a16z, 에너지 토큰화 실험에 투자: DayFi는 DeFi를 이용해 전력망을 어떻게 재편할 것인가?

글쓴이: 재, PA뉴스

글로벌 기술 대기업들이 컴퓨팅 파워 분야에서 전력 소비를 놓고 치열한 경쟁을 벌이는 가운데, 전력은 데이터 자체보다 더 가치 있는 자산이 되었습니다. 인공지능(AI)의 에너지 소비는 마치 블랙홀처럼 전력망 자원을 빨아들이고 있는 반면, 기존 에너지 인프라는 여전히 비효율적인 상태에 머물러 있습니다.

에너지 토큰화 실험은 규제와 가치 평가 사이의 미묘한 균형을 해소하고 블록체인과 전력망을 연결하는 자산 채널을 구축하고자 합니다. 에너지와 컴퓨팅 파워 사이의 이러한 단절 속에서, 데이라이트(Daylight)는 분산형 에너지 자본 시장 프로토콜인 데이파이(DayFi)를 통해 조용히 움직이기 시작했으며, 12월 16일에 5천만 달러 규모의 사전 예치 이벤트를 개최한다고 발표했습니다.

DayFi는 "탈중앙화 금융(DeFi)으로 전력망을 재구축한다"는 야심찬 목표를 구현하며, 미래의 전력 수익을 거래 가능한 암호화 자산으로 전환하는 것을 목표로 합니다. 이 프로토콜 뒤에는 a16z Crypto와 Framework Ventures 같은 최고 수준의 투자 회사들이 있으며, 이들의 투자는 단순한 프로젝트 투자가 아니라 AI 기반 에너지 문제에 대응하기 위한 전략적 움직임입니다.

에너지를 수익성 있는 자산으로 전환하여 a16z와 같은 회사들로부터 수백만 달러의 투자를 유치하고 있습니다.

Daylight는 2022년에 설립된 DePIN의 오랜 프로젝트로, 청정 전력을 생산, 저장 및 공유하는 분산형 에너지 네트워크 구축에 중점을 두고 있습니다. 프로젝트 설립자인 제이슨 바도(Jason Badeaux)는 " 오늘날 전력 수요는 급격히 증가하고 있지만, 기존 설치 방식은 너무 느리고 번거롭습니다. 분산형 에너지는 전력망에서 에너지 생산 및 저장을 확장하는 가장 빠르고 경제적인 방법이 될 것입니다."라고 밝혔습니다.

하지만 분산형 에너지 시스템은 긴 판매 주기, 광범위한 시장 교육, 높은 비용 등 여러 가지 어려움에 직면해 있습니다. 일반적으로 주택용 태양광 설치 비용의 약 60%는 고객 확보 및 기타 비효율적인 프로세스에서 발생합니다.

DayFi는 Daylight이 이러한 문제를 해결하기 위해 구축한 자본 조달 파이프라인입니다. 이 프로토콜은 이더리움을 기반으로 하며, DeFi 프로토콜을 통해 분산형 에너지 프로젝트 개발에 필요한 자금을 지원할 것입니다.

투자자들은 USDT 및 USDS와 같은 스테이블코인을 예치하고 DayFi 프로토콜을 통해 스테이블코인 GRID를 발행하여 분산형 에너지 프로젝트에 직접 유동성을 공급할 수 있습니다. GRID는 M0 기술 스택을 기반으로 구축된 스테이블코인으로, 미국 국채와 현금으로 전액 담보되며 자체적으로 수익을 창출하지 않습니다.

GRID를 스테이킹하면 투자자는 수익 토큰인 sGRID를 받게 되며, 이를 통해 기초 에너지 자산에서 발생하는 전력 수익을 공유할 수 있습니다. sGRID는 국채 이자와 태양광 발전 수익을 통합한 수익 증서로 이해할 수 있습니다. 사용자가 이 자금을 예치하면 일반적으로 2개월 동안 Upshift의 금고에 보관되며, K3는 에너지 프로젝트 수익을 담보로 사용하는 차입자에게 대출할지 여부를 결정합니다.

즉, DayFi는 사용자가 스테이블코인 자산을 예치하고, 이 자금을 에너지 프로젝트에 투자하고, 해당 프로젝트에서 발생한 수익을 토큰 형태로 사용자에게 돌려받을 수 있도록 합니다.

DayFi의 모델 설계는 긍정적인 선순환 효과를 창출할 수 있습니다. 즉, DayFi에 유동성이 유입되고 → 프로토콜 자금이 분산 에너지 구축을 가속화하는 데 사용되며 → 프로젝트 운영 후 에너지 수익이 발생하고 → 이 수익이 토큰화되어 토큰 보유자에게 소득으로 반환됩니다.

DayFi 공식 출시를 앞두고 Daylight는 추가 자금 지원을 확보했습니다. 10월에는 Framework Ventures가 주도하고 a16z Crypto 등이 참여한 1,500만 달러 규모의 지분 투자 유치를 완료했으며, Turtle Hill Capital이 주도하는 6,000만 달러 규모의 신용 한도도 확보했다고 발표했습니다. 이에 앞서 Daylight는 2022년부터 2024년까지 Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV, OpenSea Ventures 등으로부터 총 900만 달러의 시드 투자를 유치한 바 있습니다.

a16z와 같은 벤처캐피탈이 이 분야에 진출한 것은 놀라운 일이 아니었는데, 그들은 이미 "전력 접근성이 AI 경쟁에서 새로운 해자가 되고 있다"고 강조한 바 있다.

미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 데이터센터는 2023년 4.4%에서 2028년에는 전체 전력 소비량의 12%를 차지할 것으로 예상됩니다 . 이는 저렴하고 안정적인 전력을 확보할 수 있는 기업이 미래에 대규모 모델 학습을 진행할 수 있는 자신감을 갖게 될 것임을 의미합니다.

현재 전력망의 병목 현상은 바로 독점과 비효율성에 있습니다. 버클리 연구소의 데이터에 따르면 미국 전력망 연계 대기 중인 신재생 에너지 프로젝트는 2,600GW에 달하며, 승인 절차는 종종 수년이 걸립니다. 대기업은 장기 전력 구매 계약을 통해 자원을 확보할 수 있지만, 중소기업은 높은 전기 요금과 긴 대기 기간을 감수할 수밖에 없습니다. 데이파이(DayFi)의 등장은 이러한 시장의 요구를 충족시켜 줄 수 있을 것입니다.

현재 데이라이트는 일리노이주와 매사추세츠주에서 사업을 운영하고 있으며, 캘리포니아주와 같은 미국 내 더 많은 지역 시장으로 확장할 계획입니다.

이중적인 규제 압력에 직면하면서 자산 가치 평가에 대한 불확실성이 커지고 있습니다.

이상적인 목표는 이상적이지만, 현실은 규제라는 난관으로 가득 차 있습니다. DayFi가 직면한 주요 과제는 증권거래위원회(SEC)와 연방에너지규제위원회(FERC)의 규제입니다.

sGRID는 미래 전력 수익에 대한 권리를 나타내며, 하위 테스트(Howey Test)에 따라 미국 증권거래위원회(SEC)에서 증권으로 분류될 가능성이 매우 높습니다. 이는 DayFi가 기존 금융 상품과 동일한 공시 의무를 이행해야 함을 의미합니다. 즉, 자산 건전성, 현금 흐름 현황, 위험 관리 등을 정기적으로 보고하고 투자자 보호 메커니즘을 구축해야 합니다.

더욱 복잡한 규제 갈등은 FERC(연방 에너지 규제 위원회)에서 발생합니다. 에너지 프로젝트 정보는 일반적으로 CEII(핵심 전력 인프라 정보)로 분류되어 엄격한 기밀 유지 요건을 준수해야 합니다. 발전소 위치, 설계 세부 사항 및 운영 데이터의 공개는 전력망의 물리적 보안을 위협할 수 있습니다.

이는 DeFi에 내재된 투명성과 정면으로 배치됩니다. 블록체인은 소득 데이터가 온체인에서 검증 가능해야 한다는 원칙을 요구합니다. 그렇지 않으면 수익의 진위 여부를 입증할 수 없기 때문입니다. 규정 준수를 위해 정보를 과도하게 은폐하는 것은 "블랙박스" 효과를 초래하여 탈중앙화의 근간을 훼손할 수 있습니다.

DayFi는 본질적으로 외줄타기를 하고 있는 셈입니다. 발전소의 지리적 좌표와 같은 민감한 정보를 공개하지 않으면서 검증자에게만 발전량 결과를 제공하는 영지식 증명(ZKP)과 같은 "검증 가능하지만 노출되지 않는" 시스템을 설계해야 합니다.

규제 당국의 조사를 성공적으로 마친 후에도 DayFi는 여전히 또 다른 근본적인 질문에 직면해 있습니다. 바로 sGRID를 뒷받침하는 자산의 진정한 가치는 무엇인가 하는 것입니다.

현금성 자산으로 완전히 담보되는 GRID와 달리, sGRID는 분산형 에너지 프로젝트의 "순자산 가치"에 연동됩니다. 태양광 패널, 에너지 저장 배터리, 인버터와 같은 이러한 자산은 기술 발전과 감가상각에 따라 가치가 크게 변동할 수 있습니다.

암호화폐 업계의 주요 오피니언 리더인 @luyaoyuan 역시 이에 대해 날카롭게 의문을 제기하며 다음과 같이 말했습니다. "순자산에서 가장 허구적인 부분은 실제로 설치된 신에너지 자산의 장부가치입니다. 2025년 감가상각률을 적용하여 평가한다면, 폐기된 태양광 패널이나 신에너지 전기차에서 버려진 배터리 등이 모두 포함될 수 있어 조작의 여지가 너무 많습니다."

실제로 DayFi는 백서에서 sGRID는 언제든지 상환할 수 없으며 그 가치는 "기초 자산의 순자산 가치에 따라 변동한다"고 거듭 강조합니다. 이는 sGRID를 일종의 RWA(실물 자산) 순자산 가치 지수로 포지셔닝하는 것이지만, 동시에 가치 조작의 여지도 남겨둡니다.

문제는 발전 자산에 온체인 가치 평가를 위한 합의 메커니즘이 부족하다는 점입니다. 전력 수익은 검증 가능하지만, 발전소 자체의 잔존 가치 평가는 여전히 전통적인 감사 방식에 의존할 수 있는데, 이는 블록체인의 '신뢰할 수 없는' 원칙과 근본적으로 상충됩니다.

AI의 궁극적인 목표는 전력이며, 에너지는 AI 경쟁의 차세대 주요 격전지로 떠오르고 있습니다. 일론 머스크조차 최근 에너지가 법률로 얻을 수 없는 진정한 화폐라고 강조했습니다. 급증하는 에너지 수요와 RWA(자원 기반 자산) 개념의 부상 속에서 DayFi는 에너지를 정적인 자원에서 동적인 DeFi 자산으로 전환하여 전력 거래자, 전력망 운영자, 투자자들이 온체인에서 효율적으로 활용할 수 있도록 합니다. 하지만 DayFi는 진정한 친환경 신에너지 DeFi 프로토콜일까요, 아니면 규제 불확실성이나 과대평가 거품 속에서 실패할 운명에 처한 선구자일까요? DayFi의 온체인 여정이 그 답을 보여줄 수 있을 것입니다.