作者：Biteye 核心貢獻者Viee
編輯：Biteye 核心貢獻者Denise
從Meme到AI Agent，Launchpad與傳統股權掛鉤的探索也正在展開。
我們挑了10個代表性平台，拆解它們的特色機制，聊聊散戶該怎麼玩，才能抓機會又避坑。
01、無許可平台
1.Heaven
機制：Heaven是新崛起的AMM+Launchpad平台，發行和交易一體化，專案無需遷移到外部DEX。所有交易手續費都留在平台，用於回購並銷毀$LIGHT，持有者可直接分享紅利。相較之下，Pump.fun 雖然賺錢，但卻缺乏這種回饋機制。
收益表現： $LIGHT 上線後一週連漲，市值突破1億美元，持續的回購銷毀機制大大增強了市場信心。
2.Zora
機制：Zora是Base鏈上的社交+創作者經濟協議，核心玩法是發內容=發項目。你發一條文字或圖片，它就會自動發射資產。
收益表現： $ZORA 曾連續20天拉了10倍，而今年4月，Coinbase Base鏈官方號發了句“Base is for everyone”，被自動鑄造資產，很多人以為是官方，結果一擁而上，把市值炒到1700萬美元，最後又快速回落90%。
3.Believe
機轉：Believe前身是Clout，最早玩“名人圈”，後來轉向社交資產化，帶火了ICM敘事。用戶只要在推特上發一條帶有@launchcoin 的推文，就能自動產生項目。市值超10 萬美元後，還會自動上線Meteora等交易平台。
收益表現：$LAUNCHCOIN 曾3天暴漲50倍，市值衝到3億美元。更名前的$PASTERNAK一度接近歸零，但更名後24小時又從100萬拉到2200 萬。平台專案裡不少也給過散戶十倍以上機會。
4.Pump.fun
機轉：Pump.fun 算是鏈上資產發行潮的開山鼻祖，直接把Meme玩法做爆了。上傳名字、Logo、簡介等，就能自動產生合約和初始流動性池。價格用的是聯合曲線模型，買的人越多，價格越高。當市值達到指定閾值，智能合約也會把流動性自動遷到外部DEX，無縫接取更大市場。
收益表現：作為頭號無許可平台，Pump.fun上誕生的知名Meme計畫不勝枚舉，就不多贅述了。
5.Bonk.fun
機制：BONK社群在2025 年4 月推出的平台，玩法類似Pump.fun，但更強調社群分紅。交易費用會部分回饋給BONK 持有者和生態建設者，強化社區誘因。
收益表現：網紅貓$HOSICO（最高市值6,000 萬美金，漲幅6 倍）、$USELESS（最高市值近3 億美金，漲幅超10 倍）。整體來看，有社區支撐的項目更容易衝出重圍。
6.Virtuals
機制：Virtuals專注AI Agent賽道，用戶需鎖定$VIRTUAL來創建Agent並建池，達到聯合曲線閾值後就能“畢業”，生成與$VIRTUAL配對的流動性池。
收益表現：年初熱度退去後，Genesis Launch再次點燃市場，$VIRTUAL 一週反彈150%，生態跟漲。新專案$BasisOS上線12天市值衝到550萬美元，最高漲幅達40倍。
02、需要許可平台
和「無門檻」不同，這類Launchpad會嚴格篩選，走的是品質優先路線。
1.Echo
機制：Echo可以理解成「鏈上版天使投資聯盟」。玩法是由一個領投人發起投資群，把自己拿到的專案機會分享給群組，大家一起跟投，最後領投人抽取一定分紅。 Echo 要求用戶透過信箱、推特帳號等KYC 驗證，整體更偏小圈圈。
收益表現：Echo已經撮合過一些熱門專案的融資，例如Ethena、Morph、Usual、Hyperlane等，私募完成後專案發展也較穩健。
2.Buidlpad
機轉：Buidlpad是前幣安高層Erick Zhang 在2024 年底推出的公募平台。和Echo 的小圈私募不同，Buidlpad嚴格要求KYC，但更面向大眾，今年1 月還上線了第一個計畫——Solayer的LAYER 公募。
收益表現：Solayer超募5倍，TGE當天漲幅達240%；Sahara超募8倍，TGE 當天也漲了120%。接下來@Lombard_Finance 也將在Buidlpad開啟社群輪預售。
3.Kaito
機轉：7月，Kaito團隊宣布要上線Capital Launchpad，類似Echo的鏈上天使投資平台，但分配方式不是拼手速，而是看鏈上持倉、社交聲譽等指標。
收益表現：第一個專案Espresso，估值4 億。第二個項目Theoriq，估值7500萬。
4.Ventuals
機制：Ventuals讓一般用戶也能玩Pre-IPO，只不過發的不是實股，而是追蹤公司估值的永續合成資產。它基於Hyperliquid的HIP-3標準，把未上市公司股權做成鏈上衍生品，像「影子股票」一樣交易。相較之下，PreStocks 和Jarsy 屬於真實股票1:1掛鉤，對應實股，更貼近傳統證券模式。
收益表現：截至8月20日，Ventuals專案24小時漲幅在5%-30%不等。
03、Launchpad護城河：拼公平、拼門檻，還是拼生態？
從前面的案例可以看出，Launchpad 平台幾乎都是“一代版本一代神”，離不開兩點：創造差異化資產並將流量留在平台內。在此基礎上，還有幾個維度特別關鍵：
1.公平性：Heaven透過回購銷毀讓使用者和平台利益綁定，反之若被機器人和內幕盤控制，散戶體驗會崩。
2.門檻：Echo邀請制形成小圈壁壘，Believe借社交網路效應拉人，這些都難被複製。
3.專案資源：能持續吸引好專案的平台，會形成「強者恆強」。
4.模式創新：Heaven的一體化、Zora做內容、Believe的社交觸發，都是先發優勢。
04、散戶攻略：如何把握Launchpad機會而不被埋？
1.先看偏好：喜歡博弈，可以玩無許可平台，小資金也有可能有不錯收益；想穩健，就選有許可平台，項目品質更有保障。
2.控制部位：別梭哈，高風險部位最好別超總資金的10%–20%。
3.跟市場節奏：Meme、AI、Heaven、Zora 都是輪動的熱點，哪個平台突然爆火，往往有短期機會。
⚠️風險提示：僅供參考，不作投資建議。
