Prathik Desai 작성

편집자: Block unicorn

머리말

2주 전, 이더리움의 공동 창립자이자 ConsenSys의 창립자 겸 CEO인 조 루빈은 SharpLink Gaming의 이사회 회장을 맡고 4억 2,500만 달러 규모의 이더리움 재무 전략을 이끌 것이라고 발표했습니다.

이번 조치로 4개월 넘게 3,000달러 이하에서 침체되었던 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움이 부활에 새로운 장을 열었습니다.

이러한 움직임은 비트코인에 초점을 맞춘 금융 전략을 통해 많은 상장 기업이 비트코인 ​​금고 건설에 참여하도록 영감을 준 마이클 세일러가 대중화한 전략을 반영한 것입니다.

이 글에서는 이것이 이더리움의 부활을 위한 최고의 기회 중 하나인지 분석해보겠습니다.

이더리움 볼트

SharpLink Gaming이 이더리움 볼트를 구축하기 위한 자금을 모금한다고 발표했을 때, 시장의 반응은 빠르고 명확했습니다.

주가는 하루 만에 450% 이상 급등하여 주당 6.63달러에서 35달러 이상으로 치솟았습니다. 5거래일 만에 주가는 6.63달러에서 17배 이상 급등했습니다. 조정 이후에도 여전히 상승세 시작 시점보다 3배 이상 높은 가격에 거래되고 있습니다.

이러한 상승세를 주도하는 요인은 무엇일까?

루빈은 세일러가 Strategy(구 MicroStrategy)에서 이룬 성공을 SharpLink에서도 재현할 수 있도록 도울 수 있을 것으로 여겨진다.

이더리움은 루빈이 비트코인 ​​볼트보다 적어도 한 가지 더 나은 일을 할 수 있게 해줍니다. 비트코인처럼 가치를 저장할 뿐만 아니라 더 많은 가치를 창출하는 활성 ETH 볼트를 구축하는 것입니다.

어떻게 하면 되나요?

활성 재무 이론

비트코인과 이더리움 볼트 전략의 차이점은 매우 큽니다. 비트코인 ​​볼트의 논리는 간단합니다. 비트코인을 매수하고, 비트코인을 보유하며, 가격 상승을 즐기는 것입니다. 이러한 접근 방식은 우아하고 간단하지만, 본질적으로 수동적입니다.

이더리움의 재무 전략은 비트코인과 다릅니다. 대부분의 ETH 토큰은 스테이킹에 사용되며, 이더리움 핵심 개발자인 에릭 코너는 이를 "높은 베타, 수익 창출 ETH 레버리지"라고 설명합니다.

스테이킹 전략은 기업 금고를 정적 금고에서 네트워크 보안에 적극적으로 참여하는 금고로 전환할 것입니다.

Strategy의 비트코인 ​​보유량은 어떠한 기본 수익도 창출하지 않지만 SharpLink의 지분 ETH는 Ethereum의 합의 메커니즘을 향상시키면서 매년 최소 2%의 수익을 낼 것입니다.

코너는 또한 ETH 볼트의 주요 장점으로 "플라이휠 효과"를 언급했습니다.

기업은 순자산 가치 대비 할인된 가격으로 현금을 조달하고 ETH를 매수하여 스테이킹한 후, 주가가 각 ETH 가치보다 높게 거래되면 추가 현금을 조달하고 이 과정을 반복할 수 있습니다. 이는 전형적인 전략 사이클이지만, 비트코인 ​​볼트는 이러한 사이클의 높은 수익성을 재현할 수 없습니다.

그 장점은 기본 스테이킹보다 훨씬 더 다양합니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜은 대출, 유동성 공급, 그리고 비트코인 ​​생태계에는 존재하지 않는 복잡한 금융 상품을 통해 추가적인 수익 창출 전략을 제공합니다. SharpLink는 ParaFi Capital과 Galaxy Digital과 같은 DeFi 전문 기업의 지원을 받고 있으며, 이는 이들이 DeFi의 잠재력을 잘 이해하고 있음을 보여줍니다.

ETH 및 BTC 볼트

이더리움의 최초 코인 공개(ICO)는 2014년에 1,800만 달러를 모금했습니다. 당시 ETH의 가격은 0.30달러에서 0.40달러 사이였으며, 이를 통해 현재 3,200억 달러 이상의 가치를 지닌 이더리움 생태계의 기반을 마련했습니다.

SharpLink가 약속한 4억 2,500만 달러는 ICO 모금액의 20배가 넘는 규모로, 현재 가격으로 15만 개 이상의 ETH를 확보하기에 충분한 금액입니다. 하지만 이는 ICO 기간 동안 판매된 6,000만 ETH의 0.25%에 불과합니다.

2014년 ICO는 이더리움의 기반을 마련했습니다. 현재의 재무 전략은 이더리움이 기관 자산으로서 성숙 단계에 있음을 입증하고 향후 10년간의 금융 인프라 구축에 기여할 수 있습니다.

제도적 붐

재무부 전략 외에도 이더리움 ETF도 지난 2주 동안 기관 채널에서 자금 유입을 계속 기록했습니다.

6월 9일 현재, 이더리움 ETF는 16거래일 연속 순 유입을 기록했으며, 이는 2024년 7월 승인 이후 두 번째로 긴 기록입니다.

지난 2주 동안 각각 2억 8,100만 달러와 2억 8,500만 달러의 유입이 발생하여, 이더리움 ETF가 4개월 만에 가장 좋은 2주를 보냈습니다.

세계 최대 자산운용사인 블랙록(BlackRock)은 11거래일 만에 5억 달러 이상의 ETH를 축적했습니다. 블랙록의 ETHA ETF는 현재 약 40억 달러의 자산을 운용하고 있습니다.

Bernstein 분석가들은 최근 조사에서 "ETH ETF는 지난 20일 동안 8억 1,500만 달러의 유입을 보였으며, 올해 순 유입액은 6억 5,800만 달러로 흑자로 전환되었습니다."라고 언급했습니다.

CoinShares는 ETF에 7주 연속 15억 달러가 유입된 것은 "투자 심리가 상당히 회복된 것"이라고 밝혔습니다.

이더리움 기반 상품은 현재 관리 중인 전체 암호화폐 ETP 자산의 10.5%를 차지합니다.

Bernstein은 "공개 블록체인 네트워크에서 가치 축적에 대한 이야기가 중요한 전환점에 도달했습니다."라며 "이는 ETH ETF 유입에 대한 투자자 관심에 반영되기 시작했습니다."라고 말했습니다.

우리의 견해

샤프링크를 통한 루빈의 움직임은 직접적인 재정적 영향을 미칠 뿐만 아니라, 이더리움이 투기적 기술에서 중요한 금융 인프라로 진화하는 것을 의미합니다.

비자와 마스터카드 같은 거대 결제 기업이 스테이블코인 전략을 개발하고, 코인베이스가 가맹점 결제 시스템을 구축하고, 로빈후드가 토큰화된 자산을 출시할 계획을 세울 때, 이들은 본질적으로 이더리움의 궤도에 베팅하는 셈입니다.

이는 버른스타인이 말하는 "중요한 변곡점"일 수 있습니다. 블록체인 네트워크가 변화하는 순간입니다.

타이밍이 의도적인 것 같습니다.

의회에서 스테이블코인 관련 법안이 진전되고 규제가 명확해짐에 따라, 기관 투자자들은 마침내 자신 있게 투자할 수 있는 틀을 갖추게 되었습니다. 이번 주, 서클(Circle)의 성공적인 IPO는 상장가보다 160% 높은 가격으로 마감되어 월가의 암호화폐 인프라 투자에 대한 열정을 보여주었습니다.

이더리움의 경우, 기업 재무 도입, 기관 ETF 유입, 규제의 명확성이 합쳐지면서 이전 주기에는 존재하지 않았던 조건이 형성되었습니다.

SharpLink의 실험이 성공한다면, Saylor의 전략이 비트코인에서 그랬던 것처럼 기업 도입의 "도미노 효과"를 촉발할 수 있습니다. 비트코인의 유사한 위험 모델이 관리 가능한 것으로 입증되었기 때문에, 이더리움의 도입은 더 빠르고 더 크게 이루어질 수 있습니다.

기업 도입을 넘어 BlackRock이 계속해서 축적되고 예상대로 규제의 명확성이 확립된다면, 루빈의 움직임은 이더리움이 기관적 장을 향한 첫 걸음으로 기억될 수 있을 것입니다.