Pump.fun의 10억 달러 규모 자금 조달 계획은 마지막 순간에 계정이 차단되면서 실패하게 될까요?

작성자: Fairy, ChainCatcher

편집자: TB, ChainCatcher

마지막 순간에 그는 "차단"당했습니다.

다가오는 TGE의 중요한 시점에서 Pump.fun의 공식 계정과 창립자 X의 계정이 정지되었고, 여러 법적 소송의 그림자가 다시 나타났습니다.

"수익화" 단계에 접어들면서 이 조용한 노드는 특히 취약해 보입니다. 계정 정지, 소송, 안개, Pump.fun에 남은 하이라이트는 몇 개나 될까요?

코인 발행의 꿈이 갑자기 끝났나요?

Pump.fun은 이미 정점을 잃은 지 오래입니다. Deflama 데이터에 따르면, 이 플랫폼은 1월 23일 일일 매출 700만 달러 이상을 기록하며 정점을 찍었지만, 그 이후로 계속 하락세를 보이며 최근에는 일일 매출 100만 달러 안팎을 유지하고 있습니다.

동시에 밈 시장의 열기는 식어가고, 밈 출시 플랫폼들이 우후죽순처럼 생겨나면서 시장 경쟁이 치열해졌습니다. 이 기간 동안 Pump.fun은 자체 AMM(자동 마케팅)과 "실시간 방송 발행" 등 혁신적인 게임플레이를 시도했지만, 큰 반향을 일으키지 못했습니다. 여러 가지 압박 속에서 커뮤니티는 코인 발행을 Pump.fun의 "마지막 기회"로 여겼습니다.

 사진: 데플라마

더 블록(The Block)과 블록웍스(Blockworks)에 따르면, Pump.fun은 ICO를 통해 최대 10억 달러를 모금할 계획이며, "수익 공유" 메커니즘 도입을 고려하고 있습니다. ICO 가치는 40억 달러이며, 총 토큰 공급량은 1조 개로 제한될 것으로 예상되며, 개인 투자자에게 토큰당 0.004달러에 제공됩니다. 토큰 분배 측면에서는 25%가 일반 대중에게 판매되고 약 10%가 에어드랍용으로 유보될 것으로 예상됩니다.

또한, 암호화폐 KOL AB Kuai.Dong은 Pump.fun의 오픈 일정을 공개했습니다. 사전 판매 및 출시 정보는 6월 21일에 발표되고, 3일간의 "신규 주식" 이벤트는 6월 25일에 시작되며, 공식 거래 시간은 6월 28일에 발표됩니다.

발표 4일 전, 상황은 급격히 악화되었습니다. Pump.fun 관계자들과 설립자의 X 계정이 갑자기 정지되었습니다. 이 정지 폭풍은 지난주부터 조용히 퍼져 나갔습니다. 밈 코인 생태계에서 활동하는 많은 "지역 개" KOL과 TG BOT 거래 플랫폼 X 계정이 잇따라 정지되었는데, BullX, Bloom, Nova 등이 그 예입니다. 밈 생태계는 충격과 안개에 휩싸였고, Pump.fun의 코인 발행 계획 또한 일시 정지 버튼을 눌러야 할 수도 있습니다.

다중 위험: 집단 소송 및 창업자의 오래된 계정

커뮤니티 내에서는 갑작스러운 계정 정지 사태에 대해 다양한 의견이 분분합니다. 일부는 프로젝트가 X 플랫폼의 API 사용 규정을 위반하고 "암시장" 데이터를 유출했다는 의심과 관련이 있을 수 있다고 주장하고, 다른 이들은 이번 계정 정지가 "과도한 유동성 인출"에 대한 단속 조치일 수 있으며, 더 나아가 더 심각한 사기 메커니즘을 시사할 수 있다고 추측합니다. 또한 X가 밈 코인과 같은 고변동성, 고위험 금융 상품의 홍보 및 감독을 강화하고 있다는 의견도 있습니다.

하지만 더욱 주목할 만한 것은 Pump.fun이 직면한 일련의 법적 소송입니다.

2024년 12월, 영국 금융감독청(FCA)은 Pump.fun이 허가 없이 금융 서비스나 상품을 제공했다는 이유로 심각한 경고를 발령했습니다. 이후 Pump.fun은 영국 사용자의 웹사이트 접속을 차단했습니다.

2025년에 들어서면서 북미에서도 해당 플랫폼과 임원진을 상대로 한 집단 소송이 제기되었습니다.

1월 16일, 미국의 암호화폐 전문 로펌인 BurwickLaw는 피해를 입은 여러 투자자들을 대신하여 Pump.fun을 고소했습니다.
1월 30일, 투자자 디에고 아길라르는 집단 소송을 제기했습니다. 소송에서 해당 프로젝트는 미국 증권법을 위반하면서 불법적으로 약 5억 달러의 수수료를 징수했으며, 그 운영 방식을 "폰지 사기와 펌프 앤 덤프의 새로운 융합"이라고 설명했습니다.

폭풍보다 더 심각한 것은 공동 창립자 딜런 컬러를 둘러싼 논란입니다. 딜런 컬러는 초창기 여러 차례 "쓰레기 코인" 관련 의혹을 받았습니다. WIRED의 조사에 따르면, 딜런 컬러라는 닉네임을 사용하는 개발자는 2017년에 8개의 암호화폐 프로젝트를 진행했으며, 그중 eBitcoinCash와 EthereumCash를 통해 약 7만 5천 달러 상당의 ETH를 획득했습니다.

개발자는 BitcoinTalk에서 이러한 암호화폐를 홍보한 후 고점에서 매도하여 EthereumCash가 88% 폭락하는 결과를 초래했습니다. 홍보 계정 "DOMAINBROKER"는 Dylan Kerler라는 이름의 이메일 주소를 공개한 적이 있습니다. 이 사람은 텔레그램 그룹에서 영국 브라이튼 출신이라고 주장하기도 했습니다. Pump.fun의 공동 창립자 Dylan Kerler는 우연히 해당 지역에 유권자 등록 기록을 가지고 있었고, 회사 등록 서류에도 동일한 주소가 사용되었습니다.

커뮤니티는 오랫동안 Pump.fun으로 인해 어려움을 겪었습니다.

사실, 커뮤니티는 오랫동안 Pump.fun에 대해 "불만"을 제기해 왔습니다. Pump.fun은 누적 수수료 수익을 1~2주마다 크라켄 거래소로 이체합니다. 지난 한 해 동안 이 플랫폼은 총 약 417만 9천 SOL을 판매했으며, 누적 금액은 최대 7억 5천 1백만 달러에 달했고, 평균 판매가는 약 179.89달러였습니다.

 이미지: 엠버즈

하지만 사용자의 수익 데이터는 정반대입니다. Dune에 따르면, 지난 6개월 동안 pump.fun에서 10건 이상의 토큰 거래를 수행한 약 425만 7천 개의 주소 중 60% 이상이 손실 상태입니다. 약 240만 8천 개의 주소(56.6%)는 $0에서 $1,000 사이의 손실을 기록했고, 약 1,700개의 주소는 $100,000 이상의 손실을 기록했으며, 46개의 주소는 $100만 이상의 손실을 기록했습니다.

수익성이 있는 주소들 중 대부분은 수입이 매우 제한적입니다. 0달러에서 1,000달러 사이의 수익을 올린 주소가 가장 많아 916,500개(21.5%)에 달합니다.

게다가 Pump.fun이 5월 12일에 크리에이터 수익 공유를 도입한 이후로 대부분 사람들은 "케이크"를 별로 받지 못했습니다.

솔라나플로어(Solanafloor)가 집계한 3,566명의 크리에이터 중 83.4%가 1,000달러 미만의 수입을 올리고 있으며, 이 중 34.9%는 100달러 미만의 수입을 올리고, 48.5%는 100달러에서 1,000달러 사이의 수입을 올립니다. 5,000달러 이상의 수입을 올리는 크리에이터는 1.8%에 불과합니다.

Pump.fun이 한때 밈 열풍 속에서 눈부시게 빛나며 시장 카니발의 중요한 원동력이 되었다는 것은 부인할 수 없습니다. 하지만 인기가 급격히 식고 계정 정지 사태가 잇따르면서 한때의 향연도 빠르게 식어가고 있습니다. 때와 장소, 그리고 사람 모두가 좋지 않은 상황에서 Pump.fun은 어떻게 돌파구를 찾아 두 번째 봄을 맞이할 수 있을까요?