作者：新智元

太瘋狂了！一塊餐盤大的晶片，直接造就了2026年最大科技IPO。首日暴漲108%，不僅讓奧特曼狂賺近10倍，更徹底打響了ASI時代超3萬億IPO海嘯的第一槍。

2026年，美國最大科技IPO誕生了！

今天，AI晶片公司Cerebras正式登陸那斯達克，上市首日暴漲108%。

IPO定價185美元/股，開盤直接跳到385美元，截止收盤311美元，估值一度高達1000億美元。

Cerebras一口氣賣出3000萬股，融資55.5億美元。

這可是自Uber 2019年上市以來，美國科技公司最大IPO之一，勢頭比當年的Snowflake還要猛。

納斯達克交易大廳裡，Cerebras創辦人兼CEO Andrew Feldman敲響了開市鐘

如今，一大批VC投資人一夜致富，奧特曼手持8.9萬股，坐地翻了10倍飆到約3000萬美元。

Cerebra震撼開局，成功引爆2026年AI IPO首秀，接下來，還有OpenAI、SpaceX、Anthropic排隊入場。

AI IPO的大爆發，要開始了。

2026年AI最大IPO，首日暴漲108%

不得不說，一年前，沒有人相信這一天會來。

2015年，半導體產業老將Andrew Feldman，聯手晶片產業資深專家創立了Cerebra。

2019年開始賣晶片的時候，Feldman自己說了一句話，「沒人在乎，市場還沒準備好」。

但要說Cerebras的上市之路是一部懸疑劇，一點不誇張。

2024年9月，Cerebras第一次遞交IPO申請。

結果，被美國外國投資委員會（CFIUS）盯上了——

原因是，其大客戶兼投資者G42來自阿布達比，且當時G42貢獻了Cerebras 87%的營收。

國家安全審查一拖再拖，投資人信心崩了，IPO計畫被迫擱置。

一年後的今天，劇情徹底反轉。

AI模型終於變得「聰明且有用」，Cerebras的業務直接爆發：

2025年營收5.1億美元，年增76%。更關鍵的是，從虧損4.82億美元，直接翻盤為獲利2.38億美元。

短短一年的時間，從鉅虧到暴賺，這個翻轉讓投資人徹底坐不住了。

客戶名單也從G42獨大，變成了OpenAI、AWS、G42、MBZUAI多家並行。

更重要的是，兩個重量級的新客戶出現了——

OpenAI，簽了一份超過200億美元的多年期合同，鎖定750兆瓦的Cerebras算力，從2026年開始分階段部署。

AWS宣佈在自己的資料中心部署Cerebras CS-3晶片，透過Amazon Bedrock向開發者開放。

在最新訪談中，Feldman透露，在路演期間，他最需要讓投資人相信的核心觀點有三：

一是，推理需求將會暴增100萬倍；

二是，搞算力並非只能靠GPU；

三是，CUDA的護城河其實被誇大了。

這次，Cerebras成功打響人工智慧IPO揭幕戰，首秀堪稱驚艷。

ASI時代一夜致富OpenAI也成「大贏家」

Cerebras的IPO，製造了一場教科書級的VC退出盛宴。

從種子輪到敲鐘，這些機構等了整整十年。

Foundation Capital：3700萬→28億，76倍回報

Foundation Capital投了大約3,700萬美元，持股7%，以IPO價185美元算，價值28億美元，76倍回報。

以首日收盤價311美元算，約48億美元。

Benchmark：2.68億→33億，12倍回報

Benchmark也是2016年A輪入局，由普通合夥人Eric Vishria領投。

它總共投了2.68億美元，持股8.1%，IPO價對應32億美元，12倍回報。以收盤價算，直接飆到55億美元。

Eclipse Capital：1.465億→25億，17倍回報

Eclipse Ventures投了1.465億美元，持股6.2%，IPO價對應25億美元，17倍。

Eclipse的故事更有傳奇色彩，做出投資決定的人是「仙童半導體」的95歲老兵Pierre Lamond。

Lamond在Khosla Ventures時，就投過Feldman的前公司SeaMicro，之後加入Eclipse。

2016年Cerebras成立一年後，他決定再投一次。這等於矽谷晶片教父親自給Cerebras蓋了章。

他在2017年說過一句話，「Feldman大概是我少數會連投兩次的創業家之一」。

奧特曼10倍「躺賺」，1美分入股

要說所有VC回報裡，最離譜的是OpenAI！

先說奧爾曼個人。

根曝光的法庭文件，奧特曼早在2017年2月就個人投資了Cerebras，那時候ChatGPT還沒影兒。

截至2025年底，他持有89,373股，當時價值約320萬美元。

上市首日，這些股份的價值飆到了約3,000萬美元。

這些錢，安靜地翻了10倍。

此前，OpenAI曾一度考慮直接收購Cerebras。

雖然收購沒談成，但雙方在一個平安夜達成了一份「神秘協議」協議——

未來幾年，如果OpenAI從Cerebras購買價值數十億美元的推理算力資源，就能獲得高達11%的股份。

而OpenAI為這些股票支付的價格，每股不到1美分。

隨著IPO價格定在185美元，OpenAI的持股價值瞬間擴大。目前估算，OpenAI帳面浮盈約18億美元。

值得一提的是，OpenAI聯創Greg Brockman也曾以個人身分持有Cerebras約7.7萬股。

以收盤價311美元算，Brockman個人持倉價值約2,400萬美元。

技術底牌：一塊餐盤大的晶片

眾所周知，Cerebras的核心武器，是WSE-3（Wafer Scale Engine 3）。

一塊晶片，佔滿整塊300mm晶圓，面積46225平方毫米，差不多餐盤那麼大。

普通晶片約800平方毫米，WSE-3是其近60倍。

在參數上，WSE-3實現了碾壓——

4兆電晶體（英偉達B200的19倍）
90萬個AI優化核心
125 petaflops AI算力（B200的28倍）
5nm工藝，台積電製造

別人在用「多卡並聯」解決算力問題，Cerebras直接把整塊晶圓變成一顆巨型處理器。

這種暴力美學的背後，是一個關鍵判斷：推理才是AI的未來戰場。

訓練一個大模型，可能做一次就夠了。

但推理－讓模型回答每一個問題、執行每一個Agent任務：是持續、永不停歇的算力消耗。

Cerebras聲稱，他們的推理速度比英偉達GPU叢集快10到20倍。

AI IPO海嘯3兆美元蓄勢待發

要知道，Cerebras IPO只是開胃菜。

真正的重頭戲還在後頭——

SpaceX（含xAI）：最快6月路演，估價目標1.75兆美元，計畫拿出30%給散戶認購，這在IPO史上前所未有。

如果成了，將是人類史上最大的IPO。

OpenAI ：目標2026年Q4上市，估值瞄準1兆美元。

剛完成1,220億美元的史上最大單筆私募融資。但2025年營收131億美元，虧損高達140億美元，預計要到2030年才能獲利。

Anthropic ：計畫10月上市，目前已達成300億美元融資，估值9,000億美元，IPO募資可能超600億美元。

最新數據，其年化收入已從2025年底的90億，飆升至超過440億美元。

三家合計估值超3兆美元。

Fortune寫了一句狠話：「SpaceX、OpenAI和Anthropic可能重啟IPO市場，也可能把它抽乾」。

The Payday From These 3 Companies Would Outstrip A Decade Of VC Returns

如果有三家在半年內集中上市，總計融資可能超過2,400億美元，超過近年來大多數年份美國全年的IPO融資總額。

終局之戰：當資本開始押注ASI

但如果你以為華爾街只是在賭一家晶片公司的財務報表，那就太天真了。

把時間線拉長來看，Cerebras的故事揭示了一個更深層的邏輯：資本正在提前下注ASI。

回到2017年，Greg Brockman在給OpenAI團隊的郵件裡寫過一句話：

獨佔Cerebras的硬件，將為OpenAI帶來對Google的壓倒性算力優勢。

那時候ChatGPT還不存在，LLM還是學術論文裡的概念，但OpenAI的核心團隊已經清楚知道一件事：

通往AGI甚至ASI的道路，最終是一場算力軍備競賽。 2026年的今天，這個判斷正被瘋狂驗證。

這場IPO真正押注的，從來就不只是一家公司的本益比。

它押注的是：人類正在建造的下一種智慧。而這種智能，所需的算力規模，遠遠超出今天所有人的想像。

當資本開始用660億美元為一家成立10年的晶片公司定價，當OpenAI願意拿出200億美元只為鎖定1/40的算力缺口，當SpaceX、OpenAI、Anthropic排隊準備萬億級IPO——

這是人類文明在為超級智慧的到來，提前鋪設地基。

誰先把地基打好，誰就贏得ASI時代的入場券。誰在觀望，誰就永遠只能當觀眾。

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