저자: 클로드, 심조 TechFlow

심조 미리보기: 당신이 아직 암호화폐 VC를 단순히 코인만 사는 돈으로 생각한다면, Paradigm의 12억 달러 규모 신규 펀드가 계산을 다시 하게 만들 것입니다. 약 120억 달러를 운용하는 암호화폐 업계 최강 기관 중 하나인 Paradigm은 네 번째 펀드의 투자 방향을 AI, 로보틱스, 암호화폐 세 축으로 명확히 제시했습니다. 그 배경에는 올해 상반기 글로벌 벤처투자 5100억 달러 가운데 암호화폐가 겨우 108억 달러에 그친 현실이 있습니다. 기존 자본은 발로 투표하고 있습니다. 문제는 이 자본이 여전히 순수 암호화폐 프로젝트를 눈여겨볼지입니다.

7월 8일, 암호화폐 벤처캐피털 거물 Paradigm이 네 번째 펀드 모집을 완료했다고 발표했습니다. 규모는 12억 달러이며, 투자 대상은 암호화폐에서 AI, 로보틱스 및 기타 첨단 기술로 확장되었습니다. 이는 회사 설립 이래 네 번째 펀드이자 세 번째 벤처캐피털 펀드입니다.

운영 파트너 Alana Palmedo는 X 플랫폼에서 이 12억 달러를 ‘가파른 지수적 성장’에 투자할 것이라고 밝혔습니다. 8년 전 그들을 믿어준 투자자들은 암호화폐라는 프론티어를 신뢰했고, 이제 그들은 AI, 암호화폐, 우주, 딥테크, 에너지처럼 ‘서로 충돌하는 프론티어’에 베팅을 두 배로 늘릴 것이라고 말했습니다. 공동 창업자 Matt Huang은 블룸버그와의 인터뷰에서 암호화폐는 그들의 첫 번째 프론티어이며 여전히 흥미롭지만, 지금은 무시하기 어려운 너무 많은 일이 벌어지고 있다고 말한 것으로 전해졌습니다.

암호화폐 업계에 이는 소규모 기관의 전술적 조정이 아닙니다. Paradigm은 Huang(전 세쿼이아 파트너)과 Coinbase 공동 창업자 Fred Ehrsam이 2018년 설립했으며, 암호화폐 분야 최대 규모 벤처캐피털 중 하나로 2025년 말 기준 운용자산이 120억 달러에 가깝습니다. ‘암호화폐 네이티브’를 간판처럼 내걸어온 이 기관이 탄약의 절반을 AI와 로봇에 공개적으로 분산시킨다는 것 자체가 하나의 신호입니다.

12억 달러는 예상치를 밑돌며 이전 암호화폐 펀드 대비 절반으로 축소

12억 달러라는 숫자는 Paradigm의 자체 펀딩 이력 안에서 봐야 의미가 있습니다.

이 회사는 2021년 25억 달러 규모의 암호화폐 펀드를 조성했으며, 2024년에는 8.5억 달러 규모의 초기 블록체인 펀드를 조성했습니다. 이번 12억 달러는 2021년 펀드보다 절반 이상 줄었습니다. 더 주목할 부분은 월스트리트저널의 2월 보도에 따르면, Paradigm이 당초 이 신규 펀드로 최대 15억 달러 모집을 계획했으나 최종적으로 12억 달러로 목표보다 약 3억 달러 적게 마감했다는 점입니다.

모금은 기대에 못 미쳤지만, 방향은 더 넓어졌습니다. 돈은 줄었으나 오히려 투자하는 트랙은 늘어난 이 선택지는 같은 사실을 가리킵니다. 암호화폐 단일 트랙으로는 헤드 플레이어가 투자하려는 돈을 더 이상 담을 수 없다는 것입니다.

암호화폐 자산을 보유하거나 프라이머리 마켓에 관심 있는 사람들에게 이 흐름이 던지는 실전적 함의는, 헤드 VC의 암호화폐 총탄이 축소되고 있으며 초기 순수 암호화폐 프로젝트는 앞으로 더 까다롭고 분산된 자금 풀을 마주할 수 있다는 점입니다.

상반기 벤처투자 5100억 달러, 암호화폐는 겨우 108억 달러

Paradigm이 방향을 튼 진짜 이유는 업계 전체의 자금 흐름 속에 숨어 있습니다.

Crunchbase의 7월 2일 데이터에 따르면, 2026년 상반기 글로벌 벤처투자 총액은 5100억 달러로 반기 사상 최고치를 기록하며 지난해 연간 4400억 달러를 넘어섰습니다. 이 자금의 대부분은 AI가 가져갔으며, OpenAI와 Anthropic 두 곳만으로 상반기 조달액의 40% 이상을 차지했습니다. (공시: Anthropic은 심조의 콘텐츠 도구 Claude 개발사입니다. 이 데이터는 공개 보도에 기반하며 Anthropic이 제공한 것이 아닙니다.)

같은 기간 암호화폐의 상황은 극명한 대조를 이룹니다. Cryptorank 데이터에 따르면, 상반기 암호화폐로 유입된 벤처투자 자금은 108억 달러에 불과해 글로벌 총액의 2.5% 미만이었습니다. 한쪽에서는 AI 투자가 폭발하고 다른 쪽에서는 암호화폐 투자가 식어가는 이 풍경이 Paradigm이 투자 트랙을 확장하기로 한 직접적 배경입니다.

블룸버그의 표현은 더욱 직설적입니다. Palmedo가 묘사한 것은 ‘둘 중 하나’를 고르는 저울질이 아니라, ‘투자할 것이 너무 많아 다 담지 못할 정도’라는 풍요로움이었습니다. 그 이면의 메시지는 Paradigm이 양쪽 모두에 투자할 충분한 자본과 리서치 능력을 갖추고 있으므로, 어느 한쪽을 포기할 필요가 없다는 것입니다.

암호화폐는 버려지지 않았지만, ‘프론티어 중 하나’로 격하

Palmedo와 Huang 모두 암호화폐를 포기하지 않았다고 거듭 강조했지만, 이 말은 분리해서 볼 필요가 있습니다.

Paradigm이 제시한 신규 펀드 투자처에서 암호화폐는 여전히 중요한 위치를 차지합니다. 탈중앙화 파생상품 거래소 Hyperliquid, Stripe와 공동 인큐베이션한 스테이블코인 퍼블릭 체인 Tempo, 예측 시장 플랫폼 Kalshi 등이 그것입니다. 오픈소스 도구 측면에서는 이더리움 개발 도구 Foundry와 Reth에 계속 투자하고 있습니다. 이 모두 현재 암호화폐 업계에서 가장 활발한 테마인 탈중앙화 거래, 스테이블코인 인프라, 규제 대상 이벤트 마켓입니다.

그러나 비암호화폐 투자 목록도 그에 못지않게 깁니다. 자율 드론 배송 회사 Zipline, 신속 제조 플랫폼 SendCutSend, 우주 방위 스타트업 True Anomaly, 그리고 오픈소스 AI를 개발하는 Nous Research(Hermes Agent 개발사) 등입니다. CoinDesk 보도를 보면, 신규 펀드에서 이미 투자한 프로젝트 중 Zipline은 올해 1월 기준 기업가치가 76억 달러, True Anomaly는 4월 기준 22억 달러였습니다.

Huang의 입장은 암호화폐와 AI가 제로섬 경쟁이 아니며, 두 분야는 상당 부분 겹친다는 것입니다. Paradigm은 자사와 OpenAI가 공동 개발한 블록체인 보안 벤치마크 테스트인 EVMbench를 대표적 교차 프로젝트로 특별히 지목했습니다. (공시: OpenAI는 Anthropic의 경쟁사입니다.)

암호화폐 실무자에게 이 신호는, 가장 확고한 암호화폐 VC의 눈에도 암호화폐는 이미 ‘유일한 트랙’에서 ‘여러 프론티어 중 하나’로 변해가고 있다는 뜻입니다. 자금과 관심이 분산되는 것은 사실이며, 이것이 특정 프로젝트에 좋은지 나쁜지는 그 프로젝트가 암호화폐와 AI의 교차점 위에 서 있는지에 달려 있습니다.

Paradigm만이 아니다, 암호화폐 기존 자본 집단적 외연 확장

Paradigm만의 사례가 아닙니다. 최근 몇 달 사이 암호화폐 VC들이 집단적으로 암호화폐 바깥으로 눈을 돌리고 있습니다.

블룸버그 보도에 따르면, 5월 암호화폐 벤처캐피털 Haun Ventures는 10억 달러를 모집하면서 암호화폐 스타트업 지원과 더불어 처음으로 AI로 영역을 넓혔습니다. 6월에는 Framework Ventures가 네 번째 펀드로 4억 달러를 조성하며 암호화폐 외에 AI, 로보틱스, 에너지에 투자하겠다고 밝혔습니다. 여기에 Paradigm까지 더해, 헤드급 암호화폐 VC 세 곳이 두 달 사이에 약속이나 한 듯 AI를 투자 범위에 포함시켰습니다.

이 확장 움직임의 이면에는 방어와 공격이 동시에 존재합니다. 방어적 측면에서는 암호화폐 시장이 더욱 기관화되고 규제의 틀에 들어가며 소수의 대형 플랫폼으로 집중되면서, 대규모 벤처 투자금을 흡수할 수 있는 초기 프로젝트가 줄어들고 있습니다. 공격적 측면에서는 AI와 로보틱스가 새로운 기업 창출 사이클을 만들어내고 있으며, 그 규모와 시급함은 바로 VC가 원하는 것입니다.

암호화폐 프라이머리 마켓에 진입하려는 사람들에게 이 추세는, 앞으로 헤드 VC를 따라가는 것만으로는 암호화폐에만 베팅하기 점점 어려워질 수 있음을 의미합니다. 이들 기관은 암호화폐를 ‘첨단 기술 스택’의 하나로 여기고 있을 뿐 전부로 보지 않습니다. 그들이 배출하는 다음 대형 기업은 아예 암호화폐라는 카테고리 안에 없을지도 모릅니다.

어제 Paradigm Capital에서 이전한 LDO 중 일부가 CEX로 이전되었습니다.

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