글로벌 금융 무대에서 비트코인은 더 이상 투자자를 위한 단순한 '장난감'이 아니라 점차 국가 전략의 일부가 되어가고 있습니다. 2025년 5월, "비트코인을 보유한 국가"라는 표가 인터넷에 유포되었는데, 여기에는 전 세계 비트코인 ​​보유 현황이 나와 있습니다. 미국은 207,189개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 22억 달러에 달하는 수치로 1위를 차지했습니다. 중국이 194,000개의 비트코인을 보유하고 있어 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다. 부탄과 엘살바도르 같은 소규모 국가들도 목록에 포함되었으며, 각각 13,029개와 6,089개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 전 세계 정부가 보유한 비트코인은 총 529,705개이며, 이는 전체 비트코인 ​​공급량의 2.522%에 해당합니다. 그러나 최근 이 논의에서 빠진 한 나라가 있는데, 바로 파키스탄이다. 이로 인해 격렬한 논쟁이 벌어지고 있다. 남아시아 국가는 비트코인의 국가적 전략적 보유고를 설립한다고 발표하고 "절대 팔지 않겠다"고 다짐했습니다. 이러한 움직임은 파키스탄을 암호화폐 트렌드의 선두에 올려놓았을 뿐만 아니라, 사람들에게 다음과 같은 의문을 제기하게 합니다. 왜 점점 더 많은 소규모 국가들이 비트코인을 받아들이려고 하는 걸까요?

파키스탄의 비트코인 ​​야망: 에너지에서 국가 비축량까지

파키스탄의 비트코인 ​​전략이 폭발적으로 시작되었습니다. 2025년 5월, 미국 라스베이거스에서 열린 "비트코인 2025" 컨퍼런스에서 파키스탄 정부의 특별 보좌관이자 블록체인 및 암호화폐 업무 고문인 빌랄 빈 사키브는 파키스탄이 국가적 전략적 비트코인 ​​보유고를 설립하고 미국이 보여준 모범을 따라 이 자산을 장기간 보유할 것이라고 발표했습니다. 이 계획의 영감은 명확합니다. 미국 정부가 보유한 207,189개의 비트코인은 약 21억 9,600만 달러 상당으로, 전체 비트코인의 0.987%를 차지합니다. 따라서 많은 국가의 눈에는 "기준"이 됩니다. 파키스탄의 정확한 자산 규모는 공개되지 않았지만, 그 야망은 분명합니다.

파키스탄의 비트코인 ​​전략은 비축량에만 그치지 않습니다. 정부는 또한 2,000메가와트의 잉여 전력을 비트코인 ​​채굴과 인공지능 데이터 센터에 할당할 것이라고 발표했습니다. 이러한 움직임은 국가의 에너지 문제에 직접적으로 영향을 미칩니다. 사히왈과 포트 카심과 같은 석탄 화력 발전 프로젝트는 현재 용량의 15%만 가동되어 엄청난 양의 전기 낭비를 초래하고 있습니다. 파키스탄은 광업을 통해 이러한 "유휴 에너지"를 경제적 가치로 전환하고자 합니다. 현재 비트코인 ​​가격(코인당 약 106,000달러)을 기준으로 볼 때, 채굴된 비트코인 ​​1개는 국가에 상당한 수입을 가져다줄 수 있습니다. 더 중요한 점은 이 계획이 외국 투자자들의 관심을 끌었고, 정부는 세금 감면을 제공함으로써 몇몇 광산 회사의 대표단을 유치했다는 것입니다.

동시에 파키스탄의 디지털 자산 관리 프레임워크도 개선을 가속화하고 있습니다. 2025년 5월 22일, 파키스탄 디지털 자산 기관(PDAA)이 암호화폐 거래, DeFi 애플리케이션, 자산 토큰화를 규제하고 정부 업무, 토지 기록, 금융 분야에서 블록체인 기술의 적용을 촉진하기 위해 공식 설립되었습니다. PDAA의 설립은 파키스탄 암호화폐 위원회에서 제안한 것으로, 위원회의 고문에는 바이낸스의 전 CEO인 창펑 자오가 포함되어 있으며, 이를 통해 정책 결정에 국제적 경험을 불어넣고 있습니다. PDAA는 또한 국가 부채의 토큰화를 촉진하고 Web3 스타트업을 지원하는 업무를 담당하며, 파키스탄을 남아시아의 암호화폐 허브로 만들기 위해 노력하고 있습니다.

파키스탄의 암호화폐 사용자 기반도 인상적이다. 2025년까지 이 나라의 암호화폐 사용자는 2,700만 명을 넘어설 것으로 예상되며, 이는 전체 인구 2억 4,700만 명의 10%가 넘는 수치입니다. 이 수치는 젊은 세대가 디지털 자산에 열광한다는 것을 보여줄 뿐만 아니라, 정부가 암호화폐 경제를 촉진하도록 대중이 지지한다는 의미이기도 합니다. 에너지부터 정책, 사용자 기반까지 파키스탄의 비트코인 ​​전략은 다방면에서 발전하고 있습니다.

소규모 국가의 비트코인 ​​붐: 부탄에서 엘살바도르까지

파키스탄만 그런 것은 아니다. 전 세계를 살펴보면, 소규모 국가들의 비트코인 ​​분야 탐색이 이미 본격화되었습니다. 히말라야 산맥 기슭에 위치한 작은 나라 부탄은 풍부한 수력 발전 자원을 바탕으로 비트코인 ​​채굴의 '보이지 않는 플레이어'가 되었습니다. 최신 데이터에 따르면 부탄은 13,029개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 1억 3,800만 달러 상당으로 전체의 0.062%에 해당합니다. 이러한 비트코인은 국유기업인 드룩 홀딩스의 채굴을 통해 축적되며, 저렴한 물과 전기 비용으로 인해 부탄은 채굴 경쟁에서 유리한 입장에 있습니다.

엘살바도르는 소규모 국가 비트코인 ​​전략의 선두에 있습니다. 2021년에 중앙아메리카 국가는 세계 최초로 비트코인을 법정 통화로 지정했으며, 계속해서 보유량을 늘리고 있습니다. 2025년 5월 현재 엘살바도르는 6,089개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 6,453만 달러 상당으로 전체의 0.029%에 해당합니다. 비트코인 보유액에 대한 미실현 이익은 3억 5,700만 달러에 달했는데, 이는 가격 상승에 따른 보상을 보여줍니다. 하지만 엘살바도르의 비트코인 ​​진출은 순탄치만은 않았습니다. 국제통화기금(IMF)은 2024년 12월에 14억 달러 규모의 대출 계약을 체결했지만, 기존의 준비금 규모를 그대로 유지하고 비트코인법을 개정하여 민간 부문에서 비트코인을 수용하도록 요구하는 규정을 폐지할 것을 요구했습니다. IMF의 신중한 태도는 비트코인의 또 다른 측면을 반영합니다. 비트코인은 기회이면서도 잠재적인 재정적 위험이기도 합니다.

우크라이나의 비트코인 ​​보유량에는 전쟁의 흔적이 있습니다. 러시아-우크라이나 분쟁 당시 우크라이나는 암호화폐 기부를 통해 1억 달러 이상을 모금했고, 이는 우크라이나가 보유한 46,351개의 비트코인(약 4억 9,100만 달러 상당)의 주요 원천이 되었습니다. 우크라이나의 암호화폐 정책은 비교적 개방적이어서 많은 수의 Web3 스타트업을 유치하고 있습니다. 비트코인 보유량은 전체의 0.221%로 소규모 국가 중 상위권에 속합니다.

조지아의 66개 비트코인(약 699만 달러 상당)은 비교하면 미미해 보입니다. 이는 아직 명확한 국가 전략으로 발전하지 못한 초기 압수 자산을 상징적으로 보유한 것에 불과할 가능성이 높습니다.

왜 소규모 국가들은 비트코인에 그렇게 열광하는가? 경제와 지리의 얽힘

소규모 국가들이 비트코인을 받아들이는 데에는 여러 경제적, 지정학적, 기술적 요인이 얽혀 있습니다. 첫째, 비트코인은 경제적 곤경에 대한 헤지수단으로 여겨진다. 많은 소규모 국가들은 외환 보유고 부족, 인플레이션, 높은 부채 등의 압박에 직면해 있습니다. 예를 들어, 엘살바도르의 공공부채는 GDP의 90%가 넘고, 파키스탄도 막대한 부채에 시달리고 있습니다. 주식 하락, 채권 금리 저하 등 기존 금융 시장의 변동성으로 인해 이러한 국가들은 비트코인을 대체 자산으로 주목하고 있습니다. 분산화된 성격으로 인해 단일 국가의 통화 정책의 제약에서 벗어날 수 있습니다. 특히 미국 달러가 주도하는 금융 시스템에서 비트코인은 소규모 국가들에게 경제적 자율성을 강화할 가능성을 제공합니다.

둘째, 에너지 활용은 소규모 국가의 비트코인 ​​전략을 직접적으로 촉진합니다. 부탄의 수력발전소는 파키스탄의 2,000MW 전력 분배 계획과 유사합니다. 많은 소규모 국가에서는 재생 에너지나 잉여 전기를 충분히 활용하지 못하고 있으며, 비트코인 ​​채굴은 이러한 자원을 수익화할 수 있을 뿐만 아니라 국제적인 채굴 및 기술 기업을 유치할 수도 있습니다. 파키스탄의 석탄 화력 발전 프로젝트가 광산을 통해 최대 용량으로 가동된다면, 전기 낭비가 줄어들 뿐만 아니라 국가에 상당한 외화 수입을 창출할 가능성도 있습니다.

더욱이 비트코인 ​​정책은 외국인 투자를 유치하는 '자석'이 되었습니다. 전 세계적으로 Web3와 블록체인 열풍이 불면서 소규모 국가들은 느슨한 암호화폐 정책을 통해 스타트업과 자본 유입을 유치하고 있습니다. 우크라이나의 암호화폐 생태계는 수많은 Web3 스타트업을 탄생시켰고, 파키스탄의 PDAA 역시 스타트업을 지원하는 것을 목표로 합니다. 이 전략은 직접적인 투자를 유치할 뿐만 아니라, 기술 이전과 일자리 증가도 촉진합니다.

마지막으로, 지정학적 고려 사항은 소규모 국가의 비트코인 ​​전략에 영향을 미칩니다. 미국 달러가 주도하는 국제 금융 시스템에서 소규모 국가는 종종 수동적인 입장에 처해 있습니다. 비트코인의 분산화된 특성은 소규모 국가가 글로벌 게임에서 더 많은 발언권을 얻는 데 도움이 되는 잠재적인 "금융 무기"가 됩니다. 파키스탄은 자국의 비트코인 ​​전략이 미국의 외환 보유 계획에서 영감을 받았다는 점을 분명히 했으며, 2025년까지 추진할 예정인 미국 트럼프 행정부의 비트코인 ​​외환 보유 정책은 다른 국가들도 이를 따르도록 영감을 주었습니다.

대국과 소국 비교: 점령에서 전략적 보유까지

소규모 국가와 달리 대규모 국가가 보유한 비트코인의 대부분은 법 집행 기관이 압수한 것입니다. 미국이 보유한 207,189개의 비트코인은 대부분 실크로드 사건에서 FBI가 압수한 자산에서 나왔습니다. 중국이 보유한 194,000개의 비트코인도 불법 자산을 압수하여 얻은 것입니다. 영국이 보유한 61,000개의 비트코인도 대부분 법 집행 조치의 결과입니다. 이들 주요 국가의 비트코인 ​​보유량은 적극적인 전략이라기보다는 '뜻밖의 횡재'에 가깝습니다.

소규모 국가일수록 채굴이나 정책 기반 매수를 통해 비트코인을 축적하는 경향이 더 큽니다. 부탄의 13,029개 비트코인은 수력 발전 채굴에서 나온 것이고, 엘살바도르의 6,089개 비트코인은 국가 전략의 산물입니다. 우크라이나의 46,351개 비트코인 ​​중 일부는 기부금에서 나왔지만, 이는 암호화폐를 적극적으로 수용하려는 우크라이나의 정책적 성향을 반영하기도 합니다. 소규모 국가들이 보유한 비트코인의 비중은 낮지만(전체의 2522%), 비트코인을 통해 경제적 다변화를 이루거나 위험을 헤지하려는 전략적 의미가 더 큽니다.

주목할 점은 독일이 2024년에 부채를 갚기 위해 비트코인 ​​보유액(약 5만 개)을 모두 소진했다는 것입니다. 이러한 움직임은 소규모 국가의 장기 보유 전략과 극명한 대조를 이루며 주요 국가 간의 비트코인 ​​정책 차이를 반영합니다.

IMF의 감시와 소규모 국가들의 끈기

소규모 국가가 비트코인을 받아들이는 길은 순탄치 않으며, 국제 통화 기금(IMF)의 감시가 항상 뒤따릅니다. 엘살바도르의 경우가 가장 대표적이다. 2024년 12월, IMF는 엘살바도르와 14억 달러 규모의 대출 계약을 체결했지만, 기존 비트코인 ​​보유 규모를 유지하고 비트코인법을 개정하여 민간 부문에서 비트코인을 의무적으로 수용하도록 요구했습니다. IMF는 비트코인 ​​보유액이 엘살바도르의 부채 위험을 악화시킬 수 있다고 경고했습니다. 그럼에도 불구하고 엘살바도르는 경제 개혁에 있어 강점을 보였고 IMF로부터 1억 2,000만 달러 규모의 대출의 다음 단계를 지원받았습니다.

파키스탄의 경우는 더 미래지향적이다. 디지털 자산 관리 기관(PDAA)은 설계 초기부터 FATF(자금세탁방지기구)의 규제 기준을 준수하는 것을 강조하여 IMF의 감독 하에 정책적 공간을 확보하고자 했습니다. 파키스탄의 암호화폐 정책은 비트코인 ​​보유에만 국한되지 않고, 정부 업무와 금융에 블록체인 기술을 광범위하게 적용하는 것도 포함합니다. 이러한 "포괄적인 구성"은 IMF와의 협상에서 더 많은 유연성을 제공할 수 있습니다.

IMF의 신중한 태도는 비트코인의 이중적 성격을 반영합니다. 비트코인은 소규모 국가의 경제적 변혁을 위한 기회이면서도 금융 안정에 대한 잠재적 위협이기도 합니다. 소규모 국가들은 비트코인을 수용하면서 혁신과 규정 준수 사이의 균형을 찾아야 합니다.

파키스탄의 독특한 장점과 과제

파키스탄의 비트코인 ​​전략은 다른 소규모 국가들과 비교했을 때 독특합니다. 첫째, 인구학적 배당과 암호화폐 사용자 기반이 광범위한 시장 잠재력을 제공합니다. 2,700만 명의 암호화폐 사용자는 소비자 집단일 뿐만 아니라 블록체인 기술 혁신의 원동력이기도 합니다. 둘째, 파키스탄의 에너지 자원과 지리적 위치는 파키스탄을 남아시아의 잠재적인 암호화폐 허브로 만든다. 2,000메가와트 규모의 전력 분배 계획은 잉여 에너지를 흡수할 뿐만 아니라, 중동과 중국의 광산 회사로부터 투자를 유치할 수도 있습니다.

하지만 그에 못지않게 중요한 과제도 있습니다. 파키스탄의 전력 인프라는 노후화되고 있으며 석탄 화력 프로젝트는 환경적 압박에 직면할 수 있습니다. 게다가 암호화폐 시장의 변동성은 암호화폐의 준비금 가치에 위협이 될 수 있습니다. 엘살바도르의 비트코인 ​​보유액은 3억 5,700만 달러에 달하지만, 급격한 가격 변동으로 시련을 겪었습니다. 더욱 중요한 것은 파키스탄이 대출 조건에 대한 제한을 피하기 위해 IMF의 규제 프레임워크 내에서 신중하게 정책을 추진해야 한다는 것입니다.

결론: 소규모 국가의 비트코인 ​​도박

파키스탄의 비트코인 ​​전략은 소규모 국가들이 디지털 경제를 받아들이는 방식을 보여주는 축소판입니다. 부탄의 수력발전 채굴부터 엘살바도르의 불환화폐 실험, 우크라이나의 전시 기부금에 이르기까지 이러한 국가들은 비트코인의 물결에서 경제 부흥에 대한 희망을 봅니다. 비트코인은 자산일 뿐만 아니라 에너지, 기술, 지정학의 교차점이기도 합니다. 소규모 국가들은 비트코인을 통해 글로벌 금융 시스템에서 자리를 잡으려 노력하고 있습니다.

하지만 이 도박에는 위험이 따릅니다. 비트코인의 변동성, IMF의 규제 압력, 인프라의 한계는 소규모 국가의 야망을 좌절시킬 수 있습니다. 하지만 빌랄 빈 사키브가 "비트코인 2025" 컨퍼런스에서 말했듯이, "한때 오해받았던 것이 이제는 멈출 수 없게 되었습니다." 파키스탄과 수많은 소규모 국가들에게 비트코인은 자산일 뿐만 아니라 믿음이기도 합니다. 그들은 디지털 경제의 미래에 비트코인이 없어서는 안 된다고 생각합니다.