방금 업계의 몇몇 유명 인사들과 이야기를 나눴는데, 모두가 같은 주제에 대해 이야기하고 있더군요...

"4년 주기" 이론은 완전히 시대에 뒤떨어진 것입니다! 갑작스럽게 얻은 부를 아직도 붙잡고 "상승장에서 열 번, 백 번 이길 수 있는 기회"에 대한 환상에 빠져 있다면, 시장에 완전히 버려졌을지도 모릅니다. 왜 그럴까요?

똑똑한 돈은 오래전부터 비밀을 발견했습니다. 암호화폐는 더 이상 한 가지 게임플레이에만 적용되지 않고, 오히려 완전히 다른 네 가지 게임플레이 주기가 동시에 실행된다는 것입니다. 각 게임플레이 주기의 리듬, 게임플레이, 돈 버는 논리가 완전히 다릅니다.

——비트코인 슈퍼 사이클: 개인 투자자들은 빠져나갔고, 10년간의 저조한 강세장은 불가피할지도 모릅니다. 전통적인 반감기 사이클의 "대본"은? 완전히 실패했습니다! 비트코인은 "과대광고 대상"에서 "기관 투자 자산"으로 진화했습니다. 월가, 상장 기업, ETF의 자본 규모와 투자 논리는 개인 투자자들의 "불-베어 스위칭" 전략과는 완전히 다릅니다.

주요 변화는 무엇일까요? 개인 투자자들이 지분을 대규모로 이전하는 반면, 마이크로스트래티지(MicroStrategy)를 비롯한 기관 투자자들은 빠르게 투자에 나서고 있습니다. 이러한 지분 구조의 근본적인 재구축은 비트코인의 가격 발견 메커니즘과 변동성 특성을 재정의하고 있습니다.

개인 투자자들은 무엇에 직면할까요? 바로 "시간 비용"과 "기회 비용"이라는 이중고입니다.

기관들은 비트코인의 장기적 가치가 실현될 때까지 3~5년간 비트코인을 보유할 여유가 있지만, 개인 투자자들은 어떨까요? 당연히 개인 투자자들은 그런 인내심과 재정적 능력을 갖출 수 없습니다.

제 생각에는 비트코인은 10년 이상 지속되는 초저속 강세장을 겪을 가능성이 높습니다. 연환산 수익률은 20~30% 범위에서 안정되겠지만, 일중 변동성은 크게 줄어들어 안정적인 성장세를 보이는 기술주에 가까워질 것입니다.

비트코인 가격의 상한선은 어떻게 될까요? 오늘날 개인 투자자의 관점에서는 예측조차 어렵습니다.

——MEME 단파 주의 순환: 빈민가 낙원에서 전문 부추 깎는 밭까지, MEME 장기 강세 이론은 실제로 유효합니다. 기술적 서사 표현의 창구 기간 동안, MEME 서사는 항상 감정, 자금, 그리고 주의의 리듬에 맞춰 시장의 "지루한 공백"을 메울 것입니다.

밈(MEME)의 본질은 무엇일까요? 밈은 "즉각적인 만족"을 위한 추측적 수단입니다.

백서, 기술 검증, 로드맵은 필요 없습니다. 사람들을 웃게 하거나 공감을 불러일으킬 수 있는 상징만 있으면 됩니다. 고양이와 개 문화부터 정치적 밈(MEME), AI 콘셉트 패키징부터 커뮤니티 IP 인큐베이션까지, MEME는 완전한 "감성적 수익화" 산업 체인으로 진화했습니다.

더욱 심각한 것은 MEME의 "짧고, 평평하고, 빠른" 특성으로 인해 시장 심리의 척도이자 자금 저장소가 된다는 것입니다.

자금이 풍부할 때 MEME는 핫머니의 선호되는 시험장이 되고, 자금이 부족할 때 MEME는 마지막 투기적 안전 자산이 됩니다.

하지만 현실은 냉혹합니다. MEME 시장은 "풀뿌리 카니발"에서 "전문가 경쟁"으로 진화하고 있습니다.

이러한 고빈도 로테이션에서 일반 개인 투자자들이 수익을 내는 것이 기하급수적으로 어려워지고 있습니다.

젊은 플레이어 P가 아무것도 하지 않고 그저 앉아만 있으면 전설이 된다는 이야기는 점점 더 드물어질지도 모릅니다. 스튜디오, 과학자, 그리고 대형 투자자들의 참여로 인해 과거 "슬럼가의 낙원"이었던 이곳은 극도로 내향적인 곳으로 변모할 것입니다.

——기술 서사의 장기적 도약: 데스밸리에서 바닥 낚시를 3년 만에 10배로 시작할까?

기술에 대한 이야기가 사라진 걸까요? 그렇지 않습니다. Layer2 확장, ZK 기술, AI 인프라 등 기술 장벽이 큰 혁신은 실제 성과를 내기까지 2~3년, 심지어 그 이상 시간이 걸립니다. 이러한 프로젝트는 자본 시장의 심리 주기가 아닌 기술 성숙도 곡선(가트너 하이프 사이클)을 따르는데, 이 둘 사이에는 근본적인 시간적 불일치가 존재합니다.

기술 내러티브가 시장에서 비판받는 이유는 프로젝트가 아직 구상 단계에 있을 때는 과대평가되다가, 기술이 실제로 시장에 도입되기 시작하는 "데스 밸리" 단계에서는 과소평가되기 때문입니다. 이는 기술 프로젝트의 가치 창출이 비선형적인 도약적 특징을 보인다는 것을 의미합니다.

인내심과 기술적 판단력을 갖춘 투자자라면, "데스밸리" 단계에서 진정으로 가치 있는 기술 프로젝트를 투자하는 것이 초과수익을 얻는 최선의 전략일 수 있습니다. 하지만 이 전략의 전제는 오랜 대기 기간과 시장의 침체, 그리고 잠재적인 냉소주의까지 감내할 수 있어야 한다는 것입니다.

——혁신적인 소규모 핫스팟의 짧은 주기: 1~3개월의 윈도우 기간, 주요 상승 흐름 내러티브 형성. 주요 기술적 내러티브가 형성되기 전에 다양한 소규모 내러티브가 RWA에서 DePIN으로, AI Agent에서 AI Infra(MCP+A2A)로 빠르게 순환합니다. 각 소규모 핫스팟은 1~3개월의 윈도우 기간을 가질 수 있습니다.

이러한 서사적 단편화와 고빈도 회전은 현재 시장의 주의 부족과 임대료 추구 자금의 효율성이라는 이중적 제약을 반영합니다.

실제로, 일반적인 소규모 내러티브 사이클은 "컨셉 검증 → 자금 조달 테스트 → 여론 증폭 → FOMO 진입 → 밸류에이션 초과 인출 → 자금 인출"의 6단계 모델을 따른다는 것을 발견하는 것은 어렵지 않습니다. 이 모델에서 수익을 내고 싶으신가요? 핵심은 "컨셉 검증"에서 "자금 조달 테스트" 단계로 진입하여 "FOMO 진입"의 정점에서 벗어나는 것입니다.

소규모 내러티브 간의 경쟁은 본질적으로 관심 자원의 제로섬 게임입니다. 그러나 내러티브 간에는 기술적 상관관계와 개념적 진행이 존재합니다. 예를 들어, AI 인프라의 MCP(Model Context Protocol) 프로토콜과 A2A(Agent-to-Agent) 상호작용 표준은 실제로 AI 에이전트 내러티브를 기술적으로 재구성한 것입니다. 후속 내러티브가 이전의 핫스팟을 이어가고, 체계적인 업그레이드 연계를 형성하며, 연계 과정에서 지속 가능한 가치 폐쇄 루프를 진정으로 촉진할 수 있다면, DeFi Summer와 유사한 주요 상승 파동 수준을 가진 슈퍼 내러티브가 탄생할 가능성이 매우 높습니다.

기존의 소규모 서사 구조로 볼 때, AI 인프라가 가장 먼저 돌파구를 마련할 가능성이 높습니다. MCP 프로토콜, A2A 통신 표준, 분산 컴퓨팅, 추론, 데이터 네트워크 등 기반 기술이 유기적으로 통합될 수 있다면, "AI Summer"와 같은 초대형 서사를 구축할 잠재력이 충분히 있습니다.

위에.

일반적으로, 이 네 가지 평행 게임 사이클의 본질을 인식해야만 각각의 리듬에 맞는 적절한 전략을 찾을 수 있습니다. 의심할 여지 없이, 단일 "4년 사이클" 사고방식은 더 이상 현재 시장의 복잡성을 따라잡을 수 없습니다. "여러 게임 사이클이 평행하게" 나타나는 새로운 상황에 적응하는 것이 이 강세장에서 진정한 수익을 창출하는 열쇠가 될 수 있습니다.