암호화폐 차익거래, 외환 차익거래 법적 위험에 주의하세요

저자: 라오웨이통(Rao Weitong), 후이밍(Hu Yiming)

"아비트라지"와 "외환 교차거래"는 무엇인가요?

가상화폐 차익거래는 서로 다른 거래소 또는 거래쌍 간의 가격 차이를 이용하여 고점에서 매수하고 저점에서 매도하는 전략을 말합니다. 이 전략의 핵심은 동일한 대상의 매수와 매도를 매우 짧은 시간 안에 완료하고, 빠른 거래를 통해 무위험 또는 저위험 수익을 달성하는 것입니다. 예를 들어, 한 차익거래 투자자는 OKX와 바이낸스의 BTC/USDT 거래쌍 간에 차익거래 기회가 자주 발생한다는 것을 발견하고 OKX에 USDT를, 바이낸스에 BTC를 동시에 입금했습니다. 차익거래 기회가 발생하면 OKX에서 USDT를 BTC로, 바이낸스에서 BTC를 USDT로 동시에 환전하여 차익거래를 완료했습니다.

위는 차익거래에 대한 가장 간단한 설명이지만, 실제로 차익거래를 위해 트레이더에게 필요한 거래 체인은 위에서 설명한 것보다 훨씬 더 복잡할 것입니다. 특정 체인에서 법정화폐가 교환될 가능성이 매우 높으며, 이로 인해 "외환 차익거래" 행위가 발생할 가능성이 있습니다.

1. 대표적인 외환불법차익거래 모델 분석

1. 법정화폐 수령 및 전달

상대방이 거래에 사용하는 USDT 또는 기타 가상화폐가 외화로 매수된 것임을 알면서도 인민폐(RMB)를 교환해 주거나, 상대방이 거래에 사용하는 USDT 또는 기타 가상화폐가 인민폐(RMB)로 매수된 것임을 알면서도 상대방이 외화를 교환해 준다고 믿는 경우, 합법적인 화폐를 받고 전달하는 불법 외환차익거래에 해당합니다.

2. 카운터 트레이딩 유형

중국에서 인민폐를 징수하여 해외 계좌의 외화를 매수자의 지정 계좌로 이체하고, 징수한 외화를 사용하여 USDT 등의 가상화폐를 매수한 후 이를 해외 법정 통화로 환전하는 행위; 또는 해외 계좌에서 외화를 징수하여 인민폐를 매수자의 지정 계좌로 이체하고, 징수한 외화를 사용하여 USDT 등의 가상화폐를 매수한 후 이를 다시 인민폐로 환전하는 행위는 교차 거래를 통한 불법 외환 차익거래에 해당합니다.

3. 일반 외환차익거래와 불법 외환차익거래의 핵심적 차이점

차익거래와 외환거래의 핵심적인 차이점은 거래 체인에 위안화와 외화가 모두 포함되는지 여부입니다. 일반적인 차익거래와 불법 외환거래를 구분하는 것은 어렵지 않습니다. 첫째, 거래 대상이 거래소에 정상적으로 상장된 가상화폐 거래쌍인지 확인해야 합니다. 양방향 거래의 거래 대상이 가상화폐인 경우, 일반적으로 불법 외환거래 혐의가 제기되지 않습니다. 둘째, 입출금이 포함된 경우, 가상화폐의 출처가 외화로 직접 구매되었는지 확인해야 합니다. 위안화로 구매한 가상화폐가 위안화 매입을 통해 조달된 것이라면, 일반적으로 불법 외환거래에 연루되지 않습니다.

왜 '카운터노킹'은 불법 영업행위 범죄에 해당하나요?

형법 제225조는 누구든지 국가 규정을 위반하여 다음의 불법 경영행위를 하여 시장질서를 교란한 경우, 사안이 엄중한 경우에는 5년 이하의 유기징역 또는 구금에 처하고, 불법소득의 1배 이상 5배 이하의 벌금을 부과한다. 사안이 특별히 엄중한 경우에는 5년 이상의 유기징역에 처하고, 불법소득의 1배 이상 5배 이하의 벌금을 부과하거나 재산을 몰수한다.

(iv) 시장 질서를 심각하게 교란하는 기타 불법적인 영업 활동.

동시에, 불법 자금 지급 결제 업무 및 불법 외환 거래 형사 사건 처리에 대한 법률 적용 문제에 대한 해석에 따르면, 누구든지 국가 규정을 위반하여 외환 투기 또는 위장된 외환 거래와 같은 불법 외환 거래에 종사하여 금융 시장의 질서를 교란하고 상황이 엄중할 경우 형법 제225조 제4항의 규정에 따라 불법 영업 행위 범죄로 유죄 판결을 내리고 처벌해야 합니다.

사법 실무에서 외환차익거래는 일반적으로 "외환에 대한 투자 또는 위장된 형태로 외환을 사고 파는 행위"로 간주됩니다.

"법정 통화 수수 및 인도" 외환 불법 차익거래 모델에서 거래 체인은 외화-가상화폐-위안화로 구성되며, 가상화폐는 본질적으로 외화와 위안화의 교환인 다리와 매개체 역할을 할 뿐입니다. 주관적으로 볼 때, 가해자들은 자신이 받은 가상화폐가 외화로 직접 구매한 것임을 알면서도 이익을 목적으로 외환 규제를 고의로 우회하여 상대방에게 지급했습니다. 객관적으로 볼 때, 이러한 대규모 운영 행위는 외환 규제 시스템을 훼손하고 금융 안정 및 금융 질서를 일정 정도 훼손했으며, 불법 영업 행위에 해당합니다.

"역거래" 외환 불법 차익거래 모델에서 가해자는 외환 매수자에게 외화를 제공하고 현지 통화를 수취하며, 가상화폐를 사용하여 외화와 현지 통화 간의 순환을 완료합니다. 이 모델의 거래 체인 역시 외화-가상화폐-위안화이며, 가상화폐는 단지 가교 및 매개체 역할을 할 뿐입니다. 본질적으로 외화와 위안화의 교환이기도 합니다. "법정 통화 수수 및 전달" 외환 불법 차익거래와 마찬가지로, 이 또한 불법 영업 행위로 처벌받아야 합니다.

실제 사례 1: 린 씨의 불법 사업 운영 사례:

린은 원래 가상화폐 거래소에서 일반 차익거래를 하다가, 거래 과정에서 우연히 자신을 "프린스"라고 소개한 나이지리아인을 만났습니다. "프린스"는 은행이나 외환회사에서 외환을 사고파는 수수료가 높다며, 린을 통해 현지 법정 통화인 나이라를 인민폐(RMB)로 환전해 달라고 요청했습니다.

양측은 "프린스"가 바이낸스 거래소에서 현지 법정화폐 나이라로 USDT를 매수한 후, 이를 린의 바이낸스 거래소 계좌로 이체하기로 협상했습니다. 린은 매수한 USDT를 중국 위안화로 국내 환전상에게 매도하고, 이후 위안화를 "프린스"가 제공한 중국 은행 계좌로 이체했습니다. 린은 당일 테더 상장가(5% 하락)를 기준으로 매수 가격을 미리 정하고, 상장가로 국내 환전상에게 매도하여 차액을 확보했습니다.

린과 다른 사람들은 불과 몇 달 만에 650건이 넘는 외환 거래를 완료했고, 그 거래 금액은 약 3,000만 위안에 달했습니다.

린의 행동은 "U 수집"과 "U 지불" 두 단계만으로 이루어진 것처럼 보였으며, 린은 U를 사고 파는 데 인민폐(RMB)를 통화로 사용했습니다. 그러나 그는 주관적으로 타인이 U를 불법으로 교환하도록 도왔고, 국가의 외환 관리를 우회하여 국가의 외환 감독 체계를 훼손하고 정상적인 금융 시장 질서를 교란했습니다. 그의 행동은 위장 외환 거래였습니다. 결국 그는 불법 영업 혐의로 징역 5년형과 벌금형을 선고받았습니다.

실제 사례 2: 조 등의 불법 영업 사건:

이 사건에서 자오 등은 암호화폐 USDT를 외화 매매 수단으로 사용했습니다. 두바이에서 현금 디르함을 받아 상대방이 제공한 국내 계좌로 위안화를 입금하고, 디르함으로 테더를 매수했습니다. 동시에 국내 조직원들에게 위안화를 받고 테더를 팔아달라고 요청했습니다. 이러한 방식으로 자금 순환을 실현했을 뿐만 아니라 환율 차이를 통해 막대한 수익을 올렸습니다.

가상화폐를 매개로 한 이러한 불법 환전은 두 화폐의 일방적인 흐름을 가능하게 하여 경찰 수사와 증거 수집의 어려움을 객관적으로 증가시킵니다. 그러나 이 작전은 자오 씨 등의 총 계좌에서 두 화폐의 규모를 증감시키는 동시에 외환 감독을 우회하고 금융 시장의 정상적인 질서를 교란하는 위장된 불법 환전 행위입니다.

결국 이 사건의 주요 인물들은 불법 영업 혐의로 7년에서 11년의 징역형을 선고받았고, 200만 위안에서 2,000만 위안의 벌금을 물게 되었습니다.

어떤 중재 행위가 형법상 위험을 위반할 수 있습니까?

위의 분석과 함께, 저는 누구나 차익거래에 연루된 "외환 역거래"의 형사 법적 위험에 대해 각자의 견해를 가질 수 있다고 생각합니다. 원칙적으로 차익거래 행위가 순전히 가상 화폐 간의 환율 차이에서 비롯되고 법정 화폐를 포함하지 않는다면 불법 사업 운영의 형사 위험에 해당하지 않습니다. 그러나 실제로는 여전히 일부 차익거래 행위가 존재하며, 거래 체인은 길고 복잡합니다. 심층적인 연구를 하지 않은 사람들에게는 법정 화폐 거래가 어떤 링크에서 이루어지는지 명확하지 않습니다. 예를 들어, 다음과 같은 차익거래 행위는 높은 형사 위험을 수반합니다.

1. 간접자본 폐쇄루프: 외화로 직접 매수한 USDT 또는 출처가 불분명한 기타 가상화폐를 반복적으로 대량으로 수집하여 인민폐로 결제한 후, 가상화폐를 판매하여 인민폐를 받는 방식입니다.

2. 구조화된 도구의 남용: DeFi 프로토콜, 크로스 체인 브리지 및 기타 도구를 사용하여 거래 체인을 분할하고 법정 통화 교환을 위한 최종 자금 흐름의 본질을 은폐합니다.

3. 은폐된 교차거래: 거래 당사자 두 사람이 표면적으로는 통화 간 거래를 하지만 비밀리에 국내 및 외국 환율의 차이에 따라 프랑스 통화 수입을 결제하기로 합의합니다.

따라서 자신이 이해하지 못하는 중재 활동을 통해 돈을 벌려고 급하게 시도해서는 안 됩니다. 그렇지 않으면 위험에 빠질 수 있습니다.

규정 준수 프레임워크 내에서 기술 혁신의 가능성 탐색

가상화폐 거래의 규정 준수는 "흑백"으로 구분되는 것이 아니라, 규제 논리와 기술적 특성 간의 역동적인 균형을 필요로 합니다. 실무자는 "법적 화폐 거래의 폐쇄 루프(closed loop)"에 개입하지 않는다는 원칙을 철저히 준수하고, 전문 법률팀을 통해 검증 가능한 전체 프로세스 규정 준수 체인을 구축함으로써 비즈니스 보안과 혁신적 가치의 공존을 달성할 수 있습니다.