10월 11일 추락 사고는 조직적인 공격이었을까? 두 가지 핵심 사항에 대한 상세 분석

원제: 금요일 폭락은 조직적인 공격이었을까? 증거는 뭔가 불길한 것을 가리킨다

원작자: @yq_acc

원문: Jia Huan, ChainCatcher

10월 10일과 11일에 발생한 블랙스완 사건은 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산으로 이어졌으며, 총 193억 달러에 달했습니다. 초기 보도에서는 관세 발표로 인한 시장 공황이 그 원인이라고 주장했지만, 데이터를 심층 분석해 보면 의문이 제기됩니다. 이 사건이 바이낸스와 USDe 보유자를 겨냥한 공동 공격이었을까요? 증거를 살펴보겠습니다.

질문 1: 왜 이 세 가지 자산인가요?

이번 폭락의 가장 당혹스러운 측면은 가격이 엄청나게 폭락한 세 가지 특정 자산과 관련이 있는데, 이는 바이낸스에서만 해당됩니다.

USDe: 바이낸스에서는 0.6567달러로 폭락했지만, 다른 거래소에서는 0.90달러 이상을 유지했습니다.
wBETH: 바이낸스에서 430달러로 폭락, ETH의 정상 가격보다 88.7% 낮음.
BNSOL: 바이낸스에서 34.9달러로 폭락했지만, 다른 거래소에서는 큰 변동이 없었습니다.

"특정 거래소"의 폭락이라는 현상은 즉시 경종을 울렸습니다. 시장 패닉은 일반적으로 단일 플랫폼에만 정확하게 영향을 미치지 않습니다.

의심 2: 의심스러운 타이밍

상황은 더욱 흥미로워집니다. 10월 6일, 바이낸스는 WBETH와 BNSOL의 가격 책정 메커니즘을 업데이트할 예정이라고 발표했습니다. 업데이트 예정일은 10월 14일(현재는 10월 11일로 변경됨)입니다. 이 가격 폭락은 10월 10일과 11일 사이에 발생했는데, 이는 발표 시점과 새로운 메커니즘 구현 시점 사이의 "취약점 발생 기간"에 정확히 해당합니다.

수만 개의 거래쌍 중에서 왜 사전에 업데이트가 발표된 이 세 쌍만 이렇게 극단적인 디커플링을 경험했을까요? 이것이 순전히 우연일 가능성은 극히 낮습니다.

공격 가설 전개: 신중하게 계획된 타임라인

이것이 실제로 조직적인 공격이었다고 가정하면 타임라인은 신중한 계획을 제안합니다.

오전 5시(UTC+8): 관세 소식으로 시장이 하락하기 시작하는데, 이는 정상적인 반응입니다.

오전 5시 20분: 알트코인 청산이 갑자기 급격히 가속화되었습니다. 이는 시장 조성자를 겨냥한 것으로 보입니다.

오전 5시 43분: USDe, WBETH, BNSOL이 모두 Binance에서 동시에 폭락하기 시작했습니다.

오전 6시 30분: 시장 구조가 완전히 붕괴되었습니다.

구체적인 충돌 세부 정보:

오전 5시(UTC+8) : 초기 시장 움직임이 시작됩니다.
- 비트코인, 11만9000달러에서 하락세 시작
- 거래량은 정상 범위 내입니다.
- 마켓 메이커는 표준 스프레드를 유지합니다.
오전 5시 20분 : 첫 번째 청산 폭포
- 알트코인 청산이 급격히 가속화되고 있습니다.
- 거래량 급증: 정상 거래 활동의 10배
- 마켓메이커 출금모드 등장
오전 5시 43분 : 주요 분리 이벤트
- USDe: $1.00 → $0.6567 (-34.33%)
- WBETH: 3,813 USDT → 엄청난 하락세 시작
- BNSOL: ~200 USDT → 가속 붕괴
오전 5시 50분 : 최대 탈구
- WBETH는 430.65 USDT에 도달했습니다(패리티보다 -88.7% 낮음).
- BNSOL은 34.9 USDT(-82.5%)로 바닥을 찍었습니다.
- 매수측 유동성이 전혀 없습니다.
오전 6시 30분 : 시장 구조가 완전히 붕괴됨
- 총 청산 규모 100억 달러 초과
- 마켓메이커는 전면 철수
- 바이낸스 특정 가격 이상치 최고치 기록

 USDE/USDT는 오전 5시 43분(싱가포르 시간)에 하락했습니다.

 WBETH/USDT는 오전 5시 43분(싱가포르 시간)에 하락했습니다.

첫 번째 청산 물결과 USDe, WBETH, BNSOL의 붕괴 사이에는 23분의 간격이 있었는데, 이는 무작위적인 공황 사건이라기보다는 순차적인 실행이었음을 시사합니다.

 BNSOL/USDT는 오전 5시 43분(싱가포르 시간)에 하락했습니다.

USDe 팩터

USDe 자체에는 공격의 이상적인 대상이 되는 몇 가지 약점이 있습니다.

1. 숨겨진 레버리지: 바이낸스의 12% 수익률 계획은 사용자가 재귀적 대출에 참여하도록 장려하여 최대 10배의 레버리지 포지션을 생성합니다.

2. 담보 집중: 많은 거래자가 USDe를 증거금 담보로 사용합니다.

3. 유동성이 약함: "스테이블코인"이라고 불리지만 USDe의 주문장 깊이는 놀라울 정도로 얕습니다.

USDe가 0.6567달러로 폭락했을 때, 즉각적인 손실만 발생한 것이 아니라 생태계 전반에 걸쳐 연쇄 반응이 일어났을 가능성이 큽니다.

마켓 메이커 관점

트레이더들 사이에서 유포되고 있는 한 가지 이론은 오전 5시 20분에 발생한 초기 알트코인 청산이 마켓메이커들을 겨냥한 것이라는 것입니다. 마켓메이커들이 손실로 강제로 퇴장당하면, 모든 거래쌍에 대한 주문을 동시에 취소하여 유동성을 즉시 고갈시키고 시장을 취약하게 만듭니다.

증거에 따르면 바이낸스에서 많은 알트코인의 가격은 당시 다른 거래소보다 훨씬 낮았는데, 이는 주요 시장 조성자가 청산되는 패턴과 일치합니다.

자금 추적

이것이 조직적인 공격이었다면 공격자들은 엄청난 이익을 얻었을 것입니다.

잠재적 단기 이익: 3억~4억 달러

저렴한 가격으로 축적: 4억~6억 달러의 기회

교차 거래소 중재: 1억 달러 ~ 2억 달러

총 이익 잠재력: 8억 달러 ~ 12억 달러

이는 일반적인 거래 수익이 아니라 강도질 수준의 수익입니다.

다른 설명들

다른 가능성도 있습니다.

1. 연쇄 청산 효과: 대규모 청산은 자연스럽게 눈덩이 효과를 촉발합니다.

2. 위험이 너무 집중되어 있습니다. 너무 많은 트레이더가 유사한 전략을 사용합니다.

3. 시스템 스트레스: 거래량이 극심할 경우 거래소 시스템이 실패합니다.

4. 공황 심리학: 두려움 자체가 자기실현적 예언을 만들어낸다.

하지만 이러한 설명 중 어느 것도 왜 폭락이 특정 자산과 특정 거래소를 정확하게 겨냥했는지 설명할 수 없습니다.

사건의 의심스러운 측면

이 사건은 일반적인 시장 붕괴와 몇 가지 차이점이 있습니다.

장소 특이성: 가격 폭락은 거의 전적으로 Binance에 국한되었습니다.
자산 선택성: 사전에 발표된 취약점이 있는 자산만 심각한 영향을 받습니다.
시간 정밀도: 정확한 취약성 창 내에서 발생합니다.
순차성: 주요 목표가 달성되기 전에 시장 조성자가 제거됩니다.
수익 모델: 사전 배포된 전략과 일치

사실이라면, 무슨 뜻인가요?

만약 이것이 실제로 조직적인 공격이었다면, 이는 암호화폐 시장 조작의 새로운 진화를 의미합니다. 공격자들은 시스템을 해킹하거나 암호 키를 훔치는 대신, 시장 구조 자체를 무기화하고 있습니다.

이는 다음을 의미합니다.

모든 거래소 공지는 잠재적인 취약점이 됩니다.
투명성은 역설적으로 보안을 약화시킬 수 있습니다.
시장 구조는 근본적인 재설계가 필요하다
현재의 위험 모델은 충분하지 않습니다.

몇 가지 불안한 가능성

조직적인 공격을 확실하게 입증할 수는 없지만, 증거는 합리적인 의심을 불러일으킵니다. 정확성, 시기, 위치 특이성, 그리고 수익 패턴은 조직적인 공격과 일치합니다.

뛰어난 추측이든 의도적인 계획이든, 누군가 바이낸스의 투명성을 취약성으로 바꾸어 그 과정에서 거의 10억 달러를 빼앗았습니다.

암호화폐 산업은 이제 불편한 질문에 직면해야 합니다. 24시간 내내 상호 연결된 시장에서 투명성 자체가 사악한 행위자가 휘두를 수 있는 무기가 된 것은 아닐까요?

확실한 답을 얻을 때까지 트레이더들은 모든 거래소가 유사한 취약점을 가지고 있다고 가정해야 합니다. 10월 10일과 11일의 사건은 여러 가지 이유가 있을 수 있지만, 한 가지는 확실합니다. 그것은 무작위적인 사건이 아니었습니다.

본 기사의 분석은 이용 가능한 시장 데이터, 거래소 간 가격 비교, 그리고 확립된 시장 행동 패턴을 기반으로 합니다. 본 기사에 제시된 견해는 저의 개인적인 견해이며 참고용으로만 사용되며, 특정 기관의 견해를 반드시 반영하는 것은 아닙니다.