這波牛市，如何尋找Alpha收益？

OnChain+OffChain TradiFi 成主線大敘事
- 穩定幣基礎設施化，成為連接傳統金融與DeFi的關鍵，關注跨鏈流動、APY差異及創新拓展。
- BTC/ETH「幣股」效應顯現，上市公司將加密資產納入資產負債表，尋找具備「準儲備資產」潛力的標的。
- 華爾街創新賽道崛起，合規DeFi協議、機構收益產品及鏈上資管工具將吸引巨額資金。
Crypto 純原生敘事去偽存真加速
- 以太坊生態復興，$ETH價格突破推動ZK-Centric技術敘事取代Rollup-Centric。
- 高性能Layer1競爭轉向真實經濟活動指標，如穩定幣TVL佔比、原生APY收益率及機構合作深度。
- 山寨幣面臨資金動能不足，局部標的或現「死貓跳」行情，需關注籌碼集中度、社區活躍度及新概念（如AI/RWA）。
MEME 幣從投機工具升級為市場標配
- 資金效率優勢：MEME幣以公平發射、高換手率取代傳統山寨幣，搶佔市場份額。
- 注意力經濟主導，KOL影響力、社區文化及熱點FOMO模式為核心競爭力。
- 公鏈實力新指標：MEME幣活躍度將成為衡量公鏈綜合實力的重要標準。

作者：Haotian

都喊著牛來了，但可否知道這一波尋找市場Alpha 和Beta 的方法論完全不一樣了，談幾點觀察：

1）OnChain+OffChain TradiFi 成主線大敘事：

穩定幣基礎設施化：穩定幣成連接傳統金融與DeFi 基礎設施的「血液」，鎖定穩定幣的跨鏈流動，APY Yield 差異以及新型創新拓展；

BTC/ETH 微策略「幣股」效應：上市公司將加密資產納入資產負債表成為趨勢，尋找具備「準儲備資產」的潛力優質標的成為關鍵；

To 華爾街創新賽道崛起：專為機構設計的DeFi 協議、合規收益產品、鏈上資管工具將獲得巨額資金青睞。原來的「Code is Law」成了全新的「Compliance is King」；

2）Crypto 純原生敘事去偽存真加速：

以太坊生態迎來一波復興潮： $ETH 價格突破會重燃以太坊生態的技術敘事的創新潮，取代過去的Rollup-Centric 大戰略，全新ZK-Centric 會成為主旋律；

高性能Layer1 實力比拼：不再是TPS 競賽，而要看誰能吸引真實的經濟活動，核心指標包括：穩定幣TVL 佔比、原生APY 收益率、機構合作深度等等；

山寨幣最後的黃昏：普遍性的大山寨季存在資金量動能不足的根本難題，局部山寨幣會出現「死貓跳」行情，這類標的特徵：籌碼集中度、社區活躍度、能否搭上AI/RWA 等新概念；

3）MEME 幣從投機工具升級為市場標配：

資金效率：傳統山寨幣市值虛高、流動性枯竭，MEME 幣以其公平發射、高換手率成為資金新寵，將搶佔大部分瀕死山寨幣市場份額；

注意力經濟主導：KOL 影響力、社區文化建構、熱點FOMO 模式仍是核心競爭力，流動性分配仍遵循注意力法則；

公鏈實力新指標：MEME 幣市場活躍度會是衡量公鏈綜合實力的重要標準。