PANews編者按：PANews精選了一週的優質內容，幫助大家利用週末時間查漏補缺，點擊標題即可閱讀。

AI熱下的產物

DeepSeek核心工程師：我不得不把才華埋葬在昨天

DeepSeek算子工程師自述正被AI取代，預計半年或一年後AI寫算子與其齊平甚至超越，本人被迫轉業。第一視角記錄頂尖人才在軍備競賽中的職業焦慮。

朱嘯虎北大演講：AI技術平權後，創業公司靠什麼活下來？

金沙江合夥人朱嘯虎北大演講乾貨：技術不會永遠稀缺，進步快於擴散時技術主導，反之則要拼獲客、商業效率。提出3S價值捕獲模型，警示AI創業真正的壁壘在人文與商業。

深扒YC今年投的630家公司，它最看好的10個方向

數據拆解YC今年630家項目：九成以上不做To C，一半以上在給AI修管道。Agent基礎設施、AI員工成最擁擠賽道，國防與太空採購方親自提需求。

AI燒錢太狠？中國最有錢的幾家大廠，開始拼命找錢

盤點阿里配股800億港元、騰訊發債、字節296億美元無抵押銀團貸款背後的算力軍備競賽。大廠賬上萬億現金仍找錢，因AI基建不等人，搶的不只是芯片更是時間。

A社「AI末日」資本黑手被揪出，炒作焦慮為IPO圈錢！

Anthropic聯合創始人呼籲AI減速，被批為2萬億IPO造勢。其伴生AI安全組織多由早期投資網絡資助，獨立裁判獨立性受質疑。

宏觀洞察

與百億私募氣象學家聊厄爾尼諾

NOAA預計秋冬出現厄爾尼諾的概率超過90%，戰爭與極端天氣疊加，全球糧食危機或於2027年爆發。對話凱豐氣象研究員，解析農產品、原油及供應鏈的連鎖反應與投資機會。

美SEC開啟5年沙盒實驗，創新豁免框架下傳統股票加速上鏈

SEC推出5年創新豁免沙盒，允許代幣化NMS股票在許可式鏈上AMM場所交易。設四條紅線：同股同權、發行人異議權、限規模、真實權益而非合成產品。

香港數字資產新藍圖：五年規劃與施政報告釋放了什麼信號？

香港發佈五年規劃與施政報告，詳述穩定幣監管、代幣化落地、Web3及虛擬資產發牌制度，明確數字資產與實體經濟結合的發展路徑。

九月外資機構如何看待柴油危機？裂解價差、成本傳導與滯脹風險

柴油價格飆升至歷史新高，突破每加侖6美元，裂解價差創紀錄引發通脹擔憂。俄羅斯與中東煉廠受損導致全球柴油出口驟降26%，供應危機正衝擊貨運、農業與礦業成本，深度解析機構觀點與地緣政治對沖策略。

機構和名人腦洞

孫宇晨自述：我為什麼要設立「孫宇晨獎」？

孫宇晨設立個人數學獎，獎池上鏈公開，規則透明：機器核驗證明後自動發放獎金，跟隨題目不跟隨人，向人工智能開放。

a16z：Clarity法案懸於一線，唯有參議院可阻止下一次FTX式災難

a16z政策負責人從FTX破產論證CLARITY必要性：傳統金融近百年的客戶隔離、合格託管規則一直未覆蓋數字資產現貨市場，三個反對理由均不足以維持現狀。

特朗普接受了「80%的條件」，為什麼民主黨仍拒絕CLARITY法案？

覆盤CLARITY法案49對50落敗：共和黨稱已吸收126項修改並接受倫理提案約80%內容，但民主黨質疑禁令對特朗普能否真正執行，成為跨不過的門檻。

捕捉先機

Delphi Digital：支付之後，Agent經濟的下一個戰場——任務市場

Delphi分析Agent經濟的下一站：買輸入與買結果不同，任務市場賣的是「經確認的完工單元」而非API調用。關鍵在於發單、託管、驗收、放款與異議機制。

從Robinhood到Arc，Uniswap接住潑天流量，v4加速搶佔流動性

Uniswap接住Arc和Robinhood Chain的流量，交易量與協議收入持續攀升，UNI逆勢上漲。新鏈助攻V4快速增長，其中Hook正逐漸成為重要增長點，但暗藏惡意風險。

Web3遊戲開始擁抱AI，或許也不只是追熱點、換敘事

對於那些尚存的鏈遊公司而言，身處AI浪潮，或許也是一次重新回答「技術究竟應該為遊戲解決什麼問題」的機會。

Coinbase、Robinhood和Circle：三大發行方，同一個分發難題

Coinbase 上架股票代幣、Robinhood 自建鏈、Circle 推Arc，三巨頭押注發行，但真正勝負手在於資產觸達。Jumper 路由數據顯示新鏈74天吃掉近8%跨鏈流量，LI.FI 在發行方混戰中悶聲收過路費。

Web3那些事兒

Meme玩家搶跑Arc新「戰壕」，主網首日交易破百萬筆

Arc主網上線首日交易破百萬筆，Meme玩家爭搶早期籌碼，甚至支付高額溢價提前埋伏。然而，整體Meme資金情緒正在降溫，這場逆勢狂歡能持續多久？

ARC直播翻車，為什麼幣圈投資人這麼害怕印度人？

Arc直播出現南亞面孔引發Meme拋售，部分代幣跌40%-75%。盤點BitConnect等印度關聯騙局數十億美元損失，稱這是創傷後應激而非純偏見。

喊出70倍目標漲幅，渣打給ARB換了套估值邏輯

渣打首覆ARB給出2030年底10美元近70倍目標，將估值邏輯從L2重構為服務傳統金融上鏈的基建商，但PANews指出其AEP收入測算存在明顯樂觀偏差。

年漲幅2496%！Zcash暴漲背後的邏輯與潛藏的「崩盤風險」

拆解ZEC一年漲2496%的推手：灰度現貨ETF、SEC調查終結、屏蔽交易佔比升至59%、空頭逼空與2100萬硬頂，也提示過高未平倉與巨鯨空單爆倉等崩盤風險。

三天漲超 45%！NEAR 暴漲背後的「機密」推手與隱私交易生意

NEAR 一度暴漲超 26% 突破 3.45 美元，NEAR@3.33 激勵計劃觸發行情，機密模式鎖倉破 7000 萬美元，3.3 美元成關鍵兌現價。

AI熱下的產物

宏觀洞察

機構和名人腦洞

捕捉先機

Web3那些事兒

重點資訊

數據：過去30天，Base平台代幣化股票現貨DEX交易量突破10億美元，環比增長830.5%

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