交易所山頂觀感：反躬自省，熊市不死

作者| Viola

IEO的不可持續性始終是橫亙在今年小牛市喉嚨上的一根刺，每個人都心如明鏡——大廈崩塌只在一瞬間。但縱然是這樣，也沒有人願意趁承認自己會是搏到最後剩的那個傻子，依然前赴後繼，跳進這個名利場。

近日，常勝將軍幣安敗走IEO，幾個項目轟轟烈烈的亮相，結果都以慘淡收場。拉美版抖音也將鐮刀伸到了宛如落日餘暉中的火幣，明星項目變成了諧星項目，幣價接連腰斬。 Gate更不用說，據說新晉IEO項目被立案偵查，對監管的恐慌也波及到其平台幣的持有者們，GT被紛紛拋售。

幾記響亮的耳光給業內一則重要的啟示：作為社會責任重大的交易所們，假若依然沿襲老路，不求進取，榨取IEO的最後一滴剩餘價值，那麼最後也必將得到市場的反噬。

俄羅斯世界杯已經過去一年了，儘管日本隊在世人的掌聲中離開，在創造歷史的遺憾中走遠，但大和民族並沒有忘記那場2-3的逆轉。近日，日本NHK電視台用一部50分鐘的紀錄片《讓日本沉默的14秒鐘》，剖析了兵敗比利時的最後14秒，全方位還原了自身失敗的原因。這樣深入骨髓的反思與較真，讓人不免感慨。

實際上日本的這則小故事也是筆者在提醒各個交易所，要善於研究失敗，如今行業內十分需要這種自我剖析精神。筆者最近研究交易所比較多，是因為交易所能看到的格局比較高，不像某些小的項目方，常以管窺豹。

交易所沾邊金融領域，想能跑贏對手自身就不能犯錯。如果Gate不碰被投資人報警的項目，像以前一樣悶聲發財，也就不會淪落到如此地步，很可惜，最終在項目挑選上拙了眼。不僅要少犯錯，同時要研究錯是怎麼犯的。既研究自己的失敗，也研究別人的失敗，再反躬自省，才能確保自己熊市不死。

最近不少公鏈項目都快堅持不下去了，追根到底的原因就是初期募資太容易了，盲目自大，從而錯過了很多戰略機遇。財務面的樂觀使公鏈們喪失了危機感，喪失了組織變革的動力，喪失了重塑文化和激勵機制的決心。高層個個財務自由，度假、買豪車豪宅，領導們奢靡，團隊自然鬆懈，項目無進展，導致公鏈們陷入“消失的一年” 。

這一年內，無數的媒體和吃瓜群眾，就像是《海上鋼琴師》裡在甲板上等待著自由女神像的人們，在清晨的薄霧中翹首期盼遠方，只等著一個人高喊一聲：AMERICA，然後爆發出一陣海嘯般的歡呼。而幫助大家喊出這一嗓子的，不是公鏈老玩家，而是今年年初率先發起Fetch項目IEO的幣安與抹茶。

“不做IEO，現在沒飯吃，不做區塊鏈金融，未來沒飯吃。”

區塊鏈金融戰略在當下的意義，不亞於諸葛亮與劉備的隆中對。前天，幣安又搞了個大新聞，發布了一款叫幣安寶的理財產品，其中BNB部分16秒就售罄了，年化利率15%，這遠高於傳統金融的收益率引起了大量用戶湧入。緊接著Gate也發布了一則公告說自己的理財寶即將上線，雖然可能產品還沒成型，起碼消息是放出來了，在極度壓抑的環境下，我覺得這是好事。一路不通立馬掉頭轉向，新賽道誰能稱王還未成定數。

新一線交易所抹茶上的ZVC和ZOS更是大力推進區塊鏈金融領域的發展，一邊主打金融公鏈，一邊主打分佈式去中心化銀行，提倡普惠金融，甚至創世資本的孫澤宇也跑出來為ZOS發聲。

為什麼大家都聚焦金融？因為大環境就是在提倡金融零售。

金融產業經歷了幾十年的“嫌貧愛富”之後，“富”的市場趨近飽和，“貧”的市場也就是我們俗稱下沉市場越來越被重視。恰巧金融與區塊鏈高度契合，以太坊上的MakerDao開了個好頭，ZOS等項目也即將在國內區塊鏈金融領域大放異彩，有用戶、有流量、有數據、有資金的交易所都已經開始在新戰場安營扎寨，這裡的用戶有如此低的教育成本，天然具有優勢。

傳統銀行的核心業務是存、貸、匯，而這三類業務在交易所上統統可以實現，在“匯”這一領域幾家頭部平台目前尚且意見不一。有的是為了創收，有的不是為了賺錢而是為了“交朋友”。

對比如下：

火幣：

OKEx：

幣安：

抹茶則比較直接，因為目前觸發了其難度炸彈條件，交易手續費降到無門檻的0.05%，處於全網最低的手續費率，這也側面證明了各平台的盈利能力和盈利結構。

而在存和貸領域，筆者認為無論是銀行網點還是手機銀行App，未來，在區塊鏈浪潮衝擊下都在一步步失去其不可替代性。雖然包括銀行在內的手機銀行App也在不斷擴充自身功能，但是這種擴充就宛如：當年的人人網不斷增加微信類的功能，即使加入了語音、視頻等功能之後，養成習慣的用戶也絕對不會回頭。

其實類似幣安寶的概念早前在抹茶的理財超市和Bibox存幣寶上也有過，不過並沒有大規模推行起來，但經歷了今年IEO，交易所們逐漸在歷史舞台站穩腳跟，話語權越來越重，如今零售金融市場在交易所的參與下已經逐漸有了起色，各交易平台在未來一段時間應該可以享受到高速的增長，綜上看來幣圈的冬天還會再推遲一段時間。如果順利熬到比特幣減半，或許永恆牛市就會如期而至。

對於整個行業來說，資本是促進行業發展必不可少的因素。想要發展就必須要投資人才、投資基礎設施、投資邊緣資源、投資教育。區塊鏈發展十餘年的成就其實就是把一部分田間地裡的韭菜們變成了區塊鏈從業者，把行業基本面從投機行業變成了科技行業。但可不能小看這一點，這恰恰是推動整個行業向前發展的主要誘因。

在《大話西遊》中，鐵扇公主哀怨地對至尊寶說：”以前陪人家看月亮的時候，叫人家小甜甜，現在新人勝舊人了，就叫人家牛夫人。“我們身處區塊鏈行業在保持熱愛的同時，也要感恩，萬不可將區塊鏈行業定義為非黑即白、非革命即騙局的單細胞生物。

筆者拙見：區塊鏈行業最壞的時代已然成為過去，希望未來的行業可以少一些套路，多一點真誠，各方一齊努力，讓幣圈的冬天永恆的停留在2018。

交易所山頂觀感：反躬自省，熊市不死

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