川普4月2日宣布實施「對等關稅」政策，幅度超乎市場預期。該政策結合了「地毯式」關稅與「一國一稅率」的方式，涉及全球超過60個主要經濟體。消息公佈後，那斯達剋期貨指數大幅下跌超過4%，比特幣回落至8.2萬美元，以太坊再次跌破1800美元，黃金則逆勢上漲，創下歷史新高。

StarEx交易所分析師認為，「對等關稅」可能加劇市場不確定性，並進一步增加美國經濟面臨的「滯脹」風險，從而顯著增加美國經濟衰退的可能性。長期來看，這項政策可能利好黃金和比特幣。面對「滯脹」風險，聯準會短期內或將維持觀望態度，降息難度加大。這可能進一步拖累經濟成長，並加劇市場調整壓力。

根據白宮政策，美國計劃對所有進口商品加徵10%的基礎關稅，與川普競選期間承諾的「地毯式」關稅一致。而此前已實施25%關稅的產業（如鋼鋁、汽車）則不受新政策影響。此外，美國對不同經濟體設定了較高的對等稅率，包括歐盟（20%）、日本（24%）、韓國（25%）、中國（34%）、中國台灣（32%）、印度（26%）、泰國（36%）等。

StarEx交易所分析師認為，「對等關稅」不僅未能緩解市場不確定性，反而可能引發更廣泛的擔憂。首先，該政策涵蓋範圍廣、稅率高，對美國及全球經濟將產生重大衝擊。其次，各國的因應措施存在不確定性：是選擇容忍，還是採取報復行動？若關稅戰升級，可能進一步削弱全球經濟成長。此外，墨西哥和加拿大未納入新政策範圍，未來是否會被追加關稅仍存變數。此外，「對等關稅」將持續多久？未來是否存在透過談判降低稅率的可能？川普的長期目標是透過關稅促進製造業回流，並利用關稅收入彌補財政赤字。如果他堅持執行這項策略，關稅政策或將長期化。

若關稅政策持續，美國經濟將面臨更嚴重的「滯脹」風險，經濟成長下行幾乎不可避免。加徵關稅後，企業面臨提高商品價格或壓縮利潤的兩難。若提高價格，消費者成本上升，需求受抑，經濟成長壓力加大。若不漲價，企業獲利空間被擠壓，投資與就業需求減弱，經濟同樣面臨放緩風險。此外，關稅本質上相當於政府增加稅收，最終成本由企業與消費者承擔，其效果類似財政緊縮，投資和消費支出將受到抑制。

短期內，關稅政策將推高物價水平，帶來通膨上行壓力。面對「滯脹」困境，聯準會或被迫調整政策重點，更傾向於控制通膨。 StarEx分析師預測，聯準會至少需要兩個月的時間來評估關稅政策對通膨的實際影響。除非美國經濟嚴重惡化，否則聯準會可能不會在上半年做出降息決定，這將加劇市場下行壓力。

全球經濟放緩與「滯脹」環境有利於黃金價格上漲，因此黃金率先反彈。而比特幣目前仍主要被視為風險資產，在傳統金融體系中的共識尚不牢固，因此短期內仍可能隨美股走勢波動。但隨著市場流動性改善，比特幣可望開啟新一輪牛市，未來或突破20萬美元大關。