출처: Cryptoslate

편집자: Blockchain Knight

VanEck의 분석가들은 이더리움이 가치 저장소로서의 우위를 차지하기 위한 경쟁에서 비트코인에 대한 강력한 경쟁자로 꾸준히 부상하고 있다고 말합니다.

이러한 변화의 원동력은 디지털 자산 금고(DAT)의 인기가 높아지고 있는 데 있으며, 글로벌 기업이 디지털 자산 금고에 대한 옵션으로 이더리움과 비트코인을 점점 더 선호하고 있습니다.

처음에는 비트코인이 고정된 공급량과 안정성으로 인해 국채의 디지털 자산으로 선호되었지만, 최근의 발전으로 이더리움에 대한 관심이 높아졌습니다.

미국에서 규제가 바뀌면서 이더리움 생태계의 핵심 기능인 스테이블코인과 토큰화의 필요성이 부각되었습니다.

이를 통해 ETH는 원래 설계 목적 외의 목적으로 사용될 수 있게 되었으며, 여러 대형 증권사 및 거래소가 이미 Ethereum 블록체인에서 토큰화된 주식을 출시했습니다.

게다가 이더리움의 점점 더 높아지는 유연성은 비트코인에 비해 큰 이점으로 여겨진다.

VanEck 분석가들은 이더리움이 복잡한 금융 전략에 더 많은 가능성을 제공하여 기관이 BTC를 축적하는 것보다 더 효율적으로 ETH 보유량을 늘릴 수 있다고 지적했습니다.

이더리움의 스테이킹 기능을 이용하면 재무부는 네트워크에 참여하여 추가 ETH를 획득할 수 있으며, 이는 비트코인이 비슷한 방식으로 제공할 수 없는 수입원입니다.

이더리움이 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS)으로 전환하면서 인플레이션율이 상당히 상승했습니다.

VanEck 데이터에 따르면, 이러한 변화로 인해 ETH 공급량 증가율이 크게 떨어졌습니다. 2022년 10월 약 1억 2,060만 ETH에서 2024년 4월 1억 2,010만 ETH로 감소했고, 이로 인해 -0.25%의 마이너스 인플레이션율이 발생했습니다.

이에 비해 비트코인의 공급량은 같은 기간 동안 1.1% 증가했으며, 이로 인해 이더리움의 인플레이션 정책은 ETH 보유자에게 더 매력적으로 다가갔습니다.

비트코인의 인플레이션율은 반감기마다 50%씩 감소하여 예측 가능성이 높아집니다. 하지만 문제는 이 최고 암호화폐가 오랫동안 채굴자들에게 인센티브를 제공하기 위해 인플레이션 발행에 의존해 왔다는 것입니다.

작년에 비트코인 채굴자들은 인플레이션 보상으로 엄청난 수익을 올렸으며, 총 140억 달러가 넘었습니다.

따라서 비트코인의 인플레이션율이 이후 반감기 동안 지속적으로 감소함에 따라, 보안 모델은 점점 더 큰 압박에 직면하게 될 것이며, 이를 유지하기 위해 거래 수수료나 가격 인상에 의존해야 할 수도 있습니다. 이러한 지원이 없다면 블록체인 네트워크의 보안이 위협받을 수 있으며, 이는 경제 구조의 중대한 변화를 초래할 수 있습니다.

반면, 이더리움의 PoS 모델은 토큰 보유자에게 네트워크 거버넌스에 대한 더 많은 통제권을 부여하여 네트워크 업그레이드와 경제 정책 결정이 토큰 보유자의 이익에 더욱 직접적으로 부합하도록 보장합니다.

이는 비트코인의 채굴자 중심 거버넌스 모델과 대조되는데, 비트코인의 경우 채굴자의 경제적 인센티브가 의사 결정에 영향을 미치는 경우가 많습니다.

따라서 VanEck 분석가들은 이더리움이 더욱 유연한 거버넌스 구조를 갖추고 계속 발전함에 따라 비트코인보다 장기적으로 더 나은 가치 저장소가 될 수 있다고 생각합니다.