이 에피소드의 하이라이트

이번 주 주간 보고서는 2025년 11월 14일부터 11월 20일까지의 기간을 다룹니다. RWA 시장은 이번 주 조정 국면을 보였습니다. 온체인 시가총액은 356억 7천만 달러로 소폭 증가하며 성장세가 크게 둔화되었습니다. 그러나 보유자 수는 이러한 추세에 역행하며 시장이 규모 확장에서 기존 사용자 육성으로 전환되었음을 보여줍니다. 스테이블코인의 시가총액은 소폭 감소했지만, 거래량과 월간 활성 주소는 높은 수준을 유지했습니다. 이는 온체인 결제에 대한 수요가 강하다는 것을 보여주며, 시장이 "재고 최적화" 단계에 진입했음을 시사합니다. 규제 감독은 지속적으로 개선되고 있습니다. 미국 연방예금보험공사(FDIC)는 토큰화된 예금 보험에 대한 지침을 마련하고 있으며, 러시아 법원은 USDT의 재산권에 대한 판결을 내릴 예정입니다. 이는 사법 및 보험 관점에서 스테이블코인과 RWA의 법적 기반을 공고히 할 것입니다. 프로젝트 수준에서 잭 마가 이끄는 회사들은 빈번한 움직임을 보이고 있습니다. 알리바바의 국경 간 사업 부문은 스테이블코인과 유사한 지불 시스템을 출시할 계획이고, 앤트 인터내셔널과 UBS는 국경 간 지불 결제 분야에서 협력할 예정이며, 온도 파이낸스는 EU의 운영 승인을 받았습니다. 이는 업계가 사업 통합과 제도적 융합 단계에 접어들고 있음을 보여줍니다.

데이터 관점

RWA 트랙 파노라마

RWA.xyz가 공개한 최신 데이터에 따르면, 2025년 11월 21일 기준 RWA 온체인의 총 시가총액은 356억 7천만 달러로, 전월 동기 대비 2.91% 소폭 증가했습니다. 하지만 전월 대비 성장률이 크게 둔화되어 성장 모멘텀이 약화되었음을 시사합니다. 총 자산 보유자 수는 539,900명으로, 전월 동기 대비 9.54% 증가했습니다. 총 자산 발행자 수는 251개로, 거의 제로 성장세를 보였습니다. 투자자 기반은 확대되었지만, 자산 공급은 정체되었습니다.

스테이블코인 시장

스테이블코인의 총 시가총액은 2,977억 2천만 달러로 지난달 동기 대비 0.47% 소폭 감소했습니다. 월간 거래량은 4조 9,400억 달러로 높은 수준을 유지했으며 지난달 동기 대비 18.44% 크게 증가했습니다. 월간 활성 주소 총 수는 3,985만 개로 증가하여 지난달 동기 대비 32.56% 크게 증가했습니다. 총 보유자 수는 꾸준히 증가하여 지난달 동기 대비 3.03% 소폭 증가한 2억 300만 명입니다. 이 두 가지 요인은 시장 운영 효율성의 지속적인 최적화를 함께 입증합니다. 규모가 약간 축소되었음에도 불구하고 자본 회전율과 사용자 활동의 효율성은 여전히 ​​강력하며, 이는 온체인 지불 및 결제 수요의 경직성을 강조합니다. 데이터는 시장이 재고 최적화 단계에 접어들었음을 나타냅니다. 거래량의 꾸준한 증가와 활성 주소의 증가는 생태계의 회복력을 보여주지만, 시가총액의 지속적인 위축은 기관 투자 자금이 아직 시장에 진입하지 못했음을 반영할 수 있습니다. 주요 스테이블코인은 USDT, USDC, USDS입니다. 이 중 USDT의 시가총액은 전월 대비 0.22% 소폭 상승했고, USDC의 시가총액은 전월 대비 1.92% 소폭 하락했으며, USDS의 시가총액은 전월 대비 2.98% 상승했습니다.

규제 뉴스

연방예금보험공사(FDIC)는 토큰화된 예금보험에 대한 지침을 개발하고 있습니다.

블룸버그에 따르면, 연방예금보험공사(FDIC) 청장은 금융기관의 디지털 자산 사업 확장을 지원하기 위해 토큰화된 예금보험에 대한 지침을 개발 중이라고 밝혔습니다. 트래비스 힐 FDIC 위원장 직무대행은 예금이 기존 금융권에서 블록체인 또는 분산원장 방식으로 전환되더라도 그 법적 성격은 변하지 않을 것이라고 말했습니다.

힐 의원은 FDIC의 직접적인 보험에 가입하지 않은 핀테크 기업들이 소비자의 자금 손실 시 어떻게 전액 보상해야 하는지에 대한 논쟁이 격화되던 시기에 이러한 발언을 했습니다. 많은 핀테크 기업들이 FDIC 보험에 가입한 은행들과 협력하여 "일시적 예금보험"이 적용되는 상품을 제공하지만, 제3자가 파산하여 소비자 권리를 효과적으로 보호하지 못할 경우 이러한 보장이 문제가 될 수 있습니다. 미국 정부의 예금보험기금은 은행 도산 시 예금자를 보호하기 위해 마련된 금융 시스템의 초석입니다.

러시아 헌법재판소는 USDT에 "재산권"이 있는지에 대한 판결을 내릴 예정이며, 이는 스테이블코인에 대한 사법적 선례를 만들 가능성이 있습니다.

DL 뉴스에 따르면, 러시아 헌법재판소는 1,000 USDT 대출 분쟁 사건을 심리 중이며, 핵심 쟁점은 시민들이 USDT와 같은 스테이블코인에 대한 재산권을 가지고 있는지 여부입니다. 이전에 세 곳의 법원이 USDT가 러시아의 "디지털 금융 자산"(DFA) 규정의 적용을 받지 않는다고 판결하여 원고가 헌법재판소에 항소하게 되었습니다. 이 사건은 러시아 중앙은행, 재무부, 그리고 자금세탁방지기관의 상당한 관심을 끌었으며, 헌법재판소는 몇 주 안에 비공개 판결을 내릴 예정입니다. 만약 판결에서 스테이블코인이 DFA 규정의 적용을 받지 않는다고 판단될 경우, 스테이블코인은 일상 거래에 더 적합해질 수 있지만, 법적 보호는 제한될 것입니다.

인도는 2026년 초에 부채 기반 스테이블코인 ARC를 출시할 계획입니다.

코인데스크에 따르면 인도는 2026년 1분기에 루피화에 1:1로 고정된 안정적인 디지털 자산인 ARC를 출시할 계획입니다. 폴리곤(Polygon)과 현지 핀테크 기업 앙크(Anq)가 공동 개발한 ARC는 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 기반으로 운영되며, 이중 구조를 채택하고 기업 계좌를 통해서만 발행됩니다. ARC의 목표는 달러화 표시 스테이블코인으로의 자본 유입을 억제하고 국내 부채 수요를 지원하는 것입니다. 이 메커니즘은 유니스왑(Uniswap) v4 화이트리스트 관리 시스템과 결합되어 규정 준수를 강화하고 통화 주권을 보호합니다.

지역 뉴스

알리바바의 국경 간 전자상거래 부문은 AI 구독 서비스와 스테이블코인과 유사한 결제 시스템을 출시할 계획입니다.

CNBC에 따르면, 알리바바 그룹 홀딩(Alibaba Group Holding Ltd.)의 국경 간 전자상거래 부문은 AI 기반 구독 서비스를 출시할 계획이며, JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.)와 협력하여 국경 간 결제의 효율성을 높이기 위한 "스테이블코인 유사" 결제 솔루션을 시범 운영하고 있습니다. 이 계획을 통해 고객은 국제 무역 및 서비스 거래에 이 디지털 결제 도구를 사용할 수 있게 되어 환율 변동 및 결제 시간과 관련된 위험을 줄일 수 있습니다.

Ant International과 UBS는 블록체인 기반 국가 간 지불 및 결제 분야에서 협력할 예정입니다.

사우스차이나모닝포스트에 따르면, 싱가포르에 본사를 둔 Ant International(Ant Group의 분사기업)은 UBS Group AG와의 전략적 파트너십을 통해 글로벌 현금 관리 사업을 가속화하고 있으며, 두 회사는 블록체인 기반 토큰화된 예금 혁신도 모색하고자 합니다.

양사는 월요일 UBS 싱가포르 사무실에서 체결된 양해각서(MOU)에 따라 앤트 인터내셔널이 작년에 출시한 블록체인 결제 플랫폼인 UBS 디지털 캐시를 글로벌 펀드 운용에 활용하여 효율성, 투명성, 그리고 보안을 강화할 것이라고 밝혔습니다. 이번 협력은 또한 앤트가 자체 개발한 블록체인 기반 웨일 플랫폼(내부 펀드 관리 시스템)을 활용한 상호 연결 솔루션을 포함하여 토큰화된 예금 분야의 공동 혁신을 모색할 것입니다.

프로젝트 진행 상황

MoonPay는 고객을 대신하여 스테이블코인을 발행하고 관리합니다.

블룸버그에 따르면, 암호화폐 결제 회사 문페이(MoonPay Inc.)가 고객을 대신하여 스테이블코인을 발행하고 관리할 예정입니다. 문페이의 신임 스테이블코인 사업 책임자인 잭 콰틀러(Zach Kwartler)는 인터뷰에서 뉴욕에 본사를 둔 문페이가 기존 송금 라이선스를 활용하여 미국 전역에 서비스를 제공할 것이라고 밝혔습니다. 콰틀러는 자체 스테이블코인을 발행함으로써 문페이 고객이 결제 운영을 더욱 효율적으로 관리할 수 있도록 도울 것이라고 덧붙였습니다. 문페이는 목요일 발표한 성명에서 해당 발행 서비스가 미국, 아시아, 라틴 아메리카의 기업 고객을 대상으로 하며 여러 블록체인을 지원할 것이라고 밝혔습니다.

미국 커뮤니티 은행 협회는 OCC에 소니 은행의 신탁이 스테이블코인 라이선스를 신청하는 것을 차단할 것을 촉구하고 있습니다.

Decrypt에 따르면, 독립 커뮤니티 은행 협회(ICBA)는 미국 통화감독청(OCC)에 소니 은행의 커넥티아 트러스트(Connectia Trust)가 미국 달러 스테이블코인을 발행할 수 있도록 내셔널 트러스트 라이선스를 신청해 줄 것을 요청하는 서한을 보냈습니다. ICBA는 해당 스테이블코인이 "예금과 유사한" 특성을 가지고 있지만 연방예금보험이나 캐나다 국세청(CRA)의 적용을 받지 않아 직불카드 및 기타 수단을 통해 은행지주회사법(Bank Holding Company Act)에 따른 제한을 받을 수 있다고 주장합니다. ICBA는 또한 소니 그룹이 소니 파이낸셜에 미치는 영향력에 대해서도 의문을 제기했습니다. 연방 라이선스를 신청하는 다른 회사로는 코인베이스(Coinbase), 서클(Circle), 리플(Ripple), 팍소스(Paxos), 그리고 브리지(Bridge, 스트라이프(Stripe)의 스테이블코인 사업부)가 있습니다.

트럼프 기업은 사우디 파트너와 협력하여 몰디브에 토큰화된 리조트를 개발할 계획입니다.

블룸버그에 따르면, 트럼프 오거니제이션(Trump Organization)은 사우디아라비아 파트너들과 함께 몰디브에 고급 리조트를 개발할 계획이며, 호텔 개발 프로젝트를 토큰화할 계획입니다. 월요일 공동 성명을 통해 양사는 트럼프 인터내셔널 호텔 몰디브 프로젝트에 80채의 초호화 해변 빌라와 수상 빌라가 포함될 것이며, 트럼프 오거니제이션과 다르 글로벌(Dar Global Plc)이 공동 개발할 것이라고 밝혔습니다.

다르 글로벌은 사우디 개발업체의 런던 상장 자회사입니다. 2028년 말 개장 예정인 이 몰디브 리조트는 수도 말레에서 쾌속정으로 단 25분 거리에 있습니다. 이 프로젝트의 토큰화를 통해 투자자들은 개발 단계에 참여하여 토큰 형태로 구매할 수 있는 디지털 주식을 제공할 수 있습니다.

Grab과 StraitsX는 Web3 지갑과 스테이블코인 결제 네트워크를 공동으로 구축하기 위한 양해각서에 서명했습니다.

동남아시아 최대 차량 공유 서비스 기업 그랩(Grab)이 싱가포르 기반 스테이블코인 플랫폼 스트레이츠엑스(StraitsX)와 아시아 시장을 위한 웹3 지갑 및 스테이블코인 청산 네트워크 개발을 위한 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 양사는 웹3 지갑을 그랩 앱에 통합하여 그랩페이(GrabPay) 가맹점에서 XSGD 및 XUSD와 같은 스테이블코인을 결제 수단으로 사용할 수 있도록 하고, 국경 간 실시간 결제를 원활하게 진행할 수 있도록 협력할 예정입니다. 이 시스템은 스마트 계약과 온체인 자금 관리를 통합하며, 모든 사용자 자산은 비수탁형 지갑에서 관리되어 규제 요건을 준수합니다.

Deutsche Börse는 Société Générale의 스테이블 코인을 핵심 시장 시스템에 추가합니다.

CoinDesek에 따르면, 도이체뵈르제 그룹(DB1)과 소시에테 제네랄(Société Générale)의 디지털 자산 자회사인 SG-FORGE는 화요일, 규제 대상 유로화 및 달러화 스테이블코인을 자사 인프라에 통합할 계획을 발표했습니다. 양사는 SG-FORGE의 유로화 및 달러화 스테이블코인인 CoinVertible을 Clearstream을 포함한 DB1의 백엔드 시스템과 통합하는 계약을 체결했습니다. 1단계에서는 증권 및 담보 워크플로우를 위한 결제 자산으로서 CoinVertible의 성능을 테스트하고 펀드 관리 기능에서의 역할을 모색할 예정입니다.

도이체뵈르제(Deutsche Börse)는 유동성 향상을 위해 이러한 토큰을 자사 디지털 거래 플랫폼에 상장할 계획입니다. 두 회사는 은행, 자산운용사, 암호화폐 기업을 위한 청산, 수탁, 데이터 툴 등 도이체뵈르제의 광범위한 서비스 전반에 걸쳐 스테이블코인을 활용할 가능성을 모색할 것입니다. 이번 협력은 양사가 중앙은행 디지털 화폐 도매 시범 사업에 참여하는 것과 동시에 진행되고 있습니다.

Circle은 개발자가 USDC 지원 스테이블코인을 배포할 수 있도록 지원하는 상호 운용성 인프라인 xReserve를 출시합니다.

공식 블로그에 따르면, 스테이블코인 발행사 Circle은 새로운 상호운용성 인프라인 Circle xReserve 출시를 발표했습니다. 이를 통해 블록체인 팀은 USDC와 완벽하게 상호운용되는 USDC 기반 스테이블코인을 배포할 수 있습니다. xReserve 인증 서비스(Authentication Service)를 기반으로 하는 xReserve는 개발자와 사용자가 타사 브릿징 서비스에 의존하지 않고도 지원되는 블록체인에서 USDC 기반 스테이블코인과 USDC 간에 가치를 원활하게 전송할 수 있도록 지원합니다. Circle의 파트너사인 Canton과 Stacks는 향후 몇 주 안에 xReserve와 통합될 예정입니다.

HSBC는 미국과 아랍에미리트 고객에게 토큰화된 예금 서비스를 제공할 예정입니다.

블룸버그에 따르면 HSBC 홀딩스(HSBC Holdings Plc)는 내년 상반기에 미국과 아랍에미리트(UAE)의 기업 고객을 대상으로 토큰화된 예금 서비스를 제공할 예정입니다. HSBC 글로벌 결제 솔루션 부문 책임자인 마니시 콜리는 토큰화된 예금 서비스를 통해 고객들은 영업시간에 구애받지 않고 24시간 연중무휴로 국내 및 해외 자금 이체를 즉시 처리할 수 있게 될 것이라고 밝혔습니다. 그는 이 시스템이 대기업의 유동성 관리 효율성을 높이는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였습니다.

HSBC의 토큰화 서비스는 홍콩, 싱가포르, 영국, 룩셈부르크에서 출시되었으며, 현재 유로, 영국 파운드, 미국 달러, 홍콩 달러, 싱가포르 달러로 거래를 지원합니다. 콜리는 내년 중동 지역으로 서비스를 확장하면 UAE 디르함도 추가할 것이라고 밝혔습니다. 콜리에 따르면, HSBC는 프로그래밍 가능 결제 및 자율 금고(자동화와 인공지능을 활용하여 현금 및 유동성 위험을 독립적으로 관리하는 시스템)에서 토큰화된 예금의 적용을 확대할 계획입니다. HSBC는 또한 스테이블코인 산업에도 진출을 모색하고 있으며, 현재 여러 스테이블코인 발행사와 준비금 관리 및 결제 계좌 서비스 제공을 위한 협의를 진행 중입니다.

온도 파이낸스는 30개국의 소매 투자자에게 체인 기반 미국 주식과 ETF를 제공하기 위해 EU의 승인을 받았습니다.

온도 파이낸스(Ondo Finance)는 자회사인 온도 글로벌 마켓(Ondo Global Markets)이 리히텐슈타인 금융시장청(FMA)으로부터 유럽 경제 지역(EEA)에서 토큰화된 미국 주식 및 ETF를 판매할 수 있도록 승인을 받았다고 발표했습니다. 이번 규제 승인을 통해 온도는 모든 EU 국가, 아이슬란드, 리히텐슈타인, 노르웨이를 포함한 30개 시장의 5억 명 이상의 개인 투자자에게 온체인 주식 및 ETF를 규정에 맞게 판매할 수 있게 되었습니다.

Apex Group은 미국에서 토큰화 사업을 강화하기 위해 중개 회사 Globacap을 인수할 계획입니다.

코인데스크에 따르면, 이 문제에 정통한 두 소식통은 3조 달러 이상의 자산을 운용하는 금융 서비스 제공업체 에이펙스 그룹(Apex Group)이 미국 규제 대상 브로커-딜러를 소유한 런던 기반 투자 플랫폼 글로바캡(Globacap)을 인수할 계획이라고 밝혔습니다. 이번 인수는 블록체인 기반 실물 자산(RWA)에 대한 전문 투자자들의 관심이 높아지는 가운데, 에이펙스가 미국 규제 대상 펀드의 토큰화 분야를 선도하는 데 도움이 될 것입니다.

올해 3월, 영국 암호화폐 거래소 아칵스(Archax)는 글로바캡(Globacap)의 미국 사업부 인수를 발표했습니다. 그러나 최근 관련 소식통을 인용한 보도에 따르면, 인수는 무산되었고 새로운 입찰자들이 경쟁에 뛰어들었습니다.

Robinhood는 DeFi 앱 사용자가 허가 없이 토큰화된 주식을 사용할 수 있도록 할 계획입니다.

Cryptopolitan에 따르면 Robinhood는 DeFi 앱 사용자가 Arbitrum Stylus를 활용하여 토큰화된 주식을 허가 없이 사용할 수 있도록 하는 3단계 계획을 발표했습니다. 마지막 단계에서는 주식 토큰을 완전히 허가 없이 사용할 수 있도록 하여 사용자가 다양한 디앱에서 사용할 수 있도록 할 것입니다. Offchain Labs의 전략 책임자인 AJ Warner는 Robinhood가 기존 금융 시스템이 허가 없는 생태계로 전환하는 기반을 마련하고 있다고 말했습니다. 최근 유럽에서 토큰화된 주식 상품을 출시한 것은 첫 단계로, 약 800개의 상장 증권을 다루며 향후 사모펀드 시장으로 확장할 계획입니다.

현재 1단계에서는 EU 사용자가 앱 내에서 토큰화된 주식을 매수할 수 있지만, 앱 내에서만 사용할 수 있도록 양도할 수는 없습니다. 2단계에서는 인수한 Bitstamp를 활용하여 주식 토큰의 24시간 연중무휴 거래를 가능하게 하는 인프라 구축에 중점을 두고, 기존의 거래 시간 제한을 깨뜨립니다. 3단계에서는 사용자와 DeFi 프로토콜이 Apple 토큰화된 주식을 매수하고 담보로 사용하는 등 허가 없이도 토큰을 자유롭게 사용할 수 있게 됩니다. 이는 토큰화된 주식이 개방형 금융 시스템의 프로그래밍 가능한 모듈이 됨에 따라 소매 투자 방식에 변화를 가져오는 것을 의미하며, 장기적인 전략적 움직임을 의미합니다.

스위스 귀금속 대기업 MKS PAMP가 골드 토큰 프로젝트를 재출시할 계획입니다.

블룸버그에 따르면, 스위스 귀금속 대기업 MKS PAMP SA가 6년 전 실패했던 금 토큰 프로그램을 재출시할 예정이라고 합니다. 디지털 실물 금에 대한 시장 관심이 높아지는 상황을 타개하기 위한 것입니다. MKS PAMP는 디지털 금 프로젝트를 부활시키기 위해 Gold Token SA를 인수했습니다.

MKS PAMP는 2019년 DGLD 토큰을 출시한 초기 업체 중 하나였으며, CoinShares International Ltd.도 참여했습니다. MKS PAMP CEO 제임스 에밋은 초기 출시가 "시기상조"였으며, 이후 수년간 토큰이 거의 사용되지 않았다고 밝혔습니다. 이번 재출시는 회사의 거래 부서가 토큰을 매입하고 거래소에 유동성을 공급하는 것을 포함합니다. MKS PAMP는 공인 기관에만 DGLD 토큰을 발행하며, 기관은 이를 2차 암호화폐 거래소에서 판매할 수 있습니다. 이는 다른 금 토큰과 유사한 방식입니다. MKS PAMP에 따르면, 토큰은 최소 1그램의 실물 금과 교환할 수 있습니다.

Securitize는 Plume의 도움으로 RWA 보장 범위를 확대합니다.

코인데스크에 따르면, 실물 자산(RWA)을 중심으로 하는 모듈식 레이어 2 블록체인인 플룸(Plume)은 수요일, 토큰화 대기업 시큐리타이즈(Securitize)가 플룸스 네스트(Plume's Nest) 스테이킹 프로토콜을 기반으로 기관 등급 자산을 출시함으로써 RWA 분야에서 글로벌 사업 영역을 확대할 것이라고 발표했습니다. 이번 자산 출시는 해밀턴 레인 펀드(Hamilton Lane Fund) 관련 자산부터 시작하여 2026년까지 지속될 예정이며, 자본금 1억 달러를 목표로 합니다. 이번 계약의 일환으로 비트코인 ​​금융 플랫폼 솔브(Solv)는 플룸의 RWA 금고에 최대 1천만 달러를 투자하여 규제된 RWA 익스포저를 통해 비트코인 ​​기반 수익 상품을 확대할 계획입니다.

토큰화된 주식 거래 플랫폼인 MSX는 다양한 부문에 걸쳐 현물 및 계약 거래 상품을 출시했습니다.

공식 소식통에 따르면, MSX는 청정 에너지 저장 솔루션 공급업체인 EOSE.M, 100년 역사의 다국적 제약 회사인 MRK.M, 미국의 생명공학 회사인 ABBV.M에 대한 현물 및 계약 거래를 완료했습니다. 또한, 우주 탐사 회사인 LUNR.M, IIoT 및 드론 시스템 솔루션 공급업체인 ONDS.M에 대한 현물 거래와 S&P 500 ETF인 SPY.M에 대한 계약 거래도 시작되었습니다.

통찰력 하이라이트

Obex, 금리 평가 스테이블코인 인프라 구축 위해 3,700만 달러 모금, "스테이블코인의 YC"가 되는 것을 목표로

PANews 개요: Web3 인큐베이터 Obex는 3,700만 달러 규모의 자금을 확보하며 "스테이블코인의 YC(Yonhap Co-op)"를 목표로 하고 있습니다. 전문적인 인큐베이션 모델을 통해 실물 자산을 블록체인에 연동하는 프로젝트를 체계적으로 지원하고 투자하며, 차세대 "이자부 스테이블코인" 개발을 촉진하고자 합니다. 또한 Stream Finance와 같은 사건으로 고위험 노출로 주목을 받고 있는 이 분야에 절실히 필요한 기관급 위험 관리 및 인수 기준을 제공하여 더욱 안전하고 확장 가능한 이자부 스테이블코인 인프라를 구축하고자 합니다.

2025년에 RWA가 주요 화두가 되는 이유는 무엇일까?

PANews 개요: 실물 암호화폐(RWA)는 실물 세계의 귀중한 자산(예: 국채, 주택, 금, 기업 대출, 심지어 주식)을 블록체인에서 거래 가능한 디지털 토큰으로 변환합니다. 2025년 RWA의 중요성은 주로 엄청난 규모와 빠른 성장(스테이블코인을 제외한 온체인 RWA의 총 가치는 350억 달러에 달했으며, 연간 성장률은 150%를 초과함), 그리고 블랙록의 BUIDL 펀드와 같은 기존 금융 대기업의 검증에 기인합니다. RWA의 핵심 가치는 효율성 향상에 있습니다. 블록체인 기술을 통해 거래 비용을 절감하고, 24시간 연중무휴 거래를 가능하게 하며, 이전에는 분할 불가능하고 유동성이 낮았던 자산(예: 사모 대출 및 부동산)을 글로벌 투자자들이 더 쉽게 이용할 수 있도록 합니다. 현재 시장은 사모대출(고수익률 제공)과 미국 국채(안정적이고 저위험 수익률 제공)라는 두 가지 자산군이 주도하고 있으며, 금, 주식, 부동산의 토큰화 또한 빠르게 발전하고 있습니다. 그러나 본 기사는 RWA가 만병통치약이 아니라고 경고합니다. RWA는 갑자기 유동성을 창출할 수 없으며, RWA의 성공은 명확한 규제, 신뢰할 수 있는 기초 자산, 그리고 탄탄한 시장 신뢰에 크게 좌우됩니다. 결론적으로, RWA의 장기적인 목표는 기존 금융을 혁신하는 것이 아니라, 기존 금융 자산이 "온체인"에서 운영될 수 있도록 하여 더욱 효율적이고 포용적인 새로운 금융 시장을 구축하는 것입니다.

부동산 및 국채와 같은 자산의 온체인 RWA에 대한 기술적 적응 및 구현 병목 현상

PANews 개요: 실제 자산 토큰화(RWA)는 블록체인 기술을 사용하여 국채 및 부동산과 같은 기존 자산을 거래 가능한 디지털 토큰으로 변환하여 자산 유동성과 거래 효율성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 기술적으로 RWA는 자동화된 관리를 위한 스마트 계약, 신뢰할 수 있는 데이터를 위한 오라클, 그리고 글로벌 유통을 위해 규정을 준수하는 체인과 퍼블릭 체인을 연결하는 크로스체인 프로토콜을 사용합니다. 그러나 RWA 구현에는 여전히 여러 가지 병목 현상이 있습니다. 법적으로는 토큰 권리와 오프체인 자산 소유권 간의 단절이 존재하며, 국경 간 규제 및 데이터 주권 문제가 심각합니다. 기술적으로 크로스체인 브리지와 오라클은 보안 위험을 초래하고 성능과 탈중앙화의 균형을 맞추기 어렵습니다. 시장에서 비표준 자산의 가치 평가가 어렵고, 유동성 불일치가 발생하기 쉬우며, 제도적 규제 준수 비용이 높아 현재 RWA는 주로 국채와 같은 표준화된 자산에 기반하고 있습니다. 앞으로 RWA의 획기적인 발전은 "내장된 규정 준수", 다층 크로스체인 아키텍처, 그리고 기관 자본의 지속적인 참여에 달려 있으며, 이를 통해 기존 금융과 온체인 생태계를 연결하는 신뢰 시스템을 점진적으로 구축해야 합니다.

일본 엔 스테이블코인의 "듀얼 트랙" 미래: JPYC의 DeFi 경로와 협력 스테이블코인의 기관 경로 분석

PANews 개요: 일본의 스테이블코인 시장은 규제 중심의 "듀얼 트랙" 패턴으로 발전하고 있습니다. 첫 번째 트랙은 JPYC가 대표하는 DeFi 경로로, "자금 이체 사업" 라이선스를 기반으로 합니다. 규정을 준수하고 환매 가능하지만, "단일 거래 금액이 100만 엔을 초과할 수 없다"는 법적 규제로 인해 제약을 받습니다. 따라서 주로 글로벌 DeFi 생태계 내에서 소규모 거래, 차익거래, 그리고 온체인 소액 결제를 지원합니다. 두 번째 트랙은 미쓰비시 UFJ를 포함한 3대 은행이 공동으로 추진하는 스테이블코인으로, "신탁법"을 기반으로 하며 Progmat 플랫폼을 통해 발행됩니다. 이러한 스테이블코인은 거래 상한선이 없으며, 대규모 국경 간 B2B 결제, 핵심 은행 시스템 현대화, 그리고 궁극적으로 이미 수십억 엔 규모의 증권형 토큰(RWA) 시장에 규정을 준수하는 온체인 결제 도구 제공 등 기존 금융 시스템의 문제점을 해결하는 것을 목표로 합니다. 이 듀얼 트랙 시스템은 본질적으로 일본 최고 수준의 금융 시스템을 위한 전략적 설계입니다. 한편으로는 위험을 통제하기 위해 Web3 혁신을 소매 및 소규모 부문으로 제한합니다. 다른 한편으로는 고부가가치의 체계적 금융 사업이 기존 금융 기관의 손에 확실히 남아 있도록 보장하여 "기존 금융에 대한 규정 준수 해자"를 구축합니다.