回顾篇：
过去一周，市场情绪呈现典型的高开低走至极速坠落的过程：
上半周，受达沃斯论坛上传统金融巨头对代币化的积极讨论、以及加密市场结构法案（CLARITY Act）在立法进程中的预期推动，市场氛围相对乐观。
然而，下半周形势急转直下。美国政府部分停摆从风险演变为现实，叠加前美联储理事、以鹰派著称的凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为下任美联储主席，彻底逆转了市场情绪。流动性收紧的预期取代了政策友好叙事，导致BTC与ETH在内的主要加密资产遭遇全面抛售，黄金、白银等传统避险资产亦在周五大跌前一度飙升，显示跨市场的避险与流动性重估。市场最终以恐慌情绪收尾，所有此前关注的支撑位均告失守。
宏观市场与政策篇
总述： 当前宏观环境从谨慎观望突变为紧缩恐慌的宣泄。凯文·沃什的提名打破了市场对宽松政策的幻想，导致全类资产（股票、债券、加密、贵金属）同步下跌。
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美联储与货币政策： 1月30日，特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席。沃什以鹰派和反对量化宽松（QE）著称，市场随即重新定价未来的流动性环境，认为降息路径将被封死甚至逆转。此前鲍威尔在议息会议上也释放了不急于降息的鹰派信号。
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地缘与政治风险： 美国参议院未能通过拨款法案，导致联邦政府于1月31日部分停摆。尽管市场预期影响有限，但这增加了市场的不确定性。
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资金流向： 恐慌情绪导致资金从所有风险资产撤离。本周比特币现货ETF遭遇约14.88亿美元净流出，以太坊ETF流出约6亿美元。这表明机构资金正在进行大规模的去风险操作。
技术面与链上数据与衍生品篇
BTC：
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技术形态： BTC价格已跌破多条关键均线，且RSI进入超卖区间（28.98）。目前的走势已跌破了此前的盘整区间，进入了寻找新底部的阶段。
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筹码结构： 短期持有者（STH）全面浮亏，亏损供应量上升，这是熊市早期的典型特征。交易所内部流量降至2022年以来最低，显示流动性枯竭。
ETH：
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资金面： TVL单日大跌4.15%，稳定币市值萎缩，显示资金正在流出以太坊生态。2500美元是最后的心理防线。
期权市场：恐慌指数飙升，对冲成本高昂
对比上周（1月24日）与本周（1月30日）数据，市场情绪从躺平转为极度恐慌。
IV分析：
BTC： 短期IV（2月1-4日）飙升至62%-72%（上周仅40%左右），DVOL指数从38跳涨至46。这表明市场正在为极端的下行风险支付高昂的溢价，恐慌情绪已经蔓延。
ETH： IV同样暴涨，2月1日到期的IV高达121%（上周为81%）。这种极高的IV意味着市场预期ETH可能会有更剧烈的波动，或者说做市商在极力规避接盘风险。
持仓博弈：
BTC： 2月6日到期的看跌期权（Put）持仓量激增至2781万美元，远超看涨期权的129万美元。Put/Call Ratio的极度失衡显示市场在单边押注下跌或进行紧急对冲。
未来一周的可能性篇
支撑聚集区：
BTC：74,000 - 78,000 美元 该区域兼具：历史成交密集 + 链上成本参考
ETH：2,300 - 2,500 美元 若失守，需警惕进一步情绪化下探
反弹阻力区：
BTC：85,000 - 88,000 美元 该区间叠加：现货卖压 + 期权 Gamma 压制
ETH：2,750 - 2,900 美元 需要成交量与风险偏好同步改善，才具备有效突破条件
整体预期：
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看跌风险： 触发条件为美国政府由部分停摆转向全面停摆，且美联储人事变动传出更极端的鹰派信号。BTC 极可能下破 8 万关口，寻找 7.5 万支撑。
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区间震荡： 触发条件为市场在暴跌后进入情绪真空期，政府停摆消息被部分消化。BTC 在 8.2 万-8.8 万，ETH 在 2,400-2,800 之间反复摩擦。
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看涨突破： 触发条件为特朗普突然收回关税威胁或美联储意外宣布提前降息以应对停摆压力。需站稳 9.2 万美元方可谈及反转。
