作者：Alexander S. Blume

編譯：AididiaoJP，Foresight News

去年年底，我曾預測2025 年將成為數位資產的「變革性落實之年」，因為在零售和機構市場邁向主流應用方面都已取得重大進展。這項預測已在多個方面得到印證：機構配置增加、更多現實世界資產實現代幣化，以及親加密的監管與市場基礎設施​​不斷發展。

我們也見證了數位資產國庫公司的快速崛起，但其路徑並不平穩。自此以後，隨著比特幣和以太坊更深入地融入傳統金融體系並獲得更廣泛的應用，兩者的價格已上漲約15%。

數位資產已進入主流，這點已毋庸置疑。展望2026 年，我們將看到市場持續成熟和演進，探索性嘗試將讓位給更永續的成長。基於近期數據和新興趨勢，以下是我對來年加密貨幣領域的五大預測。

1. DATs 2.0：比特幣金融服務業務將獲得合法性

數位資產財庫公司今年經歷了快速擴張，但也伴隨著成長的陣痛。從風味酒飲到防曬品牌，各種企業都紛紛將自己重新包裝成加密貨幣的買家與持有者，隨之而來的是投資者的質疑、監管的阻力、管理不善以及估值低迷，都給這種模式帶來了麻煩。

在眾多公司湧現的浪潮中，一些DATs 也開始持有一些我們姑且稱之為「山寨幣」的資產，但實際上這些項目大多缺乏歷史績效或投資價值，僅僅是投機工具。但在未來一年，DAT 市場及其營運策略中的許多癥結將得到解決，那些真正基於比特幣標準運營的實體企業將在公開市場中找到自己的定位。

許多DATs，即便是規模最大的那些，其股價也將開始更貼近其持有的基礎資產價值。管理階層將面臨壓力，需要更有效地為股東創造價值。眾所周知，一家公司若只是持有大量比特幣卻無所作為（同時維持著如私人飛機和高額管理費之類的大筆開支），對股東而言並非好事。

2. 穩定幣將無所不在

2026 年將是穩定幣廣泛普及的一年。預計USDC 和USDT 將不僅僅用於交易和結算，將更多地滲透到傳統的金融交易和產品中。穩定幣可能不僅出現在加密貨幣交易所，還會進駐支付處理器、企業資金管理系統甚至跨國結算體系。對企業而言，其吸引力在於能夠實現即時結算，而無需依賴緩慢或成本高昂的傳統銀行管道。

不過，與DATs 領域類似，穩定幣市場也可能出現過度飽和：太多投機性的穩定幣項目上線，太多面向消費者的支付平台和錢包湧現，太多區塊鏈聲稱要「支持」穩定幣。到今年年底，我們預計許多投機性較強的項目將被市場淘汰或收購，市場將在那些更具知名度的穩定幣發行商、零售商、支付通道以及交易所/ 錢包之下進行整合。

3. 我們將告別「四年周期」論

我現在正式預言：比特幣的「四年周期」論將在2026 年正式宣告終結。現今的市場範圍更廣、機構參與度更高，已不再是在真空環境中運作。取而代之的，將是一種新的市場結構以及持續的買盤力量，推動比特幣轉向持續、漸進的成長軌跡。

這意味著整體波動性將降低，其作為價值儲存手段的功能將更穩定，這應該會吸引全球更多傳統投資者和市場參與者採納。比特幣將從一種交易工具演變為一個新的資產類別，伴隨著更穩定的資金流、更長的持有週期，以及整體上較少的所謂「週期」。

4. 美國投資者將獲準進入離岸流動性市場

隨著數位資產更廣泛地主流化，加上有利的政府政策支持，法規制定和市場結構的變化將允許美國投資者接觸到海外的加密貨幣流動性。這未必是突然的轉變，但隨著時間的推移，我們將看到更多獲準的關聯機構、更完善的託管解決方案，以及能夠符合美國合規標準的境外平台。

某些穩定幣項目也可能加速這一趨勢。以美元為支撐的穩定幣已經能夠以傳統銀行管道無法實現的方式跨境流動。隨著主要發行商進軍受監管的離岸市場，它們有望成為連接美國資本與全球流動性池的橋樑。簡而言之，穩定幣最終可能恰恰實現了監管機構一直未能妥善解決的難題：以清晰、可追蹤的方式，將美國投資者與國際數位資產市場連結起來。

這一點至關重要，因為離岸流動性在數位資產市場的價格發現過程中扮演關鍵角色。市場成熟的下一階段，將是實現跨境市場運作的標準化。

5. 產品將趨於複雜化與精細化

新的一年，比特幣相關的債務和股權產品，以及專注於比特幣計價回報的交易產品，其複雜程度將提升至新的水平。投資者，包括那些先前對數位資產避而遠之的投資者，將會接納這套更新、更精密的產品組合。

我們很可能會看到利用比特幣作為抵押品的結構化產品，以及旨在從比特幣敞口中產生真實收益（而非僅僅賭價格漲跌）的投資策略。 ETF 產品也開始超越單純的價格跟踪，透過質押或選擇權策略提供收益來源，儘管完全多樣化的總回報產品目前仍屬有限。衍生性商品將變得更加複雜，並能更好地與標準風險框架整合。到2026 年，比特幣的功能很可能不再主要是投機工具，而是更多地成為金融基礎設施的核心組成部分。