Meme不滅，Pumpfun不衰

撰文：Seedco

自2024 年初上線以來，Pump.fun 一直是Solana生態最受矚目的meme 幣發射平台。它最初只是一個低門檻的建幣工具，卻在一年半的時間裡，成長為一個兼具發幣、直播和創作者資本市場的綜合平台。

2025 年8 月份，Pump.fun 憑藉8 億美元的累積收入和超過70% 的市佔率繼續領先，而且平台並沒有停留在「meme 賭場」的標籤，而是透過直播、CCMs（創作者資本市場）、Ascend 動態費用機制等一系列動作，進一步鞏固其霸主地位。

Pump.fun 在2024 年嘗試加入直播功能，讓創作者能夠邊發幣邊與社群互動。

最初這種模式因「博眼球」過火行為而引發爭議：有人在直播中酗酒、放火，甚至虐待動物。平台在2024 年11 月曾緊急下線直播，重建審核機制。但隨著2025 年的重新上線，直播功能逐漸回歸正軌，成為Pump.fun 的流量中樞。

數據表明，直播不僅提升了用戶黏性，還帶來了切實的收益。

以主播Rasmr 為例，在Ascend 上線前，他的單日收入僅5.12 美元，但在新費率機制上線後的次日，他的收入暴漲至2290 美元。

另一位創作者Jytol 表示，自己平時直播的平均觀眾數只有4 人，上線後漲到15 人，收入從2.33 美元增加到9.30 美元。雖然金額不算巨大，但對一般創作者來說，這種成長速度遠遠超出傳統平台Twitch 或Kick 的獲利模式。

直播的意義在於，它將meme 幣的發行過程變成了一場社交與娛樂事件。用戶不再只是單純地買幣，而是透過直播與創作者即時互動。就像一位主播所說：「Pump.fun 讓普通人也能在小社區裡直播賺錢，這比在Twitch 上一年賺的都多。」

直播帶來流量，但如何把流量轉換為長期價值？ Pump.fun 的答案是CCMs（Creator Capital Markets，創作者資本市場）。

在CCMs 邏輯下，每個創作者不只是發幣的人，更是一個「可被投資的標的」。用戶能透過他們發行的代幣，間接押注創作者的聲譽和影響力。

例如，Pump.fun 的Basedd House 匯集了一群簽約主播，他們既是內容創作者，也是代幣發行人。其中創作者Goon 在三個月內就賺了9,400 美元的創作者費用。

這其實是把「社交資本」金融化：創作者的流量和社群黏性越強，他們的代幣就越有價值。相較於傳統meme 幣只靠梗和短期炒作，CCMs 提供了一個長期綁定創作者與用戶的製度框架，推動Pump.fun 向創作者經濟平台過渡。

2025 年9 月，Pump.fun 推出了Project Ascend，徹底重塑了平台的激勵機制。新模式的核心是動態費率：創作者在每筆交易中都能獲得一部分費用，但這個比例會隨著代幣市值的上升而逐步下降。

效果立竿見影：

正如Dune 分析師Adam Tehc 所說：「創作者是meme 幣經濟的核心。更好的激勵會讓他們在這個生態中的地位更強。」

除了各種巧妙的設計機制，Pump.fun 的使用者體驗也是讓平台爆火的「軟實力」。在Pump.fun 上，任何人只需輸入代幣名稱、符號，並上傳一張圖片，就能在幾分鐘內完成meme 幣的創建。

平台採用的bonding curve（曲線定價機制）取代了傳統的訂單簿和流動性池，這意味著使用者不需要學習複雜的交易規則：

當用戶想要購買代幣時，他們會將資金（例如ETH 或USDT）發送到智能合約中。合約會根據Bonding Curve 的公式計算出當前流通量對應的價格，然後鑄造新代幣給用戶。由於新代幣的發行增加了總流通量，下一次購買的價格會更高。

賣出：當用戶想要出售代幣時，他們會將代幣寄回智慧合約進行銷毀。合約會根據流通量對應的價格，從合約中取出資金退還給用戶。由於代幣的銷毀減少了總流通量，下一次出售的價格會更低。

這種清晰直觀的機制，與平台即時更新的價格曲線和圖表，帶來了強烈的即時回饋。

數據顯示，自2024 年以來，Pump.fun 已經吸引了數百萬用戶嘗試發幣，其中相當一部分人是第一次接觸區塊鏈應用，正是這種極簡UI 和即時滿足感，讓Pump.fun 成為了meme 文化的天然孵化器。

Pump.fun 的頭部地位，源自於它在多個維度上的持續演化：

數據上，它以絕對的收入和市場份額建立起護城河；

機制上，Project Ascend 把短期投機轉化成了長期創作者生態；

體驗上，極簡流程和即時回饋讓它成為meme 的天然發生場；

而KOL 與社區，則為它注入了真正的傳播凝聚位能。

這一切，讓Pump.fun 早已不只是「投機樂園」，更成為一個真正的創作者經濟平台。

所以無論meme 賽道如何風雲變幻—你大哥，終究是你大哥。在下一個爆發週期裡，它依然會是最不容忽視的舞台。