整理：Felix, PANews
Tether USAT（Tether 推出的受美國監管、美元支持的穩定幣）首席執行官Bo Hines，也是一位前白宮加密貨幣顧問，曾在行業發展的關鍵時期參與制定了美國數位資產政策。
近期，Bo Hines 在紐約比特幣投資者周現場中接受採訪，對話中披露了在白宮參與的加密貨幣政策工作細節，並探討了穩定幣的普及、用戶體驗為何比收益更重要等話題。
PANews 就對話精華進行了整理，以下為內容詳情。
主持人：你曾任職於白宮，現在是Tether USAT 的CEO。當我想到你在加密產業的重要性時，有幾件大事可以和你連結。其中之一就是你們推動完成了比特幣戰略儲備。你們在現任政府的加密政策上爭取到了很多「透明度」（雙關，指《清晰法案》）。談談你在白宮負責加密事務的那段經歷吧，當你離職加入Tether 時，你是如何看待所取得的成就的？
Bo Hines：那段時光非常愉快。在David 的參與下，我們以「科技速度」（快）推進為使命，我覺得我們做到了。 Patrick 當時是副手，現在接替了我之前的職位。我們以閃電般的速度嘗試盡可能地完成任務。考慮到政治週期的本質，我們覺得我們必須儘早抓住勢頭，我們也確實做到了。當時首先要面對的最大問題是：首先要推進哪一項法案？那是一場關於《天才法案》（Genius Act）和《清晰法案》（Clarity Act）之間的辯論。
顯然，我們成功讓《天才法案》在去年7 月通過了，但關於《清晰法案》的爭論仍在繼續。我們透過行政命令完成了戰略比特幣儲備的建立，此外，總統的數位資產工作小組報告也發布了， 這份報告是有史以來最全面的數位資產監管框架。
有了《天才法案》，穩定幣監管為我們提供了所需的出入金通道，以實現夢寐以求的24/7 全天候市場。我在那裡待得很開心。在《天才法案》通過後，我覺得是時候離開了。在那個法案上，我有點像扮演了「推土機」的角色，所以下一階段換個新面孔也是好事。在法案發布後，我決定退下來，並促使我成為了現在USAT 的CEO。
主持人：談到《清晰法案》，大家都很關注它是否會通過。昨天有人說通過的機率是60%。這對產業有多重要？如果不通過，大家也能過得好嗎？
Bo Hines：我認為它極為重要。它是完成整體藍圖的最後一塊拼圖。我認為通過的可能性在80% 到90% 之間。現在只剩下一些小細節要敲定，最大的分歧在於使用者體驗（UX）結構。
媒體一直在談論銀行和加密原住民之間的收益（Yield）之爭。我真覺得這不是收益之爭，而是使用者體驗之爭。也就是說，你是否必須是獲得OCC（貨幣監理署）特許的銀行，並且是否必須擁有獨立的平台才能將收益傳遞給客戶。這其實只涉及業界中的某一個參與者。現在加密領域的大多數人已經達成了統一，銀行也開始意識到穩定幣的普及已成事實，整合即將開始。我相信David 和Patrick 能找到完美的平衡。
主持人：談談USAT 以及你們正在做的事情。
Bo Hines： Tether 毫無疑問是加密生態中重要的參與者。我們現在擁有約5.3 億客戶，每季成長約3,000 萬。我們是全球第13 大黃金持有者。同時，Tether 內部也是堅定的比特幣最大主義者（Bitcoin Maxis）。這是一家非常獨特的公司：只有300 名員工，2025 年利潤達到100 億美元。在《天才法案》設定的新世界中，我們決定推出符合《天才法案》標準的美國穩定幣產品，為機構服務。
我們的目標是利用這5.3 億全球用戶，連結新興市場與美國資本市場。 Tether 不僅是一家穩定幣公司，更是科技領域的積極投資者，投資範圍涵蓋機器人、基礎設施等。對於深愛比特幣的人來說，穩定幣的整合是巨大的利好，因為它提供了一個出入金通道，讓人們更有效率地買賣比特幣等資產。
主持人：說Tether 是科技投資大戶都保守了。每次我和Paulo 交談，我都會了解到關於腦機介面公司和其他各種專案的最新進展。請您簡單描述一下，建立這些通道的好處是什麼？美國機構目前有哪些因為技術差距而無法達成的目標？或者，您是如何向這些代理商推銷這些管道的？
Bo Hines：在美國轉移資金仍然非常低效。我們的支付管道效率比世界其他地區高出95%，但成本效益並不高，且在大額轉帳的時間窗口上受限。
穩定幣的採用會徹底改變這一切。從結算角度來看，無論是行內或跨行結算，這能讓例如韓國的銀行在周五下午（收盤後）依然能參與美國資本市場，因為有了結算機制。
現在的競爭在於基礎設施。你必須建立能夠支撐這種規模且成本低的區塊鏈。穩定幣在機構端的採用能為銀行和商家節省成本。結算週期從T+2、T+1 變成T+0。
對於消費者，它是極佳的匯款工具。未來你可能會看到薪資發放公司直接用穩定幣付薪。你可以程式化地設定：每天工資的10% 自動寄往拉丁美洲或亞洲。我們的目標是在未來幾年顯著改變這種成本結構。
主持人：談談穩定幣的收益吧，這其中有很多爭論和權衡。
Bo Hines：對收益問題，Tether 保持中立。因為我們的商業模式不是靠分送收益，我們提供的是最深的流動性和最好的分送能力。我們的市值約為1850 億美元。
關於這個問題的核心是：你是否能同時成為經紀商、交易所和銀行？有些人稱之為“影子銀行”，這也是銀行業開始感到緊張、想要保護領地的原因。解決方法很簡單：取得OCC 牌照。這樣你就可以像銀行一樣與客戶進行收益分享。目前OCC 在向加密原生公司發放銀行特許牌照方面動作非常快。
主持人：你們還計劃為這5.3 億用戶提供哪些其他金融服務？
Bo Hines：我認為未來5 到10 年會出現大規模的公鍊和穩定幣整合。 Tether 正在開發WDK（錢包開發工具包） 。我們認為掌握客戶的入金管道極為重要。你會看到各種金融服務被打包進這些錢包裡。 Tether 過去7 年的使命一直是為那些無法直接獲得金融工具的人提供存取權限。
主持人：你再次提到你們是比特幣極簡主義者。具體來說，Tether 如何支援比特幣？
Bo Hines：我們熱愛比特幣。比特幣是我們儲備的一部分。我們深入參與比特幣挖礦、交易及生態建設。穩定幣是人們接觸比特幣的“第一步”，一旦用戶熟悉了鏈上轉賬，下一步往往會選擇比特幣作為投資首選。隨著《天才法案》後的普及，穩定幣會成為人們進入數位資產世界的起點。我們已經看到美國銀行允許其理財經理為客戶分配比特幣頭寸，大規模採用才剛開始。
主持人： Tethe 的透明度和儲備是怎樣的？
Bo Hines： Tether 的儲備目前主要由美債、黃金和比特幣組成。 目前Tether 是全球第17 大美債持有者（含所有主權國家），並計劃在今年進入前10 名。我們正在增加儲備中的美債比例，以符合《天才法案》的合規標準。
主持人：你對未來有什麼擔憂？
Bo Hines：隱私問題。這是用戶渴望的，但也需要滿足監管。如何在利用這項技術的同時保護隱私，將是未來幾年的重要課題。
主持人： USAT 和國際版Tether 有何不同和協同？
Bo Hines：我們的目標是實現產品的互通性。國際版Tether（USDT）是發行方，而美國產品（USAT）透過Anchory Digital Bank 發行，這是一家完全受OCC 監管的美國銀行。
兩者的儲備是分開的，但我們可以透過科技讓使用者在感官上覺得無縫。無論是透過發行商或交易所的流動性池，我們都有信心讓這種跨國順暢無阻。
