저자: Zen, PANews

2025년, "암호화폐 재무 회사(DAT)"의 물결 속에서 선도적인 시장 조성자인 GSR Markets는 매우 적극적으로 참여했습니다. 솔라나, 라이트코인, 이더리움과 같은 메인체인 자산에 대응하는 디지털 자산 재무 회사(DAT)를 위한 일련의 자금 조달 라운드에서 GSR은 주요 투자자 또는 핵심 기여자로서 참여하여 해당 자산군에 대한 기관 자금 유치를 지원했습니다.

9월 말, GSR의 자산운용 사업부는 미국 증권거래위원회(SEC)에 "GSR 디지털 자산 재무부 기업 ETF" 출시를 위한 등록 서류를 제출했습니다. 이 ETF는 자산의 최소 80%를 기업 재무부에 상당한 규모의 디지털 자산을 직접 보유하고 있는 상장 기업에 투자하는 것을 목표로 합니다.

이번 달 초, GSR은 미국 증권거래위원회에 등록되어 있고 금융산업규제기관(FINRA)의 규제를 받는 브로커 딜러인 포틀랜드에 본사를 둔 Equilibrium Capital Services, LLC를 인수하기로 계약을 체결했다고 발표했습니다.

인수 후 GSR은 프로젝트에 대한 2차 시장 심층성을 제공할 수 있을 뿐만 아니라, 미국에서 허가받은 중개 회사로서 PIPE를 촉진하고, 상장 기업의 주식 발행 완료 및 자본 조달을 지원하며, 본질적으로 "암호화된 투자 은행"의 역할을 수행할 수 있습니다.

PANews는 최근 GSR CEO 신 송(Xin Song)과 단독 인터뷰를 진행하여 델타 중립성에 대한 그의 폭넓은 전략과 심도 있는 고찰을 집중 조명했습니다. 신 CEO는 또한 GSR이 항상 델타 중립 전략을 고수해 왔기 때문에 "10월 11일" 블랙스완 사태에서 손실을 보지 않았다고 언급했습니다. 다음은 인터뷰의 일부입니다.

디지털 재무부의 3가지 접근 방식은 공식 승인, 월가의 지원, 투명성입니다.

PANews: 선도적인 시장 조성자로서 GSR은 DAT 시장에서 매우 활발하게 활동해 왔습니다. 이와 관련된 경험을 공유해 주시겠습니까?

신: 먼저 GSR의 전반적인 포지셔닝에 대해 말씀드리겠습니다. 그리고 왜 DAT ​​부문으로 진출하는지 설명드리겠습니다.

GSR은 "디지털 화폐 분야의 원스톱 금융 서비스 플랫폼"으로 자리매김하고 있습니다. 저희는 단순히 특정 단계에만 머무르는 것이 아니라, 초기 단계부터 성숙 단계에 이르기까지 암호화폐 프로젝트의 전체 라이프사이클에 걸쳐 지속적으로 참여하고 서비스를 제공합니다.

초기 시장 단계에서는 초기 단계 기관 투자자 또는 엔젤 투자자로서 엔젤 및 시리즈 A 라운드 프로젝트에 참여합니다. 이 단계에서는 단순히 자금을 제공하는 데 그치지 않고, 프로젝트 라이프사이클 전반에 걸쳐 자문 역할을 수행하며, 투자 이후 단계의 프로젝트 진행 계획을 지원합니다. 2차 시장으로의 전환 방법, 토큰 상장 협상 방법, 다양한 거래소와의 계약 조건, 유동성 확보 방안, 그리고 언락(lock-up) 계약 등에 대한 소통 방법 등을 다룹니다.

프로젝트가 2차 시장에 진입하면, 우리는 거래소 내 거래와 거래소 외 거래를 포함한 유동성 서비스를 제공할 것입니다.

프로젝트가 성숙기에 접어들고, 자산 규모가 수억 달러에 달하며, 토큰의 시가총액이 전체 네트워크에서 상위 10위권 또는 20위권에 진입하게 되면, 프로젝트의 핵심 과제는 두 가지로 압축될 것입니다. 첫째, 자산의 가치를 어떻게 관리, 보존, 증대시킬 것인가? 둘째, 전통적인 자본 시장에 "진입"하여 단순히 "토큰"으로 취급되는 것이 아니라, 전통적인 기관 투자자들의 진정한 인정을 받는 방법은 무엇인가?

DAT와의 협력은 DAT가 목표 투자자에게 도달 범위를 확대하는 데 크게 기여하여, 기존 투자자들이 합법적이고 규정을 준수하며 암호화폐 자산에 접근할 수 있도록 지원합니다. 올해 저희는 솔라나, 라이트코인 계열 DAT 기업인 업엑시(Upexi), 그리고 라이트 스트래티지(Lite Strategy)에 대한 투자를 주도했으며, 이더리움 생태계의 일부인 SBET와 비트마인(Bitmine)을 포함한 12개의 다른 DAT 및 기타 소규모 암호화폐에 대한 투자 라운드에도 참여했습니다.

이러한 모든 요소가 합쳐져 ​​상반기 회사 전체 매출에 매우 큰 기여를 했습니다. 이는 올해 상반기에 우리가 집중했던 핵심 영역이라고 할 수 있습니다.

PANews: 어떤 DAT 회사가 경쟁에서 이길 수 있다고 생각하시나요? 그리고 그들에게 필요한 자질은 무엇인가요?

Xin: 현재 우리가 집중하고 투자하려는 DAT 회사는 일반적으로 두 가지 특징을 가지고 있습니다.

첫째, 경영진에는 진정한 암호화폐 전문가, 심지어 퍼블릭 체인 재단이나 핵심 팀의 고위 임원까지 포함되어야 하며, 이사회 및 운영에 직접 참여할 수 있어야 합니다. 이를 통해 스테이킹, 노드 선정, 락업(lockup) 관리, 잠금 해제 일정 등 고도의 암호화폐 지식이 요구되는 문제들을 효과적으로 처리할 수 있습니다.

둘째, 이 팀은 월가와 기존 기관에 접근하여 기존 투자자들에게 그들의 이야기를 명확하게 설명할 수 있습니다. 예를 들어, 비트마인의 톰 리는 CNBC와 같은 기존 미디어에 출연하여 "이더리움의 실제 기능"을 설명하는 등 기존 금융 전문가들의 언어를 구사합니다. 그의 접근 방식은 매우 직접적이고 직설적이지만, 특히 기존 투자자들에게 효과적입니다.

둘째, 실행과 투명성입니다. 투명성 측면에서 Metaplanet은 훌륭한 성과를 보이고 있다고 생각합니다. Metaplanet은 프런트엔드 대시보드에 포지션, 인수 내역, 수익원을 실시간으로 직접 표시합니다. 예를 들어, 오늘 비트코인을 얼마나 매수했는지, 수익률 향상을 위해 파생상품을 통해 얼마나 추가 수익을 냈는지, 그리고 현재 서류 보고서 등을 보여줍니다.

이러한 투명성은 특히 젊은 투자자와 신규 진입 규제 준수 개인 투자자들에게 매력적입니다. 투자자들은 기존 모델처럼 분기별 재무 보고서를 수동적으로 기다리는 대신, 투자 대상 기업의 재무 상황을 사전에 검토할 수 있습니다. 반대로, 실적이 저조한 DAT 기업은 일반적으로 실행 및 정보 공개가 미흡하고, 사업 및 수익 모델에 대한 모호성을 보이며, 시장에 개방적이고 투명하지 않기 때문에 시장이 이를 받아들이지 않는 것은 당연합니다.

자산 선택은 비증권 토큰 및 유동성과 같은 구체적인 지표에 초점을 맞춥니다.

PANews: ETF 신청과 증권사 인수를 통해 자산 발행자로 전환하는 건가요? DAT로 투자할 만한 가치가 있는 암호화폐 자산은 어떻게 판단하시나요?

신: 엄밀히 말하면, 저희는 직접 발행하는 기관이 아닙니다. 저희는 오히려 그들을 돕고, 구조를 설정하고, 결과를 도출하는 역할을 합니다. 중개자로서, 저희는 그들이 목표를 달성할 수 있도록 돕습니다.

저희는 미국에 있는 증권사 셸(shell)을 인수하여 이를 바탕으로 증권사(Placement Agent) 면허를 신청할 예정입니다. 면허를 취득하면, 상장 기업들이 조건 설정, 기관 자금 조달, 주식 매각, 자본 조달 등 PIPE(주식 발행 절차)를 완료할 수 있도록 법적으로 지원할 수 있습니다. 저희는 직접 "발행자"는 아니지만, 이러한 발행을 실제로 실현하는 주체입니다.

"기초 자산을 어떻게 선택할 것인가"라는 질문으로 돌아가서, 1년 전 미국 규제 당국의 입장은 "대부분의 토큰은 잠재적으로 증권으로 간주될 수 있다"는 것이었습니다. 이러한 자산을 미국 상장 기업에 직접 편입한 후 해당 기업의 주식을 매도할 경우, SEC는 해당 투자 전체를 "증권이 포함된 집합투자기구"로 쉽게 분류하여 1940년 법의 규제 체계에 직접 적용될 수 있었습니다. 즉, ETF가 완성될 때까지 기다려야 했는데, 이는 매우 느린 과정이었습니다.

그 환경에서는 그렇게 오래 기다릴 수 없었기에, 첫 번째 물결은 규제 측면에서 "증권"보다는 "상품"에 더 가까운 자산만 선택하여 DAT를 만들 수 있었습니다. 당시 솔라나는 그러한 입장이었습니다. 상품에 더 가까운 것으로 여겨졌고, 시장은 CME와 같은 전통적인 파생상품 거래소에 선물/옵션 계약이 등장할 것으로 예상했습니다. CME는 증권보다는 상품에 더 가까운 규제를 받았습니다.

당시 비트코인과 이더리움은 이미 ETF 솔루션을 보유하고 있었거나 곧 출시될 예정이었습니다. 미국 기관 투자자들은 BTC/ETH ETF를 직접 매수할 수 있었기 때문에 별도의 "BTC/ETH DAT"가 필요 없게 되었습니다. 그러나 솔라나에는 ETF가 없었기 때문에 사실상 규정을 준수하는 채널이 전무했습니다. 따라서 당시 "솔라나 스타일 DAT"는 강력한 판매 포인트였습니다. 미국 주식 투자자들에게 솔라나에 투자할 수 있는 사실상 유일한 규정 준수 방식이었기 때문입니다.

오늘날의 환경은 훨씬 더 완화되었습니다. 주류 암호화폐 자산이 더 이상 모두 증권으로 간주되지 않으며, 규제 기관은 선정 기준에 더 많은 여유를 주었습니다. 그러나 저희는 여전히 브랜드 인지도와 유동성과 같은 구체적인 지표를 심사에 활용합니다. 일반적인 DAT 전략은 다음과 같습니다. 기업이 PIPE를 통해 1억 달러를 조달한 후, 공개 시장에서 기초 자산을 점진적으로 매수하여 회사의 주요 보유 자산으로 전환합니다. 코인의 유통 시장 유동성이 부족하면 포지션을 구축하는 동안 인위적으로 가격을 부풀릴 수 있지만, 이러한 방식은 신뢰성 측면에서 본질적으로 자멸적입니다.

더욱이, 현재 "다중 자산 DAT" 전략이 유행하고 있는데, 이는 하나의 자산이 비트코인 ​​1/3, 이더리움 1/3, 솔라나 1/3을 보유하는 방식입니다. 솔직히 말해서, 이 모델에 대해서는 의구심이 듭니다. 대부분의 기관 투자자는 BTC DAT, ETH DAT, 솔라나 DAT를 각각 쉽게 매수하여 자신의 자산에 1/3씩 배분할 수 있습니다. 굳이 자산 배분을 위해 회사를 고용해야 할까요? 그 자산의 고유한 가치는 무엇일까요? 이와는 대조적으로, 저희는 "단일 자산에 집중하고 해당 블록체인의 내러티브와 재무 관리 로직을 자세히 설명하는" 방식을 선호합니다.

DAT의 냉각 및 패러다임 전환: 코인 축적에서 비즈니스 통합으로

PANews: 일부 사람들은 DAT에 대한 이야기가 식어가고 후퇴하기 시작했다고 생각합니다. 어떻게 생각하시나요?

싱: 상반기에 DAT 시장은 실제로 매우 강력하고 폭발적인 성장을 경험했습니다. 작년 하반기로 돌아가 보면, 당시에는 "비트코인 관련 DAT"만 운영되었습니다. 대표적인 사례가 마이크로스트레티지인데, 이 회사는 거의 모든 대차대조표를 비트코인에 투자하여 공개적으로 "비트코인 증권화 투자 수단"으로 변신한 상장 기업으로 볼 수 있습니다.

당시 이들 기업의 총 시가총액은 약 400억 달러에 불과했고, 기초 자산은 주로 비트코인이었습니다. 그러나 올해 상반기부터 상황이 바뀌기 시작했습니다. 저희가 주도한 주요 선구적 사례는 솔라나와 같은 "비트코인이 아닌" 암호화폐 자산을 미국 주식 시장 PIPE와 같은 전통적인 투자 및 금융 구조를 활용하여 공개적으로 거래되는 투자 상품으로 패키징한 것이었습니다. 이는 "비트코인에서 다양한 자산으로"의 전환점을 마련했습니다.

지금 돌이켜보면, 전체 부문의 시가총액은 400억 달러에서 1,300억 달러 이상으로 세 배 이상 급증했습니다. 참여 기업 수도 전 세계적으로 소수에서 200개 이상으로 확대되었습니다. 기반 자산은 더 이상 비트코인에 국한되지 않고 이더리움이나 솔라나와 같은 주류 퍼블릭 블록체인 생태계까지 포괄하기 시작했습니다.

왜 갑자기 급등했을까요? 핵심 이유는 상대적으로 느슨한 규제 환경에 있습니다. 주로 미국을 중심으로 하는 많은 전통 펀드들은 암호화폐 자산을 둘러싼 규제 불확실성이 감소하고 있다고 생각합니다. 이는 디지털 화폐가 공식적으로 자신들의 관심 분야로 진입했으며, 대형 펀드들이 이를 "진지하게 연구할 가치가 있는 자산"으로 여기기 시작했다는 것을 의미합니다. 이러한 전통 투자자와 기관들은 계좌를 개설하거나, 코인을 매수하거나, 개인 키를 직접 관리하지 않을 가능성이 높습니다. 마이그레이션 비용이 너무 높고 규정 준수에 대한 우려가 너무 크기 때문입니다.

DAT가 하는 일은 "기존 시스템 내에서 새로운 진입점"을 제공하는 것입니다. 익숙한 증권 계좌를 통해 상장 기업의 주식을 매수하는 것은 동일하지만, 해당 기업은 본질적으로 특정 퍼블릭 블록체인 자산의 "운용사"입니다. DAT의 대차대조표를 통해 솔라나, 이더리움, 비트코인에 대한 간접적인 투자를 하는 것입니다. 토큰 현물 거래에 직접 참여할 수 없거나 참여 의사가 없는 기관들에게 이는 "마침내 합법적으로 참여할 수 있는" 방법이 됩니다.

이전에는 소위 "암호화폐 익스포저 주식"은 기본적으로 채굴 회사, 거래소, 인프라 제공업체와 같은 "간접적으로 관련된 당사자"와만 거래되었습니다. 그러나 DAT의 등장으로 "주류 퍼블릭 체인 자산에 대한 직접 익스포저 보유"라는 행위가 처음으로 증권화된 형태로 전환되었습니다.

현재 DAT의 인기는 확실히 식어가고 있지만, 이는 '끝났다'는 의미가 아니라, '심사 단계에 돌입'하고 있다는 의미입니다.

이 과정은 본질적으로 퍼블릭 블록체인 자체의 진화 과정과 매우 유사합니다. 수백 개의 퍼블릭 블록체인이 주도권을 잡는 것은 아닙니다. 결국 대부분의 거래량은 두세 개의 체인에 집중될 것입니다. DAT 또한 이러한 논리를 따를 것입니다.

앞으로 동일한 주류 퍼블릭 체인의 경우, 시장에서 진정으로 인정받는 두세 개의 DAT만이 "합법적인 진입점"이 될 가능성이 높습니다. 특히 공식적인 지원, 재단의 지지, 또는 심지어 초기 팀의 핵심 구성원이 운영을 담당하는 DAT만이 살아남을 것입니다.

단순히 "현금 보유량을 가진 허울 좋은 회사"에 불과한 DAT 기업들은 점차 소외될 것입니다. 따라서 지난 6개월은 규제 없는 급속한 성장의 시기였고, 이제는 구조적 퇴화의 시기로 접어들고 있다고 말하고 싶습니다. 이러한 과정은 본질적으로 건전합니다.

PANews: 일부 DAT 회사는 암호화폐와 전혀 관련이 없습니다. 이에 대한 의견은 어떠신가요?

신: 저는 이것을 DAT의 "버전 1.0"이라고 부릅니다. 이 접근 방식은 사실 상당히 조잡합니다. 회사의 주요 사업 및 전략 방향은 이러한 암호화폐 자산을 재무 자산으로 활용한다는 논리와 완전히 분리되어 있습니다.

핵심 사업 실적이 저조하고 변화의 조짐을 보이는 많은 소규모 전통 기업들이 갑자기 암호화폐를 재무제표에 포함하는 것을 보게 될 것입니다. 이러한 사례는 첫 번째 라운드에서는 성공할 수 있을지 몰라도, 다음 라운드에서는 반드시 탈락할 것입니다. 이유는 간단합니다. 자산 관리 가치는 있지만 지속 가능한 운영 역량이 부족하기 때문입니다. "토큰 자산"을 "핵심 사업 역량"과 연계하지 않았기 때문입니다.

우리는 DAT의 "2.0 버전"이 더 건강하다고 생각하는데, 이는 핵심 사업과 암호 자산의 보유가 강제적으로 얽혀 있는 것이 아니라 본질적으로 연관되어 있는 것입니다.

우리가 관찰한 한 가지 방향은 비트코인 ​​채굴 회사 + DAT(디지털 비트코인)입니다. 채굴 회사는 본래 대량의 비트코인 ​​재고를 보유합니다. 채굴은 본질적으로 비교적 할인된 운영 비용으로 장기간 자신의 계좌에 비트코인을 보유하는 것을 의미하며, 이는 그 자체로 장기적인 강세 전략입니다. 채굴 회사의 사업 모델은 실제로 "상품 생산자"의 사업 모델과 매우 유사합니다. 생산량은 비교적 안정적이지만, 생산된 상품(BTC)의 가격은 매우 변동성이 큽니다.

채굴 기업들이 해야 할 일은 변동성 위험을 헤지하고 비트코인(BTC) 보유 수익률을 높이는 것입니다. 채굴 기업들은 이미 다양한 파생상품, 옵션 매도, 그리고 헤지 도구를 활용해 왔습니다. 따라서 채굴 사업과 채굴 기업의 전문적인 비트코인 ​​자산 관리를 하나의 통합된 이야기로 포장하여 시장에 제시하는 것은 다음 사이클에서 좋은 방향이자 돌파구가 될 수 있습니다. 실제로 미국 상장 채굴 기업들 중 일부는 이미 이러한 방향으로 움직이기 시작했습니다.

아시아에서의 DAT 구현: 일본과 한국은 실행 가능한 옵션이지만 여전히 과제가 남아 있습니다.

PANews: 미국 외에 DAT 구현을 촉진하기에 적합한 시장은 어디인가요?

신: "자본시장 자체의 규모"와 "실행 단계의 현실적인 한계"를 살펴봐야 한다고 생각합니다. 저희 판단에 따르면, 아시아에서 연구할 가치가 있는 국가는 일본과 한국뿐입니다.

한국의 강점은 개인 투자자 참여율이 매우 높아 사실상 "전국적 투기" 수준에 달하며, 암호화폐 보급률과 시장 열기가 매우 높다는 것입니다. 한국 국내 주식 시장의 전체 시가총액은 세계 최고 수준은 아니지만, 거래량과 활동성은 매우 높습니다.

일본 시장은 다른 방식으로 그 가치를 입증합니다. 일본은 세계 5대 자본 시장 중 하나로, 자본 규모와 기관 성숙도가 매우 높으며, 중요한 구조적 장점인 조세 구조를 갖추고 있습니다.

일본에서는 주식을 통해 수익을 올린 개인 투자자에게 약 20%의 양도소득세가 부과됩니다. 그러나 암호화폐를 직접 거래할 경우, 수익은 개인 소득으로 간주되어 최대 한계세율이 50%를 초과합니다. 즉, 100엔의 수익을 올리더라도 암호화폐를 직접 거래하면 50엔 이상의 세금이 부과될 수 있습니다. 이것이 메타플래닛과 같은 "비트코인 유사 DAT"가 일본에서 특히 인기 있는 이유입니다.

물론, 두 시장 모두 나름대로의 실질적인 과제를 안고 있습니다.

한국의 문제는 지나치게 긴 처리 시간입니다. 미국식 사모(Private Placement) 모델은 한국에서 "신주 발행 + 암호화폐 자산 노출" 절차를 모두 거쳐야 하기 때문에 규정 준수 등록에 최대 1년이 걸릴 수 있습니다. 반면 미국에서는 유사한 절차가 15~30일 안에 완료될 수 있습니다.

일본의 제한은 할당량에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 회사 가치가 1억 달러라면 일본에서는 신주 발행을 약 30%까지만 허용할 수 있습니다. 단일 자금 조달의 상한선은 정책적으로 엄격하게 통제되며, 주식을 원하는 만큼 발행할 수 있는 자유 시장이 아닙니다. 게다가 제가 아는 한, 일본은 세제 개혁을 논의 중이며 향후 조정이 있을 수 있지만 아직 완전히 시행되지는 않았습니다. 따라서 현 시점에서는 오히려 기회의 창이라고 할 수 있습니다.

결론적으로, 일본과 한국은 미국을 제외하고 공허한 슬로건이 아닌 진지한 관심을 기울여야 할 시장입니다. 하지만 일본과 한국은 단순히 "미국 모델을 따라 하는" 것이 아닙니다. 차이점은 바로 실행의 현실에 있습니다.

마켓메이커 GSR: 방향에 베팅하지 말고, 선을 넘지 마세요.

PANews: 당신의 전통적인 강점인 시장 조성으로 돌아가서, 시장 조성자에 대한 고정관념, 심지어 악마화까지 있습니다. 시장 조성이란 가격을 조작하고, 거래량을 늘리고, 시장 추세를 만들어내는 것이라고 말하는 사람들이 있습니다. 이에 대해 어떻게 생각하십니까?

신: 그런 회사들이 있습니다. 특히 규제가 약한 곳에는요. 하지만 저희는 그런 일을 하지 않습니다.

GSR은 거래 방향에 베팅하는 마켓메이커가 아닌 "규제 준수 유동성 인프라"를 지향합니다. 저희 창립팀은 전통적인 금융, 월가, 그리고 투자은행 시스템 출신으로, 높은 기회비용을 수반하는 업계 출신들이며, 규정 준수의 중요성을 잘 알고 있습니다. 저희 창립자인 크리스 길은 골드만삭스에서 10년 넘게 근무했으며, 창립 초기부터 "합법적인 기업이 되고 어떠한 위험 요소도 넘지 않는 기업이 되고자 합니다"라는 회사의 기조를 정립했습니다.

우리는 고객에게 세 가지 사항만을 약속합니다. 이는 세 가지 KPI로도 설명할 수 있습니다.

1. 스프레드 제어: 매수가와 매도가의 차이를 줄여 사용자가 가능한 가장 낮은 거래 비용으로 거래를 완료할 수 있도록 합니다.

2. 깊이: 저희는 기관 투자자들이 대규모 포지션을 진입하거나 청산할 때 가격이 급등하거나 하락하지 않도록 충분한 매수 및 매도 주문을 확보하여 주문량을 늘립니다. 이는 거래 경험을 직접적으로 좌우합니다.

3. 업타임: 양측 견적, API, 보류 중인 주문을 관리하기 위해 24시간 연중무휴 온라인 상태를 유지해야 합니다. 즉, 시장 상황에 관계없이 누군가는 상주해야 합니다.

또한, 저희는 "고객의 거래량 증대"를 약속하지 않으며, 허위 거래를 만들지 않고, 가격을 적극적으로 끌어올리지도 않습니다. 저희는 "주문 체결자" 역할을 할 뿐, 주문을 적극적으로 받아 가격을 끌어올리는 "테이커" 역할을 하지 않습니다. 거래소 간 가격 차이가 클 경우, 가격 차이를 줄이기 위해 차익거래를 진행합니다. 이는 최종 사용자 경험을 위한 것이며, "시장 조작"을 위한 것이 아닙니다.

따라서 저희는 엄격한 규제를 준수하는 접근 방식을 채택했습니다. 싱가포르에서 최초로 라이선스를 취득한 마켓메이커 중 하나였으며, 이 라이선스 취득까지 4년이 걸렸습니다. 이는 자금세탁방지(AML/KYC), 내부 위험 관리, 자기매매 방지, 워시 트레이딩 방지, 시스템 제어 등 최고 수준의 규제 기관의 엄격한 심사를 통과할 수 있음을 의미합니다. 이것이 바로 저희를 "그레이 팀(gray team)"과 차별화하는 핵심 요소입니다.

바로 이러한 원칙 덕분에 시장 폭락 시 "방향에 잘못된 베팅으로 완전히 망하는" 상황을 겪지 않습니다. 예를 들어, 올해 10월 11일 큰 폭락 당시에도 델타 중립 전략을 사용하고 시장 방향에 베팅하지 않았기 때문에 거의 손실을 보지 않고 오히려 수익을 냈습니다.

비트코인과 이더리움 장기 보유

PANews: 마지막 질문으로, 일반 투자자들인 우리 독자들에게 조언을 해주실 수 있나요?

신: 저희는 시장 조성자 역할을 하지 않으며, 재무 자문도 제공하지 않습니다. 이는 저희 회사 직원들이 항상 지켜온 원칙입니다. 하지만 제가 개인적으로 하는 일을 말씀드리자면, 저는 2017년 말/2018년 초에 이 업계에 입문했으니, 벌써 거의 8년이 되었습니다. 비트코인과 이더리움을 아주 일찍 매수한 후, 사실상 거래를 중단했습니다.

이유는 매우 간단합니다. 시장 변동성은 항상 존재하며, 감정적인 변동은 반복적으로 발생하기 때문입니다. 주관적인 판단으로 모든 파동에 베팅하려다 보면 결국 잘못된 길로 치닫기 쉽습니다. 그러나 장기적인 생존 관점에서 볼 때, 비트코인과 이더리움이 "완전히 0"이 될 가능성은 극히 낮습니다.

비트코인의 입지는 이제 매우 명확해졌습니다. 사실상 전체 디지털 자산 세계의 "앵커" 역할을 하고 있습니다. 이더리움에 대해서는, 비판을 받고 가격이 1,000달러대로 폭락했을 때에도 저는 장기적으로 낙관적인 입장을 고수하고 있습니다. 제 생각은 개발자 밀도, 개발자 역량, 그리고 생태계의 지속성 때문입니다. 이더리움은 최고의 엔지니어를 유치하고, 지속적인 개발을 거치며, 제도적 장벽을 제거하는 측면에서 여전히 가장 안정적인 플랫폼입니다.

따라서 제가 개인적으로 조언을 하나 드린다면, 비트코인과 이더리움을 장기적으로 보유하고 잦은 주관적인 거래는 피하라는 것입니다. 다른 암호화폐의 경우, 먼저 상황을 살펴보고 충동적이고 잦은 거래는 피하십시오.