作者：了
去中心化衍生性商品交易所（Perp DEX）已成為了當前市場上最熱的賽道之一。
一方面，過去幾年間Perp DEX 正不斷蠶食著中心化衍生品交易所（Perp DEX）的市場份額，The Block 數據顯示， DEX 之上的合約交易量與CEX 之上的合約交易量比值在過去幾年間始終保持著增長態勢，在剛剛過去的八月更是創下了8.8% 的歷史峰值。
另一方面，Hyperliquid 的爆火直接打開了此類專案的估值天花板，隨著更多資金及人才的湧入，整個Perp DEX 賽道迎來了發展加速期。 Hyperliquid 之後，Ethereal、EdgeX、Lighter 等一個又一個衍生品新銳正帶著更具創新的機製或更有側重的產品殺出，準備接棒賽道的二次爆發，而CoinW 新孵化的DeriW 則憑藉著最極致的資金效率快速嶄露頭角，有望成為新一輪Perp DEX 競賽中的種子選手。
DeriW：全網首個零費率Perp DEX
DeriW 的定位為新一代「零費率」 Perp DEX，該平台預計可支援上百種不同類型的交易資產，最高允許使用100 倍槓桿，以滿足不同風險傾向的用戶需求。 DeriW 由擁有八年永續合約賽道耕耘經驗的CoinW 團隊開發，在保持了可媲美中心化服務的用戶體驗的同時，也實現了去中心化的透明度與可靠性。綜合來看，DeriW 的核心優勢體現在以下四個層面。
其一為DeriW 的核心優勢，即極致的費率成本優勢。 DeriW 採用了獨特的「鐘擺式封閉資金池（PendulumAMM）」機制，從而實現了特定條件下的零費率交易；與此同時，DeriW 交易也完全無需Gas 費用；至於交易手續費， DeriW 僅收取了0.01% 的業界最低比例，大幅低於Hyperliquid（0.045%）0.045%（等其他競爭對手。
- Odaily 註：所謂PendulumAMM，是DeriW 獨創的新型資金池交易機制。與傳統的訂單簿撮合機制那樣需要匹配買、賣訂單，PendulumAMM 可即時接受用戶提交的所有交易需求，實現「下單即成交」。此外得益於PendulumAMM 更高的資金效率，流動性提供者也可獲得不斐的年化收益。
其二為性能優勢。 DeriW 基於Layer 3 網路DeriW Chain 運行，可在繼承以太坊安全性同時與Layer 2 基礎設施（Arbitrum）無縫集成，這種Rollup 多層組合架構可打破傳統架構的性能限制，每秒最高可支援處理80000 筆交易，一舉解決了傳統Perp DEX “慢”、“癱卡”、“慢”、痛。除此之外，DeriW 還可提供便利的API 存取服務，進而滿足高頻交易用戶的需求。
其三為透明度優勢。 DeriW 採用了完全去中心化的開發架構，所有交易流程均在鏈上完成，且可透過DeriW 區塊瀏覽器（ https://explorer.deriw.com/ ）清晰查詢，從而避免了傳統Perp CEX 潛在的「黑箱」可能性。
其四則為安全性優勢。 CoinW 方面的背書已不用多說，DeriW 的非託管設計也可確保用戶完全掌控其資產安全，該平台已完成了第三方安全公司CertiK 的合約設計，且未來仍將定期執行審計，以確保系統的長期安全。
數據成績：黑馬之姿已現
基於上述優勢，DeriW 為流動性提供者以及交易者等兩類主要使用者群體均提供了上佳體驗。一方面，PendulumAMM 模型可在平衡市場需求的同時保證資金利用效率，從而最大化參與者的回報——如下圖所示，DeriW 流動性提供者在過去幾個週期內所記錄的年化收益普遍呈正值，最高時APR 甚至能達到351.62%；另一方面，交易者在DeriW 之上也可享受到更高倍率的價格提高到更低的策略成本，從而更具彈性的交易率更高、更有效的功率。
自8 月4 主網上線以來， DeriW 在不到一個月的時間內已吸引了22647 名交易用戶，歷史交易總量更是快速突破了1 億美元大關。
早鳥機會：收益、空投兩不誤
在主線上線後不久，DeriW 還於8 月6 日啟動了針對早鳥用戶的Supernova+ 積分激勵活動。活動期間，用戶在DeriW 上以零費率進行交易的同時還可獲得積分激勵，從而在交易盈利之外獲取潛在的空投收益。
具體而言，活動期間用戶每交易50 USDT，可獲得5 個DER+ 積分，DER+ 積分是未來DeriW TGE 時代幣空投的核心憑證，積分數量將直接決定空投份額，積分越多，獲得的空投越多。除去直接交易之外，用戶還可透過推薦連結與更多用戶確認綁定的推薦關係。綁定後，推薦人將持續獲得被推薦人交易積分300% 的推薦積分獎勵。
目前，DeriW 的Supernova+ 活動專屬介面會提供即時的積分排行，使用者可透過該頁面即時查詢自己的積分資料。綜合考慮DeriW 的發展前景以及即時積分規模，由於專案尚處於早期階段，當下圍繞著DeriW 的積分爭奪暫時還沒有「卷」起來，因此可以相對樂觀地預期DER+ 積分所對應的空投收益。
需要注意的是，合約交易本身俱有一定的風險性，因此不太建議用戶為了積分而去「純刷」交易量，更合理的策略是結合行情變化在DeriW 上執行符合自身判斷的交易，長此以往，除去交易獲利以及隨之而來的空投預期外，DeriW 超出其他競爭對手的費用優勢也會顯現
Perp DEX 競賽進入下半場，DeriW 前景如何？
縱觀Perp DEX 賽道的發展史，Hyperliquid 可能算是上半場的贏家—— 在原生加密資產為主要交易對象的時代，Hyperliquid 讓一定規模的用戶形成了在鏈上進行合約交易的習慣，同時在一定程度上從中心化巨頭手中奪走了部分原生加密資產的定價權，
而隨著股票代幣化、穩定幣合規等趨勢的推進， 「萬物上鍊」的時代即將來臨。展望未來，鏈上交易的對象將不僅限於原生加密資產，而是會逐步擴展至股票、債券、大宗資源等各類現實世界資產；同時，解決了性能與安全挑戰的去中心化交易系統將對傳統金融世界冗餘的中心化交易系統形成降維打擊。
在這樣的大環境下，越來越多的資產、資金及用戶將湧至鏈上，這也將拉開Perp DEX 賽道下半場的競爭，且新一輪競爭的規模上將遠超過去幾年。站在賽道大爆發的前夕， DeriW 選擇了「極致費率」這一看似最簡單但最有力的策略來實現差異化競爭—— 隨著市場量級的不斷增長，DeriW 的這一優勢只會愈發明顯，甚至有望成為Perp DEX 下半場競賽的破局點。
