每週一至週五上午，聚焦宏觀、美股、AI、貴金屬與原油等方向，用數據覆盤市場、用趨勢把握先機，由PANews出品。
隔夜美股全線收跌，市場重新進入「避險與再定價」模式。道瓊斯指數跌0.25%，標普500指數跌0.45%，納斯達克指數跌1.16%，科技股成為主要拋壓來源，而能源、防禦及價值板塊逆勢獲得資金流入。市場情緒由此前圍繞AI成長邏輯，迅速切換至「地緣政治+通脹風險」雙重主線。
中東局勢驟然升級，原油大漲5%
停火協議簽署不足20天，美伊局勢再度惡化。美國宣布撤銷伊朗石油銷售豁免，並對伊朗境內多個軍事目標發動新一輪空襲，打擊規模據美國官員透露較上一輪擴大四至五倍，同時強調此次行動是對霍爾木茲海峽商船遇襲事件的直接回應。
隨著美國重新限制伊朗石油出口，市場迅速重新計價全球能源供應風險。WTI原油盤中一度上漲近6%，收漲5%至72美元上方；布倫特原油也收漲超5%，逼近76美元。Rapidan Energy Group總裁Bob McNally表示，此舉意味著市場此前對停火協議穩定性的樂觀預期被打破，能源市場需要重新計入更高的地緣政治風險溢價。
霍爾木茲海峽作為全球最重要的能源運輸通道之一，再次成為全球交易員關注焦點。美國中央司令部表示軍事行動仍將持續，而包括David Schenker、Michael Singh等多位前美國官員認為，美伊最終協議前景明顯惡化，未來幾天美國是否進一步擴大制裁，將成為決定油價方向的重要變數。
美元、美債收益率同步走強，市場聚焦美聯儲會議紀要
原油暴漲推動市場重新定價全球通脹風險，但美元同步走強令貴金屬承壓。現貨黃金一度跌破4100美元/盎司，日內跌幅超過1%；現貨白銀跌幅接近4%，成為表現最弱的大宗商品之一。
交易員認為，本輪黃金回調並非避險需求消失，而是在油價上漲推升美債收益率及美元指數後，實際利率回升壓制貴金屬表現。資金當前更傾向於直接配置能源資產，而非傳統避險金屬。
**美元指數升至101附近，美債收益率全線上漲。**10年期美債收益率大漲1.87%，升至約4.54%，30年期收益率重新突破5%，創近一個多月新高。
除了能源價格推升通脹預期外，大規模債券融資同樣加劇收益率壓力。亞馬遜計劃發行至少250億美元債券用於AI基礎設施建設，加之美國國債發行持續推進，共同推動長期利率上行。
紐約聯儲主席John Williams表示，能源價格此前回落令其對通脹擔憂有所緩解，但隨著中東局勢重新惡化，市場開始重新評估未來降息路徑。
今日市場最大的宏觀焦點將轉向**7月9日凌晨的美聯儲最新會議紀要，這是沃什首次主持的會議記錄。**交易員將重點關注委員們對於通脹持續性、能源價格衝擊以及未來利率路徑的討論，希望尋找年內政策方向的新線索。
AI板塊降溫，美股夜盤中概股大幅拉升
AI主線迎來階段性降溫，科技成長板塊出現明顯獲利了結。資金開始由高估值AI基礎設施向能源、防禦、公用事業及傳統價值板塊輪動，市場內部結構性分化進一步擴大。
儘管納斯達克跌幅居三大指數之首，但標普500多數成份股實際仍錄得上漲，顯示指數下跌更多來自大型科技權重回調，而非市場整體風險偏好全面崩塌。摩根士丹利策略師Mike Wilson認為，芯片股動能正在減弱，資金正在重新配置至此前滯漲板塊，這種內部輪動反而有利於牛市持續。美股夜盤數據顯示，中概股板塊大幅上升，阿里巴巴上升7.5%、百度上漲5.2%、網易和京東均上漲超3%，此外存儲和半導體板塊也小幅回升。
具體項目動作及股價波動：
- AI及芯片板塊：費城半導體指數暴跌4.65%，成為當日表現最差板塊。英特爾跌近10%，AMD跌超6%，邁威爾跌超7%，美光跌近5%，台積電ADR跌超4%，西部數據、閃迪、希捷等存儲板塊普遍跌幅超過5%。本輪調整主要來自市場重新評估AI基礎設施資本開支節奏。三星創紀錄盈利未能進一步超越市場極高預期，反而觸發「買預期、賣事實」交易，日韓半導體拋壓最終傳導至美股。UBS交易員表示，當日市場核心邏輯是一場圍繞AI與芯片板塊的動量倉位集中出清，而非基本面惡化。
- 英偉達逆勢上漲0.71%，成為少數上漲的大型芯片股。儘管市場此前擔憂下一代Kyber伺服器延期，但巨額看漲期權持續流入顯示機構資金仍堅定押注AI算力需求。市場數據顯示，英偉達看漲期權成交量超過150萬張，為看跌期權兩倍以上，顯示資金仍將其視為AI生態核心資產。
- Meta上漲2.55%，領漲科技七巨頭。公司正式推出新一代AI圖像生成模型Muse Image，並全面接入Instagram、WhatsApp及Meta AI平台，同時未來將向廣告客戶開放AI營銷工具，加速AI商業化落地。
- 微軟上漲0.54%。市場關注其開始在Excel、Outlook等產品中以自研MAI模型替代OpenAI及Anthropic部分模型，顯示AI競爭正逐漸由模型能力轉向推理成本與商業效率。
- 亞馬遜上漲0.75%，公司計劃發行至少250億美元債券，為AI數據中心、資本開支及潛在併購融資，顯示全球雲計算巨頭AI資本投入仍在持續加碼。
- SpaceX跌6.83%，創上市以來新低。儘管公司正式納入納斯達克100指數，並獲得摩根士丹利、高盛等多家機構首次覆蓋看多，但市場擔憂其AI數據中心項目面臨法律訴訟及450億美元算力合同存在執行風險，指數納入利好被短期兌現。
- 特斯拉下跌4.02%，不過市場對於其與SpaceX未來整合預期持續升溫。William Blair、RBC及摩根大通均認為，兩家公司未來一至兩年進行不同形式戰略整合的可能性明顯提高，若最終完成交易，特斯拉估值存在20%至30%的潛在提升空間，但監管及治理結構仍是最大障礙。
- Rocket Lab下跌10.4%，其於盤後宣布成功完成美國太空軍VICTUS HAZE任務，進一步強化其國防及商業航天競爭優勢，美股夜盤上漲2.37%。
- Rivian下跌超18.00%： 作為電動車賽道的強勁新勢力，Rivian在宣布最新股票增發計劃及發布業績報告後遭遇資本無情拋售，股價下跌超18%，創下年內最差單日表現，這也再次印證了在資本密集型產業中，市場對現金流稀釋的極度恐慌。
- 加密概念股集體回落，Circle下跌約5%、Robinhood下跌近4%、Coinbase下跌3.17%、Strategy下跌3.38%、MARA下跌6.95%。
接下來需要關注：
- 7月9日02:00：美聯儲公佈最新FOMC會議紀要。市場將重點關注委員對通脹、能源價格以及未來降息路徑的討論，或直接影響美元、美債及科技成長股走勢。
- 7月8日至9日：巴黎Raise Summit AI大會召開。谷歌、AMD、博通、OpenAI、Anthropic、高盛等科技及金融巨頭將集中討論AI基礎設施、模型商業化及企業應用，相關發言或影響AI板塊情緒。
- 7月9日：伊朗已故最高領袖哈梅內伊安葬儀式舉行。市場將密切關注美伊是否恢復談判，以及美國是否宣布進一步制裁措施，霍爾木茲海峽局勢仍將主導原油及全球風險資產波動。
