2025年下半年，加密市場正站在宏觀經濟與政策變局的十字路口。聯準會內部分歧加劇、川普關稅政策進入關鍵實施階段、香港穩定幣監管正式落地，以及科技巨頭財報帶來的市場情緒波動，共同構成了影響比特幣與整個加密市場的重要變數。

StarEx交易所分析師jason認為下半年加密市場將呈現「先抑後揚、結構分化」的態勢：短期波動加劇、市場回調風險上升；中期則因聯準會政策轉向、穩定幣基礎設施推進及全球資金流動優化而再度迎來上漲動能。

7月FOMC會議如預期維持利率不變，但內部出現1993年以來罕見的“雙反對票”，反映出聯邦儲備銀行對經濟形勢的判斷正在發生深刻分歧。儘管鮑威爾並未明確指引9月降息，但承認上半年經濟成長趨緩。值得注意的是，CME利率期貨顯示9月降息機率已接近65%，而非農、核心PCE等關鍵數據若繼續走軟，將推動市場預期進一步升溫。一旦鮑威爾在未來幾週暗示政策轉向，比特幣站上新高可能迅速成為市場共識。

StarEx交易所分析師jason認為聯準會內部分裂是重要轉折訊號，9月、12月存在兩次降息窗口，一旦啟動，將重啟風險資產流動性行情，比特幣的命運正係於「利率拐點」的出現時機。

8月1日，川普的新一輪關稅政策即將全面落實。儘管關稅衝擊帶來通膨風險，但市場普遍認為這是短期擾動，難以扭轉聯準會的中期寬鬆路徑。同時，歐盟與美方達成關鍵關稅協議，標誌著全球貿易風險出現結構性緩解。全球M2流動性已回升至2023年以來新高。 M2回升通常預示著風險資產的資金環境改善，而加密市場是這一變化的最敏感“先行指標”，宏觀環境改善後，加密市場或迎來新一輪資金配置週期。

StarEx交易所分析師jason認為儘管中期趨勢仍然樂觀，當前市場卻顯露出一定的回調壓力，比特幣未能突破12.3萬美元關鍵阻力，技術上呈現「雙頂」結構，RSI急劇下行至51.7，顯示動能轉弱，ETF資金流量驟降80%，每日成交量降至86億美元，96.9%的比特幣持倉處於盈利狀態，獲利回吐壓力顯現，8月歷史回報數據疲軟，季節性風險不可忽視。

加密市場短期進入震盪期，風險與情緒博弈上升，若BTC守住117,000美元上方，中期結構仍有望突破新高。否則可能回踩110,000美元或更低區間進行鞏固。

StarEx交易所分析師jason認為宏觀分歧激化、監管演進，以及市場結構的週期性調整，正在推動全球投資者重新審視金融體系本身的效率與永續性。低效結算系統、不斷貶值的法幣、對銀行的隱性補貼，正推動全球資本探索去中心化、可程式化金融的替代路徑，這正是加密市場的歷史性機會。 Jason的觀點：8月至9月，短期回調壓力上升，行情震盪為主，等待宏觀政策明朗；9月下旬至12月，若美聯儲啟動降息週期，全球流動性重回擴張軌道，加密市場將迎來年內第二輪上漲高潮；BTC和ETH1市場最終將成為熱門力量，穩定貨幣