每週一、週三、週五，聚焦加密市場、日本、韓國、A股和港股，用數據覆盤市場、用趨勢把握先機，由PANews出品。
上週五美股因假期未開盤，今日的**「華爾街早報」未能發佈**，美股三大股指期貨全線上漲。全球最火熱的記憶體ETF DRAM夜盤上漲超7%，成為市場關注的焦點，具體美股方面，閃迪、西部數據、希捷科技、ASML、應用材料和美光等公司均錄得顯著漲幅。
與此同時，加密概念股也隨著比特幣價格的回升而全線上漲。Strategy上漲3.5%，而Circle、Coinbase和Robinhood等知名加密平臺的股票均上漲超過2%。
BTC在6.3–6.6萬之間的「流動性拉扯」
比特幣在週末一度衝高至約6.4萬美元附近，隨後圍繞6.3萬美元附近震盪。市場核心矛盾並未消失：是延續反彈衝擊6.6萬目標，還是在「週一魔咒」下再度回撤。
多空雙方現在都在死磕62600美元的200週移動平均線，分析師Doctor Profit警告說，現在的走勢跟2022年暴跌前的「終極陷阱」一模一樣——當時也是假裝收復200週線、引誘散戶進場FOMO，最後直接反手一波把價格砸到了1萬5。他表示，上週週線收在這200週均線上面，極有可能是做市商在故意製造假象，9到10月可能還要迎來一波徹底的清算，把價格砸到4萬到5萬美元的深坑裡。
分析師Murphy也指出，雖然價格反彈了，但反映當前交易活躍度的現貨成交量卻在快速縮水，沒有真正的現貨需求支撐，這就只是情緒修復性的反彈。而且永續合約的多頭溢價太高，多頭被連環套的風險在不斷累積，一旦未平倉合約再次飆升，激烈的多空博弈會讓波動來得又快又急。
接下來怎麼走？Astronomer表示已在64000美元獲利了結，但依然關注66000美元的最終目標，他認為目前的調整是「假週一」洗盤。而Daan Crypto Trades和Killa警告稱，59000到61000美元是關鍵支撐區，一旦跌破，可能會導致比特幣價格迅速下探至51000和49000美元。
今日要點：
- 數據：PUMP、HYPE、APT等代幣將於本週迎來大額解鎖，其中PUMP解鎖價值約1.25億美元
- SpaceX將於7月7日納入納斯達克 100 指數
- Berachain將於7月7日進行PoL Next升級，BGT代幣將被棄用
- NEAR 預告將於7月7日公佈重要消息
- Hyperliquid（HYPE）將於7月6日解鎖約45.2萬枚代幣，價值約3090萬美元
- RedStone（RED）將於7月7日解鎖約4085萬枚代幣，價值約410萬美元
- Upbit 24 小時交易量排行：XRP、SLX、BTC、ETH、AI
- 比特幣現貨 ETF：上週淨流出 5.27 億美元，連續 8 週淨流出
- 以太坊現貨 ETF：上週淨流出 1367 萬美元，連續 8 週淨流出
- HYPE現貨ETF：上週淨流入 431.57 萬美元
- XRP現貨 ETF：上週淨流入 1719 萬美元
今日市值前100幣種最大漲幅：LIT漲16.4%、DEXE漲7.5%、HTX漲5.1%、PUMP漲4.9%、CAKE漲4.4%。
日本股市微跌0.01%，市場關注日圓匯率及升息預期
7月6日日經225指數收盤微跌0.01%，上週六，美光科技一開始投入1.5兆日圓擴建廣島工廠以生產HBM，但仍無法阻止晶片板塊的劇烈震盪。日本軟銀集團及東京電子也出現顯著跌幅，反映出投資者對AI拉動的長期上漲行情已產生疲勞感。
未來一兩天，全市場將密切關注日圓匯率的變化。由於英特爾突然因供應鏈成本上升宣佈部分消費級和伺服器CPU價格大幅上漲（漲幅可達幾百甚至上千美元），日本面臨嚴重的輸入型通膨壓力。日本主流機構預測，如果日圓繼續承壓，日本央行可能在未來兩天的宏觀表態中釋放升息信號以穩定市場。
KOSPI跳水，晶片主線高檔震盪
韓國市場在AI交易主線推動後進入明顯震盪期，韓國綜合指數盤中一度上漲超3%，最終收跌0.46%，主要受半導體板塊獲利回吐影響。
市場此前高度依賴AI與記憶體晶片行情，但在估值快速抬升後，資金開始重新評估盈利持續性。
權重股方面，三星與SK海力士成為波動核心。韓國央行發出了警告，指出與三星電子和SK 海力士掛鉤的雙倍槓桿ETF過於瘋狂。由於這兩家科技巨頭佔據了韓國股市總市值的近一半，散戶投資者的瘋狂加槓桿行為使得市場風險加大。一旦市場出現回檔，做市商的對沖操作可能會放大單邊砸盤的風險。
三星即將在7月7日發佈初步財報，市場普遍預測由於人工智慧需求激增和傳統記憶體價格環比上漲超過40%，其二季度利潤將暴增18倍，達到86兆韓元，部分券商甚至樂觀預期利潤可達90兆韓元。此外，三星目前正與客戶進行談判，爭取在三季度將通用DRAM價格提高20%。
本週還有兩件宏觀大事可能徹底改變韓股走勢：
- **SK海力士本週將完成290億美元的美股上市計劃，預計7月10日在納斯達克掛牌交易。**樂觀者認為這能直接拉高公司的估值，吸引兆元被動資金；但GAM等謹慎機構卻潑冷水，認為在週期頂點大規模集資擴產，往往是行業見頂的危險信號。
- 韓國7月6日起正式啟動韓元24小時全天候外匯交易，想要衝擊MSCI發達市場升級。但現在韓元處於17年低位，全天候交易很可能會放大外匯的短期投機震盪。
雖然短期有技術回檔壓力，但投行高盛在7月5日的戰略報告中依舊高調看好韓股下半年。分析師John Kwon堅信，韓國今年全年盈利將增長320%，KOSPI遠期市盈率只有極為低廉的6.65倍，是金融危機以來的最低水準。這種超高增速與歷史性低估值的黃金組合，讓韓股成為亞洲最便宜的獵場，維持看漲20%、衝擊12000點的目標。他們點名看好六大機會主線：①國防、造船等工業股，②物理AI機器人，③電力基礎設施，④低市淨率治理改革股，⑤再通膨金融股，以及⑥半導體設備供應鏈。
創新藥「滿血復活」，港股迎來「高賠率」反彈
A股今天正式實施交易新規，盤後固定價格交易擴大到了全市場主板，ST股漲跌幅限制也放寬到了10%。A股三大指數集體收跌，上證指數跌0.06%，深證成指跌1.16%，創業板指跌1.77%，科創50指數逆勢上漲0.91%。
盤面上，前期的擁擠賽道大失血，低檔板塊卻迎來了大爆發：
- 算力硬體和晶片半導體成了重災區。受韓國巨震影響，PCB、CPO等高檔硬體股遭遇踩踏，金安國紀、中國巨石等直接跌停，德福科技等暴跌超10%。
- 創新藥和CRO板塊則大幅上漲。國家藥監局出臺重磅新規徵求意見，要把符合條件的細胞與基因治療（CGT）藥品納入「30日審批黃金通道」。華海藥業、甘李藥業、羅欣藥業等直接拉出10%漲停，首藥控股甚至一度衝上20%漲停。東方證券認為，中國創新藥不僅業績在改善，底層平臺技術輸出也在加速，出海基本面非常強勁。
- 生豬養殖板塊也大幅拉升，牧原股份、温氏股份漲超3%，巨星農牧大漲近7%，主要因為7月以來豬價強勁反彈，大豬存欄開始吃緊。
港股方面，在連跌9個月、恒生科技指數回檔超33%之後，今天也終於迎來了強勁的反彈。恒生指數漲0.83%，恒生科技指數反彈1.16%，科技股成為主要驅動力。
- 互聯網巨頭帶頭衝鋒。騰訊大漲近4%，因為微信AI助手「小微」啟動內測，摩根大通預測到2030年能帶來超千億營收。快手大漲超5%，旗下可靈AI正式開啟商業化。
- 港股創新藥同樣火爆，中國生物製藥、諾誠健華大漲超7%。
中金公司最新研報指出，港股近期大幅下跌主要是由於大盤中超過70%的成份股集中在消費和互聯網等toC業務，缺乏AI硬體，導致其表現類似於「扣掉AI的A股」。然而，當前騰訊的遠期市盈率已降至11.2倍，創下歷史新低，而6月份港股公司的回購規模也暴增至300億。同時，海外基金對中資股的配置降至歷史最低，港股的「極低估值和高賠率」正成為投資者的最佳防守策略。
據市場監測，未來一兩天國內將公佈外匯儲備數據，而更為關鍵的是，美國貿易代表辦公室將於7月7日召開聽證會，審議對全球60個經濟體加徵關稅的方案。同日，OpenAI、蘋果等科技巨頭的CEO也將齊聚太陽谷峰會。中金公司預測，儘管短期內港股在7月和9月面臨歷史級的解禁壓力，但在極端低配和美債利率回落的背景下，7月政治局會議前政策的邊際改善可能隨時觸發一波強勁的「賠率反彈」。
