抽象的

我們確定加密貨幣（比特幣、瑞波幣和以太坊）的風險回報權衡與股票、貨幣和貴金屬的風險回報權衡不同。

加密貨幣不受大多數常見股票市場和宏觀經濟因素或貨幣和商品回報的影響。相比之下，我們表明，加密貨幣回報可以通過加密貨幣市場特有的因素來預測——存在很強的時間序列動量效應，並且投資者註意力的代理強烈預測加密貨幣回報。

最後，我們創建了美國 354 個行業和中國 137 個行業的加密貨幣敞口指數。