이더리움은 이 기간 동안 예상치 못한 강세를 보이며 비트코인과 솔라나보다 더 큰 폭으로 상승했습니다. 이더리움이 다시 상승하여 강세장을 장악하고 새로운 시장 흐름을 주도할 수 있을까요? 스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 이러한 추세가 이미 매우 명확하다고 생각합니다.

모든 강세장 주기에서 비트코인은 항상 시장을 폭발시키는 첫 번째 "선구적 자산"으로 자리 잡았고, 그 뒤를 이더리움과 알트코인이 따릅니다. 그러나 지난 2년 동안 이더리움은 솔(Sol)이 가져온 밈 코인(Meme Coin) 트렌드에 밀려 주목을 받지 못했으며, 그 성과는 매우 저조했습니다. 그러나 2024년 말 이후 시장 구조의 변화와 함께 우리는 새로운 주기의 시작점에 서 있습니다. 이번에는 이더리움이 주인공이 되어 암호화폐 강세장의 새로운 장을 열 차례입니다.

ETF 펀드 흐름 역전: 비트코인 ​​유출, 이더리움 유입

이 기간 동안 비트코인 ​​현물 ETF는 조용히 자금 유출 국면에 돌입한 반면, 이더리움 현물 ETF는 지난달에도 꾸준히 자금 유입을 보였습니다. 기관 투자자들은 10만 달러가 넘는 비트코인이 이더리움만큼 비용 효율적이지 않을 수 있다고 판단하여 더 높은 수익률을 추구하기 위해 일부 펀드를 전환했습니다. 스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 자금 재분배가 강세장 구조의 근본적인 변화를 예고하는 신호라고 생각합니다.

"Alt Season"과 비트코인 ​​지배율에 대한 경험 법칙

과거 강세장에서 "알트코인 시즌"의 시작점을 돌이켜보면, 비트코인 ​​도미넌스율이 정점을 찍은 후 하락한 후였습니다. 현재 이러한 징후가 나타나고 있습니다. ETH/BTC 거래쌍이 하락세에서 반등하면서 시장의 이더리움과 거래 활동이 빠르게 회복되었습니다. 이는 가격 변동 현상일 뿐만 아니라, 구조적 펀드들이 다음 단계의 선도 자산을 찾고 있다는 신호이기도 합니다.

긍정적 정책: DeFi는 미국 정신에 부합합니다

최근 원탁 회의에서 "DeFi와 미국 정신"이라는 주제가 큰 반향을 불러일으켰습니다. 자유, 혁신, 사유재산권 등 미국 건국 정신의 핵심 가치는 이더리움 생태계의 DeFi 운동과 매우 일맥상통합니다.

최근 미국 증권거래위원회(SEC)가 지분증명(PoS) 스테이킹 및 셀프 커스터디에 대한 입장을 완화한 것은 긍정적인 신호입니다. 예를 들어, 미국 증권거래위원회(SEC) 관계자들은 채굴자, 검증인, 또는 "서비스형 스테이킹(Staking as a Service)" 제공자는 증권법 규제 대상이 아니라는 점을 분명히 했습니다. 동시에 미국 증권거래위원회는 DeFi 및 온체인 금융 합법화의 문을 열 수 있는 "혁신 면제" 프레임워크를 검토하고 있습니다.

이는 법적 관점에서 이더리움에 대한 규제 불확실성을 해소할 뿐만 아니라, 이더리움이 대표하는 '온체인 금융' 운동이 본질적으로 미국식 자본주의의 원점으로 회귀하고 있음을 정신적 측면에서도 보여줍니다.

RWA 및 기관 진입: Ethereum은 기존 금융을 연결하는 데 선호되는 플랫폼입니다.

스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 디파이의 다음 단계는 RWA(실제 자산)라고 생각합니다. 이는 이더리움의 엄청난 잠재력을 촉발할 것입니다. 주로 안전 자산으로 여겨지는 비트코인과 달리, 이더리움은 복잡한 스마트 컨트랙트 기능을 갖추고 있으며 RWA 자산의 호스팅, 거래 및 결제를 위한 자연스러운 플랫폼입니다. 미국과 같은 기존 금융 기관들도 ETH를 통해 자체 체인을 구축하고 있습니다. 채권 토큰화, 펀드 체이닝, 온체인 결제 시스템 구축 등 모든 길은 이더리움을 향하고 있습니다. 특히, 두 번째로 큰 스테이블코인 USDC의 모회사인 서클(Circle)의 최근 공식 상장은 미국 기관들의 RWA에 대한 열정에 불을 지폈습니다. 스테이블코인은 향후 몇 년 안에 현재 수준의 10배인 2조 달러에 도달할 잠재력을 가지고 있습니다.

이것이 바로 미국 주식 시장에서 "MicroStrategy의 Ethereum 버전"이 조용히 전개되는 이유입니다. 점점 더 많은 상장 기업이 ETH를 매수하거나 기업 수준의 스테이킹 서비스를 통해 참여하고 있기 때문입니다.

제도적 변화의 맥락에서 본 시장 전환점: 재정적 통제력 상실과 불가피한 분산형 금융의 증가

스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 재정 적자라는 기차가 더 이상 멈출 수 없는 시대에 접어들었다고 생각합니다. 연준의 금리 인상이 재정 적자 확대를 억제하는 데 더 이상 효과적이지 않고, 금과 비트코인 ​​가격이 실질 금리와 분리되고, 미국 정부 부채가 민간 부문 신용 증가율을 초과하는 상황... 이 모든 것은 전통 금융이 근본적인 제도적 딜레마에 직면해 있음을 시사합니다.

DeFi는 더 이상 단순한 "투기적 게임"이 아니라, 중앙화된 금융 시스템의 한계에 대한 반격입니다. ETH는 단순한 디지털 자산이 아니라 온체인 금융 시스템의 기반 화폐입니다. 자유 국가인 미국이 권력의 간섭을 받지 않는 금융 시스템을 필요로 하듯이, DeFi 역시 검열되지 않고 안정적이며 확장 가능한 기반 플랫폼, 즉 이더리움을 필요로 합니다.

현재 암호화폐 시장은 비트코인의 "화폐적 서사"에서 이더리움의 "기관적 서사"로 전환되었습니다. 이는 강세장의 자연스러운 진화입니다. 자본 흐름, 규제 환경, 기술적 서사, 그리고 기관 투자가 모두 이더리움으로 향한다는 것은 새로운 강세장이 시작되었음을 의미하며, 미래의 암호화폐 금융 질서는 이더리움을 중심으로 구축될 것입니다.

이번에는 이더리움이 강세장의 선두주자가 될 차례입니다.