니다. 암호화폐에 대한 관심이 급증하면서 스테이블코인은 전 분기 대비 6% 성장했지만, 이는 회사의 장기적인 연평균 성장률 40%에는 미치지 못합니다.

분석가들은 "2022년 준비금 풀의 39%에서 2024년 61%로 증가하여 2분기에는 64%에 달했다"는 발행 비용 증가와 더불어 Circle의 이익률이 더욱 압축된 것으로 보인다고 지적합니다. GENIUS 법 시행으로 인한 경쟁 심화는 이러한 과정을 가속화할 수 있습니다. 여러 주요 기관이 스테이블코인 출시 또는 도입에 관심을 표명했으며, Circle의 최대 경쟁사인 테더는 미국 시장 재진입 계획을 수립하고 있습니다.

마지막으로 분석가들은 "소비자물가지수(CPI) 하락은 경제에는 호재지만, CRCL에는 악재"라고 말했습니다. 미국 노동부는 화요일 미국 소비자물가지수(CPI)가 7월 전년 동기 대비 2.7% 상승했다고 발표했는데, 이는 예상치를 약간 밑도는 수치입니다. 이로 인해 연준이 금리를 인하할 가능성이 있다는 기대감이 커졌습니다.