저자: 저우쯔치(홍콩시립대학교)
2015년 이더리움 메인넷 출시는 블록체인 기술에 스마트 계약의 새로운 시대를 열었고, 비트코인을 넘어 다양한 응용 시나리오를 위한 기반을 마련했습니다. 그 이후로 블록체인은 더 이상 비트코인의 기반이 되는 분산원장 기술을 넘어 "탈중앙화"와 "신뢰할 수 있는 협업"과 같은 더 많은 기대를 담고 있습니다.
블록체인과 자본 순환의 자연스러운 조화 덕분에 기존 금융권은 블록체인에 주목하고 자본 결제 및 청산과 같은 프로세스를 최적화하기 위해 블록체인을 활용하기 시작했습니다. 세계경제포럼(WEF)의 2015년 보고서는 골드만삭스, JP모건 체이스, 런던증권거래소 그룹, 웰스파고, 스테이트 스트리트 은행 등의 기관들이 블록체인 기술에 큰 관심을 보이며 결제 프로세스에서의 적용 가능성을 모색하고 있다고 지적했습니다. 2017년 말, IBM은 국가 간 결제, 교육, 식품 안전, 신원 인증, 보험, 해운 등 다양한 분야를 아우르는 블록체인 협력 프로젝트를 발표하며, 앞으로 더 많은 산업이 블록체인의 직접적인 영향을 받을 것이라고 전망했습니다.
IBM이 언급했듯이, 2017년부터 2021년까지 모든 분야에서 "블록체인 혁신 붐"이 일었습니다. 2018년 PricewaterhouseCoopers(PWC)는 전 세계 15개 지역 임원 600명을 대상으로 설문조사를 실시했습니다. 응답자의 84% 이상이 자신의 회사가 어느 정도 블록체인 분야에 참여해 왔다고 답했습니다. "모두가 블록체인에 대해 이야기하고 있으며, 누구도 뒤처지고 싶어하지 않습니다." 그러나 이러한 연구의 대부분은 블록체인을 사용하여 회사 내 또는 파트너 간 데이터 공유 및 추적을 구현하는 "허가형 원장"에 집중되어 있습니다. 그러나 기업의 기존 디지털 기반과 블록체인 거버넌스 부재로 인해 이 기술의 잠재력을 완전히 발휘하기는 어렵습니다.
"거버넌스"는 한때 블록체인 커뮤니티에서 가장 논란이 많은 주제 중 하나였지만, 시간이 지남에 따라 사람들은 거버넌스가 블록체인의 성숙한 적용을 촉진하는 열쇠일 뿐만 아니라 필수 조건이라는 것을 점차 깨닫게 되었습니다(혹은 규제에 맞서 싸우는 것을 포기하기도 했습니다). 2020년 세계경제포럼(WEF)과 2022년 국제결제은행(BIS)이 발표한 보고서는 블록체인이 성숙 단계에 진입하기 위해서는 기술적 혁신 외에도 표준화 및 규제 프레임워크와 같은 비기술적 측면에 대한 지속적인 노력이 필요하다고 지적했습니다.
"거버넌스"가 주요 주제가 되면서 블록체인의 적용 경로는 이상적인 "혁명"과 "전복"에서 기존 시스템과의 "진화적 통합"으로 점차 전환되었습니다. 이러한 반항적인 서사는 다시 한번 주류에 편입되었습니다. 2021년 이후, 블록체인에 대한 관심은 금융 분야, 특히 "토큰화"로 돌아왔습니다. 소위 토큰화는 화폐, 채권, 주식 등의 기존 자산을 블록체인과 같은 프로그래밍 가능한 플랫폼에 기록되고 유통되는 디지털 형태로 변환하는 것입니다. 2017년의 과열된 ICO 붐과는 달리, 최근 몇 년간의 토큰화 관행(중앙은행 디지털 화폐, 홍콩과 미국의 스테이블코인 법안, 실물 자산(RWA) 등)은 기존 금융 시스템의 장점을 기반으로 블록체인 도입을 강조하는 동시에 규정 준수 및 위험 관리에 주의를 기울이고 있습니다. 이것이 바로 위에서 언급한 "혁명"이 아닌 "진화"입니다.
지난 10년을 돌이켜보면, 다양한 산업에서 비즈니스 혁신을 위해 블록체인을 적극적으로 활용했지만, 대부분의 애플리케이션은 여전히 "투명성"과 "공공 원장"에 집중되어 있어 진정으로 대체할 수 있는 핵심 기능이 부족합니다. 많은 경우 블록체인은 근본적인 변화라기보다는 기존 데이터베이스 기술을 보완하는 데 더 가깝습니다. 예를 들어, 공급망 추적성(예: 월마트의 식품 추적 체인), 공공복지 기부 기록(예: 앤트 체인 공공복지 플랫폼), 그리고 일부 정부 전자 티켓 시스템은 블록체인을 프로세스를 근본적으로 바꾸기보다는 신뢰 보증을 강화하는 데에만 사용하는 경우가 많습니다.
블록체인의 개발은 종종 사람들에게 "신발로 가려운 곳을 긁는" 듯한 느낌을 줍니다. 기술 혁신으로서의 블록체인의 가치를 부정하는 사람은 아무도 없지만, 회색 산업을 제외한 많은 산업에서 블록체인은 핵심 니즈를 제대로 충족하지 못하고 있으며, 겉보기에 최첨단인 많은 시도들이 필연적으로 "혁신을 위한 혁신"으로 이어집니다. 오늘날까지 블록체인에 대한 사람들의 기대는 금융에서 사회 각계각층으로 확산되었지만, 결국 다시 금융으로 돌아왔습니다. 결국 사람들은 금융이 블록체인에 대한 가장 실질적인 수요와 진출 가능성이 있는 분야일 수 있다는 것을 깨달았습니다.
최근 몇 년간, 다가오는 스테이블코인 법안이든 RWA 토큰화 정책 지원이든, 홍콩은 고품질 디지털 자산 프로젝트를 유치하여 역외 위안화, 국경 간 결제, 자산 관리 분야에서 국제 금융 허브로서의 입지를 공고히 하기 위해 규정 준수와 혁신 사이의 균형을 모색하고 있음을 보여줍니다. 그러나 이러한 방향에는 많은 어려움이 따릅니다. 스테이블코인을 예로 들면, 글로벌 시장은 종종 "승자 독식" 패턴을 보이며, 미국 달러 스테이블코인은 오랫동안 소매(C-end) 거래 및 가치 저장 분야에서 지배적인 위치를 점유해 왔습니다. 홍콩 달러 스테이블코인이 돌파구를 마련하려면, 역외 금융 중심지로서 홍콩의 고유한 이점을 최대한 활용할 수 있도록 더욱 명확한 차별화된 포지셔닝과 지원 생태계 구축이 필요합니다. 감독이 점차 강화되고 시범사업이 심화됨에 따라, 통제 가능한 위험이라는 전제 하에 블록체인과 기존 금융 시스템의 장점을 유기적으로 결합한다면, 홍콩은 여전히 글로벌 디지털 금융 환경에서 중요한 위치를 차지하고 진정한 '다리'이자 '실험장'이 될 것으로 기대됩니다.
홍콩에서 블록체인이 "신발로 가려움을 긁는" 딜레마에서 벗어날 수 있을지는 시간이 지나봐야 알겠지만, 적어도 방향은 좀 더 명확해졌습니다.
