作者：藍狐筆記

Uniswap最近不只是交易量變大，協議捕獲的錢漲得更快，目前現狀是：協議抽成效率在提高。

具體來說，最近30天，Uniswap的手續費漲了129%；協議收入更是漲了165%。

協議收入越高，通常燒掉的UNI就越多。

那麼，為什麼協議收入漲幅甚至高於手續費漲幅？

Uniswap 上每筆交易都會產生手續費。之前，大部分手續費都是直接給到LP（流動性提供者），協議是不拿的。

之前的UNI主要是投票權，並沒有直接的價值捕獲。

去年底UNI打開了協議費用開關：從交易手續費中，協議收取部分費用。

這就是協議收入的來源。

這部分協議收入，並不是直接發錢，而是走燒毀UNI的路子：

1. 手續費攢進 TokenJar

2. 有人用 UNI 去換這些攢下來的資產

3. 換的時候交出去的 UNI 被永久燒掉

結果就是，交易越活躍，協議收得越多，通常燒掉的 UNI 越多。

現在回答開始的問題：這次為什麼收入漲得比手續費還快？

如果只是交易量變大，手續費和收入通常會差不多同比例漲。

現在收入漲幅（165%）明顯高於手續費漲幅（129%），

主要是因為：開啟協議費的池子範圍在擴大（更多鏈/更多版本的池子開始抽協議費），增量成交也更多落在這些已抽成的池子上，其中Robinhood鏈貢獻很大。

Uniswap 在 Robinhood Chain 上結算的代幣化股票交易量已經累計到 26 億美元，且幾乎包圓了這條鏈上的這類股票交易。