文章作者：0x9999in1, MetaEra

2025 年6 月19 日，在香港大學，MetaEra 執行長Jessica Yang 與ABCDE 聯創、Vernal Group 董事長杜均展開了一場深入對話。身為香港大學博士課程的同學，杜均分享了他重返校園深造的初衷、ABCDE 和Vernal Group 不同的策略佈局，以及對香港加密金融市場的洞察。

重返校園：系統化創業二十年的思考

2024 年，杜均正式申請了香港大學的博士課程，這一年恰逢他創業的第二十年。回首2004 年創業起步，2005 年因創業退學，杜均坦言，過去二十年他始終「趴在地上幹活」，埋頭於創業與投資，很少有時間進行系統性思考。 2024 年成為一個重要的節點，他希望透過博士課程，將二十年創業與投資的感性經驗轉化為體系化、可重複使用的知識框架。

「我的目標是將創業和投資的實戰經驗提煉成方法論，變成能夠讓我自己和同事使用的結構化工具。」杜均表示，這個過程不僅是個人深造，更是對過往經驗的反思與昇華。他希望透過學術的視角，整理出一套可複製的知識架構，為未來的創業與投資提供指導。

從加密領域到AI 等新技術的跨越

作為ABCDE 聯創，杜均在加密領域的影響力毋庸置疑。然而，他的新佈局——Vernal Group，展現了更為多元的戰略視野。在與Jessica 的對話中，杜均詳細闡述了Vernal 與ABCDE 在定位、結構和業務方向上的差異。

ABCDE 作為一級市場基金，採用傳統的5+2 投資週期，外部有限合夥人（LP）帶來的回報壓力使得其在支持長期專案時有其限制。 「有些項目可能需要8 年、10 年甚至更久才能成功，ABCDE 的周期難以完全匹配。」杜均解釋。 ABCDE 擔任的角色更像是「挑選者」或「裁判」。

相較之下，Vernal Group 更像是一家聯合家族辦公室，主要資金來自杜均及其另外一名核心股東。這種結構賦予了Vernal 更大的靈活性，無需背負短期回報壓力，能夠以更長期的視角陪伴創業者。 「我們的錢是相對長期的基金，三年、五年、十年都沒關係。」杜均強調，Vernal 的目標是成為創業家的「陪跑者」。

ABCDE 的投資組合100% 聚焦於加密領域，而Vernal 的策略則更為多元化。杜均透露，Vernal 的投資重心轉向AI，加密項目僅佔其組合的一小部分。 Vernal 聚焦於AI 應用層，尤其是能夠產生現金流量、提升效率或優化流程的專案。

「我們不投算力或大模型，因為以我們的資金體量和在北美的資源，不足以去支撐相應賽道的投資。」杜均坦言，Vernal 更關注AI 在實際場景中的落地，例如AI 安全、AI 人才招聘、AI 稅務和財務工具等。這些項目以「簡單提效」為目標，貼近市場需求，旨在AI 爆發期捕捉最佳回報。

香港：加密金融的戰略高地

身為加密產業的領導人物，杜均對香港市場的佈局充滿信心。他認為，香港作為連結內地與全球的「橋頭堡」，在地理位置和政策環境上具有獨特優勢。近年來，香港推出了一系列友好政策，包括穩定幣監管框架和人才引進計劃，吸引了全球區塊鏈企業和人才的注意。

「香港加密貨幣相關的法案在先進性和可執行性上甚至超越了美國。」杜均評論道。他指出，香港的穩定幣政策為產業創新提供了清晰的合規路徑，結合其國際化優勢，並有望孕育新的商業模式。

所屬團隊早在2022 年就透過香港上市公司新火科技在港落地，目前設有辦公室並積極申請相關牌照。其中，金融託管業務是Vernal 在香港的核心業務方向。杜均認為，結合香港的穩定幣政策，託管業務可望在此基礎上誕生出更好的業務模式，為加密金融市場注入新的活力。

結語

從創業二十年的「趴地工作」到港大博士的回爐系統性深造，杜均展現了一位產業領導者對自我迭代的追求。從創辦ABCDE，再到成立Vernal Group，他將視野從加密領域擴展至AI 應用層，更是以更期的陪伴視角支持創業家。同時，作為香港加密市場建設的積極參與者，杜均對本地政策的洞察和業務佈局為行業提供了重要參考。 「保持學習，擁抱變化，才能在快速演變的行業中持續領先。」這或許是這個行業老OG 給出的最誠懇建議。