本文作者：牛小靜律師
一條通道，能值多少錢？
我們從一個古老卻劃時代的故事說起。
1859年，蘇伊士運河開工，花了整整十年，挖出了一條連接地中海和紅海的人工水道。當時造價4.16億法郎，相當於法國GDP的1.5%。放在今天，這是一項堪比國家級基礎建設的投資。
為什麼當年要花這麼大的代價去挖一條「人工的河」？
看一組數據你就明白了：
每艘經過蘇伊士的船，要繳納約25萬美元；
每年通行船隻1.8–2.1萬艘；
年收入超過60億美元；
平均每天創收超1500萬美元。
因為它不是一條普通的河，而是一條打通了歐洲與亞洲的「黃金通道」。
如果沒有這條運河，所有船隻都必須繞過非洲南端的好望角，路途不僅多出4、5天，而且成本是現在的2–3.7倍。每一次繞行，都可能多支出幾十萬到上百萬美元。
所以，這不是水的問題，是「通道」的問題。一條高效率、安全、合法的通道，帶來的不只是節省時間和成本，而是掌握全球貿易主動權的鑰匙。
穩定幣的通道價值，正在被重新發現
我們今天也正站在一個「通道革命」的新起點上。全球多個國家正在推動穩定幣立法，為鏈上世界打通通往真實金融系統的主要道路。或者說，為傳統商業打開了鏈上金融的快速通道。根據預測，2025年全球穩定幣市值將達2,500億美元；而渣打銀行則較樂觀，預期其潛力可放大至2兆美元，進而撬動10兆美元的資金流動。
更重要的是：監管開始承認穩定幣的正當性。
就像蘇伊士運河不只是“通水”，更是“通商”；穩定幣立法通過的那一刻，意味著資本終於可以合法、直接地進入鏈上。不再依賴跳板公司、不用繞灰色管道，少了成本、多了效率。
這是一個標誌性時刻：合規通道，正式開放。
USDT的故事：不是發個幣，是抓住結構性位置
在講京東之前，我們得先看一眼「老大哥」Tether——USDT的發行者。
Tether到底抓住了什麼機會？比特幣誕生之初，是為了點對點支付而生，但由於波動性太大，很難真正用於日常結算。而USDT正好填補了這個空缺。它不是「憑空誕生」的，它是市場真實需求催生出來的：提供鏈上交易的錨定資產、流動性中樞和避險工具。有人說得好：在每一輪牛市泡沫破滅後，穩定幣是留在市場裡的“火種”，讓資金不必全身而退，能隨時等待下一波行情。 Tether的回報也令人咋舌：
2024年淨利137億美元，團隊僅百人，人均產出超6,800萬美元，遠超過摩根大通、運通和波克夏。
這靠的是技術嗎？不是。靠的是結構性位置──它站在了鏈上資金流動的必經通道上。即便它曾遭遇調查、被監管罰款，但它沒有逃避合規，而是邊走邊修邊完善，最終讓全球數以億計的用戶「敢用」。這就是結構性紅利。而如今，一個新的紅利視窗又被打開了。
為什麼京東要做穩定幣？
很多人說，京東進Web3了。但我不這麼看。
京東做穩定幣，不是為了“發幣”，而是為了解決跨境電商的老問題：
結算週期長
成本高
資金佔壓嚴重
銀行流程繁瑣
穩定幣的價值在於，它是現實與鏈之間最短的路徑。它可以：
即時到帳
跨境支付無需中介
手續費大幅降低
系統可自動化編排、可審計
所以說，穩定幣不一定是Web3專屬，而是Web2企業建置金融基礎設施的新工具。
這不只是京東的機會，而是所有希望走出國門、連結全球的中國企業的機會。
穩定幣2.0時代：系統級的解決方案
過去的穩定幣，是為炒幣服務。今天的穩定幣，是為企業服務。它不再是一個“幣”，而是一個系統模組，是財務結算系統的一環，是用戶激勵、供應鏈閉環、跨境結算流程的一部分。穩定幣的下一階段，是系統化、合規化、結構化的發展。這背後的機會，就是為企業提供「穩定幣基礎設施」的服務。
Web3從業者的角色轉型：從“投機者”到“結構師”
真正的機會，不在於你會不會發幣，而是你能不能：
設計穩定幣接入的支付系統
搭建跨鏈結算橋
實現自動分帳與風控策略
幫助企業完成合規落地
如果你既懂鏈，又懂結構，還懂企業，那你剛好就站在這個交會點上。
你如果光在Web3裡轉悠還不行，還要變成更多Web2企業的服務者、結構師、通道建構者。
我們正在經歷穩定幣的“蘇伊士時刻”
回到那個最初的問題：一條通道，值多少錢？
蘇伊士運河的過路費沒人嫌貴，因為大家都知道：繞遠路貴、慢、危險。
穩定幣的通道也是一樣。你可以走灰道、搞套利、搭跳板，但那些風險是“臨時紅利”，而不是長期護城河。
真正值錢的是結構，是通道。這個產業下一個爆發點，不是熱鬧的發幣風口，而是沉穩的結構搭建。真正能賺到長期價值的，是那些為企業「修通道」的人。
吾命開此河，舟舶可沿之直抵波斯，合吾所願。波斯王大流士的誓言，今天依然適用。現在，是我們這一代Web3人，去開鑿下一條新通道的時候了。
