作者：Nancy，PANews
歷時五年監理長跑，Kraken終於獲得聯準會主帳戶授權，成為首家獲準接取的加密原生公司。這不僅是Kraken合規努力的成果，也是加密發展史的重要里程碑，進一步推動新舊金融力量的白熱化博弈。
拿下聯準會“入場券”，創新銀行牌照成闖關關鍵
3月4日，Kraken宣布旗下銀行Kraken Financial已正式獲準開立聯準會主帳戶，成為美國史上首家直接接入聯準會支付基礎設施的數位資產銀行。
這項歷史性突破標誌著加密原生公司邁出了重要的一步，也是Kraken在歷時五年多的努力後，終於獲得了寶貴的入場券。
自2020年10月Kraken向堪薩斯城聯邦儲備銀行提交申請以來，這一過程經歷了嚴格的監管審查、細緻的溝通以及全面的營運審計，最終獲得批准。這項授權使Kraken Financial能夠直接透過聯準會核心支付系統Fedwire進行資金結算，而Fedwire是一個每天處理超過4兆美元資金流轉的支付系統。
而在此之前，像Kraken這樣的加密平台需要透過中介銀行進行法幣轉賬，面臨高成本、長時間延遲及操作複雜性的挑戰。如今，透過聯準會主帳戶，Kraken將能像傳統銀行一樣進行直接結算，大幅提升交易效率並降低營運成本。
Kraken聯合CEO Arjun Sethi表示，“擁有美聯儲主帳戶後，我們不再是美國銀行業的邊緣參與者，而是一家直接連接的金融機構。”
儘管獲得了聯準會主帳戶授權，Kraken Financial的帳戶權限並非與傳統銀行完全相同，而是聯準會提出的精簡版主帳戶（Skinny Master Account）。這類帳戶僅提供基本的支付服務功能， Kraken Financial無法從聯準會的準備金中賺取利息，也無法使用聯準會的緊急貸款（即貼現窗口） 。目前這項帳戶模式仍處於試點階段，根據聯準會理事沃勒不久前披露，計劃於今年底前推出。
Kraken Financial初期的主帳戶授權期限為一年，相關服務將分階段推出，初期將專注於支援平台上的機構客戶活動。機構客戶作為Kraken的重要成長引擎之一，Kraken的目標是讓機構投資者的收入佔比達到三分之一。在獲得主帳戶授權後，Kraken可以為這些機構客戶提供更快捷、高效的法幣資金劃轉，並大幅降低操作複雜性、成本及依賴中介銀行的程度，為進一步拓展機構業務奠定基礎。
Kraken Financial能夠成功獲得此授權，除了得益於美國相對友善的監管環境外，還與其特殊用途存款機構（SPDI）身分密切相關。
Arjun Sethi也坦言，SPDI創造了一個獨特且穩固的基礎，使Kraken能夠直接在Fedwire上進行結算，減少對代理銀行的依賴，並將受監管的法幣流動性直接整合到數位資產市場中。
其實，早在2020年下半年，Kraken就宣布懷俄明州已批准其申請成為SPDI，這使得它成為美國首家能夠為客戶提供加密貨幣存款、託管和信託服務的合規銀行。
SPDI是懷俄明州在2019年推出的創新銀行牌照，專門針對加密貨幣和區塊鏈業務，為加密企業提供了連接傳統金融體系的合法通道。 SPDI的監管要求相當嚴格，包括必須持有相當於客戶法幣存款100%的高流動性資產、禁止將客戶存款用於放貸，並要求具備足夠的資本金和盈餘基金等。這些嚴格的條件確保了SPDI銀行的穩健性和合規性，使Kraken Financial能夠順利滿足聯準會主帳戶的要求。
值得注意的是，Kraken Financial的成功闖關，也將為更多加密機構提供示範效應，可能吸引更多企業加入懷俄明州的SPDI牌照申請行列。
儘管獲得的聯準會主帳戶權限尚處於有限階段，但這項進展無疑是加密機構走向主流金融體系的重要一步。隨著時間的推移，Kraken Financial計劃與聯準會繼續溝通，爭取在未來獲得更全面的權限，進一步拓展服務功能。
或引發加密機構申請潮，華爾街坐不住了
對於長期被排除在傳統銀行體系之外的加密產業而言，Kraken獲得聯準會主帳戶批准無疑具有里程碑意義。這不僅為Kraken打開主流金融市場大門的勝利，也可能為其他加密平台提供了可參考的先例。
公開資料顯示，包括Custodia Bank、Anchorage Digital以及Ripple在內的多家加密公司均已申請聯準會主帳戶，隨著聯準會未來可能向更多加密公司開放精簡版主帳戶，加密機構的申請趨勢有望加速。
然而，聯準會態度的轉變也引發了美國銀行業的擔憂和反對。
代表摩根大通、美國銀行、富國銀行和高盛等華爾街巨頭的銀行政策研究所（BPI）指出，在美聯儲尚未最終明確精簡版主帳戶政策框架的情況下，Kraken的審批已經通過，令其「深感憂慮」。 BPI批評稱，此次審批過程缺乏透明度，也未說明為應對潛在重大風險所採取的緩解措施。與傳統受保存款機構相比，SPDI等未受保存款機構對支付系統構成的風險更大，因為其監管和監督強度遠低於前者。
美國獨立社區銀行家協會（ICBA）總裁Rebeca Romero Rainey也表達了類似擔憂，指出將主帳戶存取權開放給非銀行實體和加密機構，將傳統上高度監管的特權授予這些機構，可能對銀行體系帶來潛在風險。美國銀行家協會（ABA）同樣批評，這項舉措繞過了監管規則，使加密公司能夠「搭便車」使用聯準會基礎設施，而無需承擔等同的監管負擔。
事實上，這種反對聲音自聯準會提出精簡版主帳戶概念之初便存在。當時便有意見認為，主帳戶應僅限於受保險、低風險機構，以避免不公平競爭和系統性風險。
如今，隨著Kraken獲得批准，這項爭議再次被推向輿論焦點。
監管綠燈加劇新舊博弈，大銀行時代正在遠去
如今，隨著美國監管機構頻繁為加密機構“開綠燈”，加密支付正在融入主流金融，傳統銀行與加密公司之間的博弈正日益加劇。
近期，美國貨幣監理署（OCC）持續批准多家加密相關公司獲得國家信託銀行，包括Ripple、Circle、Crypto.com、Paxos、BitGo、Bridge等，而川普家族專案WLFI旗下實體World Liberty Trust也進行了相關申請。這些公司獲得的許可，使它們能夠在聯邦監管下提供數位資產託管、穩定幣服務、質押等金融活動。這一趨勢不僅是加密業務與傳統金融的進一步整合，也意味著加密支付正在向銀行體系發起挑戰。
面對這種發展趨勢，美國銀行遊說團隊迅速做出反應，敦促OCC放慢對加密公司發放國家信託銀行牌照的速度，並強調GENIUS法案監管框架尚未完全明確，現有監管環境存在不確定性，未受保的數位資產信託在資產隔離、利益衝突、網路安全等方面仍然面臨未解的風險。
值得注意的是，川普在去年底發起了一項去銀行化行動，促使OCC發布了一份新報告。這份報告對美國九家最大的全國性銀行進行了審查，指出2020至2023年間這些銀行在製定公開與非公開政策時，限制了部分行業獲得銀行服務，尤其是對有爭議或涉及環境敏感型業務的企業設置了更高的准入門檻。 OOCC對此發出警告，稱這些銀行可能面臨法律後果。這項行動反映出， 美國政府正試圖為加密產業爭取更多的發展空間。
同時，美國國會正在推動的CLARITY法案是加密產業的焦點，但因銀行與加密產業的利益衝突一度陷入停滯。爭議的焦點在於是否允許穩定幣持有者獲得利息或獎勵。銀行業認為，這樣的做法使穩定幣成為存款替代品，吸引大量銀行存款，威脅社區銀行體系的穩定，甚至可能引發銀行擠兌風險。為了保護自身利益，銀行在遊說過程中主張在CLARITY法案中加入禁止穩定幣收益的條款。而加密產業則對此強烈反對，認為這種做法本質上是銀行保護主義，扼殺創新、限制使用者選擇權，並削弱美元在全球數位金融中的地位。
雙方各執一詞，互不相讓。而川普在其社群平台Truth Social上對此發文，強烈批評銀行機構試圖破壞GENIUS法案並阻撓CLARITY法案的通過。他表示這些法案對於確保美國成為「加密貨幣之都」至關重要，並警告如不採取行動，該產業可能流向其他國家。川普敦促銀行與加密貨幣產業達成協議，強調這符合美國人民的最佳利益，並呼籲盡快完成市場結構改革，讓「美國人從他們的資金中獲得更多收益」。
目前，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Mike Selig也表示支持推動CLARITY法案，並認為這是確保美國在全球創新領域保持領導地位的關鍵一環。他強調，“現在正是採取行動的時候”，已準備在川普任期內落實該法案。同時，川普任命Paul Atkins擔任美國證券交易委員會（SEC）主席的決定也被外界解讀為可透過行政手段為加密產業提供監管明確性，SEC有權在無需等待國會立法的情況下，制定必要的加密產業規則。
川普次子、WLFI聯創Eric Trump也在最近公開批評稱，大型銀行（例如摩根大通、美國銀行、富國銀行等）正在加班加點地遊說，阻止美國人獲得更高的儲蓄收益，同時試圖阻止向客戶提供任何獎勵或優惠。美國銀行家協會和其他遊說團體花費數百萬美元，試圖通過像CLARITY法案這樣的法案來禁止或限制這些收益，他們喊著“公平”和“穩定”的口號，其實是為了保護它們低利率的壟斷地位並防止存款外流。
隨著監管環境逐步明朗，加密公司正從邊緣走向主流，與傳統銀行之間的博弈只會越來越激烈。正如Eric Trump所言，隨著客戶逐漸覺醒並意識到更有效率的資產回報路徑，大銀行依靠障礙獲利的時代正在遠去。
在新舊金融勢力的競爭中，在科技創新與使用者需求的推動下，這場金融權力的再分配運動將不可逆轉地走向白熱化。
